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數據顯示(shi)，今年前(qian)11個月，北向資金(jin)(jin)凈流入A股市場3431億元(yuan)，直追2019年全年3517億元(yuan)紀錄。展望2022年，多(duo)家機構預(yu)測，外資、公募(mu)基金(jin)(jin)及(ji)險資等會繼續加碼布局A股市場，增量資金(jin)(jin)穩(wen)步流入的趨(qu)勢不改(gai)。同時，IPO料(liao)保(bao)持(chi)平穩(wen)節(jie)奏。

　　增量資金值得期待

　　機構普遍對(dui)A股2022年(nian)資金面持樂觀態度(du)，預期機構化趨勢和(he)居民資產增配權(quan)益市場因素是股市的有力支撐。

　　公募(mu)基金(jin)仍將是居(ju)民資(zi)(zi)產配置A股的重要渠道，有望為A股市場(chang)提供近萬億元(yuan)增量資(zi)(zi)金(jin)。中信證券預計，公募(mu)基金(jin)2022年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)流入A股市場(chang)規模或(huo)達8500億元(yuan)。中金(jin)公司較為樂觀(guan)，預計2022年(nian)(nian)股票型和混合型公募(mu)基金(jin)對(dui)A股增量資(zi)(zi)金(jin)貢獻可能(neng)在0.9萬億元(yuan)至1.2萬億元(yuan)。招(zhao)商證券預計2022年(nian)(nian)約有1.2萬億元(yuan)公募(mu)基金(jin)增量規模。

　　與今(jin)年春節以來“短錢(qian)”驅(qu)動市(shi)場快速輪動不(bu)同(tong)，2022年以機構(gou)為主的“長(chang)錢(qian)”定價權(quan)將明(ming)顯增(zeng)(zeng)強。中(zhong)信證券預計(ji)，銀行理財公(gong)司(si)權(quan)益凈(jing)流入(ru)3000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，險資凈(jing)流入(ru)2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。中(zhong)金(jin)公(gong)司(si)同(tong)樣認(ren)為，2022年險資有望(wang)為市(shi)場帶來約2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)規模，估(gu)計(ji)2022年社保及養老(lao)(lao)體系資金(jin)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)為500億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)至1000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。同(tong)時(shi)，萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)左右的日成交額(e)可能(neng)成為A股成交常態(tai)(tai)。興業證券認(ren)為，險資會隨著保費收入(ru)逐步回升而進入(ru)小幅回流狀(zhuang)態(tai)(tai)，社保、養老(lao)(lao)、企(qi)業年金(jin)等約有2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)。

　　北向(xiang)資金(jin)方面，機構普遍(bian)給出3000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)水平的(de)增(zeng)(zeng)量規模預(yu)(yu)期。中(zhong)信證(zheng)券(quan)預(yu)(yu)計(ji)，2022年(nian)(nian)北向(xiang)資金(jin)將增(zeng)(zeng)配A股(gu)，凈流(liu)(liu)入4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)左(zuo)右(you)，相比2021年(nian)(nian)3500億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)左(zuo)右(you)的(de)水平小幅上升。中(zhong)金(jin)公司表(biao)示(shi)，海(hai)外資金(jin)全年(nian)(nian)凈流(liu)(liu)入A股(gu)規模可能在2000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。興業證(zheng)券(quan)預(yu)(yu)計(ji)，2022年(nian)(nian)外資流(liu)(liu)入將保持兩三(san)千億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)量級。

　　國際投行普遍唱多A股(gu)。高盛首席中(zhong)國股(gu)票策略(lve)師(shi)劉勁津表示，2022年將有約750億(yi)美(mei)元北向(xiang)(xiang)(xiang)資金流入(ru)A股(gu)，在北向(xiang)(xiang)(xiang)資金凈流入(ru)持續增加、居(ju)民資產配置逐漸向(xiang)(xiang)(xiang)股(gu)市轉移等預期影(ying)響下，充(chong)裕的流動性將為A股(gu)繁榮向(xiang)(xiang)(xiang)好提供有力支撐。另據瑞銀測算，2022年北向(xiang)(xiang)(xiang)資金凈流入(ru)A股(gu)市場的規模有望達到3000億(yi)元。

