3月16日,國務院(yuan)金融穩定發展委員會召(zhao)開專題會議,研究(jiu)當前(qian)經濟形勢(shi)和資本市場(chang)問題。受此影(ying)響,A股(gu)隨即(ji)全線上(shang)漲。截(jie)至當日收盤,上(shang)證指(zhi)數漲3.48%,報(bao)3170.71點(dian);深證成指(zhi)漲4.02%,報(bao)12000.96點(dian);創業板(ban)指(zhi)漲5.20%,報(bao)2635.08點(dian)。 專家認(ren)為(wei),在當前全球政治經(jing)濟(ji)形勢復雜(za)多變(bian),不(bu)穩定(ding)不(bu)確定(ding)因素增(zeng)多,國際金融市(shi)場波動加劇的情況下,國務院金融委召開(kai)會議,及時(shi)回應市(shi)場關心的熱點和重(zhong)點問題,傳遞出穩經(jing)濟(ji)、穩市(shi)場、穩增(zeng)長(chang)的明(ming)確信號,彰顯出中國經(jing)濟(ji)韌性強、政策(ce)空間足的鮮明(ming)底色,有效穩定(ding)了市(shi)場預期(qi)。 堅定支持實體經濟發展 會議要求,統籌疫情(qing)防控和經濟(ji)社會發(fa)展(zhan),保(bao)持(chi)經濟(ji)運(yun)行在合理區間,保(bao)持(chi)資(zi)本市場(chang)平穩運(yun)行。關于宏觀經濟(ji)運(yun)行,一定要落實黨中央決策(ce)部署(shu),切實振作一季度經濟(ji),貨幣政策(ce)要主(zhu)動應對(dui),新增貸款要保(bao)持(chi)適度增長。 “會議釋放(fang)出中央高度重(zhong)視經(jing)濟平(ping)穩(wen)健康發展的(de)信號,說明穩(wen)增(zeng)長仍(reng)是當前(qian)的(de)政策重(zhong)心。”光大銀(yin)行金融(rong)市場(chang)部宏觀研(yan)究(jiu)員周茂華表示,會議明確了宏觀政策的(de)實施路徑,接下來政策發力應適當靠前(qian),及(ji)時動用儲(chu)備政策工具,確保經(jing)濟平(ping)穩(wen)運(yun)行。 “貨(huo)幣政策應抓(zhua)住時間窗口,更(geng)加(jia)主(zhu)動有(you)為、積極進取,及時運用降準(zhun)降息等多種貨(huo)幣政策工具,靠(kao)前(qian)精(jing)準(zhun)發力(li)。”招(zhao)聯金(jin)融首席研(yan)究員(yuan)董希淼表(biao)示(shi),目前(qian),我國金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)加(jia)權(quan)平均(jun)存款準(zhun)備金(jin)率(lv)為8.4%,降準(zhun)仍有(you)一定空(kong)間;中期借貸便利(li)操作利(li)率(lv)已連續(xu)兩個月保持不變,政策利(li)率(lv)、市場利(li)率(lv)也有(you)繼續(xu)下行(xing)的必(bi)要和可能。同時,要進一步疏通貨(huo)幣政策傳導機(ji)(ji)制,加(jia)大對金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)正向激(ji)勵,使流動性更(geng)高效(xiao)、更(geng)精(jing)準(zhun)地(di)注(zhu)入(ru)實體(ti)經(jing)濟。 中國人民(min)銀行傳達學習金(jin)融委會議精(jing)神(shen)時表示(shi),貨幣政策要主動(dong)應對,新增(zeng)(zeng)貸款(kuan)要保持(chi)適(shi)度增(zeng)(zeng)長(chang),大力支持(chi)中小微企業,堅定支持(chi)實體經濟(ji)發展,保持(chi)經濟(ji)運行在合(he)理區間。 “預計2022年穩健的(de)貨幣政(zheng)策將(jiang)適度發力,推動信貸(dai)適度擴張,引(yin)導金融機構加大對實體經濟特(te)別是中小微(wei)企業、科(ke)技創新企業的(de)支持力度,進一(yi)步降(jiang)低(di)實體經濟融資成本(ben),有效對沖經濟下行(xing)壓力。”川財(cai)證券(quan)首席經濟學家陳靂表示。 面對疫情沖(chong)擊,當(dang)前亟(ji)需(xu)“放水養(yang)魚”,提升企業投(tou)(tou)資(zi)生(sheng)產意(yi)愿,激發(fa)市(shi)場(chang)主(zhu)體活力,這需(xu)要積極的財政政策提升效能、助企紓困。南開大(da)學(xue)金融發(fa)展研究院院長田利輝表示,一(yi)方(fang)面要盡快(kuai)落實全年約2.5萬億元的退稅(shui)減稅(shui)目標,重點支(zhi)持(chi)中(zhong)小微(wei)企業、個(ge)體工商戶和(he)制(zhi)造業等重點行(xing)業,增(zeng)強市(shi)場(chang)主(zhu)體活力;另一(yi)方(fang)面要積極擴大(da)有(you)效投(tou)(tou)資(zi),圍繞國家重大(da)戰略部署和(he)“十四五”規(gui)劃,適度超前開展基礎(chu)設施投(tou)(tou)資(zi),不斷優化投(tou)(tou)資(zi)結構,切實發(fa)揮出投(tou)(tou)資(zi)的穩增(zeng)長作用。 “財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策和貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策在發揮各自優勢的同時(shi),也(ye)要(yao)加強在政(zheng)(zheng)(zheng)策方向、作用時(shi)間(jian)、政(zheng)(zheng)(zheng)策力(li)度等方面的協調力(li)度,提升(sheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策效力(li)。”田利輝表示,就(jiu)業、產(chan)業、投資等政(zheng)(zheng)(zheng)策也(ye)要(yao)協同配合,保持宏觀政(zheng)(zheng)(zheng)策的前瞻性(xing)、時(shi)效性(xing)和穩定性(xing),護(hu)航(hang)我國經濟穩定前行(xing)。 保持資本市場平穩運行 近(jin)段(duan)時(shi)間,受全球疫情持續蔓延、俄烏地緣政治沖突等多重因素疊加影響,A股經(jing)歷了一輪大幅調(diao)整。 金融委(wei)會議強調,有關部門要切實承擔(dan)起自身(shen)職責,積極出臺(tai)對市場有利的政(zheng)策(ce),慎(shen)重出臺(tai)收(shou)縮性政(zheng)策(ce)。凡是對資本市場產生重大影響的政(zheng)策(ce),應(ying)事先與金融管理部門協調,保持政(zheng)策(ce)預期的穩定和一致性。 “資本市場與實體經(jing)濟(ji)發展緊(jin)密(mi)相(xiang)(xiang)關(guan),與數以億計普通投資者切身利益緊(jin)密(mi)相(xiang)(xiang)關(guan),更關(guan)系到(dao)金融穩(wen)定(ding)(ding)和(he)社(she)會(hui)穩(wen)定(ding)(ding)。”董(dong)希淼表示,此次(ci)金融委(wei)會(hui)議明確要求(qiu)保持資本市場穩(wen)定(ding)(ding),非常及時和(he)必要。 穩(wen)資(zi)(zi)本(ben)市場離不開穩(wen)市場主體(ti)。陳(chen)靂(li)表示,受疫情影響(xiang),當前我(wo)國(guo)實(shi)體(ti)經(jing)濟發展面(mian)臨著諸多(duo)困難,需(xu)要(yao)加大對實(shi)體(ti)經(jing)濟特(te)別是中(zhong)小(xiao)微企(qi)(qi)業(ye)的(de)支(zhi)持(chi)力度。一(yi)方面(mian)支(zhi)持(chi)政策需(xu)更具針對性,金融機構要(yao)深入(ru)研究不同企(qi)(qi)業(ye)需(xu)求,尤(you)其(qi)是中(zhong)小(xiao)微企(qi)(qi)業(ye)的(de)金融需(xu)求特(te)點,確(que)保信貸(dai)資(zi)(zi)金平穩(wen)投向實(shi)體(ti)經(jing)濟;另一(yi)方面(mian)要(yao)進一(yi)步(bu)提升市場資(zi)(zi)源配置效率,補(bu)齊資(zi)(zi)本(ben)市場服務(wu)中(zhong)小(xiao)微企(qi)(qi)業(ye)、科技(ji)創(chuang)新企(qi)(qi)業(ye)的(de)短(duan)板。 中國(guo)證監(jian)會(hui)在傳達學(xue)習金融(rong)(rong)委會(hui)議精(jing)神時表示(shi),下一(yi)步將扎實推(tui)進全(quan)面實行(xing)股票發(fa)行(xing)注冊制改革,完善(shan)民(min)營企業(ye)債券(quan)融(rong)(rong)資(zi)支持(chi)機制,促進創業(ye)投(tou)資(zi)發(fa)展。 “全(quan)面(mian)推進注冊(ce)制(zhi),能有效緩解企業(ye)(ye)融資難融資貴,有力(li)支持創新(xin)創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)發展,加(jia)快推動(dong)我國產業(ye)(ye)轉型升(sheng)級。”田利輝表示(shi),要不斷(duan)完善資本(ben)市場基礎制(zhi)度(du)建(jian)設,包括設立市場穩定基金、優化賣空交易機(ji)制(zhi)、提高監管(guan)能力(li)與監管(guan)水(shui)平、建(jian)立與注冊(ce)制(zhi)相(xiang)匹(pi)配(pei)的退市制(zhi)度(du)等,更好服務注冊(ce)制(zhi)全(quan)面(mian)實行。 保持(chi)資(zi)本(ben)(ben)市場穩(wen)定(ding)是一(yi)項系統性工(gong)作。