民(min)(min)(min)(min)間投資(zi)增速在(zai)6月達到高點后(hou)已連續(xu)兩個月回(hui)落。接受中國(guo)證券報記者采訪的業內(nei)人士和民(min)(min)(min)(min)營企業表(biao)示,目前民(min)(min)(min)(min)間投資(zi)意愿普遍較低,四季度民(min)(min)(min)(min)間投資(zi)增速料繼續(xu)放緩。他們認為,去年以來,國(guo)家出臺的多項(xiang)政(zheng)策對促(cu)進民(min)(min)(min)(min)間投資(zi)起到積極作(zuo)用,但有些(xie)政(zheng)策尚未細化(hua),一(yi)些(xie)“隱(yin)形障礙”仍(reng)然存在(zai),民(min)(min)(min)(min)間投資(zi)面臨掣肘。
中國證券報記者(zhe)獲悉,為進一步激發(fa)民(min)間投(tou)資活力,國家發(fa)改(gai)委等(deng)(deng)部門正研究制訂(ding)系(xi)列方案,在降(jiang)(jiang)低(di)民(min)間融資困(kun)難和風險、降(jiang)(jiang)低(di)企業制度性成本、提高PPP項目(mu)落地成效等(deng)(deng)方面醞釀出(chu)臺具體措施(shi),打通政策落實“最后一公里”。
增速料繼續趨緩
國家統計局(ju)最新數據顯示,民間投(tou)資在經(jing)歷短暫回升后再次出(chu)現回落,8月(yue)當月(yue)民間投(tou)資增速降至3%,連續兩個月(yue)回落。
“‘價升(sheng)(sheng)(sheng)量(liang)縮’,基(ji)礎不(bu)(bu)牢,是民間(jian)投(tou)資(zi)增速(su)在(zai)(zai)短暫回升(sheng)(sheng)(sheng)后(hou)繼續回落(luo)的原因(yin)。”中(zhong)泰證券首席經(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)李迅雷(lei)在(zai)(zai)接受中(zhong)國(guo)證券報記者采(cai)訪時表(biao)(biao)示,去年下半年開始,中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)增速(su)出(chu)現(xian)(xian)趨穩態勢,加之供(gong)給(gei)側結構性改(gai)革(ge)(ge)的推進,PPI增速(su)出(chu)現(xian)(xian)由負轉正走勢,促使(shi)民間(jian)投(tou)資(zi)增速(su)見(jian)底回升(sheng)(sheng)(sheng)。需(xu)要(yao)注(zhu)意的是,在(zai)(zai)此輪經(jing)(jing)濟(ji)回升(sheng)(sheng)(sheng)過程(cheng)中(zhong),需(xu)求(qiu)雖(sui)有回暖(nuan),但工業(ye)品銷(xiao)量(liang)幾乎沒(mei)有增加,工業(ye)品價格卻飆升(sheng)(sheng)(sheng)很(hen)快。這是由于(yu)在(zai)(zai)供(gong)給(gei)側改(gai)革(ge)(ge)約束下,量(liang)的彈(dan)性讓渡于(yu)價的彈(dan)性。也(ye)就是說,由于(yu)政策對工業(ye)生產(chan)形成(cheng)限制,產(chan)量(liang)并未隨著需(xu)求(qiu)轉暖(nuan)而上升(sheng)(sheng)(sheng),供(gong)給(gei)不(bu)(bu)足導致供(gong)需(xu)缺口擴大,表(biao)(biao)現(xian)(xian)為價升(sheng)(sheng)(sheng)量(liang)縮。
投資(zi)意(yi)愿(yuan)低(di)是導致民(min)間投資(zi)回落的(de)另(ling)一原因。摩根(gen)士丹利華(hua)鑫(xin)證券首(shou)席(xi)經濟學家(jia)章(zhang)俊在(zai)接(jie)受中國(guo)證券報記者采訪時表示,雖然目前(qian)國(guo)內經濟增長(chang)平(ping)穩,海(hai)外需求恢復,但(dan)民(min)營企業對這種向(xiang)好趨勢能否持續沒有(you)太大把握(wo),因此(ci),投資(zi)相對謹慎,投資(zi)意(yi)愿(yuan)不高。
