2019年是(shi)國有企業改革(ge)的關鍵(jian)一年。當前(qian),無論是(shi)混合所有制改革(ge)還(huan)是(shi)央企之間的戰略性重(zhong)組,市場都對今年國資國企的舉動(dong)充滿期待(dai)。
混改力度全面加大
1月11日,綠(lv)地(di)控股(gu)(gu)旗(qi)下綠(lv)地(di)城投(tou)集團(tuan)以約(yue)8億元(yuan)價格成功(gong)受(shou)讓(rang)河(he)南省(sheng)公(gong)路工(gong)(gong)程(cheng)局集團(tuan)70%股(gu)(gu)權,打(da)響了(le)2019年國企混改(gai)提速的第一槍,這也是河(he)南省(sheng)管(guan)國企子公(gong)司混改(gai)成功(gong)的第一例。根(gen)據股(gu)(gu)權轉(zhuan)讓(rang)協議,協議方接下來還將推動(dong)公(gong)路工(gong)(gong)程(cheng)局管(guan)理(li)層(ceng)和員工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu),最終達成三元(yuan)股(gu)(gu)權架構:綠(lv)地(di)持(chi)股(gu)(gu)51%、河(he)南交投(tou)持(chi)股(gu)(gu)30%、公(gong)路工(gong)(gong)程(cheng)局管(guan)理(li)層(ceng)及員工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)19%。
種種跡象顯(xian)示,2019年將(jiang)是國(guo)(guo)企混合所有制(zhi)(zhi)改(gai)革的(de)“大年”。國(guo)(guo)家發展(zhan)改(gai)革委(wei)副(fu)主任連維良(liang)1月15日表示,將(jiang)加大國(guo)(guo)有企業(ye)混合所有制(zhi)(zhi)改(gai)革力度,在(zai)前三批(pi)50家試(shi)點(dian)的(de)基礎上(shang),出臺(tai)進一步深化(hua)國(guo)(guo)有企業(ye)混合所有制(zhi)(zhi)改(gai)革的(de)實施(shi)意見,加快推出第四(si)批(pi)、100家以上(shang)混改(gai)試(shi)點(dian)。
國(guo)資委(wei)秘書長、新聞發(fa)言人(ren)彭華(hua)崗則在(zai)1月17日表示,要(yao)積極推進混合所有(you)(you)制(zhi)和股權多樣(yang)化(hua)改(gai)革,對于(yu)國(guo)有(you)(you)資本(ben)投資運營公(gong)司(si)的出資企業(ye),對主業(ye)處(chu)于(yu)競爭領域(yu)的商業(ye)類企業(ye),要(yao)鼓勵加大(da)混合所有(you)(you)制(zhi)的改(gai)革力度,進一步擴大(da)重點領域(yu)的混改(gai)試點,要(yao)以混促改(gai),加快轉換企業(ye)經(jing)營機制(zhi),特(te)別是要(yao)在(zai)完善公(gong)司(si)治(zhi)理(li)、市(shi)場化(hua)選(xuan)人(ren)用人(ren)、加強激勵有(you)(you)效性等(deng)方(fang)面取得實質性的進展。同(tong)時,也要(yao)進一步探索中央企業(ye)集(ji)團(tuan)層(ceng)面的股權多樣(yang)化(hua),要(yao)積極探索有(you)(you)別于(yu)國(guo)有(you)(you)獨資企業(ye)的公(gong)司(si)治(zhi)理(li)和監管模式。
而在此前1月(yue)14日至15日召開的中央企業、地(di)方國資委負責人會議也進一步明確,2019年要(yao)強化改革(ge)(ge)政策落地(di),加快建設中國特(te)色現(xian)代國有(you)(you)企業制(zhi)度,深(shen)化綜合性改革(ge)(ge),積極推進混合所有(you)(you)制(zhi)改革(ge)(ge)和股權(quan)多元(yuan)化,不(bu)斷激發(fa)企業內生活力發(fa)展動力。
中國企(qi)(qi)業研究院執行(xing)院長李錦認為,2019年國企(qi)(qi)改革混(hun)改的(de)分層分類推動,四(si)批試點與“雙百行(xing)動”,將使(shi)得(de)混(hun)合(he)所(suo)有制改革向(xiang)(xiang)更(geng)大規模、更(geng)深層次(ci)發展(zhan),重心由“混(hun)”向(xiang)(xiang)“改”轉(zhuan)變。他認為,應(ying)當積極推進混(hun)合(he)所(suo)有制改革,改變以前(qian)的(de)“穩妥”“有序”過于(yu)謹慎狀(zhuang)態(tai)。比如(ru):對于(yu)追責制度,必(bi)須要有相對應(ying)的(de)措(cuo)施和(he)手段(duan)來調和(he),著(zhu)力引入多(duo)層次(ci)多(duo)維度多(duo)形(xing)態(tai)的(de)社會資本。
