2016年以(yi)來,共有493只(zhi)新股(gu)(gu)開板(ban)(ban),其中只(zhi)有54只(zhi)目前股(gu)(gu)價(jia)高于當初(chu)的開板(ban)(ban)價(jia)格,占比(bi)僅為10.95%。而(er)接近九成(cheng)的新股(gu)(gu)均(jun)在(zai)開板(ban)(ban)之后轉入連綿的下跌,其中有88只(zhi)個股(gu)(gu)目前股(gu)(gu)價(jia)較開板(ban)(ban)價(jia)格遭遇“腰斬”。
而從(cong)上(shang)市后的(de)連板(ban)(ban)天(tian)數(shu)(shu)上(shang)看(kan),今年的(de)最高點出(chu)現在2月(yue)(yue)份,2月(yue)(yue)上(shang)市的(de)新股平均連板(ban)(ban)天(tian)數(shu)(shu)達到13.61天(tian)。此后這一數(shu)(shu)據逐(zhu)月(yue)(yue)回落,從(cong)3月(yue)(yue)至(zhi)6月(yue)(yue)依次為12.53天(tian)、9.71天(tian)、9.45天(tian)、8.94天(tian)。
進入8月份,新股(gu)岱美股(gu)份、電連(lian)技術均上市短短3個交(jiao)易(yi)日便放量開(kai)板(ban),刷新了2016年以來非銀(yin)行板(ban)塊新股(gu)的(de)最快開(kai)板(ban)紀錄。新股(gu)早早開(kai)板(ban)只是一個表象,深層次的(de)原(yuan)因在于新股(gu)板(ban)塊整(zheng)體人氣已渙散(san),市場(chang)資金不愿在股(gu)價(jia)高(gao)位承接打新者(zhe)的(de)籌碼。
九成新股開板后錄得下跌
新股、次(ci)新股板(ban)塊曾在(zai)今(jin)年一季度掀起過一輪波瀾壯闊的行情,此后便快速(su)歸于(yu)沉(chen)寂。從交易數據上看,新股、次(ci)新股板(ban)塊熱度逐月回落(luo)趨勢十分明顯。
從(cong)新(xin)股(gu)上(shang)市后(hou)(hou)的(de)連板天(tian)數(shu)上(shang)看(kan),今年新(xin)股(gu)、次新(xin)股(gu)行(xing)情(qing)的(de)最高點出現在2月(yue)份,2月(yue)上(shang)市的(de)新(xin)股(gu)平(ping)均連板天(tian)數(shu)達到13.61天(tian)。此后(hou)(hou)這一數(shu)據逐月(yue)回落,從(cong)3月(yue)至(zhi)6月(yue)依次為12.53天(tian)、9.71天(tian)、9.45天(tian)、8.94天(tian)。
新股連板天(tian)數的(de)下降(jiang)反映打新資金預期收(shou)益的(de)下滑,而新股在開板之后(hou)的(de)萎靡表現則(ze)反映出后(hou)續承接(jie)資金的(de)疲態。
2016年以來,共有(you)493只(zhi)(zhi)新股(gu)開(kai)板(ban),其(qi)中只(zhi)(zhi)有(you)54只(zhi)(zhi)個(ge)股(gu)目前股(gu)價(jia)高于當初(chu)的開(kai)板(ban)價(jia)格(ge),占比僅為10.95%。而接近九成新股(gu)均在(zai)開(kai)板(ban)之后轉(zhuan)入連綿下跌(die),其(qi)中有(you)88只(zhi)(zhi)個(ge)股(gu)目前股(gu)價(jia)較開(kai)板(ban)價(jia)格(ge)“腰斬”。
傳統周期性行業新股開板較早
以申(shen)萬行業劃分(fen),銀行、券(quan)(quan)商、化工、紡織服裝行業個股上市后的連板(ban)天數普(pu)遍較少。2016年以來上市的券(quan)(quan)商股平均連板(ban)天數為5.2天,銀行股為6.3天。
而文(wen)化傳媒(mei)、通信設(she)備、物流(liu)行業雖然上(shang)市(shi)后(hou)連板(ban)(ban)天數較多,但股價在開板(ban)(ban)后(hou)的表現(xian)明顯不濟(ji)。2016年以來上(shang)市(shi)的10只(zhi)文(wen)化傳媒(mei)板(ban)(ban)塊新(xin)股在開板(ban)(ban)之后(hou)全部(bu)錄得(de)下跌(die),且平均跌(die)幅高達47.28%。
