國慶長(chang)假(jia)期(qi)間,海外主要(yao)(yao)市場(chang)(chang)股指普跌,亞太股市跌幅居前,其中香港恒生指數連續4個交(jiao)易日下跌。近期(qi),海外股市下跌主要(yao)(yao)與美聯(lian)儲加息令市場(chang)(chang)流動性收緊,以及(ji)通(tong)脹預期(qi)抬升導致(zhi)主要(yao)(yao)經(jing)濟體國債收益率上(shang)漲有關(guan)。
國(guo)慶長假期間,亞太股(gu)市跌(die)幅(fu)居前。其中,孟買(mai)SENSEX30指數過去5個交易(yi)日累計下跌(die)5.83%,韓國(guo)綜合(he)指數跌(die)3.73%,富時(shi)新(xin)加(jia)坡STI指數跌(die)1.45%,日經225指數跌(die)1.39%。
此外,香(xiang)(xiang)港(gang)恒生指數(shu)累計(ji)下(xia)跌4.38%。市場分析人士(shi)表示,港(gang)股近(jin)期(qi)(qi)下(xia)跌主(zhu)(zhu)要受美聯(lian)儲9月26日啟動今年以來第三(san)輪加息(xi)影響。9月27日,香(xiang)(xiang)港(gang)金管(guan)局跟隨美聯(lian)儲加息(xi),上調貼現窗基本利率25個基點(dian)至2.5%,香(xiang)(xiang)港(gang)三(san)大主(zhu)(zhu)要銀行(xing)匯豐、恒生、渣打隨即宣布上調港(gang)幣最優惠貸款利率。利率上升(sheng)使(shi)香(xiang)(xiang)港(gang)市場融資(zi)利率升(sheng)高,進而(er)影響市場流動性,使(shi)投資(zi)者產生負面預期(qi)(qi)。另外,國慶(qing)假期(qi)(qi)A股休(xiu)市,南向資(zi)金流暫停(ting)也使(shi)港(gang)股交投受到一(yi)定(ding)影響。
歐(ou)美股市跌幅相對較小(xiao)。歐(ou)洲(zhou)市場方面,德國DAX指(zhi)數(shu)上(shang)周累計下(xia)(xia)跌2.6%,富時100指(zhi)數(shu)下(xia)(xia)跌2.55%,法國CAC40指(zhi)數(shu)下(xia)(xia)跌2.44%。在美國三大股指(zhi)中,道瓊(qiong)斯工業指(zhi)數(shu)跌幅最小(xiao),為0.04%,納斯達克指(zhi)數(shu)和標普500指(zhi)數(shu)分(fen)別下(xia)(xia)跌3.21%和0.97%。有“恐慌(huang)指(zhi)數(shu)”之稱的(de)芝加哥(ge)期權(quan)交易所(CBOE)波動(dong)率指(zhi)數(shu)——VIX指(zhi)數(shu)大漲(zhang),其中10月4日上(shang)漲(zhang)22.48%,刷(shua)新6月25日以來(lai)新高。
對此,長(chang)江證(zheng)券(quan)表(biao)示,伴隨原油(you)供需(xu)缺口擴大(da),油(you)價大(da)漲(zhang);主要(yao)經濟體通(tong)脹(zhang)預期顯著抬升(sheng),長(chang)端(duan)國債收益(yi)率加(jia)速上(shang)行,估值承(cheng)壓下(xia)主要(yao)股指紛紛調整。意大(da)利(li)不(bu)顧歐盟建議推高(gao)預算赤(chi)字,引發(fa)意大(da)利(li)股債暴(bao)跌,拖累歐洲市場進一步下(xia)挫。美(mei)(mei)(mei)股市場方面,繼9月(yue)26日(ri)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息后,10月(yue)3日(ri)晚間美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)主席鮑威爾發(fa)表(biao)“鷹(ying)派”講話(hua),引發(fa)美(mei)(mei)(mei)債收益(yi)率加(jia)速上(shang)行。截至10月(yue)5日(ri),10年期美(mei)(mei)(mei)債收益(yi)率漲(zhang)4.3個基點(dian),報(bao)3.237%,創(chuang)2011年5月(yue)以來新高(gao),上(shang)周(zhou)累計上(shang)漲(zhang)17.2個基點(dian),令美(mei)(mei)(mei)股承(cheng)壓。
歷史數(shu)(shu)據顯示,當A股(gu)休市(shi)時(shi),恒生指(zhi)數(shu)(shu)和富時(shi)A50期(qi)指(zhi)會對國際市(shi)場(chang)變(bian)動做出反(fan)應(ying)。盡(jin)管(guan)兩個指(zhi)數(shu)(shu)上周均下跌,但(dan)市(shi)場(chang)認為無需(xu)過度擔憂A股(gu)走勢。其中(zhong),國金期(qi)貨指(zhi)出,上證(zheng)綜指(zhi)年底有望重返3000點(dian)。市(shi)場(chang)在當前位置上,繼(ji)續大(da)幅(fu)殺(sha)跌可能性很小。此外,市(shi)場(chang)可預期(qi)的長線資(zi)金如富時(shi)羅素指(zhi)數(shu)(shu)等將助推A股(gu)走出四季(ji)度反(fan)彈(dan)行情。
目前,機構(gou)紛(fen)紛(fen)表(biao)示(shi),隨著四(si)季度(du)不確定(ding)性因素(su)增加,全球股市(shi)料承壓。
廣發(fa)證券報告(gao)認(ren)為(wei),美(mei)國(guo)12月(yue)或再次加息,四季(ji)(ji)度起(qi)歐(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行將(jiang)QE規(gui)模縮減至150億歐(ou)元(yuan),也(ye)不能(neng)(neng)排除日(ri)本央(yang)(yang)行將(jiang)在四季(ji)(ji)度削(xue)減QQE可能(neng)(neng)性。今年(nian)底到明(ming)年(nian)初,美(mei)歐(ou)日(ri)三家(jia)央(yang)(yang)行以美(mei)元(yuan)計價(jia)總(zong)資(zi)產規(gui)模或迎拐點(dian),各國(guo)利率(lv)債收益率(lv)中樞(shu)上(shang)移(yi)為(wei)大概率(lv)。
花旗分(fen)析(xi)師Robert Buckland曾表示,全球(qiu)市(shi)場活動可分(fen)為四個(ge)(ge)階(jie)段(duan),其中(zhong)第四階(jie)段(duan)往往會伴隨熊市(shi)來(lai)臨(lin)出現經(jing)濟衰退。盡管全球(qiu)市(shi)場2月起(qi)始踏入(ru)第三階(jie)段(duan)(高峰期(qi)后(hou)的階(jie)段(duan),通常(chang)曾產生泡沫),但根據(ju)過往經(jing)驗,第三階(jie)段(duan)市(shi)況最短(duan)僅持續(xu)4個(ge)(ge)月,因此(ci)距離全球(qiu)股(gu)市(shi)“見熊”或不遠。不過,上世(shi)紀80年代末及90年代末的周期(qi),第三階(jie)段(duan)分(fen)別維持16個(ge)(ge)月及32個(ge)(ge)月。
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