央行(xing)(xing)15日(ri)公告稱,當日(ri)正式下調大型(xing)商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)、股份制商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)、城市商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)、非縣域農村(cun)商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)、外資銀(yin)行(xing)(xing)人(ren)民(min)幣存(cun)(cun)款準備(bei)金率1個百分點,當日(ri)到期(qi)的中期(qi)借貸(dai)便(bian)利(MLF)不再(zai)續做。采取上述措施(shi)后,銀(yin)行(xing)(xing)體系流動性總量處于較(jiao)高水平,可(ke)吸收金融機構(gou)繳(jiao)(jiao)存(cun)(cun)法定存(cun)(cun)款準備(bei)金、政(zheng)府債券發行(xing)(xing)繳(jiao)(jiao)款等(deng)因素的影響,15日(ri)不開(kai)展公開(kai)市場操(cao)作。
需要指(zhi)出(chu)的是,周一(yi)有4515億元MLF到期。此(ci)前(qian)人(ren)民銀行表(biao)示,降(jiang)準(zhun)所釋放的部(bu)分(fen)(fen)資(zi)金用于(yu)償還10月(yue)15日(ri)到期的約4500億元MLF,這部(bu)分(fen)(fen)MLF當日(ri)不再續(xu)做,除去(qu)此(ci)部(bu)分(fen)(fen),降(jiang)準(zhun)還可再釋放增量(liang)資(zi)金約7500億元。
在(zai)業內人士看(kan)來(lai),在(zai)降準實施與政府債券(quan)發(fa)行繳款、企業季度繳稅等多種因(yin)素綜合作用下(xia),10月下(xia)半月資金面料將呈現先趨松后收斂的變(bian)化。
在外(wai)匯(hui)因素不出現大變化的(de)(de)情況下,下周初降(jiang)準釋(shi)放的(de)(de)資(zi)金在償(chang)還到期MLF之后,剩余部分仍足以對沖國庫現金定存(cun)到期、政府債券(quan)發行繳款(kuan)等(deng)因素的(de)(de)影響,增量流(liu)動性的(de)(de)釋(shi)放有(you)助(zhu)于短(duan)期流(liu)動性進一步增加,資(zi)金面大概率會變得(de)更加寬松(song)。
不(bu)過,一般10月(yue)份是(shi)傳統的(de)稅(shui)收大月(yue),企業申(shen)報繳納上(shang)季度所得(de)稅(shui)等稅(shui)款往往導致(zhi)當月(yue)財(cai)政存款大量(liang)增加。“假設公開市場操作(zuo)持續停擺,下半月(yue)政府債券發(fa)行及稅(shui)期等因素將逐漸消耗降準(zhun)釋放(fang)的(de)增量(liang)資金。”有市場交(jiao)易(yi)人士坦(tan)言。
“今年人(ren)民銀行已經4次下調了存款準備金率,有人(ren)擔心我們是否在放(fang)松銀根(gen)。”10月14日,央行行長易綱(gang)在公開場(chang)所予以回應,當(dang)前貨幣(bi)(bi)政(zheng)策保持穩健中性,既(ji)未放(fang)松,也(ye)未收(shou)緊。貨幣(bi)(bi)政(zheng)策工具箱中有足夠的政(zheng)策工具可(ke)以運(yun)用(yong)。易綱(gang)表(biao)示,廣義貨幣(bi)(bi)增(zeng)(zeng)速與名義GDP增(zeng)(zeng)速基本相當(dang),社會融(rong)資規模(mo)增(zeng)(zeng)速約為(wei)10%,也(ye)處于合理(li)水(shui)平。綜合上述因素,可(ke)以得出中國貨幣(bi)(bi)政(zheng)策維持穩健中性的結論(lun)。
光大(da)銀行(xing)分析報告也指出,此次定(ding)向降準(zhun)對人民幣(bi)(bi)(bi)匯率影(ying)響有限,人民幣(bi)(bi)(bi)有望對一籃子(zi)貨幣(bi)(bi)(bi)保持(chi)平穩運行(xing)。短期市場風(feng)險(xian)出清后,人民幣(bi)(bi)(bi)將重(zhong)新回歸基本面(mian)。
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