數(shu)據顯示,A股(gu)上市(shi)券商(shang)(shang)前三季(ji)度累(lei)計實現營業(ye)收入1456.09億(yi)元,累(lei)計凈利潤605.61億(yi)元。業(ye)內人士表(biao)示,預計上市(shi)券商(shang)(shang)三季(ji)度業(ye)績環比(bi)改善(shan),同比(bi)下(xia)降(jiang)幅度收窄,全年業(ye)績將持續改善(shan)。券商(shang)(shang)股(gu)“蝸牛”屬(shu)性非(fei)常明顯,價格穩定性比(bi)保險、銀行等金融藍籌股(gu)要高。對四季(ji)度券商(shang)(shang)行情,不必過于悲觀。
全年業績或先抑后揚
截至16日(ri)晚間,29家(jia)(jia)A股(gu)上(shang)市券(quan)(quan)商9月(yue)月(yue)報已全部發布完畢,由此(ci)可了解前(qian)三(san)季度(du)主要(yao)證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)大(da)體經營情況。東方財(cai)富Choice統計(ji)數據(根據上(shang)市券(quan)(quan)商每月(yue)披露母(mu)公(gong)(gong)司(si)和境內控(kong)股(gu)證(zheng)券(quan)(quan)子公(gong)(gong)司(si)合計(ji)值計(ji)算,未經審計(ji))顯示,可查的上(shang)市券(quan)(quan)商前(qian)三(san)季度(du)累(lei)計(ji)實現(xian)營業(ye)收入(ru)1456.09億(yi)元,累(lei)計(ji)凈利潤605.61億(yi)元。在25家(jia)(jia)可比券(quan)(quan)商中,僅7家(jia)(jia)證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)營業(ye)收入(ru)同比增長。
具體來看,在前三季(ji)度累計營業收入(ru)方(fang)面,國(guo)(guo)泰君安(an)、中信證(zheng)券(quan)(quan)、華泰證(zheng)券(quan)(quan)及(ji)廣發證(zheng)券(quan)(quan)分別(bie)位列前四,累計營收均突破百(bai)億元(yuan)。其中,華泰證(zheng)券(quan)(quan)較去年(nian)同比增長19.92%。另有6家券(quan)(quan)商前三季(ji)度累計營收超過(guo)50億元(yuan),分別(bie)是海通證(zheng)券(quan)(quan)、招(zhao)商證(zheng)券(quan)(quan)、國(guo)(guo)信證(zheng)券(quan)(quan)、申萬(wan)宏源、中國(guo)(guo)銀河和東方(fang)證(zheng)券(quan)(quan)。
累計(ji)凈(jing)利潤(run)方面,華泰(tai)(tai)證(zheng)券(quan)(quan)以69.02億(yi)元的(de)成績居于首(shou)位(wei),同比大增48.02%。國泰(tai)(tai)君安和中信證(zheng)券(quan)(quan)列第二、三(san)位(wei),前三(san)季度凈(jing)利潤(run)分別(bie)達65.78億(yi)元和57.71億(yi)元,海(hai)通證(zheng)券(quan)(quan)和廣發證(zheng)券(quan)(quan)緊(jin)隨其后。
天風證券分析師陸韻婷認為,從(cong)跟蹤(zong)的(de)月度(du)財(cai)務(wu)數據看,上市券商(shang)三(san)季(ji)度(du)整(zheng)體(ti)實現營收527億元(yuan),環比(bi)增(zeng)長9%,同比(bi)增(zeng)長6%;實現凈(jing)利(li)潤212億元(yuan),環比(bi)增(zeng)長12%。預計三(san)季(ji)度(du)上市券商(shang)業績有(you)望迎來利(li)潤表的(de)邊際(ji)改善,業務(wu)結構均衡的(de)大券商(shang)更具競爭力。
