近(jin)期,上(shang)交所(suo)修訂發(fa)布《上(shang)海證券交易所(suo)公(gong)司債(zhai)券發(fa)行上(shang)市審核(he)規則適(shi)用指引(yin)第2號——特(te)定品種(zhong)公(gong)司債(zhai)券》,新增推出低碳(tan)轉型債(zhai)券、低碳(tan)轉型掛鉤債(zhai)券品種(zhong)。 “這是(shi)繼綠色債券(quan)(quan)之(zhi)后,上交所推出的全新用(yong)于支持(chi)經濟(ji)社會綠色發展的債券(quan)(quan)品種,此舉(ju)有助(zhu)于進一步豐(feng)富ESG債券(quan)(quan)品類,提升債券(quan)(quan)市場(chang)服務國家戰略和實(shi)體經濟(ji)能力。”上交所相關業務負責人(ren)表示。 精準支持低碳轉型領域融資需求 近年(nian)來上交(jiao)所綠(lv)色債(zhai)券市場(chang)(chang)取得了(le)長足(zu)的發(fa)展。數據顯示,截(jie)至2022年(nian)4月末,上交(jiao)所債(zhai)券市場(chang)(chang)累(lei)計發(fa)行綠(lv)色公司債(zhai)券2955億元,綠(lv)色資(zi)產支持證(zheng)券1220億元,有效引導(dao)了(le)社會資(zi)本投向國家政策支持的各綠(lv)色領域。 不過,有市場(chang)人士表(biao)示,由于(yu)綠(lv)色(se)債(zhai)券(quan)的(de)支(zhi)持范(fan)圍(wei)界定(ding)較(jiao)(jiao)為(wei)嚴格,一般而言更適(shi)用于(yu)清(qing)潔能(neng)源、環保行業(ye)(ye)(ye)等本身有較(jiao)(jiao)強綠(lv)色(se)屬性的(de)產業(ye)(ye)(ye)領域,對于(yu)更大范(fan)圍(wei)的(de)經(jing)濟結構轉型,尤(you)其(qi)是(shi)煤炭(tan)(tan)、火電等傳統高碳行業(ye)(ye)(ye)的(de)支(zhi)持較(jiao)(jiao)為(wei)有限。而目(mu)前我國的(de)能(neng)源資源稟賦仍以(yi)煤炭(tan)(tan)為(wei)主(zhu),高耗能(neng)、高排放(fang)行業(ye)(ye)(ye)在國民(min)經(jing)濟中占重要比重,相關行業(ye)(ye)(ye)長期(qi)將面臨(lin)較(jiao)(jiao)大的(de)轉型壓力(li),同時也伴生(sheng)巨大的(de)融資需求。 據悉(xi),此次上(shang)交(jiao)所推出低碳轉型債券品(pin)種,即主要(yao)針對轉型領域的(de)資金需求提供融資支(zhi)持(chi)。低碳轉型公(gong)司債券的(de)支(zhi)持(chi)領域較廣(guang),對行業(ye)、產業(ye)無(wu)特殊限制,可用于支(zhi)持(chi)各行業(ye)節(jie)能降(jiang)(jiang)碳技術研發和應用、化(hua)石能源清潔高效開(kai)發利用、新型基礎設施(shi)節(jie)能降(jiang)(jiang)耗、園區節(jie)能環(huan)保(bao)提升等多(duo)個領域。 此外(wai),低碳轉型(xing)債券募集資金運用方式也較為靈活,可用于低碳轉型(xing)領域的技術研發(fa)、工藝改進、設(she)備采(cai)購(gou)及租賃、專業服務采(cai)購(gou)、項目(mu)建設(she)并購(gou)、償還項目(mu)有息負債、股權投資等(deng)多類用途,此外(wai)還可以置(zhi)換發(fa)行前一段時間(jian)內的低碳轉型(xing)領域的自有資金支出(chu)。 業(ye)內(nei)人士表示,低碳轉型債券(quan)的推出將有助于(yu)推動企(qi)業(ye)有序改造、漸進轉型,對于(yu)傳(chuan)統行業(ye)的發(fa)行主體具有較(jiao)強的吸(xi)引力。 