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近日，交銀(yin)施羅德、匯添富、農銀(yin)匯理、華商等多家大中型基(ji)金(jin)公司披露了2018年二(er)季(ji)報(bao)(bao)。盡管二(er)季(ji)度(du)市(shi)場呈現(xian)震蕩(dang)下行走勢，仍(reng)有不少基(ji)金(jin)獲(huo)取了不錯的(de)業績回(hui)報(bao)(bao)。從績優基(ji)金(jin)經理的(de)觀(guan)點來(lai)看，未來(lai)市(shi)場機會仍(reng)然大于風險，消費升級(ji)與制造業升級(ji)將是三季(ji)度(du)兩大投(tou)資主(zhu)線(xian)。

　　二季度防御類板塊表現較好

　　二季(ji)度A股(gu)市場整(zheng)體呈現(xian)震蕩(dang)下行(xing)走(zou)勢，上證綜指(zhi)下跌(die)10.14%，創(chuang)業板(ban)指(zhi)數(shu)下跌(die)15.46%。盡管(guan)如此(ci)，醫(yi)藥、食品飲料等偏防御類(lei)的板(ban)塊仍有(you)較好表(biao)現(xian)。

　　從績優(you)基(ji)金經理的觀點來看，大多(duo)認(ren)為(wei)市場估值已處于(yu)(yu)底部(bu)區域，三季度投資機(ji)會大于(yu)(yu)風(feng)險(xian)。

　　大摩健康產業混(hun)合型(xing)基金經理王(wang)大鵬(peng)認(ren)為，當前A股已(yi)經具備中長期投資價值(zhi)(zhi)。從當前市場(chang)估值(zhi)(zhi)水平看，已(yi)隱含較悲觀假設(she)，且處(chu)于(yu)歷(li)史(shi)底部區域，未來(lai)市場(chang)機會大于(yu)風險(xian)。

　　華商研究精選(xuan)混合(he)型(xing)(xing)基金經理童立表示，面對(dui)下跌無需悲觀，反而可(ke)以看作是市場正在醞釀(niang)的(de)新機遇，未來可(ke)持續關(guan)注符合(he)經濟轉型(xing)(xing)方向的(de)行業與公司。

　　交銀施羅德持續成長主題混合型基金經理何帥認為，目(mu)前經濟(ji)環境穩(wen)中向好，選擇優(you)秀(xiu)的公司，以(yi)合理的價(jia)格買入，可(ke)以(yi)獲得(de)較(jiao)為明顯(xian)的超額收(shou)益(yi)。

　　看好醫藥和科創領域投資機會

　　由(you)于(yu)今年醫藥板(ban)塊表(biao)現(xian)較好，重倉醫藥行(xing)業(ye)的基金收獲頗豐(feng)。在這些基金看來，三(san)季度具有防(fang)御價值(zhi)的醫藥領(ling)域仍(reng)有較好的投資(zi)機會。同時，代表(biao)產業(ye)升級的科技創新(xin)領(ling)域不容忽視，投資(zi)上可以雙管齊下。

　　匯添富醫(yi)療服務混合型(xing)基(ji)金(jin)經(jing)理劉江認為，雖然(ran)上(shang)半年(nian)投資醫(yi)藥板(ban)塊的收益相當(dang)可觀，但考(kao)慮到該行(xing)業(ye)龍頭公司的盈利還(huan)有超預期(qi)可能，而其(qi)他(ta)許多(duo)行(xing)業(ye)的遠期(qi)盈利預測出現下修，因此(ci)醫(yi)藥板(ban)塊遠期(qi)PE的相對溢價率仍(reng)在(zai)可接受范圍之(zhi)內。

　　在劉江看來(lai)，2018年(nian)醫藥板塊整體估值還(huan)處于(yu)中偏下位置(zhi)，相對收(shou)(shou)益的基礎仍(reng)然堅實，若長期持(chi)倉(cang)等(deng)待優質公(gong)司的業績成長仍(reng)會有較(jiao)大(da)概(gai)率(lv)的絕對收(shou)(shou)益。

　　王(wang)大鵬(peng)認為，前期市場的大幅調整(zheng)為較多優質(zhi)公司帶來了中長期的布(bu)局(ju)機(ji)(ji)會(hui)。他預計，醫藥行(xing)業的景(jing)氣回升在(zai)三(san)季度仍會(hui)持續，板塊估值(zhi)合理，股價調整(zheng)反而(er)是(shi)布(bu)局(ju)的較好時機(ji)(ji)。

　　具體到細(xi)分(fen)領域(yu)，諾安利鑫混合型基金經(jing)理周冬認(ren)為，當前時(shi)點可繼續(xu)看好兼具消費(fei)和科技屬性的醫藥行業。創新(xin)藥和醫療服務是未來經(jing)濟轉型升(sheng)級(ji)的戰略方(fang)向(xiang)，目前已進(jin)行了重(zhong)點配置。此外，他還看好必需消費(fei)品(pin)、新(xin)興服務業、高端制造業等方(fang)向(xiang)。

　　童(tong)立透露，基于“2018年機遇與(yu)風險并(bing)存”的(de)(de)(de)判斷，華商研究精選混合(he)型基金在二(er)(er)季度相對謹慎，配(pei)置上仍堅持“制造業升級+消費升級”的(de)(de)(de)核心(xin)主(zhu)線(xian)。具體而言，二(er)(er)季度較多(duo)配(pei)置了必需消費與(yu)部分(fen)TMT標(biao)的(de)(de)(de)。

　　華商潤豐(feng)混合型基(ji)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)經理魯寧表示，在產業升級的背景下，科技創新的重要(yao)性日益凸顯。同時，消(xiao)費(fei)行業的穩(wen)定性也(ye)是市場所追(zhui)求(qiu)的。二季度該基(ji)金(jin)(jin)配置(zhi)方向主要(yao)集中在信(xin)息技術、新消(xiao)費(fei)、智能制造、醫藥零售等方面。

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