川財(cai)證(zheng)券分(fen)析師楊歐雯(wen)認為,三季度券商業(ye)績(ji)分(fen)化(hua)愈發(fa)明顯,收入(ru)結構(gou)多元化(hua),成本控制較好的券商實現了業(ye)績(ji)增長,龍頭券商呈(cheng)現強者恒強的態(tai)(tai)勢(shi)。四季度市場風(feng)險偏好有(you)望進(jin)一步(bu)提升(sheng),券商全(quan)年(nian)業(ye)績(ji)可(ke)能呈(cheng)先抑(yi)后揚態(tai)(tai)勢(shi)。
申萬宏源分析師王叢云說(shuo),預計上市(shi)券商三季度業績環比改善,同比下降幅度收窄,全年業績持續改善。
機構看好四季度券商板塊表現
廣州司律股權基金(jin)管理(li)(li)公司總經理(li)(li)劉偉(wei)杰認為(wei),券(quan)(quan)商未(wei)(wei)來的(de)增長點在(zai)于(yu)綜合金(jin)融服(fu)務,諸如新三(san)板上市(shi)服(fu)務、三(san)板轉主板等金(jin)融創新服(fu)務。在(zai)財務數(shu)(shu)據上體現出收益是緩慢的(de)過程,在(zai)IPO企業數(shu)(shu)量(liang)持續(xu)增加的(de)情況(kuang)下,企業在(zai)IPO之(zhi)后,券(quan)(quan)商對企業的(de)服(fu)務并未(wei)(wei)中止,包括增發、債券(quan)(quan)發行(xing)等業務會(hui)持續(xu)為(wei)券(quan)(quan)商帶來利潤。
對于二級市場布局情(qing)況,劉偉杰表示(shi),券商股“蝸(gua)牛(niu)”屬性非(fei)常(chang)明顯(xian),價格穩定性比保險、銀行等(deng)金融(rong)藍籌股要(yao)高,所以布局券商股的機(ji)構都要(yao)保持(chi)耐心,券商板塊倉(cang)位控(kong)制(zhi)不存在“恐高癥(zheng)”。
北京(jing)寶瑞興投資有(you)限公(gong)司投資總監譚宇力表示,券(quan)商(shang)營收結構(gou)正在(zai)發生變化。在(zai)經(jing)紀業(ye)務(wu)、中間(jian)業(ye)務(wu)收入方(fang)面,券(quan)商(shang)利潤(run)沒有(you)明(ming)顯下滑,IPO業(ye)務(wu)利潤(run)則略微上升,兩融業(ye)務(wu)利潤(run)豐厚。在(zai)發債、股票增發、資管(guan)等通道業(ye)務(wu)方(fang)面規(gui)模出現下降。綜合來看,大中型券(quan)商(shang)基本面不存(cun)在(zai)質變的可能(neng)。
對(dui)于四(si)季度(du)券商板(ban)塊(kuai)的布局(ju),譚(tan)宇力預計(ji),部分機構出于四(si)季度(du)收益考(kao)慮,更多可能布局(ju)保險、貨幣基金等板(ban)塊(kuai)。券商作為藍(lan)籌股票(piao),機構會有所布局(ju),市場(chang)情(qing)緒在四(si)季度(du)大(da)概(gai)率保持中(zhong)性的情(qing)況下(xia),不會大(da)幅(fu)減(jian)倉,但(dan)是會適當調(diao)整(zheng)倉位,用于布局(ju)三季度(du)財(cai)報業績好的優(you)質(zhi)上市公(gong)司。
繸子財富投(tou)資(zi)總監任曉睿認為,雖(sui)然券(quan)商傭金率在下滑,但個(ge)股期(qi)權(quan)、IPO等(deng)其他業務(wu)(wu)貢獻(xian)了更多的利(li)潤,四季度整體的券(quan)商財務(wu)(wu)數據應該會持(chi)平或略微下降。
任曉(xiao)睿(rui)表(biao)示,券商(shang)業績的(de)分(fen)化有可能加劇,“強者恒強、弱者式微”的(de)格局會(hui)逐(zhu)漸形成。當前市場情緒處于(yu)較暖的(de)氛(fen)圍,也有研(yan)報顯示許多私募倉(cang)位都處于(yu)高水位,對(dui)四(si)季度券商(shang)行情不必過于(yu)悲觀。
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