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 　　快(kuai)速發展五年(nian)之后，網(wang)貸(dai)平(ping)臺(tai)數重回千家。多家第(di)三方平(ping)臺(tai)數據(ju)顯示，4月底(di)，網(wang)貸(dai)運營平(ping)臺(tai)數量(liang)在千家附近。此外(wai)，網(wang)貸(dai)行業成交量(liang)也持續下降(jiang)。在分析人士看(kan)來(lai)，網(wang)貸(dai)行業持續低(di)(di)迷，是市場環(huan)境(jing)、監管要求和替代(dai)品(pin)崛起等多重因素疊加的(de)綜合(he)結(jie)果。未(wei)來(lai)一段時(shi)期內(nei)，網(wang)貸(dai)行業會加速出(chu)清(qing)，成交低(di)(di)迷的(de)狀況仍(reng)會延續下去。對于(yu)存續的(de)中小平(ping)臺(tai)來(lai)講，尋求并購整合(he)是出(chu)路之一。

　　平臺數(shu)量減至千家

　　網(wang)貸(dai)(dai)平臺(tai)數量減至千(qian)家關(guan)口。據(ju)網(wang)貸(dai)(dai)之家發布的《2019年4月(yue)(yue)份(fen)全國(guo)P2P網(wang)貸(dai)(dai)行(xing)業快報》（以下(xia)簡(jian)稱(cheng)《月(yue)(yue)報》）數據(ju)顯示(shi)，截至2019年4月(yue)(yue)底(di)，P2P網(wang)貸(dai)(dai)行(xing)業正常運(yun)(yun)營(ying)(ying)平臺(tai)數量下(xia)降至973家，相(xiang)比3月(yue)(yue)底(di)減少了(le)36家。根據(ju)網(wang)貸(dai)(dai)之家數據(ju)統計顯示(shi)，這是(shi)P2P網(wang)貸(dai)(dai)行(xing)業自2014年5月(yue)(yue)正常運(yun)(yun)營(ying)(ying)平臺(tai)數量突破千(qian)家后，正常運(yun)(yun)營(ying)(ying)平臺(tai)數量首次跌破千(qian)家。

　　據(ju)網貸天眼數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，截至2019年4月30日(ri)，我國P2P網貸平(ping)臺數(shu)量(liang)累(lei)計達6715家(jia)，其(qi)中問題平(ping)臺5400家(jia)，在運營平(ping)臺1315家(jia)。另(ling)據(ju)融360大數(shu)據(ju)研究院數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，2019年4月全國正常(chang)運營的(de)網貸平(ping)臺共計998家(jia)，新(xin)增問題平(ping)臺數(shu)49家(jia)。

　　在(zai)(zai)4月，除(chu)了平臺數(shu)(shu)量以外，網貸行(xing)業(ye)成交量也繼(ji)續下(xia)滑。《月報》數(shu)(shu)據顯(xian)示，在(zai)(zai)2019年4月，網貸行(xing)業(ye)成交量為937.74億元，相比上月減(jian)少64.54億元，環(huan)比下(xia)降(jiang)6.53%，同比下(xia)降(jiang)45.83%。截至(zhi)2019年4月底(di)，P2P網貸行(xing)業(ye)累計成交量為8.42萬億元。

　　對此，分析人(ren)士(shi)表示，4月網貸(dai)成交量(liang)出(chu)現小幅下降(jiang)，主要(yao)因(yin)為4月恰逢清明節假期，再加上因(yin)近期風險事件(jian)對行業產生了(le)負面影(ying)響，出(chu)借(jie)人(ren)信心(xin)受挫，活(huo)躍度有(you)所下降(jiang)。

　　在收益率(lv)方面，4月網貸(dai)行業綜(zong)合(he)收益率(lv)結束下降趨勢(shi)，出(chu)現一(yi)定(ding)幅度上升。數(shu)據(ju)顯示，2019年4月，P2P網貸(dai)行業綜(zong)合(he)收益率(lv)為(wei)10.26%，刷新近7個(ge)月新高，環比上升47個(ge)基點。對此變化，分析指出(chu)，因為(wei)受(shou)行業內負面事件的影響，部分平(ping)臺的出(chu)借活(huo)躍度下降，平(ping)臺通過上調出(chu)借端利率(lv)水平(ping)，吸引新的出(chu)借人，提高續投率(lv)。

