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“這輪(lun)調(diao)整以來，公司(si)(si)股價走勢(shi)顯著低(di)于預期。好在我(wo)們上半年業(ye)績超預期，因此第一(yi)時間(jian)發(fa)布了業(ye)績修正公告，股價已連(lian)續兩日翻紅。近期我(wo)們會安排機構調(diao)研等一(yi)系列活動，持續向市(shi)場傳(chuan)達積極信(xin)號。”一(yi)位上市(shi)公司(si)(si)董秘對(dui)中國(guo)證券(quan)報記者說。

　　一(yi)年一(yi)度上(shang)市(shi)公司(si)中期“大考”臨(lin)近，在今年市(shi)場下(xia)(xia)跌、不(bu)少實際控制人面(mian)臨(lin)市(shi)值壓力的沉寂(ji)局面(mian)下(xia)(xia)，中期業(ye)(ye)績(ji)預告尤其是一(yi)份增長的業(ye)(ye)績(ji)預告被寄托了(le)更多期望。記者(zhe)采訪的多位(wei)市(shi)場人士預計(ji)，這個中報季上(shang)市(shi)公司(si)整(zheng)體業(ye)(ye)績(ji)表(biao)現良好。不(bu)過，當下(xia)(xia)資(zi)金(jin)審視個股的眼光(guang)“刁(diao)鉆(zhan)”得多，對業(ye)(ye)績(ji)增幅、行(xing)業(ye)(ye)前景、流動性(xing)提出了(le)更多要求(qiu)。

　　增長須超預期

　　從(cong)已(yi)公(gong)布中期業(ye)績預(yu)告的上市公(gong)司來看，煤炭(tan)、化(hua)工、鋼(gang)鐵、石油采掘等受益于(yu)供給側改革的中上游周期行(xing)業(ye)業(ye)績保持(chi)較高增速；醫(yi)藥、消費電子、服飾(shi)等消費行(xing)業(ye)業(ye)績表現亦突(tu)出，預(yu)喜企業(ye)占比超八成(cheng)，其(qi)中，九成(cheng)醫(yi)藥生物類公(gong)司中期業(ye)績預(yu)喜。

　　不過從最近(jin)盤面(mian)來看，業(ye)(ye)績增長(chang)甚至大增并不足以吸引資金(jin)關注。只有真實性、超預期的(de)業(ye)(ye)績大漲才可能帶動股價。“以往依靠政(zheng)府(fu)補(bu)貼、并表收入等非經常性損(sun)益扮靚業(ye)(ye)績的(de)手段(duan)正在失靈，這(zhe)類(lei)公司(si)率先遭遇投資者(zhe)‘用腳投票(piao)’。”一位私募人士說(shuo)。

　　上海巨潮資產董事長(chang)趙公明對中國證券報記者(zhe)表示，市場(chang)資金在(zai)(zai)看待業績(ji)爆(bao)發(fa)的(de)(de)個股時(shi)，往往會(hui)關注三個方面：首先，要區分(fen)是非經常損(sun)益還是主(zhu)營(ying)貢獻導致的(de)(de)利(li)潤增(zeng)長(chang)；其次，是否與之前的(de)(de)市場(chang)預(yu)期存在(zai)(zai)較大差異；最后(hou)，是否存在(zai)(zai)明顯(xian)高于行業平均的(de)(de)利(li)潤率水平，能否排除虛增(zeng)利(li)潤的(de)(de)可能性。

　　啟明星(xing)辰目前位列兩市增長(chang)王(wang)，公司(si)預計今年中(zhong)期(qi)實現凈利潤(run)1500萬(wan)元至2500萬(wan)元，增長(chang)9627.6%至15979.4%。不過公司(si)業績增速(su)并非來自(zi)主(zhu)業增長(chang)，而(er)是由于(yu)參(can)股公司(si)恒安(an)嘉新正在進(jin)行(xing)獨立(li)上市準備(bei)，為配合其(qi)上市，按其(qi)相(xiang)關章程調整導致公司(si)會計核(he)算方法變化，產生投資(zi)收益(yi)，已于(yu)一(yi)季度進(jin)行(xing)確認。盤面走勢顯示，市場(chang)對于(yu)這(zhe)類來自(zi)會計處理的業績增長(chang)熱(re)情不高，公司(si)股價自(zi)4月(yue)28日公布中(zhong)期(qi)業績預告以來一(yi)路下(xia)滑，6月(yue)14日更是盤中(zhong)閃崩(beng)跌停。

　　資深投資顧問余藎表(biao)示，在增量資金有限的(de)(de)背(bei)景(jing)下，一些整體業(ye)績(ji)(ji)較(jiao)好的(de)(de)行業(ye)中，業(ye)績(ji)(ji)增長(chang)或許(xu)已經(jing)不夠，業(ye)績(ji)(ji)超預期的(de)(de)個股才能吸引(yin)資金的(de)(de)持續關(guan)注。

