中國人(ren)(ren)(ren)民(min)銀行(xing)金(jin)(jin)融研究(jiu)所(suo)所(suo)長孫國峰11日表(biao)示,近日,人(ren)(ren)(ren)民(min)銀行(xing)調整(zheng)了外匯(hui)風(feng)險(xian)準備金(jin)(jin)政策和對(dui)境(jing)外金(jin)(jin)融機構境(jing)內(nei)存(cun)放執行(xing)正常(chang)準備金(jin)(jin)率的(de)(de)政策,將外匯(hui)風(feng)險(xian)準備金(jin)(jin)征(zheng)收比例降為零(ling),并取消對(dui)境(jing)外金(jin)(jin)融機構境(jing)內(nei)存(cun)放準備金(jin)(jin)的(de)(de)穿(chuan)透(tou)式管理(li)。業內(nei)人(ren)(ren)(ren)士(shi)表(biao)示,此(ci)舉(ju)意味著在人(ren)(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)率水(shui)平趨(qu)于均衡、貶(bian)值(zhi)預期有所(suo)弱化的(de)(de)情況下,監管部門(men)此(ci)前出臺的(de)(de)逆周(zhou)期宏觀審慎管理(li)措施已回歸(gui)中性(xing)。
2015年(nian)(nian)9月(yue),央行正式宣布,對(dui)(dui)開展代(dai)客(ke)遠期(qi)(qi)(qi)售(shou)匯(hui)業務的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)收取外(wai)(wai)匯(hui)風險準備(bei)金(jin)(jin),即從(cong)2015年(nian)(nian)10月(yue)15日(ri)(ri)起,開展代(dai)客(ke)遠期(qi)(qi)(qi)售(shou)匯(hui)業務的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)(含(han)財(cai)務公(gong)司(si))應(ying)交存(cun)外(wai)(wai)匯(hui)風險準備(bei)金(jin)(jin),準備(bei)金(jin)(jin)率暫定為20%。業內(nei)人(ren)(ren)(ren)士表示(shi),在(zai)2015年(nian)(nian)人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)貶值壓力較大(da)的(de)(de)背景下(xia),央行此舉(ju)意在(zai)增(zeng)加客(ke)戶遠期(qi)(qi)(qi)購匯(hui)的(de)(de)成本(ben)和(he)難度,抑(yi)制恐慌性(xing)和(he)投機(ji)性(xing)買盤,從(cong)而打(da)壓人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)貶值預期(qi)(qi)(qi)。而在(zai)2016年(nian)(nian)1月(yue),央行宣布,自2016年(nian)(nian)1月(yue)25日(ri)(ri)起,對(dui)(dui)境(jing)外(wai)(wai)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)在(zai)境(jing)內(nei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)存(cun)放執行正常存(cun)款準備(bei)金(jin)(jin)率政策。央行負責人(ren)(ren)(ren)當(dang)時(shi)指(zhi)出,對(dui)(dui)境(jing)外(wai)(wai)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)境(jing)內(nei)存(cun)放執行正常存(cun)款準備(bei)金(jin)(jin)率,建立了對(dui)(dui)跨境(jing)人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)資金(jin)(jin)流動進行逆(ni)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)調節(jie)的(de)(de)長效機(ji)制,是完善宏觀審慎(shen)政策框架的(de)(de)一項重要措施,有助于(yu)抑(yi)制跨境(jing)人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)資金(jin)(jin)流動的(de)(de)順周(zhou)期(qi)(qi)(qi)行為。
“這兩項(xiang)政策都是在前兩年人民幣匯率出(chu)現(xian)波動、資本流動呈現(xian)一(yi)定順周期(qi)性的(de)背景下出(chu)臺的(de)宏(hong)觀審慎管理(li)措施(shi),考慮到(dao)當前市場(chang)環境已(yi)發生較大變化,上(shang)述兩項(xiang)政策有必要進行調整(zheng)。”孫(sun)國峰表示。
9月(yue)11日,人(ren)民(min)(min)幣兌美元中(zhong)間價報6.4997,連續第11個交(jiao)易日上漲,人(ren)民(min)(min)幣貶值預期也有(you)明顯弱(ruo)化(hua)。孫國峰表示,今(jin)年(nian)以(yi)來人(ren)民(min)(min)幣對美元匯率整體(ti)呈現(xian)升值態勢,對一籃子貨(huo)幣基(ji)本(ben)穩(wen)(wen)定,這主要是我國經(jing)濟持(chi)續向(xiang)(xiang)好等基(ji)本(ben)面因素在(zai)匯率上的(de)反映。“在(zai)人(ren)民(min)(min)幣匯率水(shui)平趨于均衡(heng)的(de)同時,市場(chang)預期趨于理性,跨境資本(ben)流(liu)動和外(wai)匯供求都更(geng)加(jia)平衡(heng)。在(zai)市場(chang)環境已轉向(xiang)(xiang)中(zhong)性的(de)情(qing)況下,有(you)必要調整前期為(wei)抑制(zhi)外(wai)匯市場(chang)順周(zhou)期波動而(er)出臺的(de)逆周(zhou)期宏觀審慎管理措施,也相應回歸中(zhong)性,以(yi)強化(hua)外(wai)匯市場(chang)價格發現(xian)功能,提高(gao)市場(chang)流(liu)動性,更(geng)好地服務于實體(ti)經(jing)濟,促進(jin)經(jing)濟持(chi)續、協(xie)調、平穩(wen)(wen)發展。”他說。
值得(de)注意的(de)是,11日(ri),在岸人(ren)民(min)(min)幣和(he)離岸人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率均(jun)有(you)明顯下行。知(zhi)名外匯(hui)專家韓會師表(biao)示(shi),央(yang)行此舉背后所反映的(de)監管態度(du)的(de)調整,可能會激發(fa)部分市場參與者做空人(ren)民(min)(min)幣的(de)動力,從而(er)對人(ren)民(min)(min)幣過快升值產(chan)生一定抑制作用。
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