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　　新京報漫畫/陳冬

　　在金(jin)融(rong)自由化進程(cheng)過半之際，如(ru)何(he)在四(si)大(da)變局下(xia)既保障國(guo)家(jia)金(jin)融(rong)安全，又同時穩步實現經濟(ji)騰飛(fei)，當為我國(guo)相關部門慎而(er)決之的重要(yao)課題(ti)。

　　人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)延續了新年伊始的“開門紅”。據媒體(ti)報道，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)兌美元中(zhong)間價(jia)調升83個基點，報6.4832，雖最終收跌，但(dan)中(zhong)間價(jia)一(yi)度(du)創2016年5月3日以來最高(gao)。近期(qi)，接連(lian)升值的人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)引發市場(chang)關(guan)注，未來的行情(qing)走勢也成(cheng)為熱議(yi)話題(ti)，受到關(guan)注的還包括人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)國際化(hua)問(wen)題(ti)。

　　人民幣國際化不能冒進

　　金融安(an)全事關國(guo)(guo)家命脈，因此(ci)，對于(yu)以人民幣國(guo)(guo)際化為核心的人民幣崛(jue)起(qi)戰略(lve)，愈是呼聲高漲，愈應謹(jin)慎行(xing)事。

　　事(shi)實上，人民(min)幣(bi)國際化的戰略核心，是推動(dong)人民(min)幣(bi)成為世(shi)界貨幣(bi)。方向正確(que)，但(dan)“崛起(qi)”過(guo)程艱辛，需要相機而動(dong)。美元(yuan)下臺絕非易事(shi)，人民(min)幣(bi)國際化和人民(min)幣(bi)崛起(qi)需要隨(sui)風潛入夜，步步為營。

　　人民(min)(min)幣成為世界貨幣的前提(ti)是資本(ben)賬(zhang)戶(hu)開放(fang)。目(mu)前，我國(guo)資本(ben)賬(zhang)戶(hu)尚未開放(fang)，金(jin)融安全有墻保護。如(ru)1997年亞洲金(jin)融危機，雖然我國(guo)也受到重(zhong)創，但沒有沖擊到人民(min)(min)幣幣值。相比之(zhi)下(xia)，泰(tai)銖(zhu)、馬幣、韓(han)元狂(kuang)貶，以至(zhi)于第七經濟體韓(han)國(guo)國(guo)家破產了。因此，開放(fang)資本(ben)賬(zhang)戶(hu)意味著(zhu)人民(min)(min)幣將易(yi)受到市場攻擊，已有金(jin)融長城(cheng)或被推(tui)(tui)倒，如(ru)果(guo)在我國(guo)實力尚不足時(shi)，貿然推(tui)(tui)動人民(min)(min)幣崛起，可能帶來巨大風險。

　　其實，人(ren)民幣國際化(hua)只是金(jin)(jin)融(rong)(rong)自(zi)由化(hua)的(de)(de)映射之(zhi)一(yi)。目前(qian)，我國金(jin)(jin)融(rong)(rong)自(zi)由化(hua)已完成了四分之(zhi)三：利率市場(chang)化(hua)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構經營范圍的(de)(de)擴大化(hua)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)業準入的(de)(de)放開(kai)。第四步就是匯率的(de)(de)市場(chang)化(hua)以及貨幣的(de)(de)自(zi)由浮動。

　　金融自由化引發四大金融變局

　　在(zai)金(jin)融(rong)(rong)自由化(hua)(hua)進行過程中，也帶來四(si)方面變局：一是金(jin)融(rong)(rong)空轉化(hua)(hua)，二(er)是金(jin)融(rong)(rong)泡(pao)沫化(hua)(hua)，三是金(jin)融(rong)(rong)扁平化(hua)(hua)（民間化(hua)(hua)），四(si)是金(jin)融(rong)(rong)高(gao)科技(ji)化(hua)(hua)（復雜化(hua)(hua)）。

　　首先看(kan)金(jin)(jin)融(rong)“空轉”。金(jin)(jin)融(rong)業(ye)放(fang)開(kai)準入限制后，眾多公司、個人進軍金(jin)(jin)融(rong)業(ye)。金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)林立之下，很難再(zai)從(cong)以(yi)(yi)央(yang)行為中心的(de)(de)傳(chuan)統(tong)銀行架構(gou)出發(fa)，利(li)用貨幣政(zheng)策引導資(zi)金(jin)(jin)走向，調控實體(ti)經(jing)濟發(fa)展。所以(yi)(yi)，此(ci)時出現了“貨幣消(xiao)失(shi)之謎”。從(cong)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)經(jing)營角度(du)看(kan)，面對(dui)(dui)眾多同業(ye)競爭(zheng)對(dui)(dui)手，利(li)用資(zi)金(jin)(jin)運轉效率，以(yi)(yi)期(qi)利(li)用“錢生錢”的(de)(de)方式突破競爭(zheng)。錢生錢，就是把(ba)錢給張三的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)，張三再(zai)把(ba)它給李四(si)的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)，再(zai)給王五，由(you)此(ci)形成資(zi)金(jin)(jin)空轉。

