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逾60只科創板基金申報 銀行險企借“基”入場
時間:2019-03-27 15:52:26  來源:中國證券報  作者:管理員

 

  科創(chuang)板漸(jian)行(xing)漸(jian)近,科創(chuang)板基金(jin)(jin)(jin)大(da)軍不(bu)斷擴容(rong)。據(ju)中(zhong)國證券報(bao)記者統計,目前有61只(zhi)科創(chuang)板主題基金(jin)(jin)(jin)在申報(bao)中(zhong)。有基金(jin)(jin)(jin)公(gong)司人士透露,公(gong)司正(zheng)密集(ji)進(jin)行(xing)機(ji)(ji)構(gou)路演,銀行(xing)、保險資管、第(di)三方代銷機(ji)(ji)構(gou)均對科創(chuang)板基金(jin)(jin)(jin)表示出濃(nong)厚(hou)興趣,醞(yun)釀借“基”入場。

  業(ye)內(nei)人士表示(shi),保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)可(ke)能將通過配置科創板基(ji)(ji)金(jin)、通過存(cun)續老基(ji)(ji)金(jin)參與科創板打新(xin)或(huo)二級市場長(chang)線投資(zi)等方式進行科創板投資(zi)。不過,考慮到(dao)科創板前期走(zou)勢尚存(cun)在不確定性,部分機構對于借“基(ji)(ji)”入場還存(cun)在一些考量,一開始不會太(tai)激(ji)進。

  配置興趣濃厚

  “目前保險資(zi)管(guan)(guan)機構買科(ke)創板(ban)基(ji)金的熱情(qing)很高。”北(bei)京某保險資(zi)管(guan)(guan)FOF投資(zi)經(jing)理(li)李強(化名)介紹,“我們接受其他(ta)保險公司委托的權益投資(zi)規(gui)模比較大,最近(jin)頻(pin)繁接到(dao)各資(zi)金方要(yao)求(qiu),考慮配(pei)置科(ke)創板(ban)基(ji)金。”

  基金(jin)(jin)公司也應接(jie)不(bu)暇。基金(jin)(jin)人(ren)士范宇(化(hua)名)表(biao)示(shi):“最近(jin)有幾家(jia)險資(zi)(zi)機構(gou)在(zai)跟我們溝通,了解投資(zi)(zi)科創板的(de)(de)情況。各家(jia)保險資(zi)(zi)管機構(gou)對(dui)投資(zi)(zi)科創板興(xing)趣(qu)差異較大。不(bu)過,有興(xing)趣(qu)參(can)與(yu)科創板的(de)(de)險資(zi)(zi)以老基金(jin)(jin)參(can)與(yu)的(de)(de)可能性更大,畢竟新設基金(jin)(jin)產品(pin)需三(san)個月時間,但若未來科創板基金(jin)(jin)發行快,也有可能配(pei)置(zhi)。”

  除保險(xian)(xian)資金(jin)外,銀(yin)行、第三方代銷機(ji)構也表現出強烈興(xing)趣。據一位公(gong)募人士介紹,銀(yin)行和保險(xian)(xian)資金(jin)的(de)積(ji)極性(xing)還是(shi)很高的(de)。銀(yin)行主要對(dui)科創板(ban)(ban)打(da)新(xin)感興(xing)趣,畢竟銀(yin)行對(dui)回(hui)撤(che)的(de)控制要求更高;險(xian)(xian)資對(dui)科創板(ban)(ban)優(you)質標的(de)更有興(xing)趣。他進一步介紹說:“一般來說,打(da)新(xin)基(ji)(ji)金(jin)最優(you)規(gui)模(mo)為2億(yi)元,規(gui)模(mo)太大會攤薄收益。但具體到科創板(ban)(ban)打(da)新(xin)基(ji)(ji)金(jin)的(de)成本(ben)核(he)算問題,需(xu)考(kao)慮打(da)新(xin)是(shi)否根據市值配售規(gui)則、是(shi)否規(gui)模(mo)大中(zhong)簽率才高等多方面(mian)因素。”

  第三(san)(san)方代(dai)銷(xiao)機(ji)構方面(mian),中(zhong)國證(zheng)券報記者獲悉,不止一家第三(san)(san)方代(dai)銷(xiao)機(ji)構正(zheng)在了(le)解各家基(ji)金公(gong)司(si)科創板(ban)打新(xin)方面(mian)的策(ce)略(lve),溝(gou)通專門用于(yu)科創板(ban)打新(xin)的基(ji)金產(chan)品(pin)“打新(xin)寶”。其合(he)作模式主(zhu)要是第三(san)(san)方代(dai)銷(xiao)機(ji)構將資金注入目前存在清退(tui)可能的老基(ji)金產(chan)品(pin),再包(bao)裝成專門針對科創板(ban)打新(xin)的產(chan)品(pin),由基(ji)金公(gong)司(si)負責管(guan)理(li)。

  入場路徑浮現

  業(ye)內人士(shi)透露,保險(xian)(xian)資金(jin)(jin)(jin)投資科創(chuang)板基(ji)金(jin)(jin)(jin)的方式可能包括:買科創(chuang)板打新基(ji)金(jin)(jin)(jin)、買靈活配置(zhi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)參與(yu)二級(ji)市場(chang)交(jiao)易。李(li)強表示(shi):“對于打新基(ji)金(jin)(jin)(jin),由于科創(chuang)板漲跌停(ting)交(jiao)易制(zhi)(zhi)度與(yu)主板差別很大,雖然保險(xian)(xian)資金(jin)(jin)(jin)參與(yu)的興趣(qu)濃厚(hou),但也在觀(guan)望新制(zhi)(zhi)度對打新收益率的影響。至于靈活配置(zhi)基(ji)金(jin)(jin)(jin),它不設封閉期,險(xian)(xian)資純粹(cui)是從二級(ji)市場(chang)投資角度參與(yu)。”

