多項升級措施成動能支撐,嚴調控或導致部分數據放緩
《經(jing)濟(ji)參(can)考報》記者綜合(he)多方預測(ce),2018年經(jing)濟(ji)需求(qiu)將呈(cheng)現投資(zi)和消費“雙輪驅(qu)動”格局(ju)。其中(zhong),在(zai)第(di)一產(chan)業和制造業的(de)拉動下,固定資(zi)產(chan)投資(zi)有望保(bao)持平穩增(zeng)長(chang),全年預計(ji)增(zeng)速(su)為6.5%左右;隨著居(ju)民收(shou)入增(zeng)加,消費依(yi)舊會是(shi)支撐經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)亮點,全年增(zeng)幅有望達到10%。
多位(wei)專家(jia)表(biao)示(shi),在(zai)政府多項轉(zhuan)型升級(ji)措施的支持(chi)下(xia),投資和消費流入高(gao)附加值產業將是2018年的大趨(qu)勢,同(tong)時要注意的是,在(zai)嚴(yan)監管的大環境下(xia),基建投資等一(yi)些具(ju)體數據可能會(hui)放緩。
制造業或帶動投資穩定增長
多家機構預(yu)測,2018年(nian)固定資(zi)產投(tou)資(zi)將保持穩定增(zeng)(zeng)長。中(zhong)國(guo)社(she)科院的(de)(de)報(bao)告(gao)預(yu)測稱,2018年(nian)全(quan)社(she)會固定資(zi)產投(tou)資(zi)將達到69.2萬億(yi)元,名義增(zeng)(zeng)長6.3%;交通銀行金融研究中(zhong)心的(de)(de)報(bao)告(gao)則預(yu)計,2018年(nian)固定資(zi)產投(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速將在6.5%左右(you)。也有一些機構對數(shu)據更(geng)為(wei)樂觀,中(zhong)國(guo)人民大學國(guo)家發(fa)展與(yu)戰(zhan)略研究院的(de)(de)報(bao)告(gao)就認為(wei),2018年(nian)固定資(zi)產投(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速或為(wei)7.3%;中(zhong)國(guo)銀行國(guo)際金融研究所的(de)(de)報(bao)告(gao)則預(yu)計,2018年(nian)投(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)長7.2%左右(you),相比2017年(nian)略有回升(sheng)。
在中(zhong)國銀行國際金(jin)融研究所中(zhong)國經(jing)濟(ji)金(jin)融研究課題組看(kan)來,工業投(tou)資(zi)(zi)有望(wang)回升(sheng)的主要動力來自于工業盈利改(gai)善以及技術改(gai)造投(tou)資(zi)(zi)需求上升(sheng),與(yu)此同時,2018年民生、扶貧等領域將(jiang)加大投(tou)資(zi)(zi)力度,也(ye)將(jiang)有利于各(ge)地擴大投(tou)資(zi)(zi)。
中(zhong)國財(cai)政科學研究(jiu)院宏觀(guan)經濟(ji)中(zhong)心副主(zhu)任王志剛(gang)研究(jiu)員在(zai)接受《經濟(ji)參考報(bao)》記(ji)者采訪時表示,2018年的投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)將呈(cheng)現(xian)一些(xie)新特點:一是(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)會流向(xiang)(xiang)更多高附加(jia)值行業(ye),投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)本(ben)身將會愈(yu)加(jia)高效;二是(shi)得益于(yu)供給側結構性改革的順利推進和各類鼓勵性政策(ce)出臺(tai),民間投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)活力將得到較大增強(qiang);三是(shi)隨著(zhu)各類“脫虛向(xiang)(xiang)實(shi)”政策(ce)出臺(tai),制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)有望(wang)繼(ji)續(xu)增長。“鑒(jian)于(yu)基建投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)仍處于(yu)中(zhong)央防風險財(cai)政金融嚴監(jian)管下,房地產調控依然(ran)很(hen)強(qiang),投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)增長最大的亮(liang)點將落在(zai)制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)上,其中(zhong)的關鍵是(shi)通過創新來(lai)提高投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)回報(bao)率進而實(shi)現(xian)可持續(xu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。”王志剛(gang)說(shuo)。
摩根史丹利首席(xi)經(jing)濟學家章俊在接受《經(jing)濟參考報》記者采(cai)訪時也表示,中國未來(lai)要加大(da)產業轉型和升(sheng)(sheng)級的力(li)度,提升(sheng)(sheng)薄弱(ruo)產業和新興產業的產能。其中,制造業轉型升(sheng)(sheng)級方面(mian)的投資會加大(da)。
北京(jing)大學經濟研究所常務副所長、經濟學院教授蘇(su)劍(jian)則告訴《經濟參考報(bao)》記(ji)者,預計2018年第一產業(ye)投(tou)資也將(jiang)(jiang)有所上升,對(dui)全國固定資產投(tou)資同比增速(su)產生提(ti)拉作用。他表示,“農村土地承包到期后(hou)再延續30年”給種養(yang)殖戶吃了顆(ke)定心丸,第一產業(ye)或將(jiang)(jiang)繼續加速(su)擴大再生產。
