日前(qian)中國建設銀行(xing)與山(shan)西國投運營公司(si)、同煤集團(tuan)、交(jiao)控集團(tuan)、汾(fen)酒集團(tuan)簽署國企(qi)改革暨綜合化降(jiang)杠桿(gan)合作框架協議。根據協議,建行(xing)將提(ti)供總(zong)金額350億元的資金,重點支(zhi)持上(shang)述國企(qi)加快混合所(suo)有制改革及降(jiang)杠桿(gan)。
這是(shi)國(guo)企(qi)(qi)(qi)結(jie)構性去(qu)(qu)杠(gang)桿(gan)進入快車道(dao)的一(yi)(yi)個縮(suo)影。今年以來,國(guo)資委多策齊發(fa),強監管效應(ying)初(chu)顯,一(yi)(yi)季度央(yang)企(qi)(qi)(qi)和地方國(guo)企(qi)(qi)(qi)資產(chan)負債率繼續下降(jiang)。在2020年前央(yang)企(qi)(qi)(qi)平均負債率再降(jiang)2個百分點的目標下,結(jie)構性去(qu)(qu)杠(gang)桿(gan)將加碼(ma)提速。業內專家認為,僵尸企(qi)(qi)(qi)業處置、去(qu)(qu)產(chan)能等(deng)問(wen)題和下一(yi)(yi)步去(qu)(qu)杠(gang)桿(gan)工作高(gao)度相關,建議警(jing)惕明(ming)股實債等(deng)問(wen)題。
事實上(shang),從2017年以來,國(guo)企就(jiu)已出現降杠(gang)桿的勢頭。國(guo)務院國(guo)資(zi)(zi)委數據(ju)顯(xian)示(shi),2017年底中央企業的資(zi)(zi)產總額是54.5萬億(yi)元,平均資(zi)(zi)產負債(zhai)率為66.3%,比上(shang)一(yi)年度下降了(le)0.4個百分點。
不過,國(guo)家金融與(yu)發(fa)展(zhan)實驗室副主任、國(guo)家資產(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)表研究中心主任張曉晶指(zhi)出,盡管國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)業資產(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)率(lv)有(you)所(suo)下降,但(dan)非(fei)國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)業資產(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)率(lv)下降速度更(geng)快,使得國(guo)企(qi)(qi)(qi)債(zhai)務占比依(yi)舊(jiu)保持(chi)在高(gao)位。根據估算,國(guo)企(qi)(qi)(qi)債(zhai)務占全(quan)部非(fei)金融企(qi)(qi)(qi)業部門(men)債(zhai)務的62%,相比2016年上升了3個百(bai)分(fen)點。
防范化解重大風(feng)險被列(lie)為(wei)國企今年(nian)的首要任務(wu)。據國務(wu)院國資(zi)委總會(hui)計師沈瑩透露,年(nian)初國資(zi)委就(jiu)對這項工作(zuo)做了細致的安排,制定了中央企業(ye)降杠桿、減負債、控風(feng)險的指導意見,全(quan)面啟動相關工作(zuo)。
國務(wu)院國資委主任肖亞慶(qing)也表示(shi),今年(nian)將通過強(qiang)化分類管(guan)控(kong)、加(jia)強(qiang)考核約束、多渠道補(bu)充權益資本以及盤(pan)活存量資產(chan)等措(cuo)施(shi)嚴控(kong)風險(xian),其中負債率管(guan)控(kong)線比去年(nian)提高5個百分點,未(wei)來(lai)將制(zhi)定《中央企(qi)業(ye)投資監(jian)督管(guan)理(li)辦法》和《中央企(qi)業(ye)境外(wai)投資監(jian)督管(guan)理(li)辦法》等實(shi)施(shi)細(xi)則,同時,研(yan)究建立中央企(qi)業(ye)金融(rong)業(ye)務(wu)風險(xian)監(jian)控(kong)報告體系,開展風險(xian)自查專項活動(dong)。此外(wai),進一步加(jia)大市場化、法治化的債轉股和各類市場融(rong)資。
2018年3月1日,中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)船舶重(zhong)工集團有限公(gong)司(si)旗(qi)下上(shang)市(shi)公(gong)司(si)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)重(zhong)工完成發行股(gu)(gu)份購買資(zi)產(chan)(chan)的股(gu)(gu)權登記,走完了(le)央企市(shi)場(chang)化債(zhai)轉股(gu)(gu)“第一單”的全(quan)過(guo)程。“本(ben)次債(zhai)轉股(gu)(gu)為公(gong)司(si)減少(shao)218.68億元債(zhai)務,大大有助(zhu)于改善(shan)公(gong)司(si)生產(chan)(chan)經營(ying)。”中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)重(zhong)工董(dong)事會秘(mi)書兼(jian)財務總監華偉說,中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)重(zhong)工資(zi)產(chan)(chan)負債(zhai)率下降10個百分(fen)(fen)點(dian),中(zhong)船重(zhong)工資(zi)產(chan)(chan)負債(zhai)率下降了(le)5個百分(fen)(fen)點(dian)。
