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　　主持(chi)人(ren)杜(du)雨萌(meng)：為(wei)提高首發企(qi)業(ye)信息披露質量,便(bian)于中介機構(gou)履職盡責,近日證監會發布《首發業(ye)務若干問題解(jie)答》。本報今日聚焦“IPO審(shen)核50條”，分別(bie)從關聯交(jiao)易、股(gu)權(quan)質押、3年(nian)鎖定期和(he)影視行業(ye)收入確認(ren)四方面，采訪專家予以解(jie)讀。

　　本報(bao)記(ji)者 左永剛

　　近(jin)日，證(zheng)監會(hui)發布50條首(shou)發業(ye)(ye)(ye)務若干問題解答，其中，作為擬IPO企(qi)業(ye)(ye)(ye)被(bei)否的重要(yao)原(yuan)因——關聯交易(yi)也有相關解答。證(zheng)監會(hui)明確中介(jie)機構應對企(qi)業(ye)(ye)(ye)關聯交易(yi)進(jin)行核(he)查(cha)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)進(jin)行充分披露。如果擬IPO企(qi)業(ye)(ye)(ye)關聯交易(yi)超過(guo)收入(ru)30%，還(huan)需(xu)要(yao)披露是(shi)否存在利益輸送情形。

　　目前，擬(ni)IPO企(qi)業普(pu)遍存在一定比(bi)例的關聯(lian)交易(yi)(yi)情況。據(ju)《證(zheng)券日報(bao)》記(ji)者不完全統計，僅2018年就有(you)43家擬(ni)IPO因涉(she)及關聯(lian)交易(yi)(yi)或業務獨立性(xing)存疑而(er)被(bei)否，占比(bi)約為73%（包括關聯(lian)交易(yi)(yi)是(shi)被(bei)否原因之一和同時存在多種(zhong)原因情況），而(er)2018年全年有(you)59家企(qi)業被(bei)否。

　　“關聯(lian)交易很容(rong)易造假，引起虛(xu)增收(shou)入等(deng)現象，因此要(yao)求(qiu)存在關聯(lian)交易情況的企業提高信息披露有效性、充分性，這是凈化(hua)市場、提高上市公司(si)質量、保護投資者(zhe)的必要(yao)措施。”一位第(di)三方財務顧問公司(si)研究(jiu)人士(shi)在接受《證(zheng)券(quan)日報》記者(zhe)采訪(fang)時分析稱。

　　此次證(zheng)監會發布50條首發業(ye)務若(ruo)干問題解答明(ming)確，中介(jie)機構在盡職調查過程(cheng)中，應(ying)當尊(zun)重企業(ye)合法(fa)合理(li)、正常公允且(qie)確實有必要的(de)(de)經營行為(wei)，關于(yu)關聯交(jiao)易的(de)(de)決(jue)策(ce)程(cheng)序，關于(yu)關聯方和關聯交(jiao)易的(de)(de)核(he)查等四方面信息。

　　對(dui)于(yu)存在(zai)關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易的(de)(de)(de)情況，上(shang)述解答提出一(yi)項(xiang)30%的(de)(de)(de)分界線，即對(dui)于(yu)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東、實際(ji)(ji)控(kong)制人(ren)(ren)與(yu)發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)之間關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易對(dui)應的(de)(de)(de)收(shou)(shou)入、成(cheng)(cheng)本費用(yong)或(huo)利(li)(li)潤總額占(zhan)發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)相應指標的(de)(de)(de)比例較高(gao)（如達(da)到30%）的(de)(de)(de)，擬IPO企業應結(jie)合(he)相關(guan)(guan)(guan)關(guan)(guan)(guan)聯(lian)方的(de)(de)(de)財務狀(zhuang)況和經(jing)營情況、關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易產生的(de)(de)(de)收(shou)(shou)入、利(li)(li)潤總額合(he)理性(xing)等，充分說(shuo)明并摘要披露關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易是(shi)否影響發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)的(de)(de)(de)經(jing)營獨(du)立性(xing)、是(shi)否構成(cheng)(cheng)對(dui)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東或(huo)實際(ji)(ji)控(kong)制人(ren)(ren)的(de)(de)(de)依(yi)賴，是(shi)否存在(zai)通過關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易調(diao)節發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)收(shou)(shou)入利(li)(li)潤或(huo)成(cheng)(cheng)本費用(yong)、對(dui)發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)利(li)(li)益輸送的(de)(de)(de)情形；此外，發(fa)(fa)行(xing)人(ren)(ren)還應披露未(wei)來(lai)減少與(yu)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東、實際(ji)(ji)控(kong)制人(ren)(ren)發(fa)(fa)生關(guan)(guan)(guan)聯(lian)交(jiao)易的(de)(de)(de)具體措(cuo)施。

　　“其(qi)實只要存(cun)在關聯交易，就必(bi)須充(chong)分(fen)(fen)(fen)披露，之所(suo)以(yi)強化30%這一(yi)分(fen)(fen)(fen)界線，要求(qiu)企業披露是否存(cun)在利益輸送，這一(yi)方面是向投資(zi)者充(chong)分(fen)(fen)(fen)揭(jie)示風險(xian)，另一(yi)方面，30%的分(fen)(fen)(fen)界線基本(ben)可以(yi)揭(jie)示擬(ni)IPO企業的主要收入來源不是來自單一(yi)公(gong)司。”有(you)券商投行(xing)部人士向記者分(fen)(fen)(fen)析稱。