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今年的政府工作報告指出，改革(ge)完善金融支持(chi)機制，設立科創(chuang)板(ban)并(bing)試點注冊制，鼓勵發行雙創(chuang)金融債券(quan)，支持(chi)發展(zhan)創(chuang)業投(tou)資(zi)。

　　設立科(ke)創板并(bing)試點注(zhu)冊制的(de)重(zhong)點在哪(na)里？

　　3月5日一(yi)(yi)早，中國證監會(hui)主席易會(hui)滿在人民大(da)會(hui)堂接受記者采訪(fang)時給出了答案—設立科創板(ban)并試點注(zhu)冊制將(jiang)及時總結、進一(yi)(yi)步論(lun)證，希(xi)望形(xing)成(cheng)可推廣(guang)的經驗。同時，設立科創板(ban)有利(li)于內地與香港市場的合作和發(fa)展(zhan)，“把(ba)市場做(zuo)大(da)了對雙方都有好處”。

　　科創(chuang)板(ban)成為代表委員(yuan)熱議的(de)話題。大家表示，設立科創(chuang)板(ban)并試點注(zhu)冊(ce)制(zhi)是推進我國資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)發展的(de)重要決策，有(you)助于科創(chuang)企業(ye)借助資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)實(shi)現快速發展，補齊資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)服務科技創(chuang)新的(de)短板(ban)。

　　關鍵在于制度設計

　　全國(guo)人大代表(biao)、遼(liao)寧證監局局長柳磊表(biao)示，政府(fu)工作報(bao)告指(zhi)出，2019年，要改革完善(shan)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)基礎制度，促(cu)進多層次(ci)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)健康穩定發(fa)展，提(ti)高直接融(rong)資(zi)特別(bie)是股權融(rong)資(zi)比重。

　　“其中，科創板是(shi)(shi)發(fa)展(zhan)直接融資(zi)最重要的(de)環節之(zhi)一，建(jian)立完善(shan)的(de)制度(du)是(shi)(shi)發(fa)展(zhan)直接融資(zi)的(de)關鍵(jian)之(zhi)舉(ju)。試點注冊(ce)制表明了中國資(zi)本市(shi)場對(dui)外開放的(de)決心、信(xin)心，有利于發(fa)揮資(zi)本市(shi)場資(zi)源配(pei)置的(de)作用，提(ti)高(gao)資(zi)源配(pei)置的(de)效率(lv)。”柳(liu)磊(lei)代(dai)表表示。

　　“對于企業來說，設立科創(chuang)板(ban)(ban)并試點注冊制(zhi)是(shi)(shi)重大(da)利好消(xiao)息。金(jin)融是(shi)(shi)血(xue)脈，科技(ji)是(shi)(shi)核心。高(gao)技(ji)術有了金(jin)融的(de)支撐，才會做大(da)做強。科創(chuang)板(ban)(ban)的(de)關鍵是(shi)(shi)制(zhi)度設計，要更(geng)多地考(kao)慮技(ji)術原(yuan)創(chuang)性(xing)，真(zhen)正讓科創(chuang)板(ban)(ban)推動(dong)高(gao)新(xin)技(ji)術引領(ling)發展。”全國(guo)人大(da)代表(biao)、上海市工商聯副主席、上海富申評估咨詢集團(tuan)有限公司(si)董事長樊蕓表(biao)示(shi)。

　　“科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板是立足全(quan)國(guo)改革開放大(da)局(ju)作出(chu)的重大(da)戰(zhan)略部署。”全(quan)國(guo)人大(da)代表、湖北證監(jian)局(ju)局(ju)長李秉恒認為，從經(jing)濟發(fa)展角度看，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板將是連接科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新與投資(zi)者(zhe)的重要樞紐，發(fa)展科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板有利于(yu)為發(fa)展潛力(li)大(da)、帶動作用強、成(cheng)長性(xing)好的科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)企(qi)業注入(ru)活水，進一(yi)步(bu)夯實科(ke)(ke)技(ji)發(fa)展的根(gen)基，帶動全(quan)社會資(zi)源(yuan)向(xiang)科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新傾斜投入(ru)。

