10月(yue)29日,中國人民銀(yin)行發(fa)布公(gong)告稱,為(wei)維護銀(yin)行體系(xi)流動性合理充(chong)裕,當(dang)(dang)日以利率招標(biao)方(fang)式(shi)開展了1400億元逆回購操作,期限(xian)為(wei)7天,中標(biao)利率為(wei)2.2%,與前次持平。當(dang)(dang)日有(you)500億元逆回購到期,公(gong)開市場實現凈投放900億元。
記者梳理(li)發現,自10月15日以來,央(yang)行連續開展(zhan)(zhan)7天逆回(hui)購操(cao)作(zuo),中標利(li)率(lv)均為2.2%。截(jie)至10月29日,10月份央(yang)行共(gong)開展(zhan)(zhan)逆回(hui)購操(cao)作(zuo)11次(ci),逆回(hui)購規模已增至8300億(yi)元。
光大銀行(xing)(xing)(xing)金(jin)融(rong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)部分析(xi)師周茂(mao)華(hua)表示,央(yang)行(xing)(xing)(xing)近期(qi)(qi)(qi)連續(xu)開(kai)展(zhan)逆(ni)回購(gou)操作(zuo),主要是為(wei)了(le)平抑短期(qi)(qi)(qi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)資(zi)金(jin)面(mian)波動、穩(wen)定(ding)(ding)市(shi)(shi)場(chang)(chang)預期(qi)(qi)(qi)。最近一(yi)段時間,受季節性因(yin)素、壓(ya)降結構性存款(kuan)、公開(kai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)操作(zuo)工具(ju)到期(qi)(qi)(qi)及銀行(xing)(xing)(xing)負債壓(ya)力等因(yin)素影(ying)響,資(zi)金(jin)面(mian)出現了(le)一(yi)定(ding)(ding)波動。而(er)央(yang)行(xing)(xing)(xing)通(tong)過(guo)(guo)公開(kai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)操作(zuo),進行(xing)(xing)(xing)靈活(huo)對沖(chong),可以確保資(zi)金(jin)面(mian)保持合理(li)充裕。同(tong)時,隨著國內經(jing)濟逐步擺脫(tuo)疫情沖(chong)擊,生(sheng)產生(sheng)活(huo)加快(kuai)恢復,市(shi)(shi)場(chang)(chang)對貨幣政策轉向收緊(jin)的(de)擔憂升溫,央(yang)行(xing)(xing)(xing)通(tong)過(guo)(guo)逆(ni)回購(gou)等工具(ju)與市(shi)(shi)場(chang)(chang)持續(xu)溝通(tong),有(you)助于穩(wen)定(ding)(ding)市(shi)(shi)場(chang)(chang)預期(qi)(qi)(qi)。
從資金(jin)面來看,當日銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)間市場(chang)隔夜利(li)(li)率(lv)和7天(tian)(tian)期利(li)(li)率(lv)下行(xing)(xing)(xing)(xing),14天(tian)(tian)期利(li)(li)率(lv)保(bao)(bao)持不變,其(qi)他期限利(li)(li)率(lv)有所(suo)上行(xing)(xing)(xing)(xing)。29日發布(bu)的(de)上海銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)間同(tong)業拆放利(li)(li)率(lv)(Shibor)顯示,隔夜利(li)(li)率(lv)、7天(tian)(tian)期利(li)(li)率(lv)分別(bie)(bie)為2.125%、2.353%,較(jiao)上一個(ge)(ge)交易日分別(bie)(bie)下行(xing)(xing)(xing)(xing)25.4個(ge)(ge)、3.2個(ge)(ge)基點;14天(tian)(tian)期利(li)(li)率(lv)為2.852%,保(bao)(bao)持不變;一年期利(li)(li)率(lv)為3.167%,上行(xing)(xing)(xing)(xing)1個(ge)(ge)基點。
“隨著貨幣政策從(cong)應對(dui)新冠肺炎疫(yi)情到回歸常態,同時疊加政府(fu)債(zhai)券(quan)要在10月底(di)前發行(xing)完(wan)畢等因素影響,市場中長(chang)期資金面偏緊。”民生銀行(xing)首席研究(jiu)員溫彬表(biao)示,央行(xing)加大公開市場操作,采取“逆(ni)回購+MLF”組合(he),既能(neng)使市場短期利(li)率(lv)保持在央行(xing)政策利(li)率(lv)水(shui)(shui)平附近,也能(neng)保持市場長(chang)期利(li)率(lv)水(shui)(shui)平總體穩(wen)定,滿足金融(rong)機構加大對(dui)實體經濟支持和降低融(rong)資成本的需求。
溫彬表示,未來兩個(ge)月,已發(fa)行(xing)政(zheng)府(fu)債券的(de)資金(jin)將(jiang)加快支出(chu),有(you)助于年底前流動性(xing)改善。同時,由于CPI和PPI數(shu)據顯示通脹(zhang)仍在合(he)理區間,預計短期內降準和降息概率下降,央行(xing)將(jiang)繼(ji)續利用多(duo)種貨幣政(zheng)策(ce)工具組合(he)保持市場流動性(xing)合(he)理充裕(yu)。
“進入11月份后,資(zi)金面(mian)整體情況有望(wang)得到改善(shan)。”周茂華(hua)表(biao)示,隨著專(zhuan)項債券(quan)發行度過高峰期,以及(ji)結(jie)構性(xing)存款壓降的拖累逐步減(jian)弱,再加(jia)上央(yang)行采用多種(zhong)工(gong)具靈活對沖(chong),資(zi)金面(mian)得到了有效呵(he)護。
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