金(jin)融(rong)市場對(dui)碳減(jian)排支(zhi)持工具落地(di)預期逐漸升溫。8月25日為全(quan)(quan)國低碳日,8月23日至29日為2021年全(quan)(quan)國節能(neng)宣傳周。專家預計,碳減(jian)排支(zhi)持工具可能(neng)以定向(xiang)再貸款等形式(shi)亮相。
中長期結構性工具助力經濟轉型
監管部門多次在公開(kai)場合(he)(he)強調推進碳減(jian)排支持工(gong)具設(she)立工(gong)作。央行2021年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)工(gong)作會議提(ti)出(chu),推動碳減(jian)排支持工(gong)具落地(di)生效,向符合(he)(he)條件的金融機(ji)構提(ti)供(gong)低成本資(zi)金,引導金融機(ji)構為具有顯著減(jian)排效應(ying)重點(dian)領域提(ti)供(gong)優惠利率(lv)融資(zi)。
業(ye)內人(ren)士表示,碳減(jian)排支(zhi)(zhi)持工具(ju)落(luo)地有(you)望加速。“碳減(jian)排支(zhi)(zhi)持工具(ju)呼之欲出。”招聯金融(rong)首(shou)席研究(jiu)(jiu)員(yuan)、復旦(dan)大(da)學金融(rong)研究(jiu)(jiu)院兼職研究(jiu)(jiu)員(yuan)董(dong)希淼說。
中信(xin)證(zheng)券研究所(suo)副所(suo)長明(ming)明(ming)認(ren)為,據央行(xing)介紹,碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排(pai)支(zhi)持工具提供優惠利率(lv)融(rong)資,精準直達支(zhi)持綠色發(fa)展,并撬動(dong)社會(hui)資金(jin)促減(jian)(jian)排(pai)。碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排(pai)支(zhi)持工具可(ke)做到“可(ke)操作、可(ke)計算、可(ke)驗證(zheng)”,即(ji)明(ming)確支(zhi)持具有顯著碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排(pai)效應(ying)的(de)重點(dian)領域,金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)(gou)可(ke)計算貸款帶動(dong)的(de)碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排(pai)量,由第三(san)方專(zhuan)業機(ji)構(gou)(gou)驗證(zheng)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)(gou)披露信(xin)息的(de)真(zhen)實性。
有(you)觀點認為,推出(chu)碳(tan)(tan)(tan)減排(pai)支(zhi)持工(gong)(gong)具(ju)或起到(dao)“定(ding)向降息”作用。光(guang)大證券固(gu)定(ding)收益首席(xi)分析師張(zhang)旭(xu)認為,實現碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中和是一場廣泛而深刻的(de)經濟社會系(xi)統性(xing)變革,很(hen)可能跨(kua)越(yue)多個經濟周期。在此期間(jian),碳(tan)(tan)(tan)減排(pai)支(zhi)持工(gong)(gong)具(ju)可以發(fa)揮(hui)貨幣政策(ce)工(gong)(gong)具(ju)的(de)政策(ce)宣示效應,助力實現碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中和。碳(tan)(tan)(tan)減排(pai)支(zhi)持工(gong)(gong)具(ju)具(ju)備中長期以及調結構的(de)基本屬性(xing),不宜簡(jian)單地(di)將其視為短期促進信貸總量增(zeng)長的(de)逆周期調節手(shou)段。
何種形式亮相備受關注
業內(nei)人(ren)士對(dui)碳(tan)減排(pai)支持工具將以何種方式亮相頗為關心。專(zhuan)家認(ren)為,相比綠色MLF,采用(yong)再貸款形式的可能性更(geng)大。
董希淼表示,碳減(jian)排支(zhi)持(chi)工具可能與兩個直(zhi)達實體經濟的貨幣工具類似(si),即(ji)向符合一定條件的金融(rong)(rong)機構(gou)定向提供(gong)低成(cheng)本資金,要求金融(rong)(rong)機構(gou)為節能環保的重(zhong)點(dian)項目提供(gong)優(you)惠利(li)率的金融(rong)(rong)支(zhi)持(chi),比如綠色再(zai)貸款(kuan)。
明明介(jie)紹,上(shang)半年央行行長易綱在中國發展高層論壇圓(yuan)桌(zhuo)會上(shang)表(biao)示,正在研究通過優(you)惠利(li)率、綠色專(zhuan)項再貸(dai)款等支(zhi)(zhi)持(chi)工具,激勵金融機構為碳減(jian)排(pai)提供資(zi)金支(zhi)(zhi)持(chi)。“從(cong)今年二季度貨幣政策(ce)執行報(bao)告(gao)對于碳減(jian)排(pai)支(zhi)(zhi)持(chi)工具的特點描(miao)述看(kan),有較大概(gai)率采(cai)用綠色專(zhuan)項再貸(dai)款形式(shi)。”他說。