　　全國政(zheng)協委員、交(jiao)銀施羅德基(ji)金(jin)總經理(li)謝衛認為，目(mu)前已發布實(shi)施的(de)《關(guan)于在上海證券交(jiao)易(yi)所設立科(ke)創板(ban)并試點(dian)注冊制(zhi)(zhi)的(de)實(shi)施意見》《科(ke)創板(ban)首次公開發行(xing)股(gu)票(piao)注冊管(guan)理(li)辦(ban)法（試行(xing)）》和《科(ke)創板(ban)上市公司持(chi)續(xu)監管(guan)辦(ban)法（試行(xing)）》3項(xiang)部門規章以及6項(xiang)交(jiao)易(yi)所配(pei)套制(zhi)(zhi)度，基(ji)本上標志(zhi)著科(ke)創板(ban)相關(guan)制(zhi)(zhi)度的(de)“四梁八柱”搭(da)建完成。

　　“從資本市場自(zi)身改革發展角度看，設立科創板并試(shi)點(dian)注(zhu)冊制(zhi)(zhi)是一項增量(liang)改革。除了落實(shi)好(hao)信息披(pi)露制(zhi)(zhi)度、合格投(tou)資者制(zhi)(zhi)度等(deng)相關制(zhi)(zhi)度之外(wai)，關鍵是嚴格落實(shi)退(tui)市制(zhi)(zhi)度，推動證券期貨(huo)糾紛(fen)多(duo)元化解機制(zhi)(zhi)的(de)落實(shi)。”謝衛(wei)委員表示。

　　在(zai)謝衛委(wei)員看來，各(ge)方應站在(zai)深化金融供(gong)給(gei)側結(jie)構性改革(ge)的高(gao)度去審視科(ke)創(chuang)板的意義(yi)。“這一增(zeng)量改革(ge)帶(dai)有很強(qiang)的‘補短板’特征。我國金融業(ye)(ye)態(tai)(tai)以間接融資為(wei)(wei)主，股權融資發展不到位。在(zai)間接融資中，又以大中型銀(yin)(yin)行為(wei)(wei)主體(ti)，并且商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行內部的制度政(zheng)策安(an)排、技術能力、內外部激勵約束機(ji)制也不健全。科(ke)創(chuang)板旨在(zai)補齊資本市場(chang)(chang)服務(wu)科(ke)技創(chuang)新的短板，是對(dui)現有發行制度和資本市場(chang)(chang)生態(tai)(tai)格(ge)局的重大改革(ge)和大膽嘗試，對(dui)于完善多(duo)層次(ci)資本市場(chang)(chang)體(ti)系、提升資本市場(chang)(chang)服務(wu)實體(ti)經濟(ji)的能力，具有重要意義(yi)。”

　　包容不等于松監管

　　在(zai)采訪中，多(duo)位代表委員表示，科創(chuang)板兩大屬(shu)性值得關(guan)注(zhu)。

　　一是提升了對(dui)創新創業企業的包容性。

　　設立(li)科(ke)創(chuang)板的(de)目的(de)是面(mian)向(xiang)(xiang)世界科(ke)技前沿，面(mian)向(xiang)(xiang)經濟主戰(zhan)場，面(mian)向(xiang)(xiang)國(guo)家重大需求，主要服(fu)務于符合(he)國(guo)家發展戰(zhan)略、突(tu)破關鍵核(he)心(xin)技術、市(shi)(shi)場認可度高的(de)科(ke)創(chuang)企(qi)業。這些企(qi)業的(de)發展與經營模(mo)式(shi)與傳統(tong)企(qi)業不太一樣，按照傳統(tong)企(qi)業的(de)股票發行、上市(shi)(shi)、監管模(mo)式(shi)對待這些企(qi)業顯然(ran)不完全合(he)適，因(yin)此，科(ke)創(chuang)板的(de)制度架構要體(ti)現出(chu)更多包(bao)容(rong)性。