　　值得(de)注意的是(shi)，資管巨頭先(xian)鋒領航集團將在(zai)2022年一季度推(tui)出(chu)先(xian)鋒領航中國(guo)精選股(gu)票(piao)(piao)基金，投資中國(guo)在(zai)岸和離岸股(gu)票(piao)(piao)。

　　“預計2022年仍是增(zeng)量(liang)資(zi)金(jin)踴躍入市的(de)年份(fen)，增(zeng)量(liang)資(zi)金(jin)將(jiang)帶來結構性行(xing)情。”興(xing)業證(zheng)券首席(xi)策略(lve)分析師張(zhang)啟(qi)堯說。

　　保持新股發行常態化

　　在增量資金穩步進場的同時，2022年IPO將(jiang)保持(chi)常態化，一(yi)二級市(shi)場有望實現(xian)動態平衡(heng)。

　　數據顯示，今(jin)年前11個月，A股市場首發(fa)公司482家，首發(fa)募集(ji)資(zi)金規模(mo)4614.33億(yi)元，首發(fa)家數刷新歷史紀錄(lu)，募資(zi)規模(mo)接近2020年4742億(yi)元水平。

　　“結合(he)注冊制下(xia)IPO情況及(ji)發行節奏判斷，2022年IPO整體(ti)會(hui)保持(chi)常態(tai)化趨勢(shi)，注冊制改(gai)革(ge)將帶來更多(duo)融資活水。市(shi)(shi)場(chang)流動(dong)性總(zong)體(ti)充裕，在鼓勵和吸引(yin)更多(duo)長期(qi)資金入市(shi)(shi)等政策支持(chi)下(xia)，有(you)助于(yu)形成一二級市(shi)(shi)場(chang)平衡新生態(tai)。”湘財證(zheng)券副總(zong)裁兼首席經濟學家李康(kang)說。

　　“預計2022年(nian)注冊(ce)制有望全面落地，退市執行(xing)力度將持續提高，‘入口(kou)端’和(he)‘出口(kou)端’的(de)重(zhong)大變革將進(jin)一步(bu)引領(ling)市場(chang)蛻(tui)變。”中信(xin)證券總經(jing)理楊(yang)明輝在中信(xin)證券2022年(nian)資本市場(chang)年(nian)會上表示。

　　總體(ti)來看，宏觀因素(su)對2022年股(gu)(gu)市(shi)相對有利，需更多(duo)關注經濟增長與通脹(zhang)情況對宏觀流(liu)動性的(de)影響(xiang)。中金(jin)公司首席策略師(shi)王漢鋒預(yu)計(ji)(ji)，2022年全年A股(gu)(gu)市(shi)場權益融資額在(zai)1.3萬億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)1.8萬億(yi)元(yuan)(yuan)；2022年股(gu)(gu)份凈(jing)減持規(gui)模(mo)在(zai)4000億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)6000億(yi)元(yuan)(yuan)；滬深港(gang)通南向凈(jing)流(liu)入資金(jin)體(ti)量在(zai)2000億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)4000億(yi)元(yuan)(yuan)。另據招商證券(quan)預(yu)計(ji)(ji)，2022年全年IPO約為4360億(yi)元(yuan)(yuan)，定增規(gui)模(mo)4800億(yi)元(yuan)(yuan)，保守(shou)估計(ji)(ji)2022年重要股(gu)(gu)東凈(jing)減持4370億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　“下一步將(jiang)科學合理保持新股發(fa)行常態化，發(fa)揮股權(quan)融資(zi)對實體經(jing)濟(ji)的支持作(zuo)用(yong)。證監(jian)會將(jiang)繼續(xu)堅持穩(wen)中求進，堅持系統觀念，堅持市(shi)(shi)場化法治化方(fang)向，把注冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)各項準備(bei)工(gong)作(zuo)做得更(geng)扎實、更(geng)細致、更(geng)周全，優化發(fa)行定價機制(zhi)，提高招股說明書(shu)披露(lu)質量(liang)，進一步厘清中介機構(gou)責任(ren)等工(gong)作(zuo)，為全市(shi)(shi)場推行注冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)打牢(lao)堅實基礎。”證監(jian)會發(fa)行部副(fu)主任(ren)李維友(you)此前表示。

