7月4日(ri),中國(guo)人(ren)民(min)銀(yin)行開展100億元7天逆回購操(cao)作,當(dang)日(ri)有600億元7天、300億元14天逆回購到期,凈回籠800億元。
自(zi)6月25日(ri)以來,央(yang)行連續(xu)8個工作(zuo)日(ri)通過公開市(shi)場回(hui)(hui)籠(long)流(liu)動性,累計凈回(hui)(hui)籠(long)6200億元。7月2日(ri)和3日(ri),央(yang)行發布(bu)公告(gao)稱(cheng),目前(qian)銀行體系(xi)流(liu)動性總量處于較高水平,可吸收央(yang)行逆回(hui)(hui)購到期等因素(su)的影響(xiang),不(bu)開展公開市(shi)場操作(zuo)。兩天共凈回(hui)(hui)籠(long)1700億元。
市場分析,在剛剛過去的6月(yue)年(nian)中(zhong)時點,央行綜(zong)合運用各種貨(huo)幣政策工具(ju),保持了流動性合理充(chong)裕。6月(yue)19日,在開展(zhan)1000億元逆回購操作(zuo)的基礎(chu)上,央行又開展(zhan)了1年(nian)期MLF(中(zhong)期借貸(dai)便利)操作(zuo)2000億元。在6月(yue)19日增量續(xu)作(zuo)MLF后,6月(yue)公開市場實現了凈投(tou)放4035億元。
據(ju)機構統計(ji)數(shu)據(ju)顯示,7月2日,銀行間市場隔夜利率(lv)較前一日下(xia)跌(die)(die)65個(ge)基(ji)點(dian),7天(tian)下(xia)跌(die)(die)75個(ge)基(ji)點(dian),14天(tian)下(xia)跌(die)(die)101個(ge)基(ji)點(dian),這意味著當前資(zi)(zi)金(jin)短期充裕(yu)。隨著半年末資(zi)(zi)金(jin)面擔憂消除(chu),央(yang)行此(ci)時通過(guo)公開市場操作“削(xue)峰填(tian)谷”,以穩定資(zi)(zi)金(jin)面水平,符合(he)預期。
值得注(zhu)意的是,最新一次(ci)定(ding)向降準于7月5日正式實施,預計將釋放7000億元流動性。雖然央行(xing)(xing)表明此(ci)次(ci)定(ding)向降準旨在進(jin)(jin)一步推進(jin)(jin)市場化(hua)法治化(hua)“債轉股”,加大對(dui)小(xiao)微企業(ye)的支持(chi)力度,但市場仍不(bu)乏有貨幣(bi)政策(ce)(ce)轉向全面(mian)放松的論調。有專家表示,央行(xing)(xing)在公開市場持(chi)續回籠(long)流動性,也(ye)旨在提示,此(ci)次(ci)定(ding)向降準并(bing)非是“放水”,我國穩健(jian)中性貨幣(bi)政策(ce)(ce)基調保持(chi)不(bu)變。
在近期(qi)召(zhao)開的(de)央行(xing)貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)第(di)二季度例會(hui)(hui)(hui)也指出,要(yao)繼續密切(qie)關注國(guo)際國(guo)內經濟金融(rong)走(zou)勢,加強形勢預(yu)判和前瞻性預(yu)調微(wei)調;穩健的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)保(bao)(bao)持中性,要(yao)松緊(jin)適度,管好貨(huo)幣(bi)供給總閘門,保(bao)(bao)持流動性合理充裕,引導貨(huo)幣(bi)信貸及社會(hui)(hui)(hui)融(rong)資規模(mo)合理增長。
展望接下(xia)來流動(dong)(dong)(dong)性狀況,天風(feng)證券團隊表示,盡管(guan)7月(yue)份商業銀行流動(dong)(dong)(dong)性風(feng)險管(guan)理辦法以及定向降(jiang)準政策正式(shi)執行,當月(yue)資(zi)金(jin)(jin)面也存(cun)在逆回購到期量較大、繳稅量超預期等不(bu)確定性因素影(ying)響,資(zi)金(jin)(jin)面可能并非一片坦途。但在央行“保持流動(dong)(dong)(dong)性合理充裕”取(qu)向下(xia),資(zi)金(jin)(jin)面大概率可保持平衡。
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