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專家(jia)指出(chu)，近年來(lai)，我國資(zi)(zi)本市場對外(wai)開放(fang)不斷取(qu)得重大進(jin)展(zhan)，滬港通、深港通、債券通開通，A股確(que)定將納入MSCI新(xin)興(xing)市場指數等(deng)等(deng)。走出(chu)去(qu)與引進(jin)來(lai)雙(shuang)向促進(jin)，推(tui)動資(zi)(zi)本市場開放(fang)邁上新(xin)臺階(jie)。可(ke)以預期，未(wei)來(lai)資(zi)(zi)本市場將沿著市場化(hua)(hua)、法治化(hua)(hua)、國際化(hua)(hua)的(de)軌道(dao)穩步前行。

　　債市擴大對外開放

 

　　債券通“北向通”正式上線試運行后，境外(wai)投資(zi)者投資(zi)境內債券市場(chang)的(de)(de)障礙被清除(chu)。業內人士表示，債券通實現了(le)內地(di)債券市場(chang)與全(quan)球(qiu)其(qi)他金融市場(chang)對接，是推動(dong)資(zi)本市場(chang)開放(fang)(fang)的(de)(de)有(you)力抓手，標志著債券市場(chang)對外(wai)開放(fang)(fang)程(cheng)度(du)進一步提高(gao)。

　　近年來(lai)，我國逐步開放(fang)境外(wai)(wai)機(ji)(ji)構投資銀(yin)行(xing)間(jian)債(zhai)券市場(chang)，持(chi)續提升管理的(de)市場(chang)化(hua)程度與投資的(de)便利(li)性。2010年以(yi)來(lai)，央行(xing)先后允許符合(he)條件(jian)的(de)境外(wai)(wai)央行(xing)或貨(huo)幣當(dang)局、主權(quan)財富(fu)基金、國際金融組織、人(ren)民幣境外(wai)(wai)清算行(xing)和(he)參加行(xing)、境外(wai)(wai)保險(xian)機(ji)(ji)構、RQFII（人(ren)民幣合(he)格(ge)境外(wai)(wai)機(ji)(ji)構投資者）和(he)QFII（合(he)格(ge)境外(wai)(wai)機(ji)(ji)構投資者）進(jin)入(ru)銀(yin)行(xing)間(jian)債(zhai)券市場(chang)。

　　2016年(nian)2月以(yi)來，央行(xing)將境(jing)外(wai)投資主體范圍進一(yi)步擴(kuo)大(da)至境(jing)外(wai)依法注冊成立(li)的(de)各(ge)類金融機構及其發(fa)行(xing)的(de)投資產品以(yi)及養老基金等中(zhong)長(chang)期機構投資者(zhe)，同時指導支持相關市(shi)場基礎設(she)施開(kai)展(zhan)跨(kua)境(jing)合作(zuo)，推動豐富外(wai)匯風(feng)險對(dui)沖工具(ju)，并(bing)協調明確和完善相關的(de)法律、稅收、會計、審計政策、評級等制度，優(you)化(hua)我(wo)國債券市(shi)場軟環境(jing)。

　　“內(nei)地資本市(shi)場(chang)(chang)在(zai)對外開放程度方(fang)面(mian)有較大的(de)發(fa)(fa)展潛力。”中(zhong)銀香港首席經濟學家鄂志(zhi)寰表示，現(xian)階(jie)段內(nei)地債(zhai)市(shi)境(jing)外投資人投資規(gui)模(mo)占債(zhai)市(shi)總規(gui)模(mo)的(de)1.7%左右，遠低(di)于發(fa)(fa)達市(shi)場(chang)(chang)和(he)其他發(fa)(fa)展較快的(de)新(xin)興市(shi)場(chang)(chang)。債(zhai)券通將在(zai)提高中(zhong)國債(zhai)市(shi)納(na)入(ru)全球主流債(zhai)券指數的(de)幾率(lv)方(fang)面(mian)發(fa)(fa)揮(hui)積極作用(yong)，加快內(nei)地資本市(shi)場(chang)(chang)的(de)國際(ji)化進程。國際(ji)化將加速資本市(shi)場(chang)(chang)的(de)制(zhi)度化進程，參考(kao)國際(ji)法則和(he)監管標準，提升整體(ti)交易的(de)便捷(jie)性和(he)資金(jin)配置的(de)效(xiao)率(lv)。

