國家(jia)統計局10日公布,2017年12月居民消費價(jia)格指數(CPI)同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.8%,漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅比(bi)(bi)上(shang)月擴(kuo)大0.1個百分(fen)點;工業生產(chan)者出廠價(jia)格指數(PPI)同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)4.9%,漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅比(bi)(bi)上(shang)月回落(luo)0.9個百分(fen)點。專家(jia)預計,2018年CPI將略(lve)有上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang),通脹水平溫和;PPI雖(sui)保持上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)態勢,但(dan)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅將收(shou)窄(zhai)。
通脹水平溫和
根據(ju)國家(jia)統計(ji)局(ju)數(shu)據(ju),2017年(nian)CPI上漲(zhang)(zhang)1.6%,漲(zhang)(zhang)幅(fu)比上年(nian)回落0.4個百分點(dian);PPI上漲(zhang)(zhang)6.3%,結束(shu)了2012年(nian)以(yi)來連續5年(nian)的下降(jiang)態勢。
展望2018年(nian)的(de)(de)(de)物價(jia)(jia)(jia)形勢,中信(xin)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)宏(hong)觀經濟(ji)學家諸建(jian)芳(fang)指出,雖(sui)然市場供給仍屬偏多的(de)(de)(de)局面,豬肉價(jia)(jia)(jia)格存在小幅(fu)下行可能,但基數因(yin)素使(shi)得同比漲(zhang)(zhang)幅(fu)上(shang)(shang)(shang)升(sheng),食品大(da)概率會重返通脹(zhang)。在居民(min)消費(fei)結構升(sheng)級的(de)(de)(de)大(da)環境下,人力(li)成本和收入的(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)支撐服務(wu)業繼續上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)。工業原(yuan)材(cai)料價(jia)(jia)(jia)格持續高(gao)位已近兩年(nian),一(yi)些下游(you)企業開始(shi)有漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)(jia)跡象(xiang)。因(yin)此,非食品價(jia)(jia)(jia)格可能維持高(gao)位或進一(yi)步上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)。預計2018年(nian)CPI漲(zhang)(zhang)幅(fu)將較2017年(nian)擴大(da)1個百分(fen)點左(zuo)右(you)(you),達到2.5%左(zuo)右(you)(you)。由于去年(nian)春節(jie)在1月(yue)(yue),而今(jin)(jin)年(nian)在2月(yue)(yue),所(suo)以(yi)2月(yue)(yue)將是今(jin)(jin)年(nian)通脹(zhang)高(gao)點,CPI同比漲(zhang)(zhang)幅(fu)可能觸及3%。
交通(tong)(tong)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)首席(xi)經濟學家(jia)連平預計,2018年CPI將略有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)升,通(tong)(tong)脹水平溫和。經濟增長總體上(shang)(shang)(shang)(shang)平穩(wen),國內(nei)需求難(nan)以大(da)幅擴(kuo)張。在去杠桿、防風(feng)險的(de)大(da)背景下(xia),監(jian)管(guan)政(zheng)策趨緊,市場利率小(xiao)幅上(shang)(shang)(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing),流動性(xing)合(he)理(li)適度。因(yin)此,2018年難(nan)以出現(xian)較大(da)的(de)通(tong)(tong)脹壓力(li)。同(tong)時,豬(zhu)肉價(jia)格(ge)迎來上(shang)(shang)(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)周期,食品價(jia)格(ge)可能恢復性(xing)回升,成(cheng)為推動2018年CPI上(shang)(shang)(shang)(shang)漲的(de)主要因(yin)素。2018年價(jia)格(ge)漲勢可能會(hui)從生產端(duan)向消(xiao)費(fei)端(duan)轉移,預計全年CPI同(tong)比漲幅上(shang)(shang)(shang)(shang)升至2%左右。
“從總體(ti)上看,2018年物價形勢將有助于經濟平穩運(yun)行(xing),不會產(chan)生貨(huo)幣政策相應調(diao)節的要求。”連平表示。
PPI漲幅料收窄
對于(yu)2017年的PPI數據,國(guo)家統計(ji)局城市司高(gao)級(ji)統計(ji)師繩(sheng)國(guo)慶介紹,生產資料(liao)(liao)價格(ge)上(shang)漲(zhang)8.3%,影(ying)響PPI上(shang)漲(zhang)約6.13個百(bai)分(fen)(fen)(fen)點。其中,漲(zhang)幅較大(da)的行業(ye)有石油和天然氣開(kai)(kai)采業(ye)、煤炭開(kai)(kai)采和洗選業(ye)、黑色金屬冶煉(lian)和壓延加工業(ye),分(fen)(fen)(fen)別上(shang)漲(zhang)29.0%、28.2%和27.9%。生活資料(liao)(liao)價格(ge)上(shang)漲(zhang)0.7%,影(ying)響PPI上(shang)漲(zhang)約0.17個百(bai)分(fen)(fen)(fen)點。
連平預(yu)計(ji),2018年(nian)PPI將(jiang)(jiang)保(bao)持上漲(zhang)態勢,但漲(zhang)幅(fu)有所收窄。未(wei)來大(da)宗(zong)商品價格難以(yi)持續大(da)幅(fu)上行(xing),輸入(ru)性因素對PPI的(de)抬升作(zuo)用減(jian)弱(ruo)(ruo)。在國內投資需求趨弱(ruo)(ruo)的(de)情況(kuang)下,2018年(nian)工業產品價格上漲(zhang)步伐將(jiang)(jiang)放緩,PPI難以(yi)重拾(shi)大(da)幅(fu)攀升之(zhi)勢。同時,由于去產能工作(zuo)持續推進(jin),環保(bao)限產力度加大(da),對產品價格形成支撐。預(yu)計(ji)2018年(nian)PPI漲(zhang)幅(fu)回落至3.5%左右,CPI和PPI之(zhi)間的(de)剪刀差(cha)逐漸收窄。
諸建芳指出(chu),2018年PPI同比(bi)(bi)漲幅將進(jin)(jin)入(ru)下(xia)行區間,預(yu)計全年水平在3.6%左(zuo)右。企業(ye)盈利修復(fu)依舊明顯。上游企業(ye)無效(xiao)(xiao)供給接近出(chu)清狀態(tai),部(bu)分行業(ye)的(de)去產能政策可(ke)能迎來邊際上的(de)改(gai)變,從過去的(de)“淘汰落(luo)后產能,抑制(zhi)新(xin)增(zeng)產能”轉為“鼓勵適度擴張先(xian)進(jin)(jin)高(gao)效(xiao)(xiao)供給水平”。因此,供需錯配狀態(tai)將迎來改(gai)善。在需求端回落(luo)壓力有限(xian)的(de)背景(jing)下(xia),供給水平的(de)相對上行將導致價格上漲態(tai)勢趨(qu)弱,PPI同比(bi)(bi)漲幅也將收(shou)窄(zhai)。
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