央企重組融合深入推進
央企的(de)(de)戰略(lve)性重(zhong)(zhong)組(zu)則(ze)是2019年(nian)國企改革的(de)(de)另一(yi)大(da)看點(dian)。彭華崗指(zhi)出(chu),中央企業(ye)中很多企業(ye)在發(fa)展主業(ye)的(de)(de)同時會派生出(chu)一(yi)些(xie)產(chan)業(ye),這(zhe)(zhe)些(xie)產(chan)業(ye)往往是具有戰略(lve)性、前瞻(zhan)性的(de)(de)產(chan)業(ye),今(jin)后將(jiang)加(jia)大(da)這(zhe)(zhe)些(xie)產(chan)業(ye)的(de)(de)專業(ye)化整(zheng)合(he),集中優勢,做強做優。這(zhe)(zhe)項工(gong)作(zuo)此(ci)前已經開(kai)始進(jin)行(xing),但從2019年(nian)開(kai)始將(jiang)加(jia)大(da)力度。另外,還將(jiang)進(jin)一(yi)步推進(jin)中央企業(ye)的(de)(de)戰略(lve)性重(zhong)(zhong)組(zu),加(jia)強重(zhong)(zhong)組(zu)整(zheng)合(he)以后的(de)(de)融合(he),更好(hao)地配置資源,實現重(zhong)(zhong)組(zu)整(zheng)合(he)優化產(chan)業(ye)的(de)(de)進(jin)一(yi)步發(fa)展。
2018年11月(yue)28日晚(wan)間,國(guo)機汽(qi)車宣布,擬(ni)以(yi)發(fa)行股(gu)份(fen)方式,合計作價約31.07億元,向(xiang)國(guo)機集團收購其持(chi)有的(de)中汽(qi)工程100%股(gu)權。本次(ci)交易完成后,國(guo)機汽(qi)車將實現在(zai)汽(qi)車工程領域(yu)的(de)拓展(zhan),推進產業鏈(lian)延伸與資源(yuan)整(zheng)合,持(chi)續(xu)推進向(xiang)“貿、工、技、金”一(yi)體化、具有行業綜合優勢的(de)國(guo)際化汽(qi)車集團轉型升級。
在軍工行業(ye)(ye),市(shi)(shi)場(chang)與對央企(qi)的(de)整(zheng)合更是充滿(man)了期待。2018年底,中(zhong)(zhong)(zhong)航(hang)沈飛、中(zhong)(zhong)(zhong)航(hang)光電等中(zhong)(zhong)(zhong)航(hang)系上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)紛(fen)紛(fen)發布公(gong)(gong)(gong)(gong)告,公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)實際控制(zhi)人航(hang)空工業(ye)(ye)集團(tuan)收到國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)委通知文件,集團(tuan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)成為國(guo)有資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)試點企(qi)業(ye)(ye)之一(yi)。中(zhong)(zhong)(zhong)信建投(tou)認為,航(hang)空工業(ye)(ye)集團(tuan)為軍工產業(ye)(ye)內首家國(guo)有資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)試點企(qi)業(ye)(ye),國(guo)有投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)成立對于剩余9家主要軍工企(qi)業(ye)(ye)具有示范效應。由(you)于國(guo)有資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)所持股企(qi)業(ye)(ye)可以(yi)涉(she)及一(yi)個(ge)集團(tuan),也(ye)可以(yi)涉(she)及多個(ge)集團(tuan),投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)將有能(neng)力以(yi)各種(zhong)方式與其他軍工集團(tuan)進行資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產上的(de)置(zhi)換。
