日前,證監(jian)會正式批復大連商(shang)品(pin)交易所(以(yi)下簡稱為“大商(shang)所”)為“合格(ge)中(zhong)央(yang)對(dui)手方”(Qualifying CCP,簡稱為QCCP)。這是繼(ji)原油(you)、鐵礦(kuang)石、PTA期貨品(pin)種(zhong)實現國(guo)(guo)際(ji)(ji)化以(yi)來,中(zhong)國(guo)(guo)期貨市場(chang)(chang)進一步提升國(guo)(guo)際(ji)(ji)化水平(ping)、通過對(dui)標國(guo)(guo)際(ji)(ji)行業(ye)規范增強市場(chang)(chang)吸引力、更充分(fen)參(can)與國(guo)(guo)際(ji)(ji)合作(zuo)與競爭(zheng)的(de)又一重要舉(ju)措。
期(qi)(qi)貨市(shi)(shi)場中的(de)中央對(dui)手方(fang)(fang)(Central Counterparty,以下簡稱“CCP”)是指期(qi)(qi)貨交(jiao)易(yi)達成(cheng)后介入期(qi)(qi)貨交(jiao)易(yi)雙(shuang)方(fang)(fang),成(cheng)為(wei)(wei)所有買方(fang)(fang)的(de)賣方(fang)(fang)和所有賣方(fang)(fang)的(de)買方(fang)(fang),以凈額方(fang)(fang)式結算(suan)(suan),為(wei)(wei)期(qi)(qi)貨交(jiao)易(yi)提供集中履(lv)約保(bao)障的(de)法人。作為(wei)(wei)誕(dan)生(sheng)于期(qi)(qi)貨市(shi)(shi)場的(de)一項機制,CCP清(qing)算(suan)(suan)既可(ke)(ke)以大(da)幅(fu)降低對(dui)手方(fang)(fang)的(de)違約風(feng)險,又可(ke)(ke)幫助(zhu)維持交(jiao)易(yi)執行的(de)匿名性。由CCP清(qing)算(suan)(suan)制度(du)又衍生(sheng)出凈額結算(suan)(suan)、保(bao)證(zheng)金制度(du)等“獨一無(wu)二”的(de)CCP服(fu)務。CCP已成(cheng)為(wei)(wei)現代清(qing)算(suan)(suan)服(fu)務中不(bu)可(ke)(ke)或缺(que)的(de)一部分(fen),并被多數發達經濟(ji)體認定(ding)為(wei)(wei)金融市(shi)(shi)場基(ji)礎設(she)施中的(de)核心組成(cheng)部分(fen)。
合格中(zhong)央(yang)對(dui)手(shou)方(fang)(QCCP)是指(zhi)已按照(zhao)《金(jin)融(rong)市場基礎設(she)施原則》(以下簡(jian)稱PFMI)要求建立起規范(fan)、完整的(de)中(zhong)央(yang)對(dui)手(shou)方(fang)清算機制(zhi)并(bing)已得到(dao)監管(guan)當局認定的(de)CCP。PFMI是由國際清算銀行支付結算體系委員會(hui)(CPSS)與(yu)國際證監會(hui)組織(IOSCO)于2012年4月份共同發布的(de),共有(you)24項原則,其中(zhong)22項與(yu)CCP有(you)關,涵蓋(gai)了(le)CCP的(de)總(zong)體架構(gou)、信用和流(liu)動性風險(xian)(xian)管(guan)理、結算、違約管(guan)理、一般業務和運營風險(xian)(xian)管(guan)理、準入、效率和透明度等八個方(fang)面。
近年來,大(da)商(shang)所對標(biao)PFMI中的(de)各項要求,不(bu)斷努(nu)力(li)推進(jin)合格(ge)中央對手方的(de)建設,通過構建完善的(de)法人治理(li)結構、實施(shi)全面的(de)風(feng)險管理(li)機(ji)(ji)制(zhi)、優化會員服務和管理(li)、建立風(feng)險準備金與一般風(feng)險準備金制(zhi)度等,已形成規(gui)范、完整的(de)CCP清算(suan)機(ji)(ji)制(zhi),具(ju)備了(le)QCCP的(de)相關(guan)認定條件。
大商所(suo)相關(guan)負(fu)責人對《證券日報(bao)》表示,相比普通的CCP,QCCP在(zai)對手方(fang)交(jiao)易風險敞口權(quan)重等(deng)國際監管要求(qiu)上更加優(you)惠,有(you)利于吸引更多境外投資機構和(he)投資者(zhe)參(can)與國內期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)交(jiao)易,提(ti)升交(jiao)易所(suo)的國際影(ying)響力,對交(jiao)易所(suo)、市場(chang)(chang)參(can)與者(zhe)和(he)整個期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)都具有(you)非(fei)常積極的意(yi)義。接下來,大商所(suo)將嚴格(ge)遵守PFMI的各項要求(qiu),做好(hao)后續(xu)的定期(qi)(qi)市場(chang)(chang)信息(xi)披(pi)露等(deng),持續(xu)推動和(he)完善相關(guan)工作。
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