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今(jin)年以來(lai)，監管層在推(tui)動中長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)入市(shi)(shi)(shi)方面(mian)持(chi)續發(fa)聲，A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)也顯現(xian)出較強的(de)(de)賺錢(qian)效應(ying)，雙重因素下，險資(zi)(zi)、社保基金(jin)(jin)(jin)、公(gong)募基金(jin)(jin)(jin)、外資(zi)(zi)等多(duo)路長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)加速入市(shi)(shi)(shi)，持(chi)倉規模(mo)顯著提(ti)升。業內人士指出，長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)在資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)合理配(pei)置，有助于構建A股穩定(ding)長(chang)(chang)遠向上基礎。據機構測(ce)算，未來(lai)長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)還(huan)將持(chi)續流入A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，明年市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)增量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)規模(mo)有望超過萬億(yi)元。

 

　　 長期資金入市“面擴量升”

 

　　 A股再現(xian)“火熱(re)”行情。截至12月1日收(shou)(shou)盤，上證指數(shu)收(shou)(shou)于3451.94點，上漲(zhang)1.77%，深證成指收(shou)(shou)于13930.37點，上漲(zhang)1.90%，創(chuang)業板指收(shou)(shou)于2698.44點，上漲(zhang)2.53%。市場交(jiao)投情緒活躍，兩市合(he)計成交(jiao)8650億(yi)(yi)元。北(bei)向資金凈流入162.93億(yi)(yi)元，創(chuang)下近15個交(jiao)易日以來的(de)新高。

 

　　 得益于資本(ben)市場各項基礎性制(zhi)度(du)的(de)不斷完善，近(jin)年來，險資、社保、公募、外資等長期資金“多箭齊發”，在投資A股范圍和規模上都有(you)了顯著提升，呈現(xian)“面擴量(liang)升”的(de)積極局面。

 

　　 險(xian)資入市(shi)“熱情”明顯提升。銀保(bao)(bao)監(jian)會數據(ju)顯示，截至三季度末，我國保(bao)(bao)險(xian)業總資產達22.44萬(wan)億元，較去年同(tong)(tong)期(qi)增(zeng)長12.42%；資金(jin)運用(yong)余(yu)額(e)達20.71萬(wan)億元，較去年同(tong)(tong)期(qi)增(zeng)長16.48%。保(bao)(bao)險(xian)資金(jin)投資A股(gu)占總市(shi)值的(de)3.44%。根據(ju)同(tong)(tong)花(hua)順(shun)數據(ju)統計，截至今年三季度末，險(xian)資共現身A股(gu)396家上(shang)市(shi)公司(si)的(de)十大流通股(gu)股(gu)東(dong)，相比去年同(tong)(tong)期(qi)的(de)363家增(zeng)加近10%；持倉金(jin)額(e)達15185.93億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長超過15%。

 

　　 公(gong)募基(ji)金(jin)方面(mian)，今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)成為權益類基(ji)金(jin)發行(xing)的“大年(nian)(nian)(nian)”。中基(ji)協數據(ju)顯示，截至今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)10月(yue)，我國現存1327只(zhi)股(gu)票基(ji)金(jin)和(he)3067只(zhi)包含權益類投資的混合基(ji)金(jin)，二者(zhe)總規模合計(ji)達到5.62萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元，占18.31萬(wan)億(yi)(yi)(yi)公(gong)募基(ji)金(jin)總規模的近30%，而去年(nian)(nian)(nian)10月(yue)這兩類基(ji)金(jin)的總規模僅(jin)為2.92萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元。據(ju)同花順(shun)數據(ju)統計(ji)，今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)以來(lai)共成立213只(zhi)股(gu)票基(ji)金(jin)和(he)553只(zhi)混合基(ji)金(jin)，調(diao)整后發行(xing)份額累計(ji)達1.84萬(wan)億(yi)(yi)(yi)份。

 

　　 社保基金的A股(gu)持倉也(ye)有提升。同花順數據顯示，截至今(jin)年(nian)(nian)(nian)三季(ji)度，社保基金共(gong)重倉528家A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)，持倉總市值(zhi)為3727.31億元，相比去年(nian)(nian)(nian)同期的2159.94億元增長72.57%。社保基金會近日發布的《基本(ben)(ben)養老(lao)保險基金受托運(yun)營(ying)年(nian)(nian)(nian)度報告(gao)（2019年(nian)(nian)(nian)度）》顯示，2019年(nian)(nian)(nian)基本(ben)(ben)養老(lao)保險基金權益(yi)投資收(shou)益(yi)額663.86億元，投資收(shou)益(yi)率達(da)9.03%，與委托前(qian)相比得到大幅提升。

 

　　 此外，隨著MSCI、富(fu)時羅(luo)素(su)指(zhi)(zhi)數等全球(qiu)著名(ming)指(zhi)(zhi)數紛(fen)紛(fen)調高A股(gu)在其樣本股(gu)中的(de)比(bi)例，外資正成為A股(gu)市(shi)場一股(gu)不可忽視的(de)中長期資金力(li)量。同(tong)花(hua)順數據顯示，截至今年三季(ji)度，QFII重倉A股(gu)總市(shi)值為1483.36億元(yuan)，相比(bi)去年同(tong)期的(de)1011.43億元(yuan)大幅增長46.67%。