  一位大型(xing)保險資(zi)管(guan)機構(gou)的(de)(de)人(ren)士表(biao)示,根據以(yi)往經(jing)驗,保險資(zi)金(jin)(jin)(jin)挑選基金(jin)(jin)(jin)產品(pin)需符(fu)合一系列條件,包括基金(jin)(jin)(jin)管(guan)理人(ren)公司治理良好、設(she)立時間在一年以(yi)上、最(zui)近三年沒有重(zhong)大違法違規行為等。保險資(zi)金(jin)(jin)(jin)在投資(zi)基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)過程(cheng)中,除(chu)了要(yao)滿足監管(guan)要(yao)求外,更(geng)多的(de)(de)是關注基金(jin)(jin)(jin)管(guan)理人(ren)的(de)(de)歷(li)史業(ye)績表(biao)現,主要(yao)通過篩選基金(jin)(jin)(jin)產品(pin)捕捉超額收(shou)益機會。

  保險資金(jin)對(dui)基金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)的背景尤為(wei)關注。李強(qiang)表(biao)示(shi):“科創板偏(pian)PE板塊,大(da)家對(dui)基金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)的從業經(jing)(jing)(jing)驗(yan)、研究經(jing)(jing)(jing)歷和研究領域更(geng)看重(zhong)一(yi)些。科創板上市公(gong)司(si)偏(pian)TMT領域,對(dui)于(yu)在這個領域有獨到研究的基金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li),我們會更(geng)信賴。”

  不過(guo)(guo),亦有基金(jin)(jin)人士表示(shi),一(yi)些保(bao)險(xian)資金(jin)(jin)有入市(shi)限制,而(er)且(qie)各家險(xian)企的(de)風(feng)控要(yao)求不同,部分(fen)險(xian)資對基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)的(de)過(guo)(guo)往(wang)業績有硬性要(yao)求,因此不能買(mai)新基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)。這些險(xian)資可能更青睞(lai)通過(guo)(guo)老(lao)基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)參與科(ke)創板投資。

  強調穩健投資

  整體(ti)而言,買方(fang)機構(gou)目前借(jie)“基(ji)(ji)”入場還有一些考量。一方(fang)面,機構(gou)人士認為,老基(ji)(ji)金(jin)產品投(tou)資(zi)科創板(ban)的相關(guan)細節(jie)尚(shang)需(xu)進一步(bu)明(ming)確。范(fan)(fan)宇表示,當前所有投(tou)資(zi)A股的基(ji)(ji)金(jin)均可(ke)投(tou)科創板(ban),但在老基(ji)(ji)金(jin)契(qi)約中沒有關(guan)于科創板(ban)方(fang)面內容,具體(ti)關(guan)于老基(ji)(ji)金(jin)參與科創板(ban)標準(zhun)、參與范(fan)(fan)圍等亦未(wei)說明(ming)。

  另一方(fang)面(mian),各(ge)買方(fang)機構對(dui)(dui)穩健投資(zi)(zi)(zi)(zi)要求較高。“銀行(xing)不能(neng)(neng)承受虧損。銀行(xing)之(zhi)所以對(dui)(dui)科創板打新感興趣,是因此前A股打新能(neng)(neng)獲(huo)得(de)穩健收(shou)益(yi),符合銀行(xing)的(de)需(xu)求。但保險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)與銀行(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)不同,保險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)關注資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)(pei)置(zhi),除大部分配(pei)(pei)置(zhi)固(gu)收(shou)領域外(wai),也有部分配(pei)(pei)置(zhi)權益(yi)產(chan)品,該部分屬于其風險(xian)(xian)敞口,能(neng)(neng)忍受一定程度的(de)波(bo)動。因此,保險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)對(dui)(dui)科創板打新獲(huo)得(de)的(de)短期收(shou)益(yi)興趣不大,更關注科創板的(de)優質標的(de)。保險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)屬于長(chang)線資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin),產(chan)品期限(xian)較長(chang),因此負(fu)債端久期較長(chang),整體投資(zi)(zi)(zi)(zi)仍從長(chang)期角(jiao)度考慮。目(mu)前偏穩健的(de)保險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)還(huan)是處(chu)于觀察狀(zhuang)態。”華南(nan)一家基金(jin)(jin)的(de)相關人士表示。

  李強認(ren)為:“保(bao)險資(zi)(zi)金一開始投(tou)資(zi)(zi)科(ke)創(chuang)板的力度(du)肯定(ding)不(bu)會達到此前配置A股的水平,不(bu)會太激進,還是要看科(ke)創(chuang)板上市公司(si)的質量到底如何。但適當參與(yu)是一定(ding)的,畢竟科(ke)創(chuang)板代(dai)表未來(lai)的交易制(zhi)度(du),比如公司(si)一上市就可融券、上市前五日不(bu)設漲跌幅限制(zhi)等,這些都代(dai)表著未來(lai)A股的改革(ge)方(fang)向,大(da)家都想(xiang)參與(yu)看看。”

(責任編輯:康博)

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