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金融調控監管體制漸入新軌

 

 

　　“健全貨幣政(zheng)策(ce)和(he)宏觀審慎政(zheng)策(ce)雙支柱調控(kong)框(kuang)架，深(shen)化利率和(he)匯率市場化改革(ge)。健全金融監管體系(xi)，守住不發生(sheng)系(xi)統性金融風險的(de)底線。”十九大報告關(guan)于金融體制改革(ge)的(de)表述引發市場高度(du)關(guan)注。

　　業內人士(shi)表(biao)示，在(zai)守住不發生(sheng)系統性金(jin)融(rong)(rong)風險的底(di)線要(yao)求下，我國“雙支柱調控(kong)框架”以及綜(zong)合(he)協調監管(guan)的金(jin)融(rong)(rong)監管(guan)體制改(gai)革(ge)(ge)均(jun)在(zai)探索之中(zhong)，并(bing)將成為未(wei)來金(jin)融(rong)(rong)體制改(gai)革(ge)(ge)的重(zhong)要(yao)目標，更多意在(zai)防(fang)控(kong)風險的強(qiang)監管(guan)舉措將逐步出(chu)臺和落地。

　　思路 雙支柱調控框架日漸清晰

　　十九(jiu)大報告明確提(ti)出，健全貨幣政策(ce)(ce)和宏觀審慎政策(ce)(ce)雙支柱(zhu)調控框架(jia)。業內(nei)人士表(biao)示(shi)，“雙支柱(zhu)調控框架(jia)”是(shi)全新增加的內(nei)容，也是(shi)未來我國深化金融體制改革的重要目標。

　　實際上，多(duo)(duo)位央(yang)(yang)行(xing)人士以及央(yang)(yang)行(xing)此前發(fa)布(bu)的(de)貨幣政策報告(gao)就曾(ceng)多(duo)(duo)次強調該調控(kong)(kong)框架的(de)重要性，而央(yang)(yang)行(xing)也從較早(zao)時期(qi)就開始著手探索該調控(kong)(kong)框架。

　　中(zhong)國人(ren)民銀行(xing)(xing)副行(xing)(xing)長易綱表示，中(zhong)國較(jiao)早探索和實踐貨幣(bi)政(zheng)策和宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)政(zheng)策相結合的方式，一(yi)方面(mian)(mian)積極穩妥推動貨幣(bi)政(zheng)策調(diao)控框(kuang)(kuang)架(jia)從(cong)(cong)數量型(xing)向價格型(xing)轉(zhuan)變，創新多種貨幣(bi)政(zheng)策工(gong)具，不斷增強利率調(diao)控能力；另(ling)一(yi)方面(mian)(mian)著力建立金(jin)(jin)融(rong)宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)框(kuang)(kuang)架(jia)。易綱稱，具體而言，宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)框(kuang)(kuang)架(jia)主要(yao)(yao)包含三方面(mian)(mian)內容，一(yi)是(shi)在2011年正(zheng)式引入差(cha)(cha)別(bie)(bie)準備(bei)金(jin)(jin)動態(tai)調(diao)整(zheng)機制，要(yao)(yao)求金(jin)(jin)融(rong)機構“有多大(da)本(ben)錢做多大(da)生(sheng)意”，擴張(zhang)速度要(yao)(yao)與經濟發(fa)展(zhan)、資(zi)本(ben)金(jin)(jin)相適應(ying)；2016年將差(cha)(cha)別(bie)(bie)準備(bei)金(jin)(jin)動態(tai)調(diao)整(zheng)機制升級為宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)評(ping)估(gu)體系(MPA)，將更(geng)多金(jin)(jin)融(rong)活動和金(jin)(jin)融(rong)行(xing)(xing)為納(na)(na)入管(guan)理，從(cong)(cong)七個方面(mian)(mian)約(yue)束金(jin)(jin)融(rong)機構，實施逆(ni)周期(qi)調(diao)節。二是(shi)將跨境資(zi)本(ben)流(liu)動納(na)(na)入MPA，使得(de)跨境資(zi)本(ben)流(liu)動趨于穩定。三是(shi)繼續加強房地產(chan)市(shi)場(chang)的宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)管(guan)理，其核心是(shi)形成因城施策、差(cha)(cha)別(bie)(bie)化住房信貸政(zheng)策為主要(yao)(yao)內容的住房金(jin)(jin)融(rong)宏(hong)(hong)(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)(shen)管(guan)理框(kuang)(kuang)架(jia)。