　　交通(tong)(tong)銀行首席經濟(ji)學家(jia)連平表示，隨著債券市場對(dui)外開放(fang)程度進一(yi)步(bu)提高，境外投資(zi)者參與范圍逐(zhu)步(bu)擴大，國(guo)內債券市場將加快(kuai)融入全(quan)球金融市場，通(tong)(tong)過開放(fang)促(cu)使債券市場加快(kuai)改革創新(xin)，健(jian)全(quan)相關(guan)體制(zhi)機制(zhi)，完善基礎(chu)設施建設，提升(sheng)評級、承銷(xiao)等配套服務水平。

　　A股國際化穩步推進

　　隨著滬(hu)港通(tong)(tong)、深(shen)港通(tong)(tong)的(de)(de)開通(tong)(tong)以及A股確定將納(na)入MSCI新(xin)興市場(chang)指數，A股迎來了開放(fang)的(de)(de)新(xin)時代，引進來與走出去并(bing)舉。

　　業內人士指出(chu)，A股(gu)與(yu)國(guo)際市(shi)場(chang)的(de)互聯互通正在扎(zha)扎(zha)實實地穩步推(tui)進。我國(guo)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)的(de)開(kai)放(fang)(fang)按照總體部署推(tui)進，非(fei)常主動(dong)。與(yu)很(hen)(hen)多新興(xing)市(shi)場(chang)國(guo)家的(de)開(kai)放(fang)(fang)不同，我國(guo)不僅對發達市(shi)場(chang)開(kai)放(fang)(fang)，也對新興(xing)市(shi)場(chang)開(kai)放(fang)(fang)。在“一(yi)帶一(yi)路”規(gui)劃(hua)下，很(hen)(hen)多產能(neng)輸(shu)出(chu)和(he)資(zi)本(ben)(ben)輸(shu)出(chu)都(dou)可(ke)以走(zou)向新興(xing)經濟體。我國(guo)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)不僅能(neng)引進來，還能(neng)走(zou)出(chu)去，這形成了獨特優勢。

　　大同證券首席投資顧問鄭虹表示，對外(wai)開放穩步(bu)前行，這(zhe)既是(shi)資本市(shi)場改(gai)(gai)革發展的(de)需要(yao)，也是(shi)深化供給側結構性改(gai)(gai)革、開創對外(wai)開放新局面的(de)必要(yao)舉措(cuo)。下(xia)一步(bu)積極穩妥(tuo)推進(jin)金融業的(de)對外(wai)開放，與資本市(shi)場相關(guan)的(de)內容(rong)不少，如推進(jin)滬倫通開通，進(jin)一步(bu)完善QFII、RQFII制度等。

　　證監(jian)會(hui)(hui)副主席姜(jiang)洋此前表示(shi)，未來一(yi)個時(shi)期(qi)，證監(jian)會(hui)(hui)將本(ben)(ben)著互利(li)共贏的(de)精神，進一(yi)步(bu)推(tui)(tui)進資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)雙向開放。深化市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)互聯互通(tong)與(yu)跨境(jing)(jing)(jing)合作，逐步(bu)豐富交(jiao)易(yi)標的(de)，穩妥推(tui)(tui)進“滬倫通(tong)”制度(du)準(zhun)備。進一(yi)步(bu)完善QFII、RQFII制度(du)，鼓勵從(cong)事(shi)長期(qi)投(tou)資(zi)的(de)機構投(tou)資(zi)者投(tou)資(zi)中國(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)。扎實推(tui)(tui)進境(jing)(jing)(jing)內交(jiao)易(yi)所與(yu)“一(yi)帶一(yi)路”沿(yan)線(xian)國(guo)家(jia)的(de)互利(li)務實合作，鼓勵符(fu)合條件的(de)沿(yan)線(xian)國(guo)家(jia)企(qi)業發行熊貓債。證監(jian)會(hui)(hui)還(huan)將改革(ge)境(jing)(jing)(jing)內企(qi)業境(jing)(jing)(jing)外發行上(shang)市(shi)(shi)(shi)制度(du)，積極推(tui)(tui)動原油期(qi)貨國(guo)際交(jiao)易(yi)平(ping)(ping)臺早日掛(gua)牌交(jiao)易(yi)，穩步(bu)推(tui)(tui)進商品期(qi)貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)對(dui)外開放，不斷提升中國(guo)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)國(guo)際化水平(ping)(ping)。

