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　　日前，一(yi)則(ze)“大額(e)存單遭瘋搶(qiang)、存款利(li)率要下調”的消息擾動市(shi)場，甚至引發部分銀行(xing)儲戶的恐慌。

　　真實情況(kuang)如何？多位業內人士告訴經(jing)濟日報記者，“存款利(li)(li)(li)(li)率(lv)下調”系誤讀(du)，儲戶無須恐慌。此次(ci)之所(suo)以出(chu)現變(bian)(bian)動，主要原(yuan)因是存款利(li)(li)(li)(li)率(lv)的(de)(de)確定(ding)方(fang)式(shi)(shi)發生了改(gai)變(bian)(bian)，由原(yuan)來的(de)(de)“基準(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)×倍數”改(gai)為“基準(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)+基點”，與貸(dai)款利(li)(li)(li)(li)率(lv)的(de)(de)確定(ding)方(fang)式(shi)(shi)接軌(gui)。

　　長(chang)期以來，存款利率(lv)確定方式一(yi)直(zhi)沿用“基(ji)(ji)準利率(lv)×倍數”模式，如大額(e)存單利率(lv)通常為“基(ji)(ji)準利率(lv)上浮40%”。現在(zai)，要將(jiang)其(qi)改為“基(ji)(ji)準利率(lv)+基(ji)(ji)點(dian)”模式。

　　為何(he)要修(xiu)改？多位業內人(ren)士表示，主(zhu)要目的有(you)三(san)：一是有(you)效(xiao)維護存款市(shi)場利(li)率定價秩序，二(er)是提(ti)高商業銀行存款利(li)率自主(zhu)定價自由度(du)和精準度(du)，三(san)是推動存款利(li)率定價市(shi)場化(hua)。

　　2015年10月份(fen)，中國人民銀行(xing)放開了對存(cun)款利率(lv)的行(xing)政(zheng)性(xing)管制，在(zai)基準利率(lv)的基礎上(shang)，金融(rong)機(ji)構(gou)可自(zi)主確定存(cun)款的實際執行(xing)利率(lv)。

　　隨后(hou)，為確保利率(lv)(lv)市場(chang)(chang)化改革平穩(wen)有序(xu)推(tui)進，央行指導(dao)成立了“市場(chang)(chang)利率(lv)(lv)定價自(zi)律機制(zhi)(zhi)”（簡稱“利率(lv)(lv)自(zi)律機制(zhi)(zhi)”），由多家金融機構(gou)組成，旨在對(dui)金融機構(gou)利率(lv)(lv)定價行為開(kai)展行業自(zi)律管理，維(wei)護市場(chang)(chang)競(jing)爭秩序(xu)，為推(tui)進利率(lv)(lv)市場(chang)(chang)化改革營造良好環(huan)境。

　　“此前，在利(li)率(lv)自(zi)律機(ji)制的協(xie)調下，金融(rong)機(ji)構經過自(zi)主協(xie)商，按存(cun)款基準利(li)率(lv)倍數來確定存(cun)款利(li)率(lv)的自(zi)律約定上限(xian)。”利(li)率(lv)自(zi)律機(ji)制相關負(fu)責人(ren)介紹(shao)，在上限(xian)范圍內，各金融(rong)機(ji)構可與存(cun)款人(ren)自(zi)主協(xie)商，最終確定存(cun)款實際(ji)執行(xing)(xing)利(li)率(lv)。由此，既(ji)能確保(bao)銀(yin)行(xing)(xing)充分自(zi)主定價，又能有效維護(hu)市場競爭秩序，避(bi)免(mian)個別銀(yin)行(xing)(xing)非理性定價。

　　但需要注意(yi)的是，按照存款基(ji)準利(li)率倍(bei)數確定利(li)率上限(xian)，一個潛(qian)在問題也隨之而來(lai)，那就(jiu)是存在明顯的杠桿效應。

　　記者(zhe)調(diao)查發現(xian)，由于長期存款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)率較(jiao)高，出于逐(zhu)利(li)等考(kao)量(liang)，個別金融(rong)機構(gou)采用不(bu)合規手段(duan)“偽創新”了一些(xie)金融(rong)產品來吸(xi)收長期存款(kuan)(kuan)。在不(bu)正當競爭的(de)(de)影響(xiang)下，為穩定存款(kuan)(kuan)來源，其他金融(rong)機構(gou)就不(bu)得不(bu)被動抬高存款(kuan)(kuan)利(li)率“攬儲”，進而推升銀行業整體的(de)(de)負債成本，扭(niu)曲(qu)了存款(kuan)(kuan)的(de)(de)期限結(jie)構(gou)。