李迅(xun)(xun)雷認為(wei),投資意愿低是需(xu)求不足(zu)所致。“需(xu)求分兩個方面:融(rong)資方面,即(ji)市場配置資源與政策(ce)供給資源之間存在偏(pian)差(cha);消(xiao)(xiao)費方面,即(ji)居民(min)(min)收入差(cha)距擴大,導(dao)致社會普(pu)通消(xiao)(xiao)費需(xu)求不足(zu)和(he)奢華消(xiao)(xiao)費比重(zhong)過(guo)(guo)高問題(ti)。現在要解決這兩方面問題(ti),只有(you)通過(guo)(guo)加快各個層面的(de)(de)改革步伐才行(xing)(xing)。”李迅(xun)(xun)雷說,基(ji)于(yu)上述分析,可以預判(pan),未來民(min)(min)間投資增速將繼續趨(qu)緩。不過(guo)(guo),近期央行(xing)(xing)出臺的(de)(de)定向降(jiang)準政策(ce)和(he)大力推行(xing)(xing)的(de)(de)普(pu)惠金融(rong),將為(wei)中(zhong)小微企業創造良好的(de)(de)融(rong)資平臺和(he)融(rong)資條(tiao)件(jian),對民(min)(min)間投資緩中(zhong)趨(qu)穩有(you)一定作(zuo)用。
另外,章俊(jun)表示(shi),前期融資支持政策落實不(bu)到位,導致民(min)營企(qi)業在融資等老問(wen)題上沒有感受到明顯改(gai)善,也造(zao)成民(min)間投資增(zeng)速回落。
老問題仍存
去(qu)年以(yi)來(lai),國務院相繼出(chu)臺多(duo)項(xiang)政(zheng)策促進民(min)間投(tou)資。接受中國證券報(bao)記(ji)者采訪(fang)的一些(xie)民(min)營(ying)企業表示,這些(xie)政(zheng)策對提升(sheng)企業投(tou)資信心和意愿起到了積極作用(yong),但制約民(min)間投(tou)資的一些(xie)瓶頸仍然存在。
“融(rong)資依舊難。”湖北一(yi)家民營冶金材料企業(ye)的負責人在接受中國證券報記(ji)者采訪時坦言,由(you)于企業(ye)規模小,除了用自(zi)(zi)己的私人房產抵押(ya)貸款(kuan)外,沒有其他(ta)融(rong)資渠道(dao)。雖說政策出臺較多(duo),但銀行貸款(kuan)門檻(jian)對企業(ye)來說仍(reng)然過(guo)高,資金基本貸不(bu)到,投資自(zi)(zi)然減少(shao)。
除融資難(nan)、融資貴外,民間投資依舊(jiu)面臨一些(xie)老問題。6月(yue)至8月(yue),國(guo)家行政(zheng)學院對“促進民間投資政(zheng)策措施(shi)落實(shi)情況”開(kai)展(zhan)了第三方評估。
評估(gu)報告顯(xian)示,制約民間投(tou)資(zi)的“隱性障礙”仍然(ran)(ran)存(cun)在(zai)。民營企業(ye)在(zai)進(jin)入電(dian)力、軍工(gong)等領域時要求具備較高的業(ye)績經(jing)歷和(he)資(zi)質許可;在(zai)申請辦(ban)學、辦(ban)醫時對教(jiao)師數和(he)醫師數的要求有(you)(you)互為前置之嫌。另外(wai),企業(ye)運營成(cheng)(cheng)本仍然(ran)(ran)偏高,土地(di)(di)成(cheng)(cheng)本、人工(gong)成(cheng)(cheng)本持續上漲,各種評估(gu)、評價、檢(jian)(jian)驗、檢(jian)(jian)疫、檢(jian)(jian)測(ce)等名(ming)目繁多(duo),收費偏高。物流總費用占比(bi)過(guo)高,交通罰(fa)款(kuan)不夠規范。此外(wai),有(you)(you)些(xie)政策落實(shi)不到位。有(you)(you)些(xie)政策過(guo)于原則、不易落地(di)(di);有(you)(you)些(xie)地(di)(di)方落實(shi)中(zhong)央政策缺(que)乏(fa)實(shi)施細(xi)則和(he)操作辦(ban)法(fa);有(you)(you)些(xie)優惠(hui)政策手續繁瑣、辦(ban)理(li)效率低。