　　擊鼓傳花過程(cheng)中(zhong)，上家需(xu)要抽頭(tou)，層層扒皮。如果資(zi)金最終(zhong)進(jin)入(ru)實體經濟(ji)，經過層層倒手(shou)，企(qi)業融(rong)資(zi)成本早(zao)已(yi)高企(qi)。然而，對于(yu)國家金融(rong)安全，恰恰需(xu)要資(zi)金進(jin)入(ru)實體經濟(ji)，更需(xu)要融(rong)資(zi)成本的適中(zhong)普惠(hui)。

　　金(jin)(jin)融空轉下，往往帶來資產泡(pao)沫，這就形成了金(jin)(jin)融自由化(hua)的第(di)二變局。

　　實際上(shang)，金(jin)融離不開泡(pao)沫(mo)。正所(suo)謂價(jia)(jia)格(ge)圍繞(rao)價(jia)(jia)值波動，價(jia)(jia)格(ge)和價(jia)(jia)值背離的(de)部(bu)分就(jiu)是泡(pao)沫(mo)。需要注意(yi)的(de)是，是否泡(pao)沫(mo)出現就(jiu)一定要當即擠(ji)破？社(she)會經濟(ji)管理(li)上(shang)常常伴有一種情緒(xu)，泡(pao)沫(mo)出現就(jiu)要馬(ma)上(shang)擠(ji)掉，這個觀點實則(ze)有待商(shang)榷。

　　就泡(pao)(pao)沫(mo)本身而言，是浮動于(yu)價(jia)值之上(shang)的(de)(de)價(jia)格部(bu)分，在(zai)各種因(yin)素的(de)(de)推(tui)助下日益膨(peng)脹，至于(yu)泡(pao)(pao)沫(mo)何(he)時破滅，取決于(yu)吹(chui)泡(pao)(pao)沫(mo)的(de)(de)技術(shu)，而不在(zai)于(yu)泡(pao)(pao)沫(mo)大小。其實，諸多(duo)泡(pao)(pao)沫(mo)對金(jin)融和經濟的(de)(de)妨礙可能并非積重難返，若(ruo)未充分考慮(lv)環(huan)境的(de)(de)復(fu)雜(za)性，而當即(ji)擊碎泡(pao)(pao)沫(mo)便反(fan)而會釀成(cheng)金(jin)融安全問題。

　　2015年(nian)股(gu)市(shi)震蕩，國家后(hou)續(xu)花(hua)了大(da)筆銀(yin)子(zi)救市(shi)，有人提(ti)出批評，認為當(dang)借(jie)此契機擊碎股(gu)市(shi)泡沫。然而，他們(men)并未看(kan)到的(de)(de)是(shi)，如果不花(hua)巨(ju)資救市(shi)，破產的(de)(de)不僅(jin)有進行(xing)融券(quan)的(de)(de)大(da)批受眾(zhong)，證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)、做股(gu)票質押(ya)的(de)(de)上市(shi)公(gong)司(si)，以及銀(yin)行(xing)都將緊隨其(qi)后(hou)。即便(bian)不論(lun)公(gong)司(si)，但(dan)銀(yin)行(xing)破產造成的(de)(de)擠兌風波帶來的(de)(de)社會問題是(shi)不容忽視的(de)(de)。

　　又(you)如,2015年(nian)8·11匯(hui)率(lv)改革，彼時將高估的中國(guo)(guo)人民(min)幣(bi)(bi)幣(bi)(bi)值(zhi)一(yi)(yi)(yi)下貶了(le)3%，把匯(hui)率(lv)計算方(fang)式調整(zheng)一(yi)(yi)(yi)下，輕微戳(chuo)破(po)了(le)所(suo)謂(wei)匯(hui)率(lv)泡沫，這導致在2016年(nian)一(yi)(yi)(yi)年(nian)內，中國(guo)(guo)外匯(hui)儲備從4萬(wan)(wan)億(yi)迅速縮(suo)水到3萬(wan)(wan)億(yi)。2017年(nian)，中國(guo)(guo)人民(min)銀行(xing)采取(qu)了(le)一(yi)(yi)(yi)些行(xing)政措施扭轉了(le)這一(yi)(yi)(yi)局面。

