由(you)于投資者擔心全球貿易摩擦可能加劇,6月(yue)25日美國(guo)三大股指(zhi)集體下(xia)跌,道指(zhi)、納指(zhi)、標普500指(zhi)數(shu)分(fen)別下(xia)跌1.33%、2.09%、1.37%。有“恐慌(huang)指(zhi)數(shu)”之(zhi)稱的(de)芝加哥(ge)期權交易所(CBOE)波動率指(zhi)數(shu)——VIX指(zhi)數(shu),當日大漲逾25%,刷(shua)新4月(yue)26日以來(lai)的(de)新高。行(xing)業板塊(kuai)中,道瓊斯指(zhi)數(shu)11個板塊(kuai)中9個下(xia)跌,科技(ji)股下(xia)跌拖累(lei)整體市(shi)場。
盡(jin)管美國(guo)希(xi)望通過(guo)貿(mao)易(yi)保護政(zheng)策扭轉貿(mao)易(yi)逆差,提振本國(guo)經濟,但分(fen)析機構普遍認為(wei),特朗普政(zheng)府一手(shou)挑起的貿(mao)易(yi)爭端,無異(yi)于為(wei)美國(guo)經濟的增(zeng)長前景“埋雷”。
美股(gu)近期連續下(xia)跌(die)
本月(yue)加拿大(da)宣布(bu)對美國實施報(bao)復性關稅及(ji)歐洲的(de)報(bao)復性關稅生效(xiao)后,美股(gu)開始震(zhen)蕩(dang)下(xia)(xia)行,6月(yue)11日至今,道瓊斯工業(ye)指(zhi)數已下(xia)(xia)跌逾(yu)4%,標普500指(zhi)數和納(na)指(zhi)連(lian)日來也開始下(xia)(xia)滑。
行業方面,6月25日(ri),標普11個板塊中9個收(shou)跌(die)(die)(die),其(qi)中能源股(gu)領跌(die)(die)(die),康菲石油收(shou)跌(die)(die)(die)2.42%,埃(ai)克(ke)森美孚收(shou)跌(die)(die)(die)2.02%,雪佛龍(long)收(shou)跌(die)(die)(die)1.99%。值得關(guan)注(zhu)的(de)是,先期(qi)漲勢(shi)強勁的(de)美國(guo)(guo)科(ke)(ke)技股(gu)普跌(die)(die)(die),彭博(bo)指出(chu),以美國(guo)(guo)科(ke)(ke)技股(gu)為代表納斯達克(ke)100指數已落后于標普500指數表現(xian)。25日(ri)美國(guo)(guo)五大科(ke)(ke)技巨頭“FAANG”出(chu)現(xian)集體(ti)下(xia)跌(die)(die)(die)走勢(shi),臉書、亞馬(ma)遜、蘋果、奈飛(fei)、谷(gu)歌母公司Alphabet當日(ri)分(fen)別下(xia)跌(die)(die)(die)2.67%、3.06%、1.49%、6.47%、2.57%。另外,本以為能在貿易爭端中占到優勢(shi)的(de)農業、汽車(che)板塊等也(ye)令市場(chang)產生憂慮。
美國公(gong)司對(dui)特(te)朗普政府發起的(de)(de)(de)貿易爭(zheng)端也并不買賬(zhang)。美國知名汽車制造商哈雷-戴維(wei)森考慮到歐盟宣(xuan)布對(dui)美實施報復性征稅(shui)措施后(hou),于25日發布公(gong)告稱(cheng),公(gong)司決定(ding)將部分銷往歐洲的(de)(de)(de)產品生(sheng)產線從(cong)美國移出,據(ju)悉歐洲市場關稅(shui)征收(shou)比例(li)將從(cong)當前的(de)(de)(de)6%上調至(zhi)31%。自貿易戰(zhan)以來,該公(gong)司股價不斷下挫(cuo),目前已從(cong)1月底(di)的(de)(de)(de)一(yi)度觸及(ji)55.58美元高位,下滑至(zhi)6月25日的(de)(de)(de)41.57美元。
