今年財(cai)政部在香港發行的首(shou)期(qi)人(ren)民(min)幣國(guo)債將于9月23日招標。據了解,財(cai)政部計劃今年在港發行200億元人(ren)民(min)幣國(guo)債,規模(mo)較往年有所增(zeng)加。
專家認為,在香(xiang)港(gang)發行人民(min)幣國(guo)(guo)債,可更好地滿足國(guo)(guo)際(ji)投資者(zhe)配置人民(min)幣資產的(de)需求,亦將有(you)力助(zhu)推人民(min)幣國(guo)(guo)際(ji)化進程(cheng),并展示我(wo)國(guo)(guo)對外開放(fang)的(de)信(xin)心(xin)(xin)和(he)決心(xin)(xin)。同時,此舉也(ye)將有(you)助(zhu)于(yu)鞏(gong)固香(xiang)港(gang)國(guo)(guo)際(ji)金(jin)融(rong)中心(xin)(xin)和(he)全球第一大離岸人民(min)幣結(jie)算中心(xin)(xin)的(de)地位。
發行量較往年增加
財(cai)政部公布,經國務院批準,財(cai)政部將于(yu)9月23日在香(xiang)港發行(xing)(xing)2021年(nian)首期(qi)人民(min)幣(bi)國債。2021年(nian),財(cai)政部共(gong)將在香(xiang)港發行(xing)(xing)200億元人民(min)幣(bi)國債,分(fen)三(san)期(qi)發行(xing)(xing),規模分(fen)別為80億元、60億元、60億元。
香(xiang)港金融管理局公(gong)告顯示,9月23日招標(biao)發行(xing)80億(yi)元(yuan)(yuan)人民(min)幣國(guo)債,其中2年(nian)期(qi)和(he)5年(nian)期(qi)發行(xing)量分(fen)別為(wei)50億(yi)元(yuan)(yuan)和(he)20億(yi)元(yuan)(yuan),同時增發2031年(nian)到(dao)期(qi)人民(min)幣國(guo)債10億(yi)元(yuan)(yuan)。
“此次為時(shi)(shi)隔三年(nian)(nian)首次在香港(gang)增(zeng)發10年(nian)(nian)期(qi)人(ren)(ren)民幣國(guo)(guo)債,彌補了長期(qi)限(xian)國(guo)(guo)債的稀缺性(xing),同時(shi)(shi)采用新發+增(zeng)發并行(xing)的模式(shi),兼顧了長期(qi)限(xian)國(guo)(guo)債的流動(dong)性(xing)。”財政部相關部門負(fu)責(ze)人(ren)(ren)介紹,今(jin)年(nian)(nian)10月和11月還將在香港(gang)各發行(xing)一期(qi)60億元的人(ren)(ren)民幣國(guo)(guo)債,具體發行(xing)安(an)排(pai)另(ling)行(xing)公(gong)告(gao)。
值得注意的(de)是,人民幣國債在香港發(fa)行(xing)規(gui)模近年來(lai)一直維持在150億元(yuan)水平(ping),今年計劃發(fa)行(xing)200億元(yuan),較往年增加(jia)50億元(yuan)。上(shang)述負責(ze)人介紹,這主要是由于今年以來(lai),香港人民幣存款規(gui)模穩步(bu)上(shang)升,考(kao)慮到(dao)存量(liang)人民幣國債有214億元(yuan)到(dao)期,200億元(yuan)的(de)發(fa)行(xing)量(liang)既能較好(hao)滿足市(shi)場(chang)需求,又(you)體(ti)現了中央政府加(jia)大(da)對香港的(de)支持力度。
一(yi)位參與此次(ci)發(fa)行(xing)的(de)金融機(ji)構專家(jia)告(gao)訴中國證(zheng)券報(bao)記者,目前財政部在香港(gang)發(fa)行(xing)的(de)人(ren)民幣(bi)國債已形成(cheng)了較為完整的(de)收益率曲線(xian)。從(cong)二(er)級市場利(li)率水平來看,當前2年(nian)期人(ren)民幣(bi)國債的(de)收益率約(yue)為2.45%,5年(nian)期約(yue)為2.55%,10年(nian)期約(yue)為2.7%。考慮(lv)到(dao)(dao)今年(nian)發(fa)行(xing)量(liang)與到(dao)(dao)期量(liang)相當、“南向通”上線(xian)有望提升對離岸債券需求(qiu)、離岸人(ren)民幣(bi)存款(kuan)量(liang)不斷(duan)增加等因素(su),預計此次(ci)發(fa)行(xing)的(de)人(ren)民幣(bi)國債將(jiang)受到(dao)(dao)投(tou)(tou)資者歡迎,投(tou)(tou)標利(li)率可能低(di)于二(er)級市場利(li)率水平。
離岸人民幣投資品不斷豐富
自2009年(nian)(nian)算起,今年(nian)(nian)已是人(ren)民幣(bi)國債(zhai)在香(xiang)(xiang)港(gang)發行(xing)的第(di)13個(ge)年(nian)(nian)頭。這些年(nian)(nian),人(ren)民幣(bi)國債(zhai)在香(xiang)(xiang)港(gang)發行(xing)規(gui)模逐步擴大,形成了發行(xing)長效機制。據(ju)統計,截(jie)至今年(nian)(nian)8月末,財政部(bu)共計在香(xiang)(xiang)港(gang)發行(xing)人(ren)民幣(bi)國債(zhai)2180億元。同時(shi),發行(xing)期限結(jie)構(gou)日益(yi)豐富、發行(xing)機制不(bu)斷(duan)創新、二級市場交(jiao)易活(huo)躍度不(bu)斷(duan)提升、發行(xing)政策措(cuo)施持續優(you)化。
在人民幣(bi)國債持續(xu)發(fa)行(xing)(xing)的帶動下,香港(gang)人民幣(bi)市(shi)場快速(su)發(fa)展,存款(kuan)規模(mo)從最初的600億元(yuan),增(zeng)至(zhi)目前的約(yue)1萬億元(yuan);債券年發(fa)行(xing)(xing)規模(mo)也(ye)從不(bu)到(dao)100億元(yuan),最高超過2000億元(yuan)。