金融(rong)機構也(ye)助(zhu)力(li)國企(qi)去杠桿。在上述簽(qian)約后,中國建設銀行(xing)將以股權(quan)投資(zi)、產(chan)業并購(gou)、顧問服務(wu)等金融(rong)服務(wu)方式,幫助(zhu)交(jiao)控集團(tuan)改善資(zi)產(chan)結構,有效降低(di)整體(ti)負(fu)債規模。同時(shi),運用多(duo)樣化投行(xing)產(chan)品(pin),幫助(zhu)同煤集團(tuan)降低(di)財(cai)務(wu)杠桿率、優化財(cai)務(wu)結構。
國務院國資委(wei)最新(xin)數(shu)據顯示,今年3月末(mo)中央(yang)企業平均(jun)資產負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)為65.9%,較(jiao)年初下(xia)降0.4個(ge)(ge)百分點。地方國企的(de)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)情況也有(you)所好轉(zhuan)。據《經濟參考報》記者統(tong)計(ji),一季(ji)度(du)(du)四(si)川國企平均(jun)資產負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)為64.60%,較(jiao)2017年底下(xia)降0.54個(ge)(ge)百分點。遼寧省屬企業平均(jun)資產負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)為57.8%,比年初下(xia)降0.7個(ge)(ge)百分點。而(er)山西國企平均(jun)資產負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)同(tong)比下(xia)降幅度(du)(du)更大(da),達(da)到2.3個(ge)(ge)百分點。
在4月16日(ri)的國新辦(ban)發布會上(shang),國務院(yuan)國資(zi)委副秘書(shu)長、新聞發言人彭(peng)華崗(gang)表(biao)示,今年央企(qi)去(qu)杠桿工作力度還會進一步加大,如果把資(zi)金和資(zi)本比(bi)喻成經營當中的血(xue)液,這個過程可以(yi)說是要(yao)想辦(ban)法止血(xue)、補(bu)血(xue)并造(zao)血(xue)。
在(zai)他看來(lai),一是(shi)(shi)要止血,就是(shi)(shi)要進(jin)(jin)一步加大清理不(bu)良資產(chan),特別(bie)是(shi)(shi)虧損(sun)的(de)資產(chan)企業項(xiang)目。二是(shi)(shi)要補血,通過債(zhai)轉股來(lai)擴大股權融資,引入各類資本,開展混合制改革(ge)、股權多元化(hua)改革(ge)。三(san)是(shi)(shi)要造(zao)血,進(jin)(jin)一步推進(jin)(jin)瘦身健體提質增效(xiao),提升管(guan)理水(shui)平和資金使用效(xiao)率,提高價值創造(zao)能力(li),不(bu)斷增加經營積(ji)累。同時,國資委也將進(jin)(jin)一步實施分類管(guan)控,加強工作督導(dao),加大降杠桿(gan)、減負債(zhai)工作的(de)考核力(li)度(du),確(que)保今(jin)年降杠桿(gan)任務的(de)落實。
中國社會科學院工業經濟研究所所長(chang)黃群慧在(zai)接受《經濟參考報》記(ji)者(zhe)采訪時表(biao)示(shi),整體(ti)來(lai)說,目前國企僵(jiang)尸企業問題仍(reng)較突出。國企負債率(lv)高(gao)和僵(jiang)尸企業的(de)存在(zai)直(zhi)接相關(guan),僵(jiang)尸企業處(chu)置、去產能等(deng)工作(zuo)與下一(yi)步降杠桿(gan)工作(zuo)有很高(gao)的(de)相關(guan)性。
4月19日,中國煤炭(tan)工業協會(hui)召開(kai)的(de)(de)(de)2018年一(yi)季度煤炭(tan)經(jing)濟運行分(fen)析(xi)座(zuo)談(tan)會(hui)指(zhi)出(chu),當前煤炭(tan)企業負債(zhai)仍處(chu)于較高(gao)水平,特別是債(zhai)務(wu)處(chu)置的(de)(de)(de)辦法尚未出(chu)臺(tai),部分(fen)承擔去(qu)產能任務(wu)的(de)(de)(de)企業由于債(zhai)務(wu)得不(bu)到(dao)及時處(chu)理,資(zi)產負債(zhai)率上升明顯(xian),企業融(rong)資(zi)成本進一(yi)步提高(gao)。
中國煤炭(tan)工(gong)業協會(hui)副秘書(shu)長兼政策(ce)(ce)研究部主任張宏坦言,當前債(zhai)轉(zhuan)股(gu)面臨兩個問題(ti),一是(shi)明(ming)股(gu)實債(zhai)。這雖然暫時可以(yi)緩解負債(zhai)率高的(de)問題(ti),但(dan)企業和銀(yin)行(xing)(xing)承擔的(de)風(feng)險(xian)會(hui)向后延(yan)伸(shen)。二是(shi)落地難。目前債(zhai)轉(zhuan)股(gu)的(de)簽約量(liang)比較大,但(dan)因為(wei)籌集資(zi)金難度比較大、周期較長、談判復雜等,真正(zheng)落實的(de)只有10%左(zuo)右。“但(dan)今后一段時期,隨著(zhu)政策(ce)(ce)逐步明(ming)朗,針對性比較強(qiang),企業和銀(yin)行(xing)(xing)會(hui)通過(guo)各種市(shi)場化的(de)方式推動工(gong)作。”
版權聲明:呼倫貝爾擔保網為開放性信息平臺,為非營利性站點,所有信息及資源均是網上搜集或作交流學習之用,任何涉及商業盈利目的均不得使用,否則產生一切后果將由您自己承擔!本站僅提供一個參考學習的環境,將不對任何信息負法律責任。除部分原創作品外,本站不享有版權,如果您發現有部分信息侵害了您的版權,請速與我們聯系,我們將在48小時內刪除。 |