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港交所欲加速改革力爭重磅IPO
時間:2017-09-07 09:49:23  來源:中國證券報   作者:

在錯過(guo)阿里巴巴后,港交所不愿再錯過(guo)沙(sha)特(te)阿美(mei)(Saudi Aramco)這個石(shi)油巨無霸。去年(nian),沙(sha)特(te)阿美(mei)宣布2018年(nian)下半年(nian)進行(xing)首(shou)次(ci)公開募股(IPO),出售(shou)公司(si)約5%的股份(fen)。根據其目(mu)前最高2萬億美(mei)元的估值計算,其IPO規模將達1000億美(mei)元,或創全(quan)球最高紀(ji)錄(lu)。

  港(gang)交所力(li)(li)爭沙特(te)阿美來(lai)港(gang)上市。今年力(li)(li)推(tui)的“創新(xin)板(ban)”概念咨詢兩周前結(jie)束(shu),總裁李(li)小加指出,大部分聲音贊同香(xiang)港(gang)需(xu)要吸引新(xin)經(jing)濟公司,同意(yi)“同股不(bu)同權”制(zhi)度(du),他希望短時(shi)間進入第二階段咨詢,于(yu)2018年推(tui)出創新(xin)板(ban)。此外,港(gang)交所還計劃推(tui)進“新(xin)股通”,允許內地投資(zi)者(zhe)在香(xiang)港(gang)市場認購新(xin)股和允許香(xiang)港(gang)的全球投資(zi)者(zhe)認購內地新(xin)股。這兩項政策將(jiang)成為競爭類似沙特(te)阿美等(deng)重磅IPO來(lai)港(gang)上市的優質籌(chou)碼(ma)。

  史上最大IPO預計明后年落地

  沙(sha)(sha)(sha)特阿(a)美(mei)(mei)是世界上(shang)(shang)最(zui)大(da)的(de)(de)原油(you)生產(chan)公司,在(zai)全球石油(you)市場供應中,大(da)約每9桶石油(you)中就有1桶產(chan)自沙(sha)(sha)(sha)特阿(a)美(mei)(mei),該公司擁(yong)有世界上(shang)(shang)最(zui)多的(de)(de)陸上(shang)(shang)和海上(shang)(shang)油(you)田,貢獻了(le)沙(sha)(sha)(sha)特近20%的(de)(de)財政收(shou)入以及(ji)85%的(de)(de)稅收(shou)收(shou)入。自去年沙(sha)(sha)(sha)特政府宣(xuan)布阿(a)美(mei)(mei)將(jiang)進(jin)行IPO至今,全球各地交(jiao)易(yi)所普遍(bian)絞盡(jin)腦汁爭取沙(sha)(sha)(sha)特阿(a)美(mei)(mei)前來掛(gua)牌。

  沙特(te)阿(a)美(mei)(mei)(mei)(mei)目前市(shi)場(chang)最高估值是2萬億美(mei)(mei)(mei)(mei)元,相當于(yu)兩個(ge)蘋果公司加上谷歌的(de)總(zong)市(shi)值。各大投行和咨詢公司普遍對阿(a)美(mei)(mei)(mei)(mei)的(de)估值為1萬億至1.5萬億美(mei)(mei)(mei)(mei)元。若以2萬億美(mei)(mei)(mei)(mei)元計,沙特(te)阿(a)美(mei)(mei)(mei)(mei)約(yue)5%左右的(de)業(ye)務(wu)就高達1000億美(mei)(mei)(mei)(mei)元,將成為史上最大IPO。

  若(ruo)類(lei)比業(ye)務類(lei)似的(de)中(zhong)石化、中(zhong)石油來計算,每(mei)日的(de)換手(shou)率在0.7%左右,第一(yi)年股價平均漲幅30%,IPO額度為800億(yi)美(mei)(mei)元,那么第一(yi)年就能給(gei)港交(jiao)所帶(dai)來約8000萬美(mei)(mei)元的(de)收(shou)入。這僅僅是一(yi)個(ge)非常(chang)保守的(de)估(gu)計。并(bing)且,借著沙特(te)阿(a)美(mei)(mei)和(he)沙特(te)、甚至整個(ge)阿(a)拉(la)伯證(zheng)券行業(ye)建立聯系也是每(mei)一(yi)個(ge)交(jiao)易所求之不(bu)得(de)的(de)機(ji)會。沙特(te)阿(a)美(mei)(mei)上市除了給(gei)交(jiao)易量帶(dai)來重大提振,并(bing)可能幫助交(jiao)易所贏得(de)其它(ta)海灣(wan)國家(jia)公司(si)的(de)上市機(ji)會。

  目前阿美IPO最早的預期可能將會(hui)是2018年左(zuo)右,但是市(shi)場分析人士表示,公司現(xian)在(zai)還沒有(you)選(xuan)好交易所(suo)(suo),加上(shang)油價(jia)(jia)近期表現(xian)疲軟,低油價(jia)(jia)的行情會(hui)對沙(sha)特(te)阿美上(shang)市(shi)的估值(zhi)有(you)所(suo)(suo)影(ying)響,所(suo)(suo)以阿美的IPO不排除推遲到2019年上(shang)半年的可能。

