近(jin)日,多地逐漸恢復發行(xing)地方(fang)(fang)債(zhai),密集披露(lu)新的(de)(de)發行(xing)計劃(hua),業內專家預計3月(yue)將(jiang)(jiang)迎來發行(xing)高峰。此前,財政部已(yi)經(jing)分(fen)兩批(pi)提前下達今(jin)年地方(fang)(fang)債(zhai)限額合計超(chao)過1.8萬億元,助(zhu)推地方(fang)(fang)債(zhai)早(zao)發行(xing)、早(zao)使用,讓(rang)資金加(jia)速落地到項目中形成實(shi)物投資。作為積極財政的(de)(de)一個重要(yao)發力點,地方(fang)(fang)債(zhai)加(jia)碼助(zhu)力抗疫情(qing)穩經(jing)濟的(de)(de)作用將(jiang)(jiang)進一步顯現(xian)。
為加(jia)快(kuai)地(di)方政府(fu)(fu)債(zhai)券發行使用進度,經國務院(yuan)決(jue)定(ding)并(bing)報全國人民代表(biao)大會(hui)常務委員會(hui)備案,近期財政部(bu)(bu)提(ti)前下(xia)達2020年新增地(di)方政府(fu)(fu)債(zhai)務限(xian)額(e)(e)8480億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan),其(qi)中(zhong)(zhong)一(yi)般債(zhai)務限(xian)額(e)(e)5580億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)、專(zhuan)項(xiang)債(zhai)務限(xian)額(e)(e)2900億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。此(ci)前,2019年11月底(di)財政部(bu)(bu)提(ti)前下(xia)達2020年新增專(zhuan)項(xiang)債(zhai)券額(e)(e)度1萬億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan),其(qi)中(zhong)(zhong)東部(bu)(bu)地(di)區4676億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)、中(zhong)(zhong)部(bu)(bu)地(di)區2914億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)、西部(bu)(bu)地(di)區2410億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。由此(ci),兩次共(gong)提(ti)前下(xia)達2020年新增地(di)方政府(fu)(fu)債(zhai)務限(xian)額(e)(e)18480億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan),其(qi)中(zhong)(zhong)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)務限(xian)額(e)(e)12900億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。
財政部(bu)數據顯示,2020年(nian)1月,全國發(fa)行(xing)地(di)方政府(fu)債(zhai)(zhai)券(quan)7850.64億(yi)(yi)元,全部(bu)為新增債(zhai)(zhai)券(quan)。其中,專項債(zhai)(zhai)7148.21億(yi)(yi)元,占(zhan)提(ti)前(qian)下達(da)額度12900億(yi)(yi)元的55.4%,河南、四川(chuan)等地(di)已相繼完成(cheng)2020年(nian)首批專項債(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)行(xing)工(gong)作。
Wind數據顯(xian)示,2月地方(fang)債發(fa)(fa)行規模下滑,截至2月26日地方(fang)債發(fa)(fa)行了(le)4420.83億元,較1月發(fa)(fa)行規模明顯(xian)下降(jiang)。不過,隨著新增限額的下達,地方(fang)債發(fa)(fa)行節奏開始(shi)加快,多地密集披露了(le)新的發(fa)(fa)行計劃。