　　業內人士指出，A股(gu)國(guo)(guo)際化提(ti)速充分體現了國(guo)(guo)際資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)對中(zhong)國(guo)(guo)經濟增長前(qian)景和金(jin)融市(shi)場(chang)(chang)穩健發展(zhan)的信心(xin)，不僅(jin)有(you)助于提(ti)升中(zhong)國(guo)(guo)資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)的定價權(quan)和國(guo)(guo)際影響力(li)，同時對人民(min)幣國(guo)(guo)際化、“一帶一路”建設產生深遠影響。

　　更好服務實體經濟

　　2016年(nian)12月，證監會主(zhu)席(xi)劉士余在(zai)深(shen)港通開(kai)通儀式上表示，中(zhong)國(guo)資本(ben)(ben)市(shi)場發展26年(nian)來(lai)的(de)經驗證明，只有堅定不移地擴(kuo)大開(kai)放，才能(neng)保持中(zhong)國(guo)資本(ben)(ben)市(shi)場的(de)市(shi)場化、法治化、國(guo)際化方向，才能(neng)真正(zheng)提(ti)高(gao)中(zhong)國(guo)資本(ben)(ben)市(shi)場對實(shi)體經濟的(de)服(fu)務能(neng)力，才能(neng)真正(zheng)提(ti)升中(zhong)國(guo)資本(ben)(ben)市(shi)場的(de)國(guo)際競爭力。

　　業內人士(shi)指出(chu)，在積極推(tui)動資(zi)本(ben)(ben)市場走向國際(ji)化(hua)的(de)(de)同時，證監(jian)會(hui)近(jin)年的(de)(de)監(jian)管“組合拳”贏得了國際(ji)投資(zi)者的(de)(de)認可。監(jian)管部門(men)不斷完善基礎制度建設，規(gui)范上市公司股東減持，嚴把上市公司入口關，精準打(da)擊資(zi)本(ben)(ben)市場各類違法(fa)違規(gui)行為，持續凈化(hua)國內市場生態環境，推(tui)動資(zi)本(ben)(ben)市場持續穩定(ding)健(jian)康發展。

　　監管部門不斷優化國(guo)內(nei)投資環境，依(yi)法全面從嚴監管，為資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)進一(yi)(yi)步(bu)融入國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)(chang)提(ti)供了(le)有力保障，將(jiang)(jiang)吸引更多國(guo)際(ji)資本(ben)(ben)投資，這不僅能激發(fa)資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)內(nei)生動力，也(ye)將(jiang)(jiang)進一(yi)(yi)步(bu)提(ti)升資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)服務(wu)實體經(jing)濟的(de)能力，使資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)在我國(guo)作為世界(jie)第(di)二大(da)經(jing)濟體的(de)轉型(xing)升級(ji)中(zhong)發(fa)揮(hui)更大(da)的(de)歷史性作用。

　　具體來看(kan)，資本(ben)市場(chang)對上市公(gong)司境(jing)內外(wai)融(rong)(rong)資的支持力度不斷加(jia)強。目前(qian)境(jing)內企(qi)業直接境(jing)外(wai)上市247家，籌資總額達3180億美元(yuan)。15家境(jing)外(wai)企(qi)業累計發行(xing)熊(xiong)貓公(gong)司債48單(dan)，融(rong)(rong)資859億元(yuan)。這(zhe)些都是國(guo)際資本(ben)支持中國(guo)實體經濟的最好證明。

　　“雙向開(kai)放是加快資本市(shi)場發展(zhan)的重要(yao)選擇。”鄂志(zhi)寰(huan)表(biao)示，目(mu)前內地資本市(shi)場規模及(ji)(ji)交(jiao)易活躍程度接近或(huo)達到歐美(mei)主要(yao)市(shi)場水(shui)平(ping)，但成(cheng)熟(shu)度仍(reng)有不足，需要(yao)通過開(kai)放市(shi)場，引入境外投資主體及(ji)(ji)發行主體，完善(shan)市(shi)場服務功能(neng)，提升資金配置的效率，更(geng)好(hao)地服務實體經濟發展(zhan)。