4月27日,中央全面(mian)深(shen)化改革(ge)委(wei)員(yuan)會(hui)第十三次會(hui)議審議通過了《創(chuang)業板(ban)改革(ge)并(bing)試點注冊制(zhi)總體(ti)實(shi)施方案》。在今年的(de)兩會(hui)上,推進(jin)創(chuang)業板(ban)改革(ge)并(bing)試點注冊制(zhi),成為了代表委(wei)員(yuan)們關(guan)注的(de)焦點。
全(quan)國政協(xie)委員、申萬宏(hong)源證券(quan)研究所(suo)首席(xi)經(jing)濟學家楊成長對記者(zhe)表示(shi),當(dang)前(qian)我國面臨著疫情防(fang)控和恢(hui)復(fu)經(jing)濟增長兩大重要(yao)任(ren)務,發展需要(yao)體(ti)制機制的(de)保障,這其中(zhong)很重要(yao)的(de)一(yi)點就是(shi)推(tui)動要(yao)素市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化改(gai)革(ge)。資本要(yao)素不僅(jin)是(shi)企(qi)業的(de)資本金,也是(shi)企(qi)業其他要(yao)素的(de)綜(zong)合表現(xian)。因此,最近一(yi)年推(tui)出了科(ke)創(chuang)(chuang)板,推(tui)出了創(chuang)(chuang)業板注冊制等改(gai)革(ge),無論是(shi)創(chuang)(chuang)業板注冊制改(gai)革(ge),還(huan)是(shi)此前(qian)推(tui)出的(de)系列改(gai)革(ge)措施,其主(zhu)旨都是(shi)向(xiang)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化、法治化、全(quan)球(qiu)化的(de)方(fang)向(xiang)發展。這不僅(jin)是(shi)發行(xing)方(fang)式(shi)的(de)改(gai)革(ge),也是(shi)制度的(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化改(gai)革(ge)。
注(zhu)冊(ce)制改(gai)革(ge)(ge)是今年資(zi)本市場(chang)改(gai)革(ge)(ge)的(de)“重頭戲(xi)”,證監會早(zao)就確立(li),要以注(zhu)冊(ce)制改(gai)革(ge)(ge)為(wei)龍頭,全力抓好重大改(gai)革(ge)(ge)攻(gong)堅。5月18日,新(xin)華社受權發布《中(zhong)共中(zhong)央(yang) 國務院關于(yu)新(xin)時代加快(kuai)完(wan)善(shan)社會主義市場(chang)經濟體(ti)制的(de)意見》。對于(yu)資(zi)本市場(chang),上述文件(jian)提(ti)到:加快(kuai)建立(li)規范、透明、開放、有(you)活力、有(you)韌性的(de)資(zi)本市場(chang),加強(qiang)資(zi)本市場(chang)基礎制度建設,推動以信(xin)息披(pi)露為(wei)核心(xin)的(de)股票發行注(zhu)冊(ce)制改(gai)革(ge)(ge),完(wan)善(shan)強(qiang)制退市和主動退市制度,提(ti)高上市公司質量(liang),強(qiang)化投(tou)資(zi)者保(bao)護。
而稍(shao)早(zao)之前的5月22日,證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)則宣布就《創(chuang)(chuang)業板(ban)首次公開(kai)發行(xing)(xing)證(zheng)(zheng)券(quan)發行(xing)(xing)與承銷特(te)別規定(ding)(ding)》(征(zheng)求意(yi)見稿)(以下簡稱《特(te)別規定(ding)(ding)》)公開(kai)征(zheng)求意(yi)見。證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)表示,《特(te)別規定(ding)(ding)》復(fu)制(zhi)(zhi)推廣科創(chuang)(chuang)板(ban)主要制(zhi)(zhi)度(du),授權(quan)交易(yi)所制(zhi)(zhi)定(ding)(ding)具(ju)體(ti)指標等要求,并對(dui)個別制(zhi)(zhi)度(du)予以優化。《特(te)別規定(ding)(ding)》結合創(chuang)(chuang)業板(ban)存量改革特(te)點,增強制(zhi)(zhi)度(du)安排的包容度(du),保留創(chuang)(chuang)業板(ban)現行(xing)(xing)直接定(ding)(ding)價制(zhi)(zhi)度(du),完善市(shi)場重大變化情況下的應對(dui)機制(zhi)(zhi)。
創業(ye)板改革(ge)并試點注冊制(zhi)(zhi),離不開相關法(fa)律的(de)保(bao)駕(jia)護(hu)航。證監會主席易會滿日前(qian)表示,注冊制(zhi)(zhi)改革(ge)要堅持(chi)市(shi)場(chang)化(hua)法(fa)治化(hua)的(de)理念,構建起發(fa)行承銷、交易、持(chi)續監管(guan)、退市(shi)和(he)投資者保(bao)護(hu)等一(yi)整套基礎制(zhi)(zhi)度(du)安排,同時進一(yi)步強化(hua)發(fa)行人和(he)中介機(ji)構責任,實(shi)施更加嚴格的(de)事(shi)中事(shi)后監管(guan)和(he)更加嚴厲的(de)違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)懲戒(jie)。他強調,證監會將對財務(wu)造假等惡性違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)保(bao)持(chi)“零容忍”,凈化(hua)市(shi)場(chang)生(sheng)態,進一(yi)步取信于(yu)市(shi)場(chang)。