中(zhong)國國際期貨股份(fen)有限公司研究員湯林閩對《經濟參考報》記者表示,目前(qian)(qian),提前(qian)(qian)下(xia)達的地(di)方(fang)政(zheng)府新(xin)(xin)增(zeng)債(zhai)務(wu)限額共(gong)計18480億元(yuan),提前(qian)(qian)發行(xing)(xing)(xing)新(xin)(xin)增(zeng)債(zhai)的發行(xing)(xing)(xing)完成時(shi)間應當(dang)在3月(yue)(yue)底前(qian)(qian),1月(yue)(yue)發行(xing)(xing)(xing)了7850.64億元(yuan),受新(xin)(xin)冠肺炎(yan)疫情影響,2月(yue)(yue)至(zhi)今僅(jin)完成發行(xing)(xing)(xing)4000多(duo)億元(yuan),由此推(tui)算,3月(yue)(yue)新(xin)(xin)增(zeng)地(di)方(fang)債(zhai)發行(xing)(xing)(xing)量是(shi)剩余(yu)的約6000億元(yuan),再加上(shang)還(huan)需發行(xing)(xing)(xing)的到期償還(huan)債(zhai)務(wu),預計3月(yue)(yue)份(fen)地(di)方(fang)債(zhai)發行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)可能接近甚至(zhi)超過(guo)1月(yue)(yue)的發行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo),達到7000億至(zhi)8000億元(yuan),迎來年內又(you)一個(ge)發行(xing)(xing)(xing)高峰。
近期,中(zhong)央(yang)和(he)國(guo)家部委層面(mian)接連就抗擊疫情背景下,發(fa)揮好積極財政(zheng)政(zheng)策的(de)作(zuo)用(yong)、發(fa)揮有(you)效投(tou)資關鍵作(zuo)用(yong)等方面(mian)作(zuo)出(chu)部署(shu)。2月21日(ri)召開的(de)政(zheng)治(zhi)局會議提出(chu),積極的(de)財政(zheng)政(zheng)策要更加積極有(you)為。會議還指出(chu),發(fa)揮好有(you)效投(tou)資關鍵作(zuo)用(yong),加大新投(tou)資項目(mu)開工力度,加快在建項目(mu)建設(she)進(jin)度。
2月(yue)24日,財政部(bu)召開(kai)部(bu)黨組會議(yi)明確,加大(da)宏觀政策逆周期調節力度,積極的財政政策要更加積極有為。擴大(da)地(di)方政府專項債券發(fa)行(xing)規模(mo),按照“資金跟著項目走(zou)”的原則,指導地(di)方做好(hao)項目儲備(bei)和前期準備(bei)工作(zuo),盡快形成有效投(tou)資。
湯林閩指出,在當前抗擊疫情、穩(wen)(wen)定(ding)經(jing)濟(ji)的(de)背景(jing)下,財政(zheng)政(zheng)策是(shi)能(neng)夠(gou)對穩(wen)(wen)經(jing)濟(ji)產生決定(ding)性(xing)影(ying)響的(de)政(zheng)策因素之一。特別是(shi)通過穩(wen)(wen)定(ding)和促進有(you)效(xiao)投(tou)資(zi),來穩(wen)(wen)定(ding)經(jing)濟(ji)和就(jiu)業,是(shi)財政(zheng)政(zheng)策最能(neng)夠(gou)發揮(hui)功效(xiao)的(de)領域,必須(xu)做好這方(fang)面(mian)工作。地方(fang)債(zhai)尤(you)其是(shi)專項債(zhai)在穩(wen)(wen)投(tou)資(zi)中將發揮(hui)關鍵(jian)作用,一方(fang)面(mian),有(you)助(zhu)于基(ji)礎設施建設,促進經(jing)濟(ji)和就(jiu)業穩(wen)(wen)定(ding);另一方(fang)面(mian),有(you)助(zhu)于鋪墊(dian)企業投(tou)資(zi)環境,增(zeng)強企業投(tou)資(zi)信(xin)心,引(yin)導和拉動社會(hui)投(tou)資(zi)。
在(zai)他看來(lai),財政(zheng)部兩(liang)次提前下(xia)達(da)(da)地方債額度(du),一方面(mian),能(neng)夠(gou)促使地方政(zheng)府更早、更多地跟(gen)進政(zheng)府投資項目,到位建設資金,形成實物工(gong)作(zuo)量,從而實現(xian)穩經濟效(xiao)果;另一方面(mian),第(di)一次提前下(xia)達(da)(da)2020年新增(zeng)地方債額度(du)占全部提前下(xia)達(da)(da)額度(du)約54%,留(liu)有余地,第(di)二次提前下(xia)達(da)(da)額度(du),則明顯體(ti)現(xian)了財政(zheng)政(zheng)策向加力增(zeng)效(xiao)、“更加積極有為(wei)”的方向調整。這能(neng)夠(gou)傳遞政(zheng)策信號,提振企業信心(xin),并穩定市場預(yu)期。