岱美(mei)股份所(suo)屬的(de)(de)汽車零部件行(xing)業是2016年(nian)以來(lai)新股發行(xing)最(zui)多(duo)的(de)(de)行(xing)業,上(shang)市個(ge)股家數達(da)到28家。其中,今年(nian)1月上(shang)市的(de)(de)華達(da)科技與岱美(mei)股份類似,上(shang)市僅4個(ge)交易日(ri)便放量開板(ban)。從(cong)其股價(jia)后續表(biao)現上(shang)看,華達(da)科技在開板(ban)之后數個(ge)交易日(ri)內仍(reng)能延續漲勢,但之后股價(jia)快速回落,目前(qian)股價(jia)較開板(ban)價(jia)格(ge)已累計下跌22%。
另外值(zhi)得一(yi)提(ti)的是家(jia)具(ju)(ju)行(xing)業,2016年以來共有11只家(jia)具(ju)(ju)行(xing)業新股上(shang)(shang)市,其(qi)中不(bu)乏歐(ou)派家(jia)居、尚品(pin)宅配等(deng)大眾耳熟能(neng)詳的企(qi)業。但從(cong)上(shang)(shang)市后(hou)(hou)的表(biao)現來看,上(shang)(shang)述(shu)家(jia)具(ju)(ju)行(xing)業新股在(zai)上(shang)(shang)市后(hou)(hou)的股價(jia)表(biao)現普遍不(bu)甚(shen)理想,平均連(lian)板天(tian)數僅為7.72天(tian),其(qi)中志(zhi)邦股份(fen)上(shang)(shang)市5日(ri)便早早開板,而連(lian)板天(tian)數最多的皮(pi)阿諾(nuo)在(zai)開板之后(hou)(hou)股價(jia)累計跌幅(fu)已達49%。
新股、次新股行情回歸理性
綜(zong)合上述數據,目前新股、次新股板塊(kuai)熱度已(yi)明顯下降,后續行(xing)情如何(he)演(yan)繹(yi)成(cheng)為(wei)市場關(guan)注的焦點。
申(shen)萬宏源證券(quan)認為,新(xin)股市(shi)場目前(qian)正逐步回歸理性。一方面,當(dang)市(shi)場情緒(xu)回暖時(shi),業績(ji)突出的(de)新(xin)股更(geng)容易受到青睞,而非過去(qu)的(de)小市(shi)值公司。今年新(xin)股、次新(xin)股行情最為火爆(bao)的(de)2月份,凈(jing)利潤高于7千萬的(de)新(xin)股開板市(shi)值出現明顯峰(feng)值。
另一(yi)方面(mian),在(zai)最近一(yi)輪次新(xin)股的(de)(de)大回調(diao)中,利潤(run)體(ti)量大的(de)(de)公(gong)司已更為(wei)充分地(di)擠(ji)出估值泡(pao)沫(mo)。在(zai)今年(nian)2月,2016年(nian)凈利潤(run)小于(yu)5千萬的(de)(de)公(gong)司平均(jun)開板市(shi)(shi)值為(wei)50億(yi)(yi),凈利潤(run)介于(yu)1億(yi)(yi)到(dao)(dao)1.5億(yi)(yi)的(de)(de)公(gong)司平均(jun)開板市(shi)(shi)值為(wei)111億(yi)(yi),后者是前者的(de)(de)2.2倍(bei)(bei),而(er)到(dao)(dao)7月份(fen)這個差距下降(jiang)到(dao)(dao)了(le)1.6倍(bei)(bei)。
對于后(hou)市(shi),申萬宏源建議關(guan)注市(shi)值低于合理區(qu)間的(de)新(xin)股、次新(xin)股標的(de),它們(men)可(ke)能受到板塊行情下跌影響而被(bei)“錯殺”,或者(zhe)因市(shi)場關(guan)注度(du)不(bu)高而被(bei)低估,其中業績出現拐點的(de)公(gong)司尤為值得關(guan)注。此外(wai),對于主營業務存在(zai)稀缺性的(de)新(xin)股、次新(xin)股,市(shi)場也傾向(xiang)于給予一定的(de)溢價。
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