　　“設立科創板有(you)利于金融(rong)(rong)體系更(geng)好服務(wu)新經(jing)(jing)濟企業，為創新型企業提(ti)供(gong)‘源頭活水’；有(you)利于優(you)化融(rong)(rong)資結構，提(ti)高(gao)股(gu)權融(rong)(rong)資、長(chang)期資金占比，改善金融(rong)(rong)供(gong)給，為新動(dong)能提(ti)供(gong)支持，全面(mian)提(ti)高(gao)金融(rong)(rong)供(gong)給的(de)適(shi)應性(xing)(xing)和靈活性(xing)(xing)；有(you)利于優(you)化金融(rong)(rong)結構、提(ti)高(gao)配置效率(lv)，提(ti)高(gao)科技在金融(rong)(rong)領域(yu)的(de)應用(yong)水平和范圍，降低相關企業融(rong)(rong)資成本(ben)。”全國政(zheng)協(xie)委(wei)員、申(shen)萬宏源證券研究(jiu)所首(shou)席經(jing)(jing)濟學家楊成長(chang)說。

　　李秉恒代表表示(shi)，科(ke)創板的(de)推(tui)出順應了(le)市場需求，體現了(le)“三公”原則。科(ke)創板的(de)包(bao)容性更強，擁有核心(xin)技術、屬于(yu)高新(xin)技術產業(ye)或(huo)者戰(zhan)略性新(xin)興(xing)產業(ye)，且達到一定條件(jian)的(de)科(ke)創企業(ye)都(dou)將受益于(yu)科(ke)創板的(de)加速發展。

　　二是(shi)仍要強(qiang)調(diao)嚴監管。

　　在謝衛委員(yuan)看來，對新(xin)事物(wu)增加包容性不等于(yu)不要(yao)監(jian)(jian)管。監(jian)(jian)管部門(men)應(ying)密切關注包括企業發(fa)行上市(shi)指標、中介機構履職(zhi)盡責程度、合格投(tou)資(zi)者(zhe)情(qing)況(kuang)等內容，要(yao)加強信息披露(lu)監(jian)(jian)管。同時，監(jian)(jian)管部門(men)不應(ying)對企業投(tou)資(zi)價值做出實質性判斷，要(yao)在信息充(chong)分(fen)披露(lu)的(de)情(qing)況(kuang)下，讓(rang)投(tou)資(zi)者(zhe)自己選擇股票(piao)(piao)，讓(rang)市(shi)場(chang)決定股票(piao)(piao)的(de)價格。

