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物價溫和上行 今年通脹整體可控
時間:2018-01-11 09:30:50  來源:上海證券報   作者:

 盡管最后一(yi)個月全國居民消費價(jia)格(CPI)同比漲(zhang)幅出(chu)現反(fan)彈,但(dan)2017年(nian)全年(nian)CPI上漲(zhang)1.6%,遠低于3%的通脹控制目標;全年(nian)工業(ye)生產(chan)者出(chu)廠(chang)價(jia)格指數(PPI)上漲(zhang)6.3%,結束了連續5年(nian)的下降態勢。

 

  分析人士認(ren)為,今年價格(ge)漲勢可(ke)能會(hui)從(cong)生(sheng)產端向消費端轉移,預(yu)計CPI漲幅或(huo)重回2%以上(shang),不(bu)過通脹整體溫和,不(bu)會(hui)擾動貨幣政策(ce)。

 

  國(guo)家(jia)統計局昨日公布(bu)數據(ju)顯示,2017年(nian)(nian)12月(yue),CPI同比上漲(zhang)1.8%,較11月(yue)反彈0.1個(ge)百分(fen)點。全年(nian)(nian)CPI上漲(zhang)1.6%,漲(zhang)幅比上年(nian)(nian)回落0.4個(ge)百分(fen)點,低于3%的通脹(zhang)控(kong)制目(mu)標。

 

  摩(mo)根(gen)士(shi)丹利華鑫證券首(shou)席經濟學家章俊對上證報記者表示(shi),去年(nian)(nian)(nian)CPI低(di)迷(mi)主要是受(shou)食(shi)品價格拖累,食(shi)品CPI去年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)下跌(die)1.4%,自(zi)2002年(nian)(nian)(nian)以來(lai)首(shou)次出現(xian)年(nian)(nian)(nian)度負增長。不過,章俊認(ren)為,隨著豬肉等食(shi)品價格企穩回升(sheng),今年(nian)(nian)(nian)食(shi)品CPI漲幅會“轉正”并成為推(tui)動CPI上行的重(zhong)要推(tui)手。預(yu)計今年(nian)(nian)(nian)CPI同比漲幅或達2.5%。

 

  中金公司(si)宏(hong)觀(guan)研(yan)究團隊也持(chi)相同觀(guan)點。該(gai)團隊將(jiang)今年(nian)CPI漲幅預(yu)測由2.5%上調(diao)至(zhi)2.6%,并認為,今年(nian)食品CPI漲幅可能從2017年(nian)的-1.4%反彈(dan)至(zhi)2.5%左右。

 

  盡管去(qu)(qu)年食(shi)品CPI低(di)迷,非食(shi)品價格(ge)(ge)(ge)漲(zhang)幅卻呈擴(kuo)大態勢。去(qu)(qu)年非食(shi)品價格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)2.3%,漲(zhang)幅比上(shang)(shang)年擴(kuo)大0.9個(ge)百分點(dian)。其中,工業消費品價格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)1.7%,服務價格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)3%。

 

  “去年(nian)PPI大幅(fu)反彈,并在向中(zhong)下游傳導(dao)過程中(zhong)帶動CPI中(zhong)的非食品價(jia)格逐級攀升(sheng)(sheng)。”章俊(jun)說。他分(fen)析稱(cheng),居于(yu)高位的原材(cai)料價(jia)格會(hui)繼(ji)續向下游緩(huan)慢(man)傳導(dao),加上消費轉型升(sheng)(sheng)級過程中(zhong)對(dui)服務(wu)業需求上升(sheng)(sheng)及人力(li)成(cheng)本持續上漲,今年(nian)服務(wu)類(lei)CPI依然(ran)有上升(sheng)(sheng)的空(kong)間(jian)。

 

  統計局數據顯示(shi),去年(nian)全年(nian)PPI上(shang)漲(zhang)6.3%,結束了自(zi)2012年(nian)以來(lai)連續(xu)5年(nian)的(de)下降態(tai)勢(shi)。不過,從單月數據來(lai)看(kan),去年(nian)12月PPI上(shang)漲(zhang)4.9%,漲(zhang)幅(fu)比上(shang)月回落0.9個(ge)百分點。

 

  交行金(jin)融研(yan)(yan)究(jiu)中心高級研(yan)(yan)究(jiu)員(yuan)劉學智表(biao)示(shi),價格漲勢可能會從(cong)生(sheng)產端向(xiang)消(xiao)費(fei)端轉移,預計今(jin)年CPI同比漲幅(fu)上升(sheng)至2%左右(you)。但是,在國內投資需求趨弱的(de)情況下(xia),PPI上漲步伐將(jiang)放緩,預計全年PPI漲幅(fu)將(jiang)回落至3.5%左右(you),CPI和PPI之間的(de)剪(jian)刀差(cha)逐漸(jian)收(shou)窄。

 

  對于(yu)今年(nian)貨幣(bi)(bi)政策,章俊分析稱(cheng),雖然諸多因素(su)指向通脹壓力可能回升(sheng),但今年(nian)物(wu)價(jia)上(shang)漲整體(ti)可控(kong)。劉學智也(ye)強調,今年(nian)物(wu)價(jia)形勢(shi)將有助于(yu)經(jing)濟(ji)平穩運行(xing),不(bu)會(hui)對貨幣(bi)(bi)政策造成擾動。

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