　　為(wei)解(jie)決以上(shang)問題，優化存(cun)款利率(lv)自律上(shang)限的(de)確(que)(que)定(ding)方(fang)式勢在必行(xing)。“利率(lv)自律機制充分征求并吸收(shou)了各核心成員的(de)意見，決定(ding)將存(cun)款利率(lv)自律上(shang)限的(de)確(que)(que)定(ding)方(fang)式改為(wei)，在存(cun)款基(ji)準(zhun)利率(lv)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)加基(ji)點。”上(shang)述負責人說(shuo)。

　　新的存(cun)款利率(lv)自律(lv)上(shang)限實施后，對存(cun)款市場(chang)將(jiang)產生(sheng)何種影響？是否會導致(zhi)存(cun)款利率(lv)下降或(huo)上(shang)升？

　　“新方案實施(shi)后，金(jin)融機(ji)(ji)構無須(xu)大幅調整(zheng)所(suo)(suo)有(you)期(qi)限(xian)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)利(li)率，而(er)且一年以上(shang)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)占比也較小(xiao)，總體看對金(jin)融機(ji)(ji)構和存(cun)(cun)款(kuan)人的(de)影(ying)響都(dou)不大。”上(shang)述負責人表示，具體來看，存(cun)(cun)款(kuan)利(li)率自律(lv)(lv)上(shang)限(xian)“有(you)升有(you)降”，即半年及以內的(de)短端(duan)定期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)、大額存(cun)(cun)單利(li)率的(de)自律(lv)(lv)上(shang)限(xian)有(you)所(suo)(suo)上(shang)升，一年以上(shang)的(de)長端(duan)利(li)率自律(lv)(lv)上(shang)限(xian)有(you)所(suo)(suo)下降。

　　值得注意的是，在自(zi)律的上(shang)限(xian)之內，各家金融(rong)機構仍(reng)可(ke)以與存款人自(zi)主協商(shang)，共(gong)同確定(ding)存款的實際(ji)執行利(li)率(lv)。目前，各金融(rong)機構的存款利(li)率(lv)定(ding)價總(zong)體平(ping)穩，有關調(diao)整正有序推進。

　　“針對(dui)活期(qi)存(cun)款(kuan)和一(yi)年期(qi)以內的(de)定(ding)期(qi)存(cun)款(kuan)，各類銀行對(dui)利率進行調(diao)整(zheng)的(de)可(ke)(ke)能性不大(da)，但對(dui)一(yi)年期(qi)以上(shang)的(de)定(ding)期(qi)存(cun)款(kuan)，利率將可(ke)(ke)能適當(dang)下調(diao)。”招聯金融(rong)首席研(yan)究員董希淼說(shuo)。

　　董(dong)希淼認(ren)為，進一步明確存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)上浮上限、引導中(zhong)長(chang)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)下降，一方面有助(zhu)于(yu)降低銀行(xing)(xing)負債成本，進而推動(dong)銀行(xing)(xing)降低對實體(ti)經濟的(de)實際貸款(kuan)(kuan)(kuan)成本。“同時，還能(neng)夠約束中(zhong)小銀行(xing)(xing)和大(da)型(xing)銀行(xing)(xing)分(fen)支機構對存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)的(de)不理性(xing)競爭(zheng)行(xing)(xing)為，克服銀行(xing)(xing)攬儲的(de)‘規模情結’和‘速度沖動(dong)’，增(zeng)強銀行(xing)(xing)發展(zhan)的(de)穩健性(xing)、可持續(xu)性(xing)，更好(hao)防范金融風險、維護(hu)金融穩定。”董(dong)希淼說，此外(wai)，還有助(zhu)于(yu)減少短(duan)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)與中(zhong)長(chang)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)之間的(de)“價差”，減少套利(li)行(xing)(xing)為。

　　新定價方法將對投資(zi)者(zhe)產(chan)生什么(me)影響？“對個人而言，如果(guo)(guo)資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)中(zhong)的(de)(de)中(zhong)長期存款、現金(jin)管(guan)理類(lei)理財產(chan)品較多，那么(me)收益(yi)率可(ke)能有所下降。”董(dong)希淼(miao)說(shuo)，應平衡好(hao)風險(xian)與收益(yi)的(de)(de)關系，如果(guo)(guo)希望獲得較高收益(yi)，那么(me)必須(xu)承受較高風險(xian)，如果(guo)(guo)不希望承擔(dan)較高風險(xian)，那么(me)應該接受較低收益(yi)。