　　交通銀(yin)行(xing)首席經濟學家連平表示，目前我國金(jin)融(rong)(rong)(rong)領(ling)域(yu)的(de)(de)“貨幣政(zheng)策(ce)+宏(hong)觀(guan)審慎(shen)政(zheng)策(ce)”雙支柱管理框(kuang)架搭(da)配是(shi)合理的(de)(de)，是(shi)央行(xing)適應我國宏(hong)觀(guan)經濟調控(kong)的(de)(de)探索。兩(liang)者(zhe)都屬于宏(hong)觀(guan)調節的(de)(de)工具，定(ding)位(wei)又是(shi)各司其職。貨幣政(zheng)策(ce)主(zhu)要方向是(shi)針(zhen)對(dui)宏(hong)觀(guan)經濟要保(bao)持(chi)基本平穩(wen)；宏(hong)觀(guan)審慎(shen)政(zheng)策(ce)的(de)(de)定(ding)位(wei)主(zhu)要是(shi)針(zhen)對(dui)金(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)系的(de)(de)運(yun)(yun)行(xing)。后者(zhe)要控(kong)制(zhi)系統性金(jin)融(rong)(rong)(rong)風險，保(bao)持(chi)整個(ge)金(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)系平穩(wen)運(yun)(yun)作。

　　可以(yi)預(yu)見的是，雙(shuang)支(zhi)柱(zhu)調(diao)控(kong)框(kuang)架將成為未來(lai)金(jin)融宏觀調(diao)控(kong)的主(zhu)要方(fang)向。中(zhong)國人民(min)銀行行長周(zhou)小川表示(shi)，今年7月全國金(jin)融工(gong)作會議特別強調(diao)提出了雙(shuang)支(zhi)柱(zhu)調(diao)控(kong)框(kuang)架，要讓兩個支(zhi)柱(zhu)之(zhi)間配合得更(geng)好。各大(da)金(jin)融機構也都希望把這個工(gong)作做得更(geng)好。從全球來(lai)講，雙(shuang)支(zhi)柱(zhu)調(diao)控(kong)框(kuang)架仍是一個不斷(duan)探索的過程(cheng)。

　　趨勢 綜合協調監管更為強化

　　十(shi)九大報告(gao)中還提(ti)出，健全金融(rong)監管(guan)體系。業內人(ren)士稱，目標“無(wu)死角(jiao)”和“全方位”的(de)綜合(he)監管(guan)、協調(diao)監管(guan)的(de)金融(rong)監管(guan)體制正在逐步構建和完善之中，將成為未(wei)來我國(guo)金融(rong)監管(guan)體制的(de)主要特征。

　　我(wo)國(guo)當前(qian)的(de)(de)金(jin)融(rong)監(jian)管(guan)架(jia)構仍是(shi)(shi)分(fen)業(ye)監(jian)管(guan)框架(jia)，這是(shi)(shi)基(ji)于以往市場(chang)分(fen)業(ye)經營的(de)(de)實踐而(er)設計的(de)(de)。然而(er)，在(zai)(zai)當前(qian)金(jin)融(rong)混業(ye)經營的(de)(de)趨勢下，“一行(xing)(xing)(xing)三會”分(fen)業(ye)監(jian)管(guan)模式的(de)(de)缺陷(xian)不(bu)斷暴露。周(zhou)小川在(zai)(zai)《黨的(de)(de)十九大(da)報(bao)告輔導讀本(ben)》中撰文稱，在(zai)(zai)監(jian)管(guan)體(ti)制(zhi)機制(zhi)上，在(zai)(zai)新(xin)業(ye)態新(xin)機構新(xin)產品快速發(fa)展，金(jin)融(rong)風(feng)險跨(kua)市場(chang)、跨(kua)行(xing)(xing)(xing)業(ye)、跨(kua)區域(yu)、跨(kua)境(jing)傳遞更(geng)為頻繁的(de)(de)形勢下，監(jian)管(guan)協調機制(zhi)不(bu)完善的(de)(de)問題更(geng)加突(tu)出。監(jian)管(guan)定位不(bu)準，偏(pian)重行(xing)(xing)(xing)業(ye)發(fa)展，忽視風(feng)險防控。“鐵路(lu)警察(cha)，各管(guan)一段(duan)”的(de)(de)監(jian)管(guan)方式，導致同類(lei)金(jin)融(rong)業(ye)務監(jian)管(guan)規則不(bu)一致，助長監(jian)管(guan)套利行(xing)(xing)(xing)為。