“金(jin)融委會議(yi)強(qiang)調對(dui)(dui)資(zi)本(ben)(ben)市場產生重大影響的(de)政策,應事先與金(jin)融管(guan)理(li)部門協調,只有這樣才能(neng)防止個體(ti)理(li)性帶來的(de)‘合成謬誤’,保持(chi)政策的(de)穩(wen)定(ding)性和(he)一(yi)致(zhi)性。”董(dong)希淼表(biao)示,相關(guan)部門還應出(chu)臺更具針對(dui)(dui)性的(de)政策措施,拿出(chu)“真金(jin)白銀(yin)”支(zhi)持(chi)資(zi)本(ben)(ben)市場健康發展,引入更多長期(qi)資(zi)金(jin)和(he)機構投資(zi)者,增強(qiang)資(zi)本(ben)(ben)市場穩(wen)定(ding)性。 經濟韌性強政策空間足 市場(chang)人士認為,金融委會議(yi)釋(shi)放出(chu)穩預期、穩增長的積極(ji)信號,更彰顯出(chu)中國經濟(ji)韌性強、政策空間足的底色。 “開年以來,我國(guo)經(jing)濟下行(xing)壓力有所(suo)增大,海外疫(yi)情持續擴散,國(guo)際地緣政治沖突升(sheng)級,能(neng)源及商品價(jia)格上(shang)漲,發達經(jing)濟體(ti)政策轉(zhuan)向,全球金融市場動(dong)蕩。同時,國(guo)內需求仍(reng)處于復蘇(su)階段(duan),行(xing)業恢復不平衡問題(ti)十分(fen)突出,中小企業經(jing)營(ying)仍(reng)面臨挑戰,這些都影響了市場預期。”周茂華表(biao)示。 穩市場(chang)(chang)首(shou)先要穩預期(qi)。此(ci)次金融委會議行(xing)動果斷(duan),措(cuo)施(shi)有力,很好地回應了(le)市場(chang)(chang)關切,提振了(le)市場(chang)(chang)信心,穩定(ding)了(le)發展預期(qi)。 “A股市場(chang)應聲而(er)起,港股特別是港股互聯網公(gong)司股價大幅(fu)上漲,一掃過去幾天來下跌的陰(yin)霾,市場(chang)信心得到了(le)有力提振。”前(qian)海開源基金首(shou)席經(jing)濟學家楊德龍表示。 陳靂(li)認(ren)為(wei),受俄烏(wu)沖(chong)突、美(mei)聯儲(chu)加息(xi)、疫情蔓(man)延等(deng)負面因素影(ying)響,短期內(nei)A股可能繼續受到擾動,但從中長(chang)期來看,在穩增(zeng)(zeng)長(chang)基(ji)(ji)調下,在財政政策(ce)和貨幣政策(ce)協同發(fa)力下,國內(nei)流(liu)動性(xing)有保障,經濟發(fa)展具備長(chang)期韌(ren)性(xing)。同時,新基(ji)(ji)建、新能源、高端制造等(deng)產(chan)業將(jiang)為(wei)我(wo)國經濟釋(shi)放增(zeng)(zeng)長(chang)新動能,助力A股韌(ren)性(xing)不斷增(zeng)(zeng)強。 “對A股(gu)市場(chang)(chang)后(hou)續表(biao)現(xian)應有足夠信心。”田利輝表(biao)示,首先(xian),我(wo)國政(zheng)府(fu)高(gao)度重視經濟發(fa)展(zhan),政(zheng)策工具箱豐富(fu),會不斷適時推(tui)出富(fu)有力度的(de)(de)支持政(zheng)策。其次(ci),我(wo)國A股(gu)正走向高(gao)質量發(fa)展(zhan),涌(yong)現(xian)出一(yi)批(pi)專精特(te)新“小巨人”企業,資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)機會不斷涌(yong)現(xian),吸(xi)引全球投(tou)(tou)資(zi)者加(jia)大(da)對A股(gu)市場(chang)(chang)的(de)(de)配置力度。再(zai)次(ci),我(wo)國市場(chang)(chang)主體、機構和投(tou)(tou)資(zi)者日臻(zhen)成(cheng)熟,價(jia)值投(tou)(tou)資(zi)理念正逐步形(xing)成(cheng)。 當前,我國國民經(jing)濟延(yan)續恢復態勢,主要宏觀經(jing)濟指標運行在合(he)理(li)區間,上(shang)市(shi)公(gong)司業績(ji)表(biao)現穩(wen)中(zhong)(zhong)向好(hao),為全(quan)年經(jing)濟表(biao)現打下(xia)良好(hao)基(ji)礎。專(zhuan)家表(biao)示,在金融委會議(yi)的(de)積極部署下(xia),預計未來穩(wen)增長政策(ce)還將持續發力,護航中(zhong)(zhong)國經(jing)濟行穩(wen)致遠和資本市(shi)場健康(kang)穩(wen)定(ding)發展(zhan)。
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