國家(jia)行(xing)政(zheng)學(xue)院常務(wu)副(fu)院長(chang)馬建堂表(biao)示,政(zheng)府在減(jian)少(shao)市場準入的(de)“隱(yin)性障礙”、降(jiang)低企業(ye)運(yun)營(ying)成(cheng)本(ben)、改(gai)善(shan)營(ying)商環境、提高政(zheng)策可操作性等方面還有不少(shao)工作要做。
細化措施將出臺
“雖(sui)然民(min)間(jian)投資(zi)增速回落(luo)對實(shi)現(xian)2017年(nian)全年(nian)經濟增長目標影響不大,但(dan)如果2018年(nian)民(min)間(jian)投資(zi)增速繼續回落(luo),則穩(wen)增長壓力肯定(ding)會增加。”李(li)迅雷說。
為(wei)激發民(min)間投資(zi)活(huo)力,國務(wu)(wu)院辦(ban)公廳日(ri)前發布(bu)了(le)《關(guan)于進(jin)一步激發民(min)間有效(xiao)投資(zi)活(huo)力促進(jin)經濟持續健康(kang)發展的(de)指(zhi)導(dao)(dao)意見》,《指(zhi)導(dao)(dao)意見》從推進(jin)“放管服”改革、優化(hua)營(ying)商環境、破解融資(zi)難題(ti)、為(wei)民(min)間資(zi)本提供多樣化(hua)融資(zi)服務(wu)(wu)等10個方面(mian)提出(chu)了(le)指(zhi)導(dao)(dao)方針(zhen)和政策要求。
國(guo)家發改(gai)(gai)委(wei)副主(zhu)任(ren)張勇日(ri)前(qian)透露(lu),國(guo)家發改(gai)(gai)委(wei)將對照《指導意(yi)見》加強督導檢查,并(bing)組織開(kai)展民間投資項目報建審批事項清理(li)核查和政務失信專項治理(li)兩個專項行動。此外(wai),發改(gai)(gai)委(wei)將狠抓國(guo)務院(yuan)第(di)四(si)次大督查及(ji)國(guo)家行政學院(yuan)開(kai)展的第(di)三方評估落實工作,抓緊(jin)研究制(zhi)訂整(zheng)改(gai)(gai)落實方案并(bing)加快整(zheng)改(gai)(gai)進(jin)度。
據中國(guo)證(zheng)券報記者了(le)解,目前發改(gai)委等部門已(yi)經(jing)開始研究制訂系列方案,細化激發民間投資各(ge)項具體措施,相關政策會陸續出臺。
業內(nei)人士透露,一些(xie)政(zheng)策措(cuo)施(shi)或采納(na)國家行政(zheng)學院第三方(fang)評估報告(gao)建議。例如,在降(jiang)低民間融資(zi)困難和(he)(he)風(feng)險方(fang)面,地方(fang)政(zheng)府(fu)(fu)可能會出面成立民營企(qi)業投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)和(he)(he)政(zheng)府(fu)(fu)性基(ji)金(jin)(jin),專門(men)針對民營企(qi)業進行資(zi)金(jin)(jin)支持;在提高PPP項目落地成效(xiao)方(fang)面,將加大財稅支持力度(du),對于社會資(zi)本興辦非營利性教育(yu)、醫療和(he)(he)養老機構,給予與公辦機構同等的支持等。
章俊建議(yi),政(zheng)府除了在(zai)(zai)政(zheng)策方面(mian)加大對民營(ying)企業的扶持力度(du)之(zhi)外,需在(zai)(zai)風險(xian)(xian)共擔和(he)風險(xian)(xian)補償機制方面(mian)給出實(shi)質性安排,打消民營(ying)企業的后(hou)顧之(zhi)憂(you)。
李(li)迅雷認為,要(yao)想長(chang)期(qi)帶動民(min)間(jian)投(tou)資持續增(zeng)長(chang),除降低中小微企(qi)業(ye)融資門檻(jian)外,最重要(yao)的(de)是提高廣大中低收(shou)入人群收(shou)入,刺激該群體(ti)的(de)消費需求。
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