 

　　 明年增量資金規模或超萬億

 

　　 作(zuo)為全面深化資本(ben)市場改革的重要任務之一，今年以來，監(jian)管層(ceng)多次發聲，表示將持(chi)續推動(dong)中(zhong)長(chang)期資金入市，各項舉措(cuo)也相繼落地。日(ri)前，證(zheng)監(jian)會(hui)(hui)主席(xi)易會(hui)(hui)滿在《<中(zhong)共中(zhong)央關于制定國民經濟和社會(hui)(hui)發展第十四(si)個五(wu)年規劃和二〇三五(wu)年遠景目標的建(jian)議>輔導讀本(ben)》中(zhong)刊(kan)發文章指出，要大(da)力推動(dong)長(chang)期資金入市，加快構建(jian)長(chang)期資金“愿意(yi)來、留得住”的市場環(huan)境(jing)。

 

　　 “目前的A股市場(chang)既不差錢，也不差機(ji)構投(tou)資(zi)者，差的是長期資(zi)金。”武漢科(ke)技(ji)大學(xue)金融證(zheng)券研究所(suo)所(suo)長董(dong)登新對《經(jing)濟參考報》記者表示，只(zhi)有(you)保持(chi)一(yi)定量的長期資(zi)金流入(ru)，讓更多資(zi)金在資(zi)本(ben)市場(chang)進行合理配置，才有(you)助于A股市場(chang)形成真正(zheng)的“長牛”、“慢牛”，構建(jian)穩(wen)定長遠的運(yun)行格局。

 

　　 但董(dong)登新同時指(zhi)出(chu)，當前(qian)我國(guo)中(zhong)長期權(quan)益(yi)(yi)類產(chan)(chan)品還有所欠缺，建議進一步加(jia)大中(zhong)長期權(quan)益(yi)(yi)類產(chan)(chan)品的(de)發行力度，加(jia)強與境外機構(gou)的(de)研發合作，引導更多的(de)家庭財富配置權(quan)益(yi)(yi)類資產(chan)(chan)。“股民不必親自去(qu)股市‘搏殺’，交由專業機構(gou)打理資產(chan)(chan)，從(cong)而獲得市場的(de)平(ping)均(jun)收益(yi)(yi)率或(huo)者是(shi)更高收益(yi)(yi)。”

 

　　 申萬宏源首席市(shi)場專家(jia)桂浩明也(ye)表示(shi)，當前保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金入(ru)(ru)市(shi)規模(mo)雖有一定(ding)增(zeng)長，但真(zhen)正進入(ru)(ru)股市(shi)的(de)資(zi)(zi)(zi)金還(huan)遠遠低于標準。而養老金由于其本(ben)身具有的(de)“養命(ming)錢”屬性(xing)，對(dui)市(shi)場風險(xian)成(cheng)熟度(du)和投資(zi)(zi)(zi)回報(bao)率(lv)提出了一定(ding)的(de)要求。在(zai)他(ta)看來，引導長期資(zi)(zi)(zi)金入(ru)(ru)市(shi)有望成(cheng)為2021年(nian)的(de)工作重點(dian)，長期資(zi)(zi)(zi)金的(de)管理者應采取(qu)更加積極的(de)態度(du)入(ru)(ru)市(shi)，市(shi)場本(ben)身也(ye)需要提高穩定(ding)性(xing)和回報(bao)率(lv)，二者相輔相成(cheng)，方能(neng)形(xing)成(cheng)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場發展的(de)重要正面因素。

 

　　 據機構測算，2021年A股(gu)(gu)資(zi)(zi)金(jin)流入規模或超萬(wan)(wan)億(yi)(yi)。招商證(zheng)券指出，公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)重倉股(gu)(gu)目前已(yi)經處于歷史高位，估值有待消化，基(ji)(ji)金(jin)發(fa)行節奏可能會略有放緩(huan)。而銀行理財的配置及(ji)其委(wei)托投資(zi)(zi)將(jiang)是未來公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)增量(liang)的重要(yao)來源。綜合(he)(he)測算結果顯示，2021年A股(gu)(gu)資(zi)(zi)金(jin)流入規模有望超萬(wan)(wan)億(yi)(yi)。粵開證(zheng)券則表示，養老(lao)金(jin)或將(jiang)成為(wei)A股(gu)(gu)的重要(yao)增量(liang)資(zi)(zi)金(jin)來源。截至2020年三季度，已(yi)有24個省份啟(qi)動基(ji)(ji)金(jin)委(wei)托投資(zi)(zi)，合(he)(he)同金(jin)額1.1萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，到賬(zhang)9757億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，未來將(jiang)陸續開始(shi)投資(zi)(zi)。A股(gu)(gu)整體增量(liang)資(zi)(zi)金(jin)約在1.5萬(wan)(wan)億(yi)(yi)左右。