央行(xing)15日公告稱,為維(wei)護銀行(xing)體系(xi)流動性合理充(chong)裕,當日央行(xing)開展(zhan)3000億元中(zhong)期借貸便利(li)(MLF)操(cao)作,中(zhong)標利(li)率為2.85%,與前次持平,本次MLF操(cao)作含對2月18日MLF到(dao)期(2000億元)的續做。
對(dui)此,業內(nei)專家普遍(bian)認為,“量增”既有利于引導銀行(xing)信(xin)貸投放(fang)(fang)力度的(de)加(jia)大(da),也(ye)注(zhu)重了貨幣政(zheng)策的(de)及時性、有效性和貨幣市場(chang)的(de)平穩運(yun)行(xing),釋放(fang)(fang)出繼續推進寬(kuan)信(xin)用過程的(de)信(xin)號。日前發布(bu)的(de)信(xin)貸和社(she)融數(shu)據均(jun)實現“開門紅(hong)”,顯示此前政(zheng)策效果已在(zai)逐步顯現。考(kao)慮到保持合理的(de)政(zheng)策節(jie)奏,“價平”亦在(zai)市場(chang)預期(qi)內(nei)。后續來看,在(zai)穩增長和寬(kuan)信(xin)用的(de)訴求下,政(zheng)策利率仍有下調空間。
“在當前宏觀經濟以(yi)及金融市場(chang)的(de)(de)具體背(bei)景下(xia),本次操作的(de)(de)數量既是充(chong)足的(de)(de)也(ye)是克制的(de)(de),既有(you)利(li)(li)于(yu)引導銀(yin)行(xing)信貸投放(fang)力(li)度的(de)(de)加大,也(ye)注重了貨幣(bi)政策的(de)(de)及時性(xing)、有(you)效性(xing)和貨幣(bi)市場(chang)的(de)(de)平穩運(yun)行(xing)。”光大固收(shou)首(shou)席(xi)分析師(shi)張(zhang)旭(xu)表示。在東方(fang)金誠首(shou)席(xi)宏觀分析師(shi)王青(qing)看來,盡(jin)管(guan)當前市場(chang)利(li)(li)率在MLF利(li)(li)率下(xia)方(fang)運(yun)行(xing),但著(zhu)眼于(yu)“引導金融機(ji)構(gou)有(you)力(li)擴大貸款投放(fang)”,MLF小幅加量續做比較(jiao)符合當前的(de)(de)貨幣(bi)政策取向。
央行發(fa)布《2021年第(di)四(si)季度(du)中國貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政策執行報告》,下一(yi)階段貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政策思路已然明晰。穩(wen)健的(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政策要靈活適(shi)度(du),加大(da)跨(kua)周期調節力度(du),發(fa)揮好貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政策工(gong)具的(de)總量(liang)(liang)和(he)結構(gou)雙重功能,注(zhu)重充分發(fa)力、精(jing)準發(fa)力、靠前發(fa)力,既(ji)不搞(gao)“大(da)水漫灌(guan)”,又滿足(zu)實體經濟合(he)理(li)有效(xiao)融資需(xu)求,著力加大(da)對(dui)重點領(ling)域和(he)薄弱(ruo)環節的(de)金融支持,實現總量(liang)(liang)穩(wen)、結構(gou)優的(de)較(jiao)好組合(he)。
中(zhong)信固收(shou)稱,國內經濟下(xia)行壓力更加具(ju)體,貨幣(bi)政策執行報告仍然(ran)表(biao)示出(chu)較(jiao)強的(de)(de)寬信用和穩(wen)增(zeng)(zeng)長訴(su)求(qiu)以及寬貨幣(bi)空間。“穩(wen)增(zeng)(zeng)長和寬信用需(xu)要從供(gong)需(xu)兩端政策發(fa)力,緩解金融機構三大(da)約束之(zhi)外(wai),還需(xu)要進(jin)一步引導企業貸款利率(lv)下(xia)行激發(fa)信貸需(xu)求(qiu),表(biao)明當(dang)前的(de)(de)貸款利率(lv)水平還有進(jin)一步下(xia)行的(de)(de)空間。穩(wen)增(zeng)(zeng)長基礎尚(shang)不牢靠(kao),貨幣(bi)政策仍然(ran)處于寬松通道之(zhi)中(zhong),降準降息都還有空間。”中(zhong)信證券(quan)研(yan)究所副所長明明表(biao)示。
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