　　金(jin)融(rong)(rong)(rong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體系加強統籌(chou)(chou)協(xie)調的呼(hu)聲(sheng)越來越高。今年(nian)7月(yue)召開的第(di)五次全國金(jin)融(rong)(rong)(rong)工作會議(yi)提出，設立國務院金(jin)融(rong)(rong)(rong)穩定發展委員會，強化(hua)人民(min)銀(yin)行(xing)宏觀審(shen)慎管(guan)(guan)(guan)理和系統性(xing)風險(xian)防范職(zhi)責(ze)，落實金(jin)融(rong)(rong)(rong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)部(bu)門監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)職(zhi)責(ze)，并強化(hua)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)問(wen)責(ze)。堅持問(wen)題導(dao)向(xiang)，針(zhen)對突(tu)出問(wen)題加強協(xie)調，強化(hua)綜(zong)合監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)，突(tu)出功能監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)和行(xing)為(wei)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)。周(zhou)小川撰文稱，充分利用(yong)人民(min)銀(yin)行(xing)的機(ji)構(gou)和力(li)量，統籌(chou)(chou)系統性(xing)風險(xian)防控與重(zhong)要金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)，對綜(zong)合經營的金(jin)融(rong)(rong)(rong)控股公司、跨市場(chang)跨業態(tai)跨區域(yu)金(jin)融(rong)(rong)(rong)產品，明確監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)主體，落實監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)責(ze)任，統籌(chou)(chou)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)重(zhong)要金(jin)融(rong)(rong)(rong)基(ji)礎設施，統籌(chou)(chou)金(jin)融(rong)(rong)(rong)業綜(zong)合統計，全面建立功能監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)和行(xing)為(wei)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)框架，強化(hua)綜(zong)合監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)。統籌(chou)(chou)政策力(li)度和節奏(zou)，防止(zhi)疊(die)加共振。

　　在金穩會設立的(de)(de)(de)(de)同時(shi)，目前(qian)“一行(xing)三會”綜合(he)監管(guan)的(de)(de)(de)(de)探索實踐已經在路(lu)上。以這幾年快(kuai)速(su)擴張的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)管(guan)管(guan)理(li)業務(wu)為例，此前(qian)，銀監會、證監會和(he)保監會針(zhen)對同一資(zi)(zi)產管(guan)理(li)行(xing)為可能(neng)有(you)不同的(de)(de)(de)(de)監管(guan)規定，目前(qian)，央(yang)行(xing)已經牽頭相關部門研究和(he)制訂(ding)統(tong)一的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)管(guan)業務(wu)監管(guan)規則(ze)。業內人士(shi)預期，針(zhen)對資(zi)(zi)產管(guan)理(li)行(xing)業和(he)銀行(xing)理(li)財(cai)產品的(de)(de)(de)(de)管(guan)理(li)辦法(fa)將加速(su)出臺。

　　周(zhou)小川在撰文中還強調(diao)，中央(yang)和地(di)(di)方(fang)金融(rong)(rong)(rong)管(guan)理要統(tong)籌協(xie)調(diao)。發(fa)揮(hui)中央(yang)和地(di)(di)方(fang)兩個(ge)積極性，全國一(yi)盤(pan)棋(qi)，監管(guan)無死角(jiao)。中央(yang)金融(rong)(rong)(rong)監管(guan)部門(men)進(jin)行統(tong)一(yi)監管(guan)指(zhi)導，制定(ding)統(tong)一(yi)的(de)金融(rong)(rong)(rong)市(shi)場和金融(rong)(rong)(rong)業務監管(guan)規則，對地(di)(di)方(fang)金融(rong)(rong)(rong)監管(guan)有效監督，糾偏問責(ze)。地(di)(di)方(fang)負責(ze)地(di)(di)方(fang)金融(rong)(rong)(rong)機構風險防范處置，維護屬(shu)地(di)(di)金融(rong)(rong)(rong)穩定(ding)，不(bu)得干(gan)預金融(rong)(rong)(rong)機構自主經營。

　　展望 防控金融風險是未來主基調

　　實(shi)際(ji)上，改革(ge)和完善金融調控(kong)和監管體(ti)制的核心均在于防范系統性金融風險。十(shi)九(jiu)大報告明確指出，守住不發生系統性金融風險的底線。

　　正(zheng)如周小川撰文所(suo)指出的，總體看，我國(guo)金融(rong)形勢是好的，但當前和(he)今后(hou)一個(ge)時期我國(guo)金融(rong)領(ling)域(yu)尚處在(zai)(zai)風(feng)險易發(fa)高(gao)發(fa)期，在(zai)(zai)國(guo)內外(wai)多重因素壓力下，風(feng)險點多面(mian)廣，呈(cheng)現隱(yin)蔽性(xing)(xing)、復(fu)雜(za)性(xing)(xing)、突發(fa)性(xing)(xing)、傳染性(xing)(xing)、危害性(xing)(xing)特點，結構失衡問(wen)題突出，違法違規亂象叢生(sheng)，潛(qian)在(zai)(zai)風(feng)險和(he)隱(yin)患(huan)正(zheng)在(zai)(zai)積累，脆弱性(xing)(xing)明顯上升，既要防(fang)止(zhi)“黑天鵝”事件發(fa)生(sheng)，也要防(fang)止(zhi)“灰犀牛”風(feng)險發(fa)生(sheng)。