　　楊成長委(wei)員也持類(lei)似觀點。他認為(wei)，信(xin)息(xi)披露制度是科創板制度體系的核心。

　　后續工作穩步推進

　　科創板(ban)已至，后續準備(bei)工作(zuo)將(jiang)如何推進(jin)？

　　全國政(zheng)協委(wei)員、中國證(zheng)監會(hui)信息中心(xin)主任張野(ye)表(biao)示(shi)，要采取分期建(jian)設(she)、分批上(shang)(shang)(shang)線策(ce)略(lve)推動(dong)科創(chuang)板發(fa)行(xing)(xing)(xing)上(shang)(shang)(shang)市電子(zi)(zi)化審(shen)(shen)核(he)注(zhu)冊(ce)系統建(jian)設(she)。“上(shang)(shang)(shang)交所(suo)審(shen)(shen)核(he)系統已(yi)(yi)經(jing)完(wan)成一期建(jian)設(she)并部署上(shang)(shang)(shang)線，已(yi)(yi)具(ju)備接收發(fa)行(xing)(xing)(xing)人申請(qing)材料的(de)條件；二期系統將實現與發(fa)行(xing)(xing)(xing)審(shen)(shen)核(he)相關(guan)的(de)各項業務(wu)流程，目前(qian)正在(zai)開(kai)發(fa)測試過(guo)程中。”同時，證(zheng)監會(hui)正在(zai)積(ji)極推進配(pei)套審(shen)(shen)核(he)注(zhu)冊(ce)系統的(de)技(ji)術準備，力爭盡快完(wan)成電子(zi)(zi)化審(shen)(shen)核(he)注(zhu)冊(ce)系統整體(ti)上(shang)(shang)(shang)線，實現科創(chuang)板發(fa)行(xing)(xing)(xing)材料受(shou)理、審(shen)(shen)核(he)和注(zhu)冊(ce)的(de)全流程電子(zi)(zi)化運行(xing)(xing)(xing)。

　　“上海法院(yuan)將為設立(li)科創(chuang)板并試點(dian)注冊制的順利實(shi)施營造(zao)良好的法治環(huan)境，提供(gong)良好的法制服務(wu)和保障(zhang)(zhang)。”全國人(ren)大(da)代(dai)表，上海市高(gao)級(ji)人(ren)民法院(yuan)院(yuan)長(chang)、黨(dang)組書記劉曉(xiao)云介紹，上海正在(zai)做4方(fang)面工作。一是(shi)提前(qian)研究(jiu)潛在(zai)的法律(lv)糾紛(fen)；二是(shi)適時出(chu)臺司法服務(wu)保障(zhang)(zhang)意見；三是(shi)建(jian)立(li)涉及科創(chuang)板糾紛(fen)案件(jian)專業(ye)化審判機制；四是(shi)大(da)力加強中(zhong)小投資者權益保護。

　　劉曉云代(dai)表表示：“科(ke)創(chuang)板試點注(zhu)冊(ce)制，并非不監管(guan)，而(er)是要進一步從源(yuan)頭開始(shi)，加(jia)強事前事中監管(guan)，充分發揮(hui)第三方作用，保證科(ke)創(chuang)板交易平穩，依法合規(gui)。”

　　“湖(hu)北企業(ye)(ye)對科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)的積極性比(bi)較高(gao)。”李秉恒(heng)代表(biao)介紹說，湖(hu)北是科(ke)教大省，科(ke)教資(zi)源和科(ke)研實力一直居(ju)全國前列。“我們已經(jing)初(chu)步建立了科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)后備企業(ye)(ye)庫，入庫企業(ye)(ye)超過(guo)100家(jia)，其中(zhong)部分企業(ye)(ye)條件(jian)比(bi)較成熟(shu)。目前，相(xiang)關各方正(zheng)在積極行動，著力提升科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)擬申報企業(ye)(ye)的規范性，推動條件(jian)成熟(shu)的企業(ye)(ye)盡早登陸(lu)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)。”

　　全國政協委員、中國證監會原(yuan)主席肖鋼(gang)表(biao)示，設立科創(chuang)板是我國資本(ben)市(shi)場十分重要的基(ji)礎性制度改革之一，希望盡(jin)快把科創(chuang)板和注(zhu)冊制試點(dian)制度納入《證券法》修訂(ding)中，并(bing)總結相關經驗，在整(zheng)個資本(ben)市(shi)場推廣。

　　全國(guo)人大代表，上(shang)(shang)海(hai)市人大常委會黨(dang)(dang)組(zu)(zu)成員、秘(mi)書長、常委會機關黨(dang)(dang)組(zu)(zu)書記陳靖也帶來了關于修改《證券法》的議案。他建(jian)議，修改新股公開發(fa)行的條件(jian)，降低上(shang)(shang)市門檻；取消暫停上(shang)(shang)市環節，暢通上(shang)(shang)市和(he)退市機制；提高有關違法行為處罰力(li)度。