中國社會科學院(yuan)(yuan)財(cai)(cai)(cai)經戰略研究院(yuan)(yuan)副院(yuan)(yuan)長楊志勇對《經濟參考報》記者(zhe)表(biao)示,目前(qian)來(lai)看(kan),疫情(qing)(qing)(qing)防控已有階段性成效。只(zhi)要防控到位(wei),疫情(qing)(qing)(qing)影(ying)響只(zhi)是(shi)短期的(de),短期影(ying)響可(ke)以通過(guo)財(cai)(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策、貨(huo)幣政(zheng)策和加快(kuai)改革得以消除。財(cai)(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策要更加積極有為,財(cai)(cai)(cai)政(zheng)赤字(zi)率(lv)可(ke)以進一(yi)步(bu)提高,同(tong)時(shi)專項債可(ke)以根據實(shi)際(ji)情(qing)(qing)(qing)況再擴大發(fa)行(xing)規模。在進一(yi)步(bu)落(luo)實(shi)減稅降費政(zheng)策中財(cai)(cai)(cai)政(zheng)收入壓力會加大,積極財(cai)(cai)(cai)政(zheng)可(ke)通過(guo)擴大發(fa)債規模提供財(cai)(cai)(cai)力支持。
中誠信國際研究部指出,預(yu)計專項債(zhai)發行(xing)節奏將(jiang)(jiang)持續(xu)(xu)加快(kuai),發行(xing)規模(mo)也將(jiang)(jiang)大(da)幅增(zeng)(zeng)長(chang)。從資金投(tou)向看,投(tou)向重(zhong)點基礎設施(shi)建(jian)(jian)設領域的(de)(de)資金比(bi)重(zhong)或將(jiang)(jiang)大(da)幅增(zeng)(zeng)加,此外,為了促進有效投(tou)資,預(yu)計今(jin)年(nian)(nian)專項債(zhai)在重(zhong)點領域項目(mu)中資本金的(de)(de)使用比(bi)例(li)或將(jiang)(jiang)明顯(xian)提高。隨(sui)著更多(duo)“穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)”的(de)(de)投(tou)資項目(mu)開工建(jian)(jian)設,項目(mu)收益(yi)專項債(zhai)的(de)(de)比(bi)例(li)將(jiang)(jiang)進一(yi)步(bu)擴大(da),持續(xu)(xu)助力補短板。提前下(xia)達新增(zeng)(zeng)專項債(zhai)限(xian)額或將(jiang)(jiang)對今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)初的(de)(de)基建(jian)(jian)投(tou)資增(zeng)(zeng)速形成較為有力的(de)(de)支撐。
財政部有(you)(you)關負責(ze)人此前表示,下一步(bu),為更好(hao)發揮專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券的作用,重點從四個方面加強管理:一是加快工作進度。要(yao)求(qiu)相關地區做好(hao)專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券發行(xing)使用工作,早發行(xing)、早使用,確(que)保今年(nian)初(chu)即可使用見效,盡早形(xing)成對經濟(ji)的有(you)(you)效拉動。二是加大項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目儲備。要(yao)加快建立(li)專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券的高質量項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目儲備和前期準備、評估遴選等(deng)工作機制,確(que)保儲備一批、發行(xing)一批、施工一批、接(jie)續一批,形(xing)成拉動經濟(ji)的長效機制。三是嚴防項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目風險。要(yao)求(qiu)所有(you)(you)專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目都必(bi)須(xu)合格合規,所有(you)(you)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目都必(bi)須(xu)符合專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券管理條件,切實防范(fan)風險,防止一哄而上,確(que)保項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目建設取得實效。四是加強監管措(cuo)施。按照專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券穿透式(shi)監管要(yao)求(qiu),全過程(cheng)跟蹤了解專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券發行(xing)使用情況。
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