一(yi)(yi)般來(lai)說,再貸(dai)(dai)款類(lei)工(gong)(gong)具與其(qi)支(zhi)(zhi)持的銀(yin)行貸(dai)(dai)款緊密(mi)聯系(xi),容(rong)易實現碳(tan)減排支(zhi)(zhi)持工(gong)(gong)具“可(ke)操作、可(ke)計算、可(ke)驗證”的要(yao)求。張旭表示,再貸(dai)(dai)款類(lei)工(gong)(gong)具所覆蓋(gai)機構范(fan)圍較MLF類(lei)工(gong)(gong)具更廣泛(fan),資金投放更精準,機制更靈(ling)活。如果(guo)碳(tan)減排支(zhi)(zhi)持工(gong)(gong)具采(cai)用再貸(dai)(dai)款形式,從某種意義(yi)上(shang)講,與普惠(hui)小(xiao)微企(qi)業(ye)貸(dai)(dai)款延期支(zhi)(zhi)持工(gong)(gong)具和(he)普惠(hui)小(xiao)微企(qi)業(ye)信(xin)用貸(dai)(dai)款支(zhi)(zhi)持計劃具有一(yi)(yi)些相(xiang)似之處。
信貸投放料掛鉤碳減排能力
業內(nei)人士(shi)認為,銀行等金融機構應抓住契機,根據支持工具的特性(xing),將信貸投放與企業的碳(tan)減排(pai)能力掛鉤。
董希淼認為(wei),金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構(gou)應以碳減排(pai)工具推出為(wei)契機(ji),構(gou)建(jian)完(wan)善的(de)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)金(jin)(jin)融(rong)體(ti)系,用足用好低(di)成本(ben)資(zi)(zi)金(jin)(jin),通過金(jin)(jin)融(rong)資(zi)(zi)源配置和引導,正(zheng)確處理短(duan)期和長期關系,將(jiang)生(sheng)態保(bao)護(hu)、綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)發(fa)展(zhan)(zhan)和社會責任納(na)入核心(xin)價值(zhi)觀,推動構(gou)建(jian)由綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)產品(pin)、綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)項目、綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)園區、綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)供應鏈(lian)、綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)企業(ye)等要(yao)素(su)組成的(de)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)發(fa)展(zhan)(zhan)體(ti)系,在綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)發(fa)展(zhan)(zhan)中獲(huo)得新的(de)市場機(ji)會。
針對(dui)碳減排(pai)(pai)支持工(gong)具可(ke)(ke)操作、可(ke)(ke)計算(suan)、可(ke)(ke)驗證等特點(dian),董希淼表示,最重要的(de)是(shi)建立(li)科學有(you)效的(de)信息披(pi)露機制,做到公開透明,即金融(rong)機構運(yun)用(yong)碳減排(pai)(pai)工(gong)具資金的(de)信貸投向、取得成效要及時準(zhun)確(que)披(pi)露,并(bing)接受包括第三(san)方(fang)專業機構在內的(de)各方(fang)監督,確(que)保政策(ce)實施效果。
“銀行信(xin)貸(dai)應與(yu)企(qi)業(ye)碳(tan)減(jian)排(pai)能力掛(gua)(gua)鉤(gou),加強信(xin)息(xi)披(pi)露和第三方(fang)驗(yan)證等方(fang)面要(yao)求(qiu)。”明(ming)明(ming)強調,與(yu)碳(tan)減(jian)排(pai)能力掛(gua)(gua)鉤(gou)的信(xin)貸(dai)產品,典型設計思路(lu)是將授(shou)信(xin)規模和授(shou)信(xin)利率與(yu)企(qi)業(ye)減(jian)排(pai)績效(xiao)掛(gua)(gua)鉤(gou)。如何對碳(tan)減(jian)排(pai)績效(xiao)做出合理、公(gong)正的評判至(zhi)關重要(yao),這(zhe)既需要(yao)企(qi)業(ye)本身增(zeng)強信(xin)息(xi)披(pi)露質量(liang),也需要(yao)第三方(fang)機構提供有公(gong)信(xin)力的評估核驗(yan)。
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