“隨著(zhu)人(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際化程(cheng)度不斷加深,各類境外機構持有(you)的人(ren)(ren)民(min)幣規模(mo)顯(xian)著(zhu)增加,需要建立穩(wen)定有(you)效(xiao)的投(tou)資渠道。”前述財政部相關部門負責(ze)人(ren)(ren)介紹(shao),離岸人(ren)(ren)民(min)幣國(guo)債的發行,可為國(guo)際投(tou)資者(zhe)提供(gong)高質量的人(ren)(ren)民(min)幣投(tou)資產品,有(you)效(xiao)拓寬人(ren)(ren)民(min)幣資產配置渠道。
“國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)投資者(zhe)對人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)具有(you)較(jiao)高的投資熱情。”上(shang)述機構人(ren)(ren)士對中國(guo)(guo)(guo)證券(quan)報記(ji)者(zhe)表示(shi),這是(shi)由(you)于國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)流動(dong)(dong)性較(jiao)高、信譽風(feng)險較(jiao)低,而人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)相對其(qi)他(ta)地區的政府債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)而言收益率更具吸引力;同時(shi),人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯率在雙向波動(dong)(dong)下保持了(le)基本穩定,使持有(you)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)能夠得到較(jiao)高回(hui)報。此外,從10月29日(ri)開始,富時(shi)世界政府債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)指數(WGBI)將(jiang)正式納入(ru)中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai),更多國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)投資者(zhe)也會將(jiang)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)納入(ru)到資產配置當中,國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)投資者(zhe)對人(ren)(ren)民(min)幣(bi)資產的配置熱情將(jiang)“有(you)增(zeng)無減”。
從往(wang)年情況(kuang)看,歷次人民幣(bi)國(guo)債發行(xing)(xing)均(jun)受到國(guo)際(ji)投資(zi)者廣泛歡迎,包(bao)括亞洲、歐(ou)洲、非洲、美(mei)洲等國(guo)家和(he)地(di)區(qu)的央行(xing)(xing)、貨(huo)幣(bi)管理(li)(li)當局、商業銀(yin)行(xing)(xing)、基金、資(zi)產管理(li)(li)公(gong)司以(yi)及國(guo)際(ji)金融組織等,均(jun)以(yi)配(pei)售、一級市(shi)場投標(biao)、二級市(shi)場購(gou)買(mai)等方式踴躍(yue)參與(yu)。
推動實現高水平開放
自2009年起,財政部持續(xu)在(zai)香(xiang)(xiang)港發行人民幣(bi)(bi)國債,既支(zhi)持了離(li)(li)岸人民幣(bi)(bi)市場的發展,也鞏固了香(xiang)(xiang)港國際金(jin)融中心(xin)和全球第一大(da)離(li)(li)岸人民幣(bi)(bi)結算中心(xin)的地(di)位。
中國人民(min)銀行副行長、國家(jia)外匯管理局局長潘功勝在9月(yue)9日召開(kai)(kai)的國新辦新聞發布會(hui)上表示,我(wo)國將進一步發揮香港國際金融中心的作用,聚焦資金要素(su)的跨境自由流動,推動實現(xian)更高水平的資本項(xiang)目開(kai)(kai)放。逐步構建與國際接(jie)軌的金融規則體系,提升和完善(shan)市(shi)場化(hua)、法治化(hua)、國際化(hua)的金融環境,引領(ling)中國金融業的對外開(kai)(kai)放。
值得注意(yi)的是,債券(quan)市場“南(nan)向(xiang)通”將(jiang)于9月24日正(zheng)式(shi)啟(qi)動。上述機構人士(shi)強調,“南(nan)向(xiang)通”將(jiang)擴大香港人民幣(bi)債券(quan)市場投資者(zhe)范圍(wei),市場規模有望擴大,增加(jia)境外人民幣(bi)債券(quan)流動性(xing)和二級(ji)(ji)市場交(jiao)易量。另外,“南(nan)向(xiang)通”業務通過(guo)二級(ji)(ji)市場交(jiao)易,有利于發揮價值發現(xian)功能,促進(jin)境內外長端利率趨于一(yi)致(zhi)。
此外,市(shi)(shi)場(chang)人士(shi)分析,隨著香港人民幣市(shi)(shi)場(chang)規(gui)模(mo)逐(zhu)步擴(kuo)大(da),期限結(jie)構日益豐富,二級市(shi)(shi)場(chang)交易日漸(jian)活躍,豐富了具有(you)市(shi)(shi)場(chang)基礎、完整有(you)效(xiao)的國債收益率曲(qu)線,建立了可(ke)供中資企(qi)業(ye)境外發行(xing)債券參考的“錨”,有(you)助于企(qi)業(ye)更好(hao)利用(yong)國際金融市(shi)(shi)場(chang)進行(xing)融資,合(he)理控制融資成本。
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