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數據(ju)顯示，今年(nian)(nian)前11個月，北向(xiang)資(zi)金凈流入A股市(shi)場3431億(yi)元，直追(zhui)2019年(nian)(nian)全年(nian)(nian)3517億(yi)元紀錄(lu)。展望(wang)2022年(nian)(nian)，多(duo)家機構預(yu)測(ce)，外資(zi)、公募基金及險資(zi)等會繼續加(jia)碼布局A股市(shi)場，增量資(zi)金穩(wen)步流入的(de)趨勢不改。同時，IPO料保持平穩(wen)節奏(zou)。

　　增量資金值得期待

　　機構(gou)普遍對A股2022年資(zi)金面持樂觀態度，預期(qi)機構(gou)化趨勢和(he)居民資(zi)產增配權益市場因素是股市的有(you)力支撐。

　　公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)仍將是居民資產配置A股(gu)的重要渠道，有望為(wei)A股(gu)市場提供近萬(wan)億(yi)元增(zeng)量(liang)資金(jin)。中(zhong)信證券預(yu)計(ji)(ji)，公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)2022年全年流(liu)入A股(gu)市場規模(mo)或(huo)達8500億(yi)元。中(zhong)金(jin)公(gong)(gong)司較為(wei)樂(le)觀，預(yu)計(ji)(ji)2022年股(gu)票型(xing)和混合型(xing)公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)對A股(gu)增(zeng)量(liang)資金(jin)貢獻可能在0.9萬(wan)億(yi)元至1.2萬(wan)億(yi)元。招商證券預(yu)計(ji)(ji)2022年約(yue)有1.2萬(wan)億(yi)元公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)增(zeng)量(liang)規模(mo)。

　　與今年(nian)春節以來“短錢”驅(qu)動(dong)市場(chang)快(kuai)速輪動(dong)不(bu)同，2022年(nian)以機(ji)構為(wei)(wei)(wei)主的“長錢”定價權將明顯增強(qiang)。中信證券(quan)預(yu)計，銀行(xing)理財公司權益凈流(liu)入3000億(yi)元，險資(zi)凈流(liu)入2000億(yi)元。中金公司同樣認(ren)為(wei)(wei)(wei)，2022年(nian)險資(zi)有望為(wei)(wei)(wei)市場(chang)帶來約(yue)2000億(yi)元增量(liang)規模，估(gu)計2022年(nian)社保及養(yang)老體系資(zi)金增量(liang)為(wei)(wei)(wei)500億(yi)元至(zhi)1000億(yi)元。同時，萬億(yi)元左右的日成(cheng)交額可能成(cheng)為(wei)(wei)(wei)A股成(cheng)交常態。興業證券(quan)認(ren)為(wei)(wei)(wei)，險資(zi)會隨著保費收入逐步回升而(er)進入小幅回流(liu)狀(zhuang)態，社保、養(yang)老、企業年(nian)金等約(yue)有2000億(yi)元增量(liang)。

　　北向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金(jin)方面，機構普遍給出3000億元(yuan)至(zhi)4000億元(yuan)水(shui)平(ping)的(de)增(zeng)量(liang)規模(mo)預期。中信(xin)證(zheng)券預計(ji)，2022年北向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金(jin)將增(zeng)配A股(gu)，凈流入4000億元(yuan)左(zuo)右(you)，相比2021年3500億元(yuan)左(zuo)右(you)的(de)水(shui)平(ping)小幅上升。中金(jin)公司表(biao)示，海外資(zi)(zi)金(jin)全年凈流入A股(gu)規模(mo)可能在2000億元(yuan)至(zhi)4000億元(yuan)。興(xing)業證(zheng)券預計(ji)，2022年外資(zi)(zi)流入將保持兩三千億元(yuan)量(liang)級。

　　國際投行普(pu)遍唱(chang)多A股(gu)(gu)。高盛首席(xi)中(zhong)國股(gu)(gu)票策略師劉(liu)勁津表示，2022年(nian)將(jiang)有(you)約750億(yi)美元北(bei)向資(zi)金流(liu)入A股(gu)(gu)，在北(bei)向資(zi)金凈(jing)流(liu)入持續(xu)增加、居民資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)逐漸(jian)向股(gu)(gu)市(shi)轉移等(deng)預期影響(xiang)下，充裕(yu)的流(liu)動性將(jiang)為A股(gu)(gu)繁榮向好提供(gong)有(you)力支(zhi)撐。另據瑞銀測算，2022年(nian)北(bei)向資(zi)金凈(jing)流(liu)入A股(gu)(gu)市(shi)場的規模有(you)望達到3000億(yi)元。