全(quan)國人大代表、深(shen)交所(suo)理事長王建(jian)軍連(lian)續三(san)年提出修(xiu)改刑法(fa),嚴(yan)(yan)(yan)打重懲欺(qi)詐(zha)發行。他表示,證券發行注冊制(zhi)(zhi)已(yi)作為(wei)一項(xiang)資本市場基(ji)礎(chu)性(xing)制(zhi)(zhi)度寫入新證券法(fa)。在科(ke)創(chuang)板、創(chuang)業板先行先試的基(ji)礎(chu)上,注冊制(zhi)(zhi)改革(ge)將向全(quan)市場推(tui)行,迫切需要加大刑法(fa)制(zhi)(zhi)度供給。欺(qi)詐(zha)發行嚴(yan)(yan)(yan)重挑戰信(xin)息披露制(zhi)(zhi)度的嚴(yan)(yan)(yan)肅性(xing),嚴(yan)(yan)(yan)重侵蝕市場誠信(xin)基(ji)礎(chu),嚴(yan)(yan)(yan)重破壞(huai)市場信(xin)心,嚴(yan)(yan)(yan)重損害投(tou)資者(zhe)利(li)益,是證券市場的“毒瘤”。應“民行刑”三(san)管齊下(xia),立體化構建(jian)欺(qi)詐(zha)發行責任(ren)追究(jiu)體系,全(quan)方位(wei)提升違(wei)法(fa)犯罪(zui)成本,為(wei)注冊制(zhi)(zhi)改革(ge)保駕護航。
楊(yang)成長對(dui)記者(zhe)(zhe)表示,創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)改革(ge)并試點注冊制過(guo)程中(zhong)要(yao)重(zhong)點處(chu)理(li)(li)好(hao)三方面關系(xi):首(shou)先,與科創(chuang)(chuang)板(ban)的(de)(de)(de)(de)定位錯開。科創(chuang)(chuang)板(ban)重(zhong)在扶(fu)持高科技(ji)產(chan)業(ye)(ye)(ye),強(qiang)調企業(ye)(ye)(ye)有(you)硬核技(ji)術,尤其(qi)是(shi)重(zhong)大科技(ji)攻關領域(yu)。而創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)則側(ce)重(zhong)于(yu)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)性(xing)(xing),兩(liang)者(zhe)(zhe)需要(yao)有(you)合理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)分工(gong)形成良性(xing)(xing)互動的(de)(de)(de)(de)關系(xi)。其(qi)次,所有(you)的(de)(de)(de)(de)改革(ge)都是(shi)為了讓中(zhong)國投(tou)資者(zhe)(zhe)分享科技(ji)創(chuang)(chuang)新的(de)(de)(de)(de)成果(guo),其(qi)中(zhong)一(yi)個重(zhong)要(yao)路徑就是(shi)通過(guo)投(tou)資科創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)股權(quan)。但同時(shi),這也要(yao)求投(tou)資者(zhe)(zhe)對(dui)科創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)(ye)有(you)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)認(ren)知判斷能(neng)力。最后,無(wu)論是(shi)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)還是(shi)科創(chuang)(chuang)板(ban)都需要(yao)良好(hao)的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)環(huan)(huan)境(jing),尤其(qi)是(shi)法治文化(hua)、誠(cheng)信文化(hua)的(de)(de)(de)(de)建設。需要(yao)法治化(hua)、誠(cheng)信化(hua)的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)環(huan)(huan)境(jing)。要(yao)達到預期的(de)(de)(de)(de)效果(guo),必須配套相(xiang)應的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)環(huan)(huan)境(jing)、投(tou)資者(zhe)(zhe)投(tou)資理(li)(li)念(nian)以及加大處(chu)罰(fa)力度等。
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