　　備(bei)案漸近行業加速(su)出清

　　在網貸備案(an)漸近(jin)的背(bei)景下(xia)，網貸行業(ye)加速(su)出(chu)清。近(jin)日，《網絡借貸信息中介機(ji)構有條件備案(an)試點工作方案(an)》（以下(xia)簡稱(cheng)《方案(an)》）流出(chu)。根據《方案(an)》，將網貸機(ji)構分為區(qu)域性和(he)全國性的經營平臺(tai)，并在實繳(jiao)注冊資本、風險準備金(jin)和(he)風險補(bu)償金(jin)等方面(mian)做出(chu)區(qu)別規定。

　　在此(ci)背景下，雪山(shan)貸、易通貸等問題平(ping)(ping)臺(tai)(tai)爆(bao)雷。 據不完全統計，4月(yue)(yue)(yue)停(ting)業及問題平(ping)(ping)臺(tai)(tai)數量為(wei)36家(jia)，相比3月(yue)(yue)(yue)略(lve)有增(zeng)加(jia)，主(zhu)要原(yuan)因在于近(jin)期清盤平(ping)(ping)臺(tai)(tai)數量明顯(xian)增(zeng)加(jia)，4月(yue)(yue)(yue)至少有17家(jia)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)進(jin)行清盤退出。

　　麻袋(dai)研(yan)(yan)究(jiu)院高級(ji)研(yan)(yan)究(jiu)員王詩強認為，雖然總體來看，網(wang)貸平臺數量減少(shao)(shao)了80%以上(shang)，但是數量依(yi)然不少(shao)(shao)，每月(yue)減少(shao)(shao)數量有限，未來減少(shao)(shao)趨勢會變(bian)慢。成交(jiao)量下(xia)降(jiang)(jiang)主要是受到“三(san)降(jiang)(jiang)”政(zheng)策影響，有意(yi)控制網(wang)貸平臺成交(jiao)量，此外(wai)，爆雷平臺不斷，這與部分投資(zi)人(ren)持幣觀望(wang)或轉投其(qi)他金融產業有關(guan)。

　　蘇寧金(jin)融(rong)研(yan)究院互(hu)聯網(wang)金(jin)融(rong)中心(xin)(xin)主(zhu)任薛洪(hong)言表(biao)示，網(wang)貸(dai)成交(jiao)持續(xu)低迷，是市場(chang)環(huan)境(jing)、監(jian)管要求和替代品崛起等多重(zhong)因素疊加的(de)綜(zong)合結(jie)果。具體(ti)來看(kan)，團貸(dai)網(wang)等頭部(bu)平臺爆雷(lei)，加深市場(chang)恐慌情(qing)緒(xu)，進一步(bu)惡化(hua)市場(chang)環(huan)境(jing)；《方案》在(zai)市場(chang)流(liu)出后，再(zai)次向市場(chang)表(biao)明監(jian)管嚴控(kong)平臺規(gui)模的(de)決心(xin)(xin)，促進頭部(bu)平臺主(zhu)動(dong)控(kong)規(gui)模；股市的(de)好(hao)轉則為(wei)資金(jin)開辟了新(xin)的(de)投資渠(qu)道(dao)，對(dui)出借人有分流(liu)效(xiao)應(ying)。

　　從網貸活(huo)(huo)躍(yue)人數(shu)(shu)可窺見市場對行業(ye)的(de)信(xin)心(xin)變化(hua)。數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示，2019年4月，網貸行業(ye)的(de)活(huo)(huo)躍(yue)出(chu)借人數(shu)(shu)、活(huo)(huo)躍(yue)借款人數(shu)(shu)分別為215.09萬人、250.43萬人，其中活(huo)(huo)躍(yue)出(chu)借人數(shu)(shu)環比(bi)下(xia)降6.27%，約(yue)減少14.39萬人；活(huo)(huo)躍(yue)借款人數(shu)(shu)環比(bi)下(xia)降4.7%，約(yue)減少12.36萬人。

　　在(zai)薛(xue)洪言看(kan)來，未來一段時期(qi)內，上述因素仍然存在(zai)，P2P成交低迷的(de)狀(zhuang)況仍會延(yan)續下去。