　　值得注意的是，資管巨頭先鋒領航集團將在(zai)2022年一季度推出(chu)先鋒領航中國精選(xuan)股票(piao)基金，投資中國在(zai)岸(an)和離岸(an)股票(piao)。

　　“預計2022年(nian)仍(reng)是增量資金踴(yong)躍入市的年(nian)份(fen)，增量資金將帶(dai)來結構性行情。”興業證券首席策略分(fen)析(xi)師張啟堯說(shuo)。

　　保持新股發行常態化

　　在增量資金穩步進場(chang)的(de)同時，2022年IPO將保持(chi)常態(tai)化(hua)，一二級市場(chang)有(you)望實現動態(tai)平衡。

　　數據(ju)顯示，今年(nian)前11個月，A股市(shi)場首發(fa)(fa)公司482家(jia)，首發(fa)(fa)募集資金規模4614.33億(yi)(yi)元，首發(fa)(fa)家(jia)數刷新歷(li)史紀(ji)錄(lu)，募資規模接近2020年(nian)4742億(yi)(yi)元水平。

　　“結合注(zhu)冊制(zhi)下(xia)IPO情況及發行節奏判斷(duan)，2022年IPO整體會保持常態(tai)化趨(qu)勢，注(zhu)冊制(zhi)改革(ge)將帶來更多融資活水。市(shi)場(chang)流動性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長期(qi)資金入市(shi)等政(zheng)策(ce)支持下(xia)，有助于(yu)形(xing)成(cheng)一二級(ji)市(shi)場(chang)平衡新(xin)生態(tai)。”湘財證券副總裁兼首席經濟(ji)學家李康說。

　　“預計2022年(nian)(nian)注冊制有望全面落地，退(tui)市執行力度將(jiang)持(chi)續提高，‘入口(kou)端’和‘出口(kou)端’的(de)重大變革將(jiang)進一步引領市場蛻變。”中(zhong)信證(zheng)券總(zong)經(jing)理(li)楊明輝(hui)在中(zhong)信證(zheng)券2022年(nian)(nian)資本(ben)市場年(nian)(nian)會上表示。

　　總體來(lai)看，宏(hong)觀因素對(dui)2022年(nian)股(gu)市相對(dui)有利(li)，需更多關(guan)注(zhu)經濟增長與通脹情況對(dui)宏(hong)觀流動(dong)性(xing)的影響。中(zhong)金公司首席策略師王漢鋒預(yu)計，2022年(nian)全年(nian)A股(gu)市場權益(yi)融資額(e)在1.3萬(wan)億(yi)元(yuan)至1.8萬(wan)億(yi)元(yuan)；2022年(nian)股(gu)份凈減(jian)持(chi)規模在4000億(yi)元(yuan)至6000億(yi)元(yuan)；滬深港通南向(xiang)凈流入(ru)資金體量在2000億(yi)元(yuan)至4000億(yi)元(yuan)。另據招商證券預(yu)計，2022年(nian)全年(nian)IPO約為(wei)4360億(yi)元(yuan)，定增規模4800億(yi)元(yuan)，保守估(gu)計2022年(nian)重要(yao)股(gu)東凈減(jian)持(chi)4370億(yi)元(yuan)。

　　“下(xia)一步(bu)將(jiang)(jiang)科學(xue)合理保(bao)持新股(gu)發(fa)行常態(tai)化，發(fa)揮股(gu)權融資對實(shi)(shi)體經濟的支持作用。證監會(hui)將(jiang)(jiang)繼續堅(jian)持穩(wen)中求進，堅(jian)持系統觀念(nian)，堅(jian)持市場化法治(zhi)化方向，把注冊制改(gai)革各項(xiang)準備工作做得更(geng)扎實(shi)(shi)、更(geng)細(xi)致、更(geng)周(zhou)全，優化發(fa)行定價機制，提高(gao)招股(gu)說明書披露質量，進一步(bu)厘清中介機構(gou)責(ze)任等工作，為全市場推行注冊制改(gai)革打牢(lao)堅(jian)實(shi)(shi)基礎(chu)。”證監會(hui)發(fa)行部(bu)副主(zhu)任李維友此(ci)前表示。

