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　　此(ci)次(ci)創業(ye)板改革并試(shi)點注冊制的(de)一大亮點，就是對(dui)各項(xiang)資(zi)本(ben)工具的(de)進一步完(wan)善。“兩會”期間，多位創業(ye)板上會代表委(wei)員在接受證券時報記(ji)者(zhe)采訪時表示，完(wan)善后的(de)規則有利于激發企業(ye)活力，加大金(jin)融對(dui)實體經濟(ji)的(de)支持力度。

　　建立高效并購(gou)重組機制

　　截(jie)至5月(yue)26日(ri)，共有305家創業板公司實施完成434單重組，涉(she)及交易(yi)金額4058億元(yuan)(yuan)，募集配套(tao)融資1371億元(yuan)(yuan)。

　　根據此(ci)次(ci)創(chuang)業板改革(ge)重組新規意(yi)見稿，發行股份購買資(zi)產和(he)重組上市(shi)審核時限分別為(wei)45日和(he)3個月(yue)；發行股份價(jia)格(ge)可打八折；不強制要求(qiu)標的資(zi)產與上市(shi)公司具協(xie)同效應等。

　　全(quan)國人大(da)代表、啟迪設計(ji)董事(shi)長(chang)戴(dai)雅萍(ping)表示(shi)，這樣一來(lai)，創(chuang)業(ye)板企(qi)業(ye)并購重(zhong)組(zu)事(shi)項的(de)(de)審核時間(jian)將大(da)幅縮短，審核的(de)(de)確(que)定性、透明度有(you)很大(da)提(ti)升(sheng)。“好企(qi)業(ye)的(de)(de)融資(zi)、重(zhong)組(zu)效(xiao)率將提(ti)高，有(you)缺陷、問題的(de)(de)事(shi)項則(ze)將被及早終止，這能幫助各方節省時間(jian)成本和金錢成本，會極大(da)地促進企(qi)業(ye)做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)的(de)(de)積極性。”

　　在全國人大代表、楚(chu)天科技董事長唐岳看來(lai)，建立(li)高(gao)效并購(gou)重(zhong)組(zu)機制(zhi)，為創業(ye)板上市(shi)公司(si)自(zi)主、便(bian)利和高(gao)效地(di)利用并購(gou)重(zhong)組(zu)做(zuo)大做(zuo)強主業(ye)并提(ti)升“硬實力”提(ti)供了有力的制(zhi)度支撐。

　　再(zai)融資制度優(you)化調整

　　2月(yue)14日(ri)再融(rong)資(zi)新規出臺以來，定增市場熱度持續提升。截(jie)至5月(yue)25日(ri)，已有(you)180余家(jia)創業板公司推出或修訂再融(rong)資(zi)預案(an)，累(lei)計(ji)擬融(rong)資(zi)金額超過2000億(yi)元。

　　此次創業板再融資改革，對多(duo)項關鍵制度再度“打(da)磨”，審核時間(jian)壓縮(suo)、承(cheng)銷更加市場化(hua)、豐(feng)富融資工具等，受到代表委員的關注。

　　全(quan)國人大(da)代(dai)表、貝達(da)藥(yao)業(ye)董事長(chang)丁列明表示，再融資(zi)新規(gui)在滿足(zu)上市公(gong)(gong)司(si)合理再融資(zi)需(xu)求(qiu)的(de)(de)同(tong)時，能(neng)夠充分維(wei)護中小投資(zi)者合法權益。目(mu)前貝達(da)藥(yao)業(ye)非(fei)公(gong)(gong)開發(fa)行新股(gu)事項正在等待證(zheng)監會(hui)審核反(fan)饋(kui)的(de)(de)意見。“爭取(qu)(qu)盡早取(qu)(qu)得發(fa)行許(xu)可完成資(zi)金募集，支(zhi)持公(gong)(gong)司(si)創新藥(yao)的(de)(de)開發(fa)，為(wei)企業(ye)長(chang)期(qi)持續(xu)穩(wen)定(ding)發(fa)展建立(li)豐富(fu)的(de)(de)產品(pin)管線(xian)基礎(chu)，為(wei)企業(ye)和(he)股(gu)東創造更(geng)多價(jia)值。”

　　“再融資經過優化調整，主要制(zhi)度設(she)計(ji)與首發(fa)基本一致，審核更加(jia)市場化，更為靈(ling)活(huo)便(bian)捷，提(ti)高了(le)融資效(xiao)率，增強了(le)資本市場對企業的服務能力。”全國(guo)人(ren)大代表(biao)、晨光生物董事(shi)長盧慶(qing)國(guo)表(biao)示。

　　股(gu)權激勵更加靈活便利(li)

　　截至5月26日，創業(ye)板(ban)共有513家公(gong)(gong)司推(tui)(tui)出893單股(gu)權激勵計劃(hua)，涉及股(gu)份數量79億(yi)股(gu)。超六成(cheng)創業(ye)板(ban)公(gong)(gong)司推(tui)(tui)出激勵計劃(hua)，更(geng)有超兩(liang)成(cheng)公(gong)(gong)司推(tui)(tui)出多單激勵計劃(hua)，軟件和信息技術(shu)服務等(deng)行業(ye)的(de)股(gu)權激勵已成(cheng)常態(tai)化。

　　此(ci)次修訂不僅簡化激(ji)(ji)勵(li)(li)實施(shi)流程(cheng)，且將股權激(ji)(ji)勵(li)(li)上限從10%提升至20%，允(yun)許(xu)持股5%以上股東成為激(ji)(ji)勵(li)(li)對象，允(yun)許(xu)授予價格(ge)低(di)于市場參考價的50%。

　　全(quan)國人大代表、回天新材董事(shi)長(chang)章鋒表示，優化后(hou)的股(gu)權(quan)激(ji)勵制度(du)可一定程度(du)減輕激(ji)勵對象的認購(gou)壓力。公司(si)過去(qu)兩年已經實施(shi)完(wan)成兩期股(gu)份(fen)回購(gou)方(fang)案，后(hou)續將在合(he)適時(shi)機(ji)實施(shi)股(gu)權(quan)激(ji)勵或員工持股(gu)計(ji)劃(hua)。

　　“股權(quan)激勵制度(du)經過本次(ci)改革后更(geng)靈活，使得上市公司(si)進行股權(quan)激勵更(geng)便利，有(you)利于激發(fa)上市公司(si)內在(zai)增長力(li)。”盧慶國表示。

　　此次創業板改(gai)革(ge)，通過更加靈活、便捷的(de)政策(ce)支持和(he)資本(ben)工(gong)具(ju)(ju)(ju)供給，有助于提(ti)高(gao)上市公司(si)質量，激發資本(ben)活力。但也正如(ru)全國人大代(dai)表、國瓷(ci)材料副總經理(li)司(si)留(liu)啟所說，工(gong)具(ju)(ju)(ju)最終(zhong)的(de)使(shi)用效果取(qu)決(jue)于使(shi)用者。公司(si)應充分了解各(ge)項工(gong)具(ju)(ju)(ju)的(de)優劣利弊(bi)，并根據自身實際經營情(qing)況具(ju)(ju)(ju)體采取(qu)不同的(de)工(gong)具(ju)(ju)(ju)。

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