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本周美(mei)聯(lian)儲(chu)將舉行(xing)2021年最后一次議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)，繼11月宣布削減購債規模之后，美(mei)聯(lian)儲(chu)主席鮑威爾態度也由“鴿”轉(zhuan)“鷹”。分析人士普遍預計(ji)，在(zai)較大的通脹壓力下，美(mei)聯(lian)儲(chu)在(zai)本周的議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)上可能釋放更(geng)多收緊(jin)貨幣政策的信號。美(mei)聯(lian)儲(chu)可能在(zai)明年一季度后結束(shu)資(zi)產購買，隨后在(zai)二季度或三(san)季度開始(shi)加(jia)息(xi)，穩步收緊(jin)已成(cheng)為大概(gai)率(lv)事(shi)件。

　　或提前結束購債

　　本周的美聯儲議(yi)息會議(yi)受到全球市(shi)場關注，分(fen)析人士預(yu)計(ji)其可能釋放更多(duo)緊縮信號(hao)。

　　11月(yue)30日，美聯(lian)(lian)儲主席(xi)(xi)鮑威爾出(chu)席(xi)(xi)美國(guo)(guo)國(guo)(guo)會(hui)參(can)議院銀行(xing)委員(yuan)會(hui)舉(ju)行(xing)的(de)聽(ting)證(zheng)會(hui)時(shi)表(biao)示，鑒(jian)于目(mu)前美國(guo)(guo)通脹壓(ya)力高企，美聯(lian)(lian)儲應考慮提前幾(ji)個(ge)(ge)月(yue)結束資產購買計(ji)劃(hua)。他(ta)強調，目(mu)前美國(guo)(guo)經濟增(zeng)長強勁，通脹壓(ya)力較(jiao)高，也許提前幾(ji)個(ge)(ge)月(yue)結束資產購買計(ji)劃(hua)是合(he)適的(de)。他(ta)預計(ji)美聯(lian)(lian)儲將(jiang)在12月(yue)14日至15日舉(ju)行(xing)的(de)議息(xi)會(hui)議上就是否加速(su)縮減資產購買規(gui)模展開討論。

　　鮑(bao)威爾此前被普遍認為是“鴿派”，不久之前他還表示美國物價上漲(zhang)只(zhi)是短期現(xian)象(xiang)，但此舉(ju)遭(zao)到不少(shao)質疑(yi)。安(an)聯首席經濟(ji)顧問穆罕默德(de)·埃里安(an)就在(zai)公開采訪中表示，美聯儲需要(yao)迅(xun)速(su)采取行動，重新確定對于通脹的論調。

　　目前，美(mei)國面臨的(de)通脹壓力較大。美(mei)國勞工部(bu)公(gong)布的(de)最(zui)新數據(ju)顯示(shi)，美(mei)國11月(yue)消費者(zhe)價格指數（CPI）同比(bi)上(shang)漲6.8%，為1982年以(yi)來最(zui)大漲幅。

　　在此背景下，美(mei)聯儲(chu)加快結(jie)束購(gou)(gou)債(zhai)速度已成為大(da)概率(lv)事件。11月(yue)初(chu)，美(mei)聯儲(chu)宣布從當月(yue)晚些時候(hou)開始逐(zhu)月(yue)削減資產(chan)購(gou)(gou)買規模(mo)150億美(mei)元，包括(kuo)100億美(mei)元的美(mei)國國債(zhai)和(he)50億美(mei)元的機構抵押(ya)貸款支持證券。如果按照這一速度，美(mei)聯儲(chu)原本將(jiang)于明(ming)年6月(yue)結(jie)束的資產(chan)購(gou)(gou)買計(ji)劃有望提(ti)前結(jie)束。

　　道明證券表示，美聯儲或將加快(kuai)縮債速度，達到(dao)每月(yue)300億(yi)美元，從而在明年(nian)3月(yue)結束量化寬松(song)。美聯儲可能還(huan)會通過(guo)聲明、經濟預測和點(dian)陣圖來傳達更加“鷹派(pai)”的基調。

　　明年加息概率大

　　業內專家(jia)預計，在美聯儲結束購債后，隨之而來的是其加(jia)息時點可能提(ti)前(qian)，具體可能在二季度(du)或三季度(du)。

　　野村證券美國高級(ji)經濟(ji)學家Aichi Amemiya表示(shi)，面(mian)對通脹環比增速(su)放(fang)緩的(de)可能，預計美聯(lian)儲(chu)將在(zai)明年(nian)上半年(nian)保持耐心，然后分別在(zai)明年(nian)9月(yue)和12月(yue)各加息一次。

　　瑞士百(bai)達財富管理全球策略師、亞洲(zhou)首(shou)席(xi)投資官譚(tan)思德（Alexandre Tavazzi）表示，預期美(mei)聯(lian)儲將加(jia)快縮減資產(chan)購買計劃，并在明(ming)年(nian)6月開始(shi)加(jia)息，當(dang)然這也要看新冠(guan)肺炎(yan)疫情的發展(zhan)情況而定。

　　威(wei)靈頓投(tou)(tou)資(zi)(zi)管理多元資(zi)(zi)產(chan)策略師及投(tou)(tou)資(zi)(zi)組合經(jing)理Nick Samouilhan表示，預期美國首次加(jia)息時間將提前至2022年年中。

　　瑞銀資產管理(li)投資主管Barry Gill表示，美聯(lian)儲政策可能將加速(su)轉向緊縮，而(er)不(bu)是像2009年(nian)，從(cong)經(jing)濟衰退結(jie)束到加息用了6年(nian)多的時間。

　　全球經濟有望持續復蘇

　　值得關注的是，盡管業(ye)內對(dui)于(yu)美聯(lian)儲貨幣政(zheng)策前景(jing)預(yu)判相對(dui)一致，但是對(dui)于(yu)其它經濟(ji)體，特(te)別是主要發(fa)達市場政(zheng)策前景(jing)展望卻(que)存在分歧。

　　Barry Gill表示，許多發達(da)經濟(ji)(ji)體很可能(neng)在2022年開始(shi)加息，也(ye)有(you)可能(neng)更早加息。各國央行退(tui)出刺激政策表面來(lai)看對風險資(zi)產(chan)是利空，但投資(zi)者須牢記(ji)的一點是，央行政策收緊與經濟(ji)(ji)基本面改善有(you)關。

　　Nick Samouilhan表示，預計(ji)2022年將會是轉型的(de)一年，市場(chang)關注的(de)焦點將從新(xin)冠肺(fei)炎疫情轉移到經濟增長、通脹(zhang)以及央行(xing)的(de)應對措(cuo)施上(shang)。經濟將會繼續(xu)復蘇，但通脹(zhang)至少在未來幾(ji)個月(yue)仍將高(gao)于趨勢水平。

　　然(ran)而，譚思德預期，各國央行在2022年的貨幣政策分歧將增大。例(li)如，在美聯儲(chu)加息(xi)幾成(cheng)定局(ju)的同時(shi)，歐(ou)洲央行及日(ri)本央行將不會加息(xi)。