  港交所奮力改革爭取機會

  因(yin)四年前(qian)無法(fa)接受(shou)“同(tong)股(gu)不同(tong)權(quan)(quan)”,港交所(suo)與阿(a)里巴(ba)巴(ba)失之交臂(bei)。此次面(mian)對未來的(de)(de)重磅IPO,港交所(suo)積(ji)極改革。首先就(jiu)是(shi)積(ji)極推(tui)(tui)出“創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)(ban)(ban)(ban)”。“創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)(ban)(ban)(ban)”又分(fen)為創(chuang)(chuang)新(xin)初板(ban)(ban)(ban)(ban)和(he)創(chuang)(chuang)新(xin)主板(ban)(ban)(ban)(ban),兩個板(ban)(ban)(ban)(ban)塊均(jun)允(yun)許采納“不同(tong)投票權(quan)(quan)構架”,即“同(tong)股(gu)不同(tong)權(quan)(quan)”的(de)(de)公司上市(shi),同(tong)時設快速除牌機制(zhi)。市(shi)場分(fen)析人士表示,鑒于(yu)(yu)美國(guo)和(he)沙特多(duo)年來的(de)(de)關系,沙特王儲可能(neng)(neng)會出于(yu)(yu)政治(zhi)考量,讓沙特阿(a)美在紐交所(suo)上市(shi)。但信息披露程序以及復雜的(de)(de)監管,可能(neng)(neng)在法(fa)律上干預沙特政府的(de)(de)主權(quan)(quan)。而港交所(suo)若(ruo)能(neng)(neng)適時推(tui)(tui)出接受(shou)“同(tong)股(gu)不同(tong)權(quan)(quan)”的(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)(ban)(ban)(ban),雖(sui)說(shuo)是(shi)為了吸引(yin)更(geng)多(duo)新(xin)經濟的(de)(de)企業,但對于(yu)(yu)一家股(gu)權(quan)(quan)極度集中并(bing)且(qie)封閉的(de)(de)公司仍具有吸引(yin)力。“創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)(ban)(ban)(ban)”概念咨(zi)詢兩周前(qian)剛剛結束,港交所(suo)總裁李小加表示多(duo)數聲音(yin)支持(chi)“同(tong)股(gu)不同(tong)權(quan)(quan)”,并(bing)希(xi)望(wang)短(duan)時間內(nei)開啟第二階段咨(zi)詢,并(bing)能(neng)(neng)于(yu)(yu)2018年推(tui)(tui)出“創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)(ban)(ban)(ban)”。

  同時,港(gang)交所表(biao)示“新(xin)(xin)(xin)股(gu)通”計(ji)劃(hua)也對沙特阿美赴港(gang)上市(shi)(shi)(shi)起到推進作用。港(gang)交所在《戰(zhan)略規劃(hua)2016-2018》中(zhong)提出(chu),新(xin)(xin)(xin)股(gu)通將(jiang)允許內地(di)投(tou)(tou)資者(zhe)在香港(gang)市(shi)(shi)(shi)場(chang)認購新(xin)(xin)(xin)股(gu),以(yi)及允許香港(gang)的(de)全球投(tou)(tou)資者(zhe)認購內地(di)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)新(xin)(xin)(xin)股(gu)。新(xin)(xin)(xin)股(gu)上市(shi)(shi)(shi)后(hou),另一方市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)還可以(yi)透過現有的(de)滬(hu)深港(gang)通機(ji)制(zhi)進行(xing)買賣。對香港(gang)而(er)言,“新(xin)(xin)(xin)股(gu)通”將(jiang)有助于吸引海外公司來(lai)港(gang)上市(shi)(shi)(shi),增(zeng)加投(tou)(tou)資者(zhe)參與度,進一步激活市(shi)(shi)(shi)場(chang),并為市(shi)(shi)(shi)場(chang)中(zhong)介(jie)機(ji)構帶(dai)來(lai)更(geng)(geng)多的(de)商機(ji)。若(ruo)“新(xin)(xin)(xin)股(gu)通”能(neng)夠推出(chu),配合二級市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)滬(hu)深港(gang)通,將(jiang)吸引更(geng)(geng)多內地(di)資金和金融(rong)產品,也能(neng)吸引更(geng)(geng)多國際資金和金融(rong)產品流(liu)入中(zhong)國。

  李小(xiao)加(jia)曾表示,如果內地(di)投(tou)資(zi)者能夠(gou)在香港投(tou)資(zi)新(xin)股,沙特阿美和新(xin)股通(tong)兩者將會(hui)是兩方(fang)的(de)完美催化劑(ji)。而對于“新(xin)股通(tong)”落地(di)的(de)時間,李小(xiao)加(jia)表示,“新(xin)股通(tong)”是下(xia)一件(jian)大(da)事(shi),但會(hui)“需要(yao)一段時間”。

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