　　推進投融資動態平衡

　　“我國股市(shi)一(yi)二(er)級市(shi)場(chang)(chang)正(zheng)在實現(xian)平(ping)衡協調(diao)發(fa)(fa)展(zhan)，突出表現(xian)在嚴把入口關前(qian)提下，科(ke)學(xue)合(he)理(li)保持IPO常態(tai)化(hua)；加快推進投資(zi)端改革，鼓(gu)勵和(he)吸引更多中長期(qi)資(zi)金入市(shi)，保持市(shi)場(chang)(chang)穩定(ding)，為全(quan)面(mian)實行注冊制營(ying)造(zao)良好市(shi)場(chang)(chang)環境。”南(nan)開(kai)大學(xue)金融發(fa)(fa)展(zhan)研究院院長田利輝說。

　　在做好融資端改革的同時，推(tui)進提升投資端的活(huo)躍(yue)度。目前，資本市(shi)場深(shen)改正在穩步推(tui)進，A股市(shi)場加速(su)構建長(chang)錢“愿意(yi)來、留(liu)得住”的市(shi)場環境。

　　中國證(zheng)券(quan)報記者從接近監管部(bu)門人士處(chu)獲(huo)悉(xi)，監管部(bu)門正(zheng)按(an)照國家新一輪(lun)高水平(ping)對外開放(fang)(fang)的統一部(bu)署(shu)，研究推(tui)出進一步擴大資(zi)本市(shi)場開放(fang)(fang)的相關舉措。具體(ti)包括，優化和拓(tuo)展(zhan)外資(zi)參與(yu)境(jing)(jing)內(nei)證(zheng)券(quan)期(qi)貨市(shi)場的渠道(dao)和方式，擴大商品(pin)和金融期(qi)貨市(shi)場對外開放(fang)(fang)，推(tui)出更多國際化品(pin)種；深化境(jing)(jing)內(nei)外資(zi)本市(shi)場互聯互通(tong)，完(wan)善和拓(tuo)展(zhan)滬倫通(tong)機制，健全境(jing)(jing)外主體(ti)境(jing)(jing)內(nei)發行上市(shi)制度，完(wan)善企業境(jing)(jing)外上市(shi)監管制度等。

　　監管部門已(yi)明(ming)確，充(chong)分考慮投(tou)融資(zi)的(de)動態積極平(ping)衡，實現(xian)資(zi)本(ben)市場(chang)可持續發展。海通證(zheng)券認為(wei)，在(zai)投(tou)資(zi)者資(zi)產配(pei)置(zhi)偏向權益的(de)背景(jing)下，多項政策(ce)制度(du)有望成為(wei)這一趨勢(shi)的(de)推進器，比如(ru)不斷壯大市場(chang)買方力量，持續優化中長(chang)期資(zi)金入市環(huan)境，規范發展第三(san)支柱養(yang)老保險等。

　　川財證(zheng)券首席經(jing)濟學(xue)家(jia)、研究所所長(chang)陳靂認為(wei)，銀行和保險資(zi)金、養老保險基金等都(dou)是“長(chang)錢”重(zhong)要(yao)組成部(bu)分，這些(xie)資(zi)金對于安全性的(de)需求高于對盈(ying)利的(de)需求，因而更注重(zhong)價(jia)值(zhi)投資(zi)。他建議，鼓(gu)勵中長(chang)期資(zi)金入市(shi)，應進一(yi)步(bu)加(jia)強(qiang)市(shi)場(chang)公開公平公正的(de)透(tou)明度，放寬準入門檻，提高權益類投資(zi)者比例。同時(shi)，應強(qiang)化引(yin)導(dao)中長(chang)期價(jia)值(zhi)投資(zi)導(dao)向，減(jian)少題材炒(chao)作，嚴(yan)厲打擊市(shi)場(chang)內幕交易違(wei)規行為(wei)。