　　受益(yi)于(yu)供給側(ce)改(gai)革，鋼(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)整體(ti)業(ye)績(ji)自2016年下半年觸底反(fan)彈，全行(xing)業(ye)強勢扭虧并(bing)一(yi)直保持較高增(zeng)速。不過安(an)(an)(an)陽(yang)鋼(gang)鐵(tie)(tie)的(de)中期(qi)業(ye)績(ji)預(yu)(yu)(yu)告仍遠超(chao)市場(chang)預(yu)(yu)(yu)期(qi)，該公司(si)預(yu)(yu)(yu)計(ji)上(shang)半年實現的(de)凈(jing)(jing)利潤(run)(run)在9億(yi)元(yuan)至(zhi)10.5億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)加3142%至(zhi)3682%。公告次日，安(an)(an)(an)陽(yang)鋼(gang)鐵(tie)(tie)強勢漲停，并(bing)帶(dai)動整個鋼(gang)鐵(tie)(tie)板塊有所表現。而與安(an)(an)(an)陽(yang)鋼(gang)鐵(tie)(tie)同(tong)(tong)(tong)日公布中期(qi)業(ye)績(ji)的(de)華菱鋼(gang)鐵(tie)(tie)走勢就遜于(yu)安(an)(an)(an)陽(yang)鋼(gang)鐵(tie)(tie)，盡管公司(si)預(yu)(yu)(yu)計(ji)中報凈(jing)(jing)利同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)速超(chao)過2倍，同(tong)(tong)(tong)期(qi)凈(jing)(jing)利潤(run)(run)創上(shang)市以(yi)來紀錄，但(dan)整體(ti)業(ye)績(ji)未超(chao)市場(chang)預(yu)(yu)(yu)期(qi)，次日開(kai)盤后高開(kai)但(dan)未能保持。與安(an)(an)(an)陽(yang)鋼(gang)鐵(tie)(tie)類似(si)，甘肅電(dian)投(tou)由于(yu)發(fa)電(dian)量大增(zeng)，凈(jing)(jing)利同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長超(chao)10倍，公司(si)股價自業(ye)績(ji)公告以(yi)來已兩連(lian)板。

　　長期前景看好

　　有(you)私募人(ren)士指(zhi)出(chu)，對于中報的市場機會，要結(jie)合行業(ye)(ye)熱(re)點去挖掘把握。面向內需并顯著受(shou)益于外貿結(jie)構調整的農業(ye)(ye)、醫(yi)療醫(yi)藥、食品飲(yin)料、新零售等行業(ye)(ye)即使(shi)目前(qian)業(ye)(ye)績表現(xian)平(ping)淡，也有(you)可能成為資金的避風(feng)港。

　　中信證券分(fen)析師認(ren)為，本次(ci)(ci)進(jin)出口(kou)貿易調整將利(li)好白羽(yu)雞產業(ye)(ye)鏈(lian)復蘇。相關產業(ye)(ye)鏈(lian)公司(si)(si)中，益生股份、民(min)和股份、圣農(nong)發展、益生股份等公司(si)(si)均(jun)已實現業(ye)(ye)績預喜，禽鏈(lian)價格(ge)回暖引發投資(zi)者(zhe)關注。圣農(nong)發展在6月多次(ci)(ci)接待投資(zi)者(zhe)調研，對(dui)于下一步(bu)的行業(ye)(ye)走勢公司(si)(si)表(biao)示樂觀。長江證券指出，下半年(nian)禽板塊機會(hui)高度(du)確定(ding)：生產端(duan)去(qu)化，需求(qiu)端(duan)增長。

　　受(shou)部分農產(chan)品進口變化影響，盡管(guan)農墾(ken)板(ban)塊中期業績變現略顯平淡仍獲(huo)得資(zi)金追捧。興業證券分析師預計，農墾(ken)板(ban)塊公司中期凈(jing)利(li)增(zeng)速在(zai)10%左右(you)。不過從市場表現來看，受(shou)國內大豆種植面積有望增(zeng)加，主要(yao)集中在(zai)東北(bei)地區以及(ji)政策扶持等長期利(li)好影響，相關個股(gu)北(bei)大荒等近期逆勢走強。

　　而醫療醫藥板塊業績增速居前個(ge)(ge)股(gu)更是(shi)受到(dao)投資者長(chang)期追捧。智飛生物7月2日(ri)公(gong)(gong)(gong)告(gao)，預計中期實現(xian)凈利(li)潤約6.70億(yi)元至7.13億(yi)元，增長(chang)290%至315%。公(gong)(gong)(gong)司近年(nian)來業績最(zui)大的看點來自接連鎖(suo)定默沙東四價、九價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)中國大陸代理(li)。東北(bei)證券醫藥分(fen)(fen)析師指出，公(gong)(gong)(gong)司代理(li)四價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)已在(zai)27個(ge)(ge)省市(shi)(shi)中標，多地出現(xian)斷苗(miao)(miao)(miao)現(xian)象。目(mu)前代理(li)九價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)快(kuai)速通過(guo)批(pi)簽(qian)發(fa)，考慮到(dao)HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)市(shi)(shi)場(chang)需求巨大，預計四價與九價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)有望同時迎來快(kuai)速放量。公(gong)(gong)(gong)司股(gu)價自2月以來一路(lu)上漲(zhang)，最(zui)高觸(chu)及50.67元/股(gu)，區間(jian)漲(zhang)幅翻倍，近期公(gong)(gong)(gong)司股(gu)價走(zou)勢幾(ji)乎未(wei)受本輪(lun)市(shi)(shi)場(chang)調整(zheng)影響。公(gong)(gong)(gong)司7月6日(ri)晚間(jian)公(gong)(gong)(gong)告(gao)，皮內注射(she)用(yong)卡(ka)介苗(miao)(miao)(miao)臨(lin)床試驗申請獲批(pi)。西南證券分(fen)(fen)析師認為，在(zai)消滅(mie)結核(he)戰略下，對應疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)(miao)接種(zhong)預防(fang)市(shi)(shi)場(chang)空(kong)間(jian)為24億(yi)元至36億(yi)元。