　　當然，對泡沫的(de)(de)容忍并(bing)不(bu)意味著不(bu)警惕其(qi)可能蘊含的(de)(de)金融風險。而(er)是(shi)要在充分權衡下(xia)，擇機而(er)動，對金融泡沫的(de)(de)靜觀也是(shi)一種行動。

　　第三個變(bian)局是金融(rong)出(chu)現(xian)扁(bian)平(ping)化。當下，金融(rong)機(ji)構(gou)多如(ru)牛毛(mao)，金融(rong)從業(ye)人(ren)(ren)士摩(mo)肩接踵，人(ren)(ren)人(ren)(ren)都(dou)在搞金融(rong)。在金融(rong)扁(bian)平(ping)化的(de)過程中，資金脫實(shi)(shi)向(xiang)虛隨之而起，熱(re)錢(qian)的(de)流(liu)經促發了種種龐氏騙局。百姓多年辛苦錢(qian)成為了e租寶、華贏凱萊(lai)一紙沒有邊際的(de)許諾，水落石出(chu)后，又可能釀成社會群體事件。這些都(dou)在切實(shi)(shi)影響著(zhu)國家(jia)安全。

　　金融科技帶來新型金融沖擊

　　第四個變局是金融的高科技化，也即復雜化。

　　目前，金(jin)(jin)(jin)融復雜程度超出(chu)想象，運作幾近程式化(hua)。諸如股市波動(dong)(dong)，或與國外對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)(jin)等以復雜交易手法進行(xing)的量(liang)化(hua)交易有(you)關；又如黑池交易，恐怕大(da)多數金(jin)(jin)(jin)融學者(zhe)也(ye)搞不清；甚至連最主要的載體貨幣也(ye)隨著(zhu)技術(shu)在(zai)發(fa)生(sheng)變(bian)化(hua)，信用評(ping)級、供(gong)應鏈金(jin)(jin)(jin)融等逐漸(jian)開始使用區塊鏈技術(shu)。而移(yi)動(dong)(dong)支付的崛起更(geng)推助(zhu)了，大(da)量(liang)金(jin)(jin)(jin)錢(qian)在(zai)無形空間地(di)迅(xun)速流動(dong)(dong)。如果黑客破解(jie)了第三方支付技術(shu)，一個(ge)病毒就可能讓大(da)筆金(jin)(jin)(jin)錢(qian)迅(xun)速轉移(yi)。這(zhe)些高科技金(jin)(jin)(jin)融模式和產品正在(zai)改變(bian)世(shi)界(jie)的金(jin)(jin)(jin)融運行(xing)，也(ye)在(zai)影響著(zhu)我國金(jin)(jin)(jin)融安全。在(zai)此背景下，國家安全需要掌控金(jin)(jin)(jin)融高科技，應對(dui)金(jin)(jin)(jin)融自由化(hua)和穩健發(fa)展金(jin)(jin)(jin)融國際(ji)化(hua)。

　　金融是國家命脈，風險是金融的(de)同義語(yu)。正因如此，金融需要(yao)審慎從事，從業者需要(yao)資質門(men)檻，行業則需要(yao)牌照(zhao)規范(fan)予以界別。

　　資金(jin)(jin)是(shi)(shi)現代(dai)社會聯系的(de)(de)紐帶和利(li)益分(fen)配(pei)中樞，歷史上(shang)(shang)(shang)國運(yun)興(xing)衰(shuai)往(wang)(wang)往(wang)(wang)和金(jin)(jin)融密切相連(lian)，如(ru)果不(bu)是(shi)(shi)郁(yu)金(jin)(jin)香泡沫，海上(shang)(shang)(shang)馬車(che)夫(fu)荷蘭(lan)作(zuo)為世界經濟中心(xin)的(de)(de)位置能夠延續多年(nian)；如(ru)果不(bu)是(shi)(shi)盧布(bu)的(de)(de)暴跌(die)，站到坦克車(che)上(shang)(shang)(shang)的(de)(de)葉(xie)利(li)欽未必能使蘇維(wei)埃改旗易幟。金(jin)(jin)融對于國家安全(quan)的(de)(de)影響古已有之，在(zai)金(jin)(jin)融自由化進程過半之際，如(ru)何在(zai)四(si)大(da)變(bian)局下既(ji)保障國家金(jin)(jin)融安全(quan)，又同時(shi)穩步實現經濟騰飛，當為我國相關部門慎而(er)決之的(de)(de)重(zhong)要課(ke)題。