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據經濟之聲《天下財經》報(bao)道，截(jie)止(zhi)到本周四，A股兩融余額將(jiang)近9950億元。距(ju)離上次A股兩融余額突破萬億大關，已經過(guo)去了(le)2年零(ling)10個月。如(ru)今，兩市(shi)融資余額距(ju)萬億僅一步(bu)之遙(yao)，市(shi)場的對此作何反應(ying)？專業人士又有何看法呢？

　　兩融余額穩步上升 投資者心態各異

　　所謂的(de)(de)(de)兩融余額，指的(de)(de)(de)是每天融資(zi)融券買進與歸還借款間的(de)(de)(de)差(cha)額。據(ju)(ju)滬深交易所公布的(de)(de)(de)數據(ju)(ju)顯示，截止到本周四，兩市合(he)計兩融余額為9949.87億元。A股融資(zi)交易和融券交易余額再度逼近萬億大關，這一現象也引起了投資(zi)者的(de)(de)(de)關注。

　　某上海(hai)的投資者在接受記者采訪時稱(cheng)：“說(shuo)明散戶的熱情比較高(gao)，市(shi)(shi)場(chang)是(shi)有機會的。兩(liang)融相當(dang)于市(shi)(shi)場(chang)的一(yi)個風向標(biao)，對市(shi)(shi)場(chang)未來的走勢可(ke)以有一(yi)個預測的功能。”

　　看(kan)好后市的人不在少(shao)數。方(fang)正證券首席經(jing)濟學家(jia)任澤平(ping)曾公開表(biao)示(shi)，中國經(jing)濟正站在新周期起點。不過，兩融業務雖然活躍，但仍有(you)不少(shao)投資者持觀望態度。

　　也(ye)有投資者表示，現(xian)在兩(liang)融這邊套牢的比(bi)較多(duo)，雖然是有一些規模(mo)，但是對市場的推動作用好像也(ye)不是很(hen)大。

　　市場情緒轉暖 牛市或可期待

　　此前，A股兩(liang)融(rong)(rong)余額(e)曾(ceng)在2014年(nian)12月(yue)(yue)突破(po)萬(wan)(wan)億(yi)(yi)，2015年(nian)5月(yue)(yue)突破(po)2萬(wan)(wan)億(yi)(yi)，并在2016年(nian)1月(yue)(yue)跌破(po)萬(wan)(wan)億(yi)(yi)。不過從今年(nian)7月(yue)(yue)開始，兩(liang)融(rong)(rong)余額(e)穩步上升。整個8月(yue)(yue)和9月(yue)(yue)，都在9000億(yi)(yi)上方運行。

　　大(da)(da)時代(dai)投資首席(xi)策(ce)略(lve)分析師(shi)楊(yang)風指出，它告訴投資者兩(liang)個最直觀的信號，第一(yi)個信號是(shi)整個市場的情緒(xu)在轉暖，因(yin)為情緒(xu)不好，大(da)(da)家不會(hui)去(qu)加融資、加杠桿。第二(er)就是(shi)整個市場開始有新鮮的增量資金在入市了。

　　那么，兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)額若能突(tu)破(po)萬(wan)億(yi)元，是(shi)(shi)否會推(tui)動A股(gu)繼(ji)續向上呢？按過往(wang)經(jing)驗來看，兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)額的(de)增(zeng)減基本與(yu)A股(gu)行(xing)情(qing)走勢(shi)呈(cheng)正相關。值得注意的(de)是(shi)(shi)，萬(wan)億(yi)元是(shi)(shi)兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)額非(fei)常重(zhong)要的(de)一個關口。以(yi)2014年12月為(wei)例。當時(shi)，A股(gu)兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)額歷(li)史性首次突(tu)破(po)1萬(wan)億(yi)元，此后增(zeng)速不斷加(jia)快，僅(jin)5個月時(shi)間(jian)，兩(liang)融(rong)余(yu)(yu)額便實現翻倍，突(tu)破(po)兩(liang)萬(wan)億(yi)元。在這(zhe)期(qi)間(jian)，A股(gu)出現近些年少(shao)見的(de)大牛市(shi)(shi)，亦(yi)稱(cheng)杠(gang)桿牛市(shi)(shi)。可見兩(liang)融(rong)資金對(dui)市(shi)(shi)場趨勢(shi)的(de)巨大推(tui)動作用。

　　融資杠桿是把雙刃劍 投資還需客觀謹慎

　　不過(guo)，本次兩(liang)融(rong)余額持續(xu)走高，能否推動新一輪上漲行情還(huan)需(xu)(xu)等(deng)待市場的反應(ying)。楊風(feng)提醒投資(zi)者(zhe)，融(rong)資(zi)杠桿是一把雙刃劍，操作時仍需(xu)(xu)謹慎。

　　楊風說：“融(rong)資(zi)融(rong)券也是一(yi)把(ba)雙刃劍(jian)，就是上一(yi)輪牛市(shi)，后面有一(yi)個杠桿(gan)流就是加杠桿(gan)帶起來的，所(suo)以(yi)這(zhe)個資(zi)金是逐利的。它既(ji)然(ran)能進，在某(mou)一(yi)個時間，它也可以(yi)選擇出，我們還(huan)是要客觀的來看(kan)待融(rong)資(zi)融(rong)券。”

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