　　推進投融資動態平衡

　　“我(wo)國股市一二級市場正在實現(xian)平衡協(xie)調(diao)發(fa)展，突出表現(xian)在嚴把入(ru)口關前提下，科學合(he)理保(bao)持(chi)IPO常態(tai)化；加快(kuai)推進投資(zi)(zi)端(duan)改革，鼓勵和吸(xi)引更多(duo)中長期資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市，保(bao)持(chi)市場穩(wen)定(ding)，為全面實行注冊制營造良好(hao)市場環境(jing)。”南開(kai)大學金(jin)融發(fa)展研究院院長田利輝(hui)說。

　　在(zai)做好融資(zi)端改革的(de)同時，推進提(ti)升投資(zi)端的(de)活躍(yue)度。目前，資(zi)本市場(chang)(chang)深改正(zheng)在(zai)穩步推進，A股市場(chang)(chang)加速構(gou)建長錢“愿(yuan)意來、留得住”的(de)市場(chang)(chang)環境。

　　中國證券報記者從接近(jin)監(jian)(jian)管(guan)部(bu)門人士處(chu)獲悉，監(jian)(jian)管(guan)部(bu)門正按照國家(jia)新一輪高水平對外開(kai)放(fang)的(de)統一部(bu)署(shu)，研究推出進一步擴大資本市場(chang)(chang)開(kai)放(fang)的(de)相(xiang)關舉措。具體(ti)包括，優化和(he)(he)拓展外資參與(yu)境內證券期(qi)貨(huo)(huo)市場(chang)(chang)的(de)渠道和(he)(he)方式，擴大商品和(he)(he)金(jin)融期(qi)貨(huo)(huo)市場(chang)(chang)對外開(kai)放(fang)，推出更多國際(ji)化品種；深化境內外資本市場(chang)(chang)互聯互通，完(wan)善(shan)和(he)(he)拓展滬(hu)倫通機制，健全境外主體(ti)境內發(fa)行上市制度，完(wan)善(shan)企(qi)業境外上市監(jian)(jian)管(guan)制度等(deng)。

　　監管(guan)部門已明確，充(chong)分考(kao)慮投(tou)融資(zi)的動態積(ji)極平衡，實現(xian)資(zi)本市場可(ke)持(chi)續(xu)發展。海通證(zheng)券認(ren)為(wei)，在(zai)投(tou)資(zi)者資(zi)產(chan)配置偏向(xiang)權益的背(bei)景(jing)下，多項政策制度有(you)望(wang)成(cheng)為(wei)這(zhe)一(yi)趨勢(shi)的推進(jin)器，比(bi)如不斷壯大市場買方力(li)量，持(chi)續(xu)優(you)化中長(chang)期資(zi)金入市環境，規(gui)范(fan)發展第三(san)支柱養老(lao)保險等。

　　川(chuan)財證券首席經濟學家、研究所(suo)所(suo)長(chang)(chang)(chang)陳靂認為(wei)，銀行和保險(xian)資(zi)(zi)(zi)金、養(yang)老保險(xian)基(ji)金等都是(shi)“長(chang)(chang)(chang)錢”重(zhong)要組成(cheng)部分，這些資(zi)(zi)(zi)金對于安全性(xing)的需(xu)求高(gao)于對盈利的需(xu)求，因而更注重(zhong)價(jia)值投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)。他建議(yi)，鼓勵中長(chang)(chang)(chang)期資(zi)(zi)(zi)金入(ru)市(shi)，應進(jin)一步加(jia)強市(shi)場(chang)公開公平公正的透明度(du)，放寬(kuan)準入(ru)門檻，提高(gao)權(quan)益類(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者比例。同時，應強化引導中長(chang)(chang)(chang)期價(jia)值投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)導向，減(jian)少題材炒作，嚴(yan)厲打擊市(shi)場(chang)內幕交(jiao)易違規(gui)行為(wei)。