　　并購整合成出路之一

　　對于存(cun)續平臺而(er)言，有分析人士指出，在現行相對“嚴苛”的(de)備案(an)試點方案(an)面前，暫未達標(biao)的(de)網貸機構進行并購、合作(zuo)從(cong)而(er)達到業(ye)務整合是(shi)未來發展(zhan)的(de)趨勢。

　　薛(xue)洪言認為，并購(gou)重組屬于市(shi)場(chang)化出(chu)清手(shou)段，實力股東的入局，能夠提振(zhen)各方信心，助(zhu)力備(bei)案工作順利(li)推進，備(bei)受地方監管機構(gou)歡(huan)迎。

　　北京(jing)商報記者關注到，4月25日，北京(jing)市互(hu)(hu)聯網金融行業(ye)協會召開了機(ji)(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)并購(gou)重組專題(ti)研討會，鼓勵規范程(cheng)度高、規模較(jiao)大、經營良好的網貸機(ji)(ji)構(gou)，整合(he)其(qi)他網貸機(ji)(ji)構(gou)；鼓勵知名投(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)構(gou)、大型(xing)產業(ye)集(ji)團、大型(xing)互(hu)(hu)聯網企業(ye)投(tou)資(zi)(zi)入股、整合(he)網貸機(ji)(ji)構(gou)。

　　會(hui)議(yi)披(pi)露，重點(dian)鼓勵(li)(li)三種形式的整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)和優化：行(xing)(xing)業內整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)。鼓勵(li)(li)規范程度高、規模較大(da)(da)、經營良好的網貸(dai)機(ji)構(gou)，整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)其他網貸(dai)機(ji)構(gou)；跨行(xing)(xing)業整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)。鼓勵(li)(li)知名投資(zi)機(ji)構(gou)、大(da)(da)型產業集團、大(da)(da)型互聯網企業投資(zi)入(ru)股、整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)網貸(dai)機(ji)構(gou)；機(ji)構(gou)內整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)。鼓勵(li)(li)同一實際(ji)控制人控制多家(jia)平臺的網貸(dai)機(ji)構(gou)，進行(xing)(xing)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)(he)與優化。

就并(bing)購標的估值問題，會議提(ti)出(chu)，問題平(ping)臺(tai)與(yu)良性平(ping)臺(tai)的估值標準應進(jin)行(xing)區(qu)別，從平(ping)臺(tai)實際運營(ying)情況出(chu)發，參考(kao)合規性、技術實力、運營(ying)團隊、客(ke)群質量等維(wei)度進(jin)行(xing)綜合考(kao)評，以減(jian)少合作(zuo)方的投資風險(xian)，確保(bao)并(bing)購項目順利開展。

　　不過，薛洪(hong)言認為，備案條件的(de)不確定性，讓潛在的(de)買家普(pu)遍處于觀(guan)望(wang)狀態，要想看到并購潮如期而至，監管層(ceng)需(xu)要釋放更為清(qing)晰的(de)信號。

　　王詩強(qiang)也(ye)表(biao)示，目前監管并沒(mei)有(you)(you)給并購(gou)(gou)提(ti)供政(zheng)策(ce)支持，再加上部分(fen)平臺(tai)前期發展不規(gui)范，業務(wu)錯綜復(fu)雜，因(yin)此，頭(tou)(tou)部網貸平臺(tai)沒(mei)有(you)(you)并購(gou)(gou)的(de)動力，按照現(xian)(xian)有(you)(you)監管政(zheng)策(ce)，并購(gou)(gou)并不會成為(wei)趨勢。但是(shi)，不排除部分(fen)金融(rong)巨頭(tou)(tou)布局(ju)網貸業務(wu)，收購(gou)(gou)少量網貸平臺(tai)的(de)情(qing)況出現(xian)(xian)。

　　薛洪言進一步指出，P2P大(da)型化是(shi)趨勢所在，互聯(lian)網大(da)平(ping)臺(tai)和商業銀行都是(shi)理想的(de)買(mai)家；至于賣方，身家清白、合(he)規性好是(shi)前提條件，此外便是(shi)基于備案通(tong)過概率(lv)的(de)綜合(he)考量(liang)，如三輪備案檢查結果、是(shi)否受地方監管機構支持(chi)等。