　　而業內(nei)(nei)人(ren)士普遍認為(wei)，未來很長一(yi)段時(shi)間內(nei)(nei)，防(fang)范風險(xian)將(jiang)成為(wei)金融(rong)監(jian)(jian)(jian)管工(gong)(gong)作(zuo)的主基調。記者(zhe)注意(yi)到，“一(yi)行(xing)三(san)會”已(yi)經行(xing)動(dong)起(qi)來。日前(qian)，保監(jian)(jian)(jian)會多批次下發十余(yu)份(fen)保險(xian)機(ji)構(gou)監(jian)(jian)(jian)管函，強化保險(xian)監(jian)(jian)(jian)管；住(zhu)建(jian)部(bu)會同人(ren)民(min)銀行(xing)、銀監(jian)(jian)(jian)會聯合部(bu)署規范購房融(rong)資(zi)行(xing)為(wei)，加強房地(di)產(chan)領域反(fan)洗(xi)錢(qian)工(gong)(gong)作(zuo)；證監(jian)(jian)(jian)會對資(zi)本市(shi)場各類(lei)違法違規行(xing)為(wei)繼續保持執法高壓態勢(shi)，日前(qian)，再對三(san)宗案件作(zuo)出(chu)行(xing)政處(chu)罰……

　　銀監(jian)會(hui)主席郭樹清表示，“今后整(zheng)個趨勢是金融(rong)監(jian)管會(hui)越(yue)來越(yue)嚴，嚴格執(zhi)行(xing)法(fa)(fa)律，嚴格執(zhi)行(xing)法(fa)(fa)規(gui)，嚴格執(zhi)行(xing)紀律。”他還透露，今年按照計(ji)劃將修(xiu)訂和(he)制定(ding)18項(xiang)有關監(jian)督職能制度。

　　“金(jin)(jin)融監(jian)管還會進一步強化，除了當前實行(xing)的加強影子銀行(xing)、同業(ye)業(ye)務、互聯網(wang)金(jin)(jin)融監(jian)管外，建立健全對(dui)金(jin)(jin)融控股公司的監(jian)管、對(dui)非法(fa)金(jin)(jin)融活動和(he)亂辦交易所等亂象嚴格監(jian)管，以及(ji)加強對(dui)監(jian)管干部被(bei)監(jian)管對(dui)象俘獲的利益輸送行(xing)為的問責也是未(wei)來監(jian)管重點。”周(zhou)小川表示(shi)。

　　值得(de)注意的(de)是(shi)(shi)，主(zhu)動防控系統性(xing)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)風險(xian)除了依靠(kao)強(qiang)(qiang)監管，更(geng)要依靠(kao)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)改革(ge)(ge)和(he)開放的(de)加快，增(zeng)(zeng)強(qiang)(qiang)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)服務(wu)實(shi)體(ti)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)能力。周小川表示，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)和(he)實(shi)體(ti)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)是(shi)(shi)共生共榮的(de)關(guan)系，服務(wu)實(shi)體(ti)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)是(shi)(shi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)立(li)業(ye)之本，也是(shi)(shi)防范金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)風險(xian)的(de)根本舉措(cuo)。為實(shi)體(ti)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)發(fa)展(zhan)(zhan)創造良好貨幣金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)環境。要著力加強(qiang)(qiang)和(he)改進金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)調(diao)(diao)控，堅持以供給側結(jie)構性(xing)改革(ge)(ge)為主(zhu)線，以解(jie)決融(rong)資(zi)難融(rong)資(zi)貴(gui)問題為抓手，加強(qiang)(qiang)貨幣政(zheng)策(ce)與其他相關(guan)政(zheng)策(ce)協調(diao)(diao)配(pei)合，在穩增(zeng)(zeng)長、促改革(ge)(ge)、調(diao)(diao)結(jie)構、惠民(min)生、防風險(xian)等方面(mian)形成調(diao)(diao)控合力。金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)業(ye)要專(zhuan)注主(zhu)業(ye)，注重(zhong)發(fa)展(zhan)(zhan)普惠金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)、科技金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)和(he)綠(lv)色金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)，引導更(geng)多金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)資(zi)源(yuan)配(pei)置到經濟(ji)(ji)(ji)(ji)社會(hui)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)重(zhong)點領域和(he)薄(bo)弱環節。