央(yang)行13日進行800億(yi)(yi)(yi)7天(tian)、700億(yi)(yi)(yi)14天(tian)和(he)300億(yi)(yi)(yi)63天(tian)逆回(hui)購(gou)操作(zuo)。鑒于當(dang)日有300億(yi)(yi)(yi)逆回(hui)購(gou)到期(qi)(qi),自(zi)此全天(tian)凈投放(fang)1500億(yi)(yi)(yi)。此外(wai)周日有665億(yi)(yi)(yi)MLF到期(qi)(qi)順延到周一(yi)。對(dui)此,業(ye)內(nei)專家表示,本周將迎來(lai)本月(yue)繳(jiao)稅(shui)的時間(jian)節(jie)點(dian),料市場流動性仍面臨壓力,不過由于11月(yue)非(fei)繳(jiao)稅(shui)大月(yue),加之央(yang)行近期(qi)(qi)公(gong)開市場操作(zuo)較為靈(ling)活(huo),預計資金面也難現明顯(xian)異(yi)動。
“11月(yue)上旬市(shi)場資金面(mian)總體平穩,但隨著逆回(hui)購到期和政府債券繳款逐漸吸收(shou)流(liu)(liu)動性(xing),資金面(mian)已有一定收(shou)緊(jin)跡象,本周稅(shui)期影響(xiang)將(jiang)加大(da),或令資金面(mian)承壓。”有機構(gou)人士表示。在他(ta)看(kan)來,上周流(liu)(liu)動性(xing)供求逐漸收(shou)斂至均衡狀態(tai),后半周略顯(xian)緊(jin)張,不(bu)復月(yue)初(chu)時(shi)那般寬裕,本周即(ji)將(jiang)迎來月(yue)度繳稅(shui)高峰,預計流(liu)(liu)動性(xing)將(jiang)進一步收(shou)緊(jin)。
事(shi)實上(shang)(shang)(shang),隨著逆回購到期吸收流動(dong)性,加(jia)上(shang)(shang)(shang)政(zheng)府債券(quan)繳款的影(ying)響(xiang),流動(dong)性已有收緊(jin)的跡象。市場資(zi)金面,央(yang)行公(gong)開市場延續(xu)凈投放,但是不改(gai)資(zi)金面延續(xu)收斂,主要回購利(li)率(lv)(lv)多數上(shang)(shang)(shang)行,機構間平(ping)頭寸難度加(jia)大。銀(yin)行間質押式回購加(jia)權平(ping)均利(li)率(lv)(lv)多數上(shang)(shang)(shang)行,交易所(suo)債券(quan)回購加(jia)權平(ping)均利(li)率(lv)(lv)多數上(shang)(shang)(shang)行,且利(li)率(lv)(lv)水平(ping)整體偏高,幾(ji)乎所(suo)有品(pin)種加(jia)權平(ping)均利(li)率(lv)(lv)均在4%以上(shang)(shang)(shang)。
其中,銀行(xing)(xing)間現券(quan)收(shou)益率升幅(fu)短暫收(shou)窄后再度回升,10年期(qi)國(guo)開(kai)活(huo)躍券(quan)170215收(shou)益率上行(xing)(xing)9.77bp報4.6925%,10年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)活(huo)躍券(quan)170018收(shou)益率上行(xing)(xing)7.9bp報3.98%,創逾(yu)3年新(xin)高。與此同時(shi),10年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨主(zhu)力(li)合約(yue)跌0.67%,創上市以(yi)來的新(xin)低;5年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨主(zhu)力(li)合約(yue)跌幅(fu)擴大至0.34%。10年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)活(huo)躍券(quan)170018收(shou)益率上行(xing)(xing)7.9bp報3.98%。
“就(jiu)現(xian)有情(qing)況看并沒有新(xin)的利空(kong)出現(xian),而(er)且資金面總體尚可(ke),現(xian)券持續走弱可(ke)能是情(qing)緒偏弱難(nan)以承(cheng)壓所(suo)致。”對此(ci),有交易人士表示。他認為,對于(yu)今天債市大幅(fu)調整的原(yuan)因(yin),市場(chang)(chang)莫(mo)衷一是,只能暫時歸結(jie)于(yu)市場(chang)(chang)情(qing)緒太脆弱,下一步還是看10月(yue)(yue)社融(rong)和信貸(dai)數據(ju)。即(ji)將公布的10月(yue)(yue)社融(rong)和信貸(dai)等數據(ju)可(ke)能較(jiao)好,支(zhi)撐基本(ben)面,在數據(ju)明確(que)之前,市場(chang)(chang)還是偏謹慎。
申(shen)萬宏源固收報告表(biao)示,進入11月(yue)(yue)以來,央(yang)行(xing)多次(ci)投放(fang)63天逆回購資金,到期日均為2018年(nian)1月(yue)(yue)1日后(hou),顯示央(yang)行(xing)呵護資金面(mian)平穩(wen)跨年(nian)意(yi)圖,年(nian)底(di)前銀行(xing)間(jian)流動(dong)性預計整(zheng)體無(wu)虞(yu)。
在業內專家普遍看來,本(ben)周將迎來本(ben)月(yue)(yue)繳稅的時間節點,市場流動性仍面(mian)臨壓力,不(bu)過由于11月(yue)(yue)非(fei)繳稅大月(yue)(yue),加之央行近期公開市場操作較為靈活,預計資(zi)金面(mian)也(ye)難現明顯異(yi)動。
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