在(zai)綜(zong)合施(shi)策背景下,接受《證(zheng)券日報》記(ji)者采訪的分(fen)析人士(shi)均預計,5月份(fen)新增信貸(dai)將較4月份(fen)的6454億元大幅回升(sheng)。 5月份金(jin)融(rong)數據出爐在即。在5月23日國(guo)常會(hui)進一步部(bu)署穩經濟一攬子措(cuo)施后,中國(guo)人(ren)民銀行(xing)(下稱“央(yang)行(xing)”)、銀保監會(hui)召開主(zhu)要金(jin)融(rong)機構貨(huo)幣(bi)(bi)信(xin)貸(dai)形(xing)勢(shi)分析(xi)會(hui)強調,金(jin)融(rong)系(xi)統(tong)要用好用足各種政策(ce)工具,從擴增量(liang)、穩存量(liang)兩方面發(fa)力(li),以(yi)適度的(de)信(xin)貸(dai)增長支持經濟高質量(liang)發(fa)展。同日,央(yang)行(xing)召開全(quan)系(xi)統(tong)貨(huo)幣(bi)(bi)信(xin)貸(dai)形(xing)勢(shi)分析(xi)電視會(hui)議(yi)提出,引(yin)導金(jin)融(rong)機構全(quan)力(li)以(yi)赴加大貸(dai)款投放(fang)力(li)度,增強信(xin)貸(dai)總(zong)量(liang)增長的(de)穩定(ding)性。 民生證券(quan)固(gu)收首席分析師譚逸鳴(ming)對《證券(quan)日報》記者表(biao)示,預(yu)計(ji)5月(yue)(yue)份(fen)(fen)新(xin)增(zeng)信貸(dai)規模為(wei)1.5萬億元。從結構來(lai)看(kan),票(piao)據融資(zi)和企業(ye)短貸(dai)或仍為(wei)主要支撐(cheng),企業(ye)中(zhong)長(chang)貸(dai)有(you)望小幅(fu)改(gai)善(shan),但同比(bi)改(gai)善(shan)幅(fu)度或有(you)限。疫情影響(xiang)之下,組合式穩就(jiu)業(ye)保民生政策效(xiao)果(guo)存在一定(ding)時滯,因此(ci)5月(yue)(yue)份(fen)(fen)居(ju)民收入及消費意愿或將(jiang)延(yan)續走弱,5月(yue)(yue)份(fen)(fen)居(ju)民短貸(dai)將(jiang)繼續呈現同比(bi)少增(zeng)態勢。另外,5月(yue)(yue)份(fen)(fen)商品(pin)房(fang)銷售情況還未呈現實質性改(gai)善(shan),預(yu)計(ji)5月(yue)(yue)份(fen)(fen)居(ju)民中(zhong)長(chang)貸(dai)或繼續同比(bi)少增(zeng)。 華創證(zheng)券研究所所長助理、首席宏觀(guan)分析師張(zhang)瑜認為(wei),5月(yue)(yue)份(fen)新(xin)增(zeng)貸款(kuan)預(yu)計1.2萬(wan)億元左右,較(jiao)去年同期(qi)回落3000億元。首先,5月(yue)(yue)份(fen)國股銀票轉(zhuan)貼現利率(lv)進一步下行,3月(yue)(yue)期(qi)利率(lv)逼近0。即便5月(yue)(yue)26日后票據利率(lv)開始邊際回升,但參考(kao)20v21年12月(yue)(yue)份(fen)經驗來看,最后一周信(xin)貸沖量的效果(guo)預(yu)計仍(reng)不(bu)足(zu)以扭轉(zhuan)信(xin)貸同比少增(zeng)的態勢。其次,居民(min)貸款(kuan)預(yu)計仍(reng)較(jiao)為(wei)低迷(mi)。 多家機構亦給出了前瞻數(shu)據。中(zhong)信(xin)證券(quan)預計5月份新增(zeng)人民(min)幣信(xin)貸1.3萬億元,略低(di)于去年同期,但相差不會太多。 國(guo)泰君安預計,5月份信(xin)貸新增(zeng)規模(mo)約為1.5萬(wan)億元,與(yu)2021年5月份同期(qi)水平持平,居民端有(you)所(suo)回暖,企業(ye)端偏(pian)弱。 中(zhong)泰證券認為,在(zai)政(zheng)策(ce)不斷(duan)強調加大信貸(dai)投放的背景下,預計新(xin)增(zeng)信貸(dai)仍將略(lve)高于去(qu)年(nian)同期水平,5月(yue)份新(xin)增(zeng)信貸(dai)規模或在(zai)1.6萬億元(yuan)。 招商證(zheng)券(quan)預(yu)測,5月份(fen)(fen)信(xin)(xin)貸(dai)需求(qiu)依然偏(pian)弱,但政策(ce)發力助推信(xin)(xin)貸(dai)增量(liang)改(gai)善。4月初以來國內疫(yi)情多發,5月份(fen)(fen)房(fang)地產(chan)銷售(shou)仍同比大幅(fu)下(xia)(xia)滑,個人信(xin)(xin)貸(dai)需求(qiu)持續低迷(mi)。但政策(ce)要求(qiu)全力以赴實現(xian)5月份(fen)(fen)信(xin)(xin)貸(dai)合理增長,5月底短期限轉貼現(xian)利率回升明顯(xian),僅小幅(fu)低于同期限同業存單利率水平,這(zhe)反映5月下(xia)(xia)旬信(xin)(xin)貸(dai)投放(fang)量(liang)顯(xian)著改(gai)善。預(yu)計(ji)5月份(fen)(fen)新增貸(dai)款1.55萬(wan)億元,同比接近。
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