　　家電板塊(kuai)整(zheng)體(ti)增長(chang)前景受房地產行業(ye)影響，在(zai)“房住不炒(chao)”調控主(zhu)題下，對后續增長(chang)潛力(li)看法不一(yi)。不過(guo)一(yi)些新興(xing)消費產品顯示出良好市(shi)場空間而(er)受到關注(zhu)。按(an)摩椅(yi)的(de)市(shi)場前景正被多(duo)家機構看好。目前日本(ben)按(an)摩器椅(yi)滲透率超(chao)過(guo)10%。相關公司(si)奧佳華中(zhong)期凈(jing)利(li)潤(run)增速在(zai)45%至60%，凈(jing)利(li)潤(run)突破1.3億元(yuan)。股(gu)價自6月20日開始一(yi)輪上攻。

　　盡管半導體等(deng)行業目前中(zhong)期(qi)業績(ji)預喜比例不及(ji)七(qi)成，但其長(chang)期(qi)前景(jing)受到大(da)量投資人(ren)士(shi)肯定。一家(jia)大(da)型(xing)券商分析師對中(zhong)國證券報(bao)記者表(biao)示，盡管半導體和具備國產(chan)(chan)替代概念(nian)的戰略性行業可能業績(ji)不佳，但由于其所屬行業未來會得(de)到政策重(zhong)點扶持，前景(jing)確定，值(zhi)得(de)長(chang)期(qi)重(zhong)點關注(zhu)。近期(qi)，操作(zuo)系統國產(chan)(chan)化(hua)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、去IOE指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、芯片國產(chan)(chan)化(hua)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲幅分別為11.25%、10.35%和9.84%。

　　流動性風險低

　　在(zai)關注中報業績股時(shi)，流(liu)動(dong)性風險也需重點(dian)考慮。趙公(gong)明對中國證券(quan)報記者表示，市(shi)場存在(zai)一定的流(liu)動(dong)性風險，很多中小市(shi)值老(lao)公(gong)司換手率極低，有(you)些(xie)公(gong)司股價傾向于(yu)港(gang)股仙(xian)股走(zou)勢。在(zai)存量資(zi)金(jin)對于(yu)老(lao)公(gong)司股東股權(quan)質押風險和(he)財(cai)務造假退市(shi)等風險擔憂(you)的背景下，止(zhi)損盤不(bu)斷涌出。

　　趙公明說，為回(hui)避流(liu)動性風險，存量資(zi)金主要關注兩(liang)個方向：一(yi)是大市值的(de)指數成份(fen)股(gu)，二是次新股(gu)。這兩(liang)個群體(ti)資(zi)金參與度高，流(liu)動性風險不(bu)大。

　　目前已公布中(zhong)期(qi)業績的次新股(gu)有18家(jia)，整體業績向好，除亞(ya)普股(gu)份、寧(ning)德時(shi)代(dai)和(he)(he)伯特利不確定之外，僅(jin)有南京證券(quan)和(he)(he)鋒(feng)龍股(gu)份預(yu)計(ji)業績略減，其余(yu)13家(jia)公司(si)均中(zhong)期(qi)業績預(yu)喜。其中(zhong)增(zeng)速(su)居前的有欣銳科技、億嘉(jia)和(he)(he)、深信(xin)服和(he)(he)漢嘉(jia)設計(ji)等公司(si)，業績保持較高增(zeng)速(su)。

　　華泰(tai)證券分析師指出，很多次新(xin)股作為政策支持下的(de)上市公司代表，新(xin)經濟的(de)成(cheng)分較(jiao)(jiao)高，并且商譽減值、股權(quan)質押等(deng)問題的(de)風險(xian)較(jiao)(jiao)小。此外，次新(xin)股估(gu)值、營收增速均優于(yu)創業板。“因(yin)此，次新(xin)股比創業板更能代表新(xin)經濟，建議積極關注(zhu)次新(xin)股投(tou)資(zi)機會。”該分析師說。

　　余藎表(biao)示，盡管(guan)監管(guan)層加強了對(dui)高送轉(zhuan)的問(wen)詢(xun)和關注(zhu)，但(dan)預(yu)計中報季資(zi)金對(dui)這一主題仍會(hui)加以關注(zhu)，業績高增長(chang)，同時具備高送轉(zhuan)條(tiao)件個股尤其是次新(xin)股值得關注(zhu)。