公(gong)開市(shi)(shi)場近日(ri)(ri)持續(xu)(xu)“地量”操(cao)作(zuo)。央行14日(ri)(ri)公(gong)告稱,為維護(hu)銀(yin)行體系(xi)流(liu)動性合理充裕,當日(ri)(ri)以利率招標(biao)方式開展(zhan)了20億元逆(ni)(ni)回(hui)購操(cao)作(zuo)。期限(xian)為7天,中標(biao)利率為2.2%。鑒于周四有100億元逆(ni)(ni)回(hui)購到期,凈回(hui)籠80億元。自此(ci),公(gong)開市(shi)(shi)場已連續(xu)(xu)2日(ri)(ri)開展(zhan)20億元逆(ni)(ni)回(hui)購操(cao)作(zuo),其單日(ri)(ri)逆(ni)(ni)回(hui)購操(cao)作(zuo)量也創(chuang)下近10年來新低(di)。
本(ben)月(yue)以來,逆(ni)(ni)回(hui)購操作(zuo)規模(mo)逐步縮小(xiao)。1月(yue)4日(ri)開(kai)展200億元(yuan)逆(ni)(ni)回(hui)購之后(hou),央行連續(xu)三個(ge)交易日(ri)開(kai)展100億元(yuan)逆(ni)(ni)回(hui)購,此后(hou)規模(mo)縮小(xiao)至50億元(yuan),周三又進一(yi)步縮小(xiao)至20億元(yuan)。數據顯(xian)示,除周三20億元(yuan)逆(ni)(ni)回(hui)購操作(zuo)外,過去(qu)近10年里,單日(ri)低于(yu)100億元(yuan)的7天期逆(ni)(ni)回(hui)購操作(zuo)只有12次;50億元(yuan)單日(ri)逆(ni)(ni)回(hui)購操作(zuo)只有6次,其(qi)中3次就發生在本(ben)月(yue)。
江海證券首席經濟學家屈慶稱,從近期(qi)央行開展操作的風格、貨幣政策相(xiang)關表態看,未(wei)來可能形成每天進行公開市場操作的慣(guan)例,考慮到(dao)近期(qi)資金(jin)面(mian)邊際寬松,操作量就減少一些(xie),比如(ru)50億元(yuan)和20億元(yuan),代(dai)表一種(zhong)連(lian)續操作、呵護流動性的態度。
中(zhong)金公司報告指出(chu),預計年初(chu)全面(mian)降準的可能性(xing)較低,央行或(huo)(huo)更多通過(guo)MLF、直達(da)實體經濟工具等(deng)方式適時適度投放流(liu)動性(xing)。“目前(qian)貨幣政策(ce)表現為MLF放量操作+引導市場利(li)率(lv)圍繞政策(ce)利(li)率(lv)運行的預期(qi),預計未來MLF操作將頻次更高、規(gui)模更大。預計今年春節(jie)前(qian)流(liu)動性(xing)安(an)排是以MLF+逆回購+普惠金融定向降準或(huo)(huo)類似(si)CRA的臨(lin)時性(xing)流(liu)動性(xing)安(an)排為主的組(zu)合。”中(zhong)信證券研究所副(fu)所長明明表示。
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