目前(qian),全(quan)球(qiu)多數基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司已(yi)經(jing)減(jian)(jian)持股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)(jin),同時(shi)防御(yu)品種(zhong)受到追捧。美國銀行(xing)在一份報告中援引EPFR Global數據稱,截至6月20日的(de)一周,股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)在全(quan)球(qiu)的(de)資金(jin)(jin)(jin)流出量達130億(yi)美元。另據彭博(bo)報道(dao),目前(qian)總部位(wei)于(yu)倫敦(dun)的(de)富達國際已(yi)將股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)持倉配置從重倉轉向(xiang)中性(xing),并增加了現(xian)金(jin)(jin)(jin)和(he)債券持有量;托馬斯(si)米勒(le)投(tou)資公司也減(jian)(jian)持了股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)(jin),增加了現(xian)金(jin)(jin)(jin)和(he)另類(lei)資產投(tou)資。
美經濟(ji)前(qian)景現不確定性
目前美國(guo)(guo)(guo)多(duo)數機(ji)構認為(wei),貿易摩擦的擔(dan)憂無異于為(wei)美國(guo)(guo)(guo)強(qiang)勁(jing)(jing)的經(jing)(jing)濟增長(chang)“埋雷”,市場調研機(ji)構IHS Markit表(biao)(biao)示(shi),受(shou)減稅政(zheng)策(ce)(ce)支撐(cheng),美國(guo)(guo)(guo)二季度(du)GDP增長(chang)有望達到(dao)4.5%,較一(yi)(yi)(yi)季度(du)的2.2%增幅翻番,這也(ye)將是(shi)近(jin)四年來(lai)最強(qiang)勁(jing)(jing)的一(yi)(yi)(yi)次增長(chang),且美國(guo)(guo)(guo)出口量(liang)一(yi)(yi)(yi)直在(zai)向好。然而貿易政(zheng)策(ce)(ce)的變化已使部分美國(guo)(guo)(guo)企業(ye)質(zhi)疑發(fa)展(zhan)前景,美聯儲主席鮑威爾(er)在(zai)6月20日表(biao)(biao)示(shi),政(zheng)府已經(jing)(jing)聽到(dao)公司開(kai)始推(tui)遲投(tou)資和招聘計劃,因為(wei)不知道接下來(lai)將發(fa)生什(shen)么。
高盛前總裁科恩(en)同樣警告稱,美國引發的貿(mao)易糾紛,可能會消除(chu)去年以來(lai)減稅政策(ce)帶來(lai)的利(li)好(hao)。他認(ren)為(wei),即便美國可能是貿(mao)易摩擦的最初贏家(jia),但(dan)不斷升級的摩擦仍會帶來(lai)經濟放(fang)緩(huan)風險。
有(you)機構指出,美(mei)國(guo)后市經濟(ji)(ji)衰退(tui)風險加(jia)大(da)(da)。凱投宏觀發出警(jing)告(gao),2020年(nian)衰退(tui)風險巨大(da)(da),美(mei)聯(lian)儲將(jiang)(jiang)被迫降息(xi)。該機構認為,雖然近年(nian)美(mei)國(guo)經濟(ji)(ji)受(shou)助(zhu)于財政刺激,今年(nian)GDP增(zeng)速有(you)望達到(dao)2.9%,但隨著財經刺激減弱和利率走高,明(ming)年(nian)GDP料(liao)將(jiang)(jiang)拖累至2.0%,2020年(nian)GDP增(zeng)速將(jiang)(jiang)降至1.3%。
經(jing)濟預期(qi)下(xia)滑還可能使(shi)得美(mei)股(gu)(gu)長達九年的牛市(shi)(shi)行情戛然而止。由于(yu)6月25日道指近(jin)兩年來首(shou)次收于(yu)200日均線下(xia)方(fang),有分(fen)析(xi)稱(cheng)這表明熊市(shi)(shi)可能即將(jiang)到來。鑒于(yu)科(ke)技股(gu)(gu)下(xia)滑,富國銀行發出警告稱(cheng),科(ke)技股(gu)(gu)或拖累(lei)美(mei)股(gu)(gu)整體下(xia)跌。該機構分(fen)析(xi),因科(ke)技股(gu)(gu)在標(biao)普(pu)500指數(shu)中所占(zhan)權(quan)重達25%以上,同時年初至今信(xin)息技術(shu)板(ban)塊已經(jing)累(lei)漲近(jin)13%,同期(qi)標(biao)普(pu)500指數(shu)僅上漲3%,該板(ban)塊占(zhan)據市(shi)(shi)場統治地(di)位或將(jiang)結束。
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