消費仍將成為經濟主要推手
多家機構預測,2018年(nian)消費(fei)對經濟增(zeng)(zeng)長的(de)拉動作用依(yi)然很(hen)強(qiang),預計全(quan)年(nian)消費(fei)增(zeng)(zeng)速有望達到10%左右。
中國銀行國際(ji)金融研(yan)究所的報告(gao)認為(wei),2018年消費(fei)穩定(ding)增長的條件包括(kuo):居民(min)收(shou)入實現較(jiao)快增長,居民(min)消費(fei)信(xin)心和消費(fei)意愿較(jiao)強,消費(fei)金融快速發展,消費(fei)結構仍(reng)處于快速升級階(jie)段等(deng)。
交通銀行的報告也(ye)認為,雖然汽車消費(fei)增速和住(zhu)房相關消費(fei)增速將有所(suo)放(fang)緩,但居(ju)民收(shou)入增長、消費(fei)升級(ji)及(ji)養老金改革等(deng)政策將對消費(fei)形成支撐。
蘇(su)劍認為,2018年網(wang)絡消費(fei)因素和(he)科技因素也(ye)將繼續(xu)促進消費(fei)提升。一(yi)方面,當前(qian)網(wang)絡實(shi)物(wu)消費(fei)主(zhu)要體現在食品(pin)、衣著、日用品(pin)小商品(pin)方面,而餐飲、生鮮食品(pin)等其他(ta)商品(pin)仍有(you)相當大的(de)開(kai)發空(kong)間。而隨著基礎設施的(de)完善(shan),網(wang)絡消費(fei)將對農村消費(fei)產生更大的(de)促進作(zuo)用。
民(min)生證券研究院宏觀(guan)固收(shou)研究主管張瑜告訴《經濟(ji)參考報(bao)》記者,受益于信用(yong)消費(fei)(fei)的(de)普及(ji)、地(di)產調控下住房消費(fei)(fei)擠(ji)出效應的(de)減弱、農村消費(fei)(fei)潛力的(de)挖掘和中(zhong)產階級的(de)崛起,高質量產品以(yi)及(ji)教育(yu)、旅游、醫療、養老等(deng)服務(wu)型消費(fei)(fei)的(de)前景依然樂觀(guan),消費(fei)(fei)升級將(jiang)進一步延續深化。
中國社科院(yuan)工業(ye)經(jing)濟(ji)研究所副研究員渠慎(shen)寧則對記者表示,新零(ling)售(shou)、共享經(jing)濟(ji)以及融(rong)入(ru)云計算(suan)、物聯網(wang)、大數(shu)據、人(ren)工智能等(deng)新技(ji)術的智慧養老(lao)產(chan)業(ye)等(deng)都將是2018年消費的新亮點(dian)。
不(bu)過(guo),“值得注意的是,2017年開(kai)始出現城鎮居(ju)民(min)消(xiao)費(fei)(fei)需求(qiu)增長和收入增長脫(tuo)節,消(xiao)費(fei)(fei)增速(su)(su)低于(yu)收入增速(su)(su)部分原因在(zai)于(yu)消(xiao)費(fei)(fei)環境和消(xiao)費(fei)(fei)品質(zhi)量不(bu)佳,2018年開(kai)啟的高質(zhi)量發展階段將(jiang)會帶來消(xiao)費(fei)(fei)生態改(gai)善(shan)、消(xiao)費(fei)(fei)品質(zhi)量提升,這(zhe)無疑有利(li)于(yu)居(ju)民(min)消(xiao)費(fei)(fei)回歸到合理水(shui)平上。”王(wang)志剛(gang)說。
嚴監管或致部分數據放緩
多位專家表示,在(zai)嚴監管的(de)大環境(jing)下,一些具體數據可能(neng)會出現放緩,但(dan)總體來(lai)看,在(zai)投資和消費雙輪驅動的(de)引領下,經濟質量提升(sheng)的(de)步伐(fa)將在(zai)2018年加快,創新型企業將迎來(lai)發展的(de)好(hao)機會。
交通銀行首席經濟(ji)學家連平表示,金融去(qu)(qu)杠桿(gan)、企業去(qu)(qu)杠桿(gan)、金融協調(diao)監(jian)管政策收緊等因素都會影響固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)的(de)資(zi)(zi)金來源(yuan)。加強融資(zi)(zi)平臺(tai)公司管理,清查利用PPP項目、各類投資(zi)(zi)基金變相舉債,可(ke)能(neng)(neng)制約(yue)地方政府的(de)融資(zi)(zi)能(neng)(neng)力(li),影響基建投資(zi)(zi)。
蘇(su)劍認(ren)為,嚴(yan)調(diao)控也(ye)會導致(zhi)部分消(xiao)費數據放緩。譬如,房地產嚴(yan)調(diao)控一定(ding)程度上影響家用電(dian)器(qi)(qi)和音像類器(qi)(qi)材、家具類的(de)消(xiao)費額增(zeng)速。而(er)環保趨嚴(yan)也(ye)將(jiang)繼(ji)續影響汽車消(xiao)費。
王(wang)志剛表(biao)示,2018年(nian)中國進入了經濟高(gao)質量(liang)發展的(de)新(xin)時代,投資與消費將成為驅(qu)動高(gao)質量(liang)發展的(de)雙(shuang)動力(li),這一(yi)驅(qu)動模式與以往有(you)了很大不同,以前(qian)側(ce)重于量(liang)的(de)增加,從2018年(nian)開始將更加側(ce)重于結(jie)構改善(shan)和質量(liang)提升。
張(zhang)瑜分析稱,消費占比(bi)GDP比(bi)重目前已高(gao)達65%左右(you)。2017年上半年6.8%的(de)經濟(ji)增速中(zhong)(zhong),消費拉動了4.4-4.5個百分點(dian),投資拉動了2.2-2.3個百分點(dian),而(er)出(chu)(chu)口僅為0.2個百分點(dian)左右(you)。可(ke)以看出(chu)(chu),目前中(zhong)(zhong)國經濟(ji)已經從“三駕馬車”拉動實質性地進(jin)入了消費與投資“雙(shuang)輪驅動”的(de)新階段。
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