李錦則認為(wei),2019年中央(yang)企業重組(zu)(zu),將(jiang)從(cong)“國內(nei)(nei)競爭為(wei)主”向“國內(nei)(nei)外競爭并重”“國民產業融合”轉變(bian)。穩(wen)步推進裝備(bei)制造、煤炭(tan)、電力、通信、化工(gong)等領域央(yang)企戰略性重組(zu)(zu),持(chi)(chi)續推動(dong)煤炭(tan)、鋼鐵(tie)、海工(gong)裝備(bei)、環保(bao)等領域資(zi)源整合。兼并重組(zu)(zu)、交(jiao)叉持(chi)(chi)股、財(cai)務投(tou)資(zi)、戰略聯(lian)盟等多種合作模式將(jiang)大量涌現(xian)。
國企資本運作高度活躍
數據顯示,從混改到(dao)并購重組,當前(qian)國企資(zi)本運(yun)作(zuo)交易(yi)正在加速(su)落(luo)地,并愈發活躍;股權類交易(yi)是國企調整資(zi)本結構或(huo)資(zi)產結構的首要(yao)方式,且比例還在不(bu)斷上升。
長江證券研(yan)究顯示,2013年(nian)以(yi)來(lai)本(ben)(ben)輪(lun)國(guo)(guo)企(qi)(qi)改革(ge)期(qi)間全(quan)部上市(shi)公(gong)司共完成(cheng)的(de)14478筆(其中(zhong)涉及國(guo)(guo)企(qi)(qi)4158筆,占比28.7%)資本(ben)(ben)運作(zuo)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易。資本(ben)(ben)運作(zuo)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易價(jia)值(zhi)方面,國(guo)(guo)企(qi)(qi)占比自(zi)2015年(nian)開始抬(tai)升,2018年(nian)占比40.2%。2018年(nian)二季度(du)以(yi)來(lai),無論是交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易頻次(ci)還是交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易價(jia)值(zhi),國(guo)(guo)企(qi)(qi)占比均有著(zhu)非(fei)常明(ming)顯的(de)提升,其中(zhong)地(di)方國(guo)(guo)企(qi)(qi)貢獻了大(da)部分增量(liang)。數據顯示,2018年(nian)地(di)方國(guo)(guo)企(qi)(qi)的(de)股權交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易價(jia)值(zhi)為2396億,共交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易314次(ci),逆(ni)勢保(bao)持小(xiao)幅上漲。
從行(xing)(xing)業(ye)來看,2018年國(guo)企資(zi)本運作交(jiao)(jiao)易(yi)同比增長較(jiao)多或占比權(quan)重較(jiao)大的(de)一級行(xing)(xing)業(ye)主要包括公用(yong)事(shi)業(ye)、軍工(gong)、電子、化工(gong)、交(jiao)(jiao)運、電氣設備、房(fang)地產、汽(qi)車、食品飲料和商(shang)貿等(deng)行(xing)(xing)業(ye),政策驅動、較(jiao)高的(de)資(zi)產負債率、較(jiao)低的(de)行(xing)(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)度或為國(guo)企股(gu)權(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)集(ji)中(zhong)在這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)主要原因。
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