助推發行人踐行轉型目標 除了融資直接(jie)(jie)用于(yu)低碳轉(zhuan)型(xing)領域(yu)外,許多企業具(ju)備整體轉(zhuan)型(xing)目標和路徑,但(dan)短期內(nei)較難從其各項(xiang)業務中梳理出(chu)直接(jie)(jie)用于(yu)轉(zhuan)型(xing)領域(yu)的(de)資金用途。 “對于(yu)傳統行業體量較(jiao)大的(de)(de)集團公司(si)來說,許(xu)多轉型升級的(de)(de)項目(mu)公司(si)層(ceng)級較(jiao)低或由(you)多方共同參股(gu),如由(you)集團公司(si)融(rong)資用于(yu)項目(mu),則在資金劃轉、跟蹤、賬戶監(jian)管等(deng)方面均較(jiao)為繁(fan)瑣(suo),且有時可能存在一定(ding)障礙。”一位投(tou)行人士(shi)告訴記者。 針對這部分(fen)企(qi)業的(de)需(xu)求,此次上交所在低碳轉(zhuan)型債券品種下增(zeng)設了(le)低碳轉(zhuan)型掛(gua)鉤債券子(zi)品種,進(jin)一步加(jia)強對轉(zhuan)型主體的(de)融(rong)資支(zhi)持。 據記者(zhe)了解,低碳(tan)(tan)轉型(xing)掛鉤債(zhai)券(quan)參考國際上(shang)已較為成(cheng)熟的可持續發(fa)展掛鉤債(zhai)券(quan)產(chan)品思路,聚焦發(fa)債(zhai)主體(ti)的轉型(xing)實踐,將債(zhai)券(quan)條款(kuan)與發(fa)債(zhai)主體(ti)低碳(tan)(tan)轉型(xing)領域的業(ye)績目標達成(cheng)情(qing)況相(xiang)掛鉤,而無特殊募集(ji)資金使用要求(qiu)(qiu),從而能夠適配更廣泛轉型(xing)主體(ti)的融資需求(qiu)(qiu),促進企(qi)業(ye)達成(cheng)其轉型(xing)目標。 據上(shang)交(jiao)所相關(guan)人士介(jie)紹(shao),目(mu)前(qian)上(shang)交(jiao)所的綠(lv)色債券(quan)(quan)(quan)(含(han)碳中和/藍色債券(quan)(quan)(quan))、低(di)(di)碳轉型債券(quan)(quan)(quan)、低(di)(di)碳轉型掛(gua)鉤債券(quan)(quan)(quan)已基本形成(cheng)環境類的債券(quan)(quan)(quan)系列品(pin)種(zhong),能(neng)夠全方位支持經濟(ji)社會綠(lv)色發(fa)展(zhan)。企業可以(yi)根據自身產(chan)(chan)業特點(dian)和實(shi)際資(zi)金需求(qiu)選擇適(shi)用的債券(quan)(quan)(quan)產(chan)(chan)品(pin);如同時符合(he)多類品(pin)種(zhong)條件的,也能(neng)夠發(fa)行混合(he)債券(quan)(quan)(quan)品(pin)種(zhong)。 近期,華(hua)(hua)能(neng)集團、寶鋼股份、華(hua)(hua)魯集團發(fa)行(xing)了(le)首批低(di)(di)碳(tan)轉型(xing)/低(di)(di)碳(tan)轉型(xing)掛鉤公(gong)司債券。記(ji)者觀察到,相關發(fa)行(xing)人分別屬于電力(li)、鋼鐵、化(hua)工等傳統行(xing)業領域,為相關行(xing)業用(yong)好(hao)資(zi)本市場資(zi)源、實現低(di)(di)碳(tan)轉型(xing)發(fa)展提供了(le)良好(hao)的示范(fan)和引領。 如華能集團發行20億元低碳轉型(xing)掛(gua)鉤可續(xu)期債(zhai)券(quan),將債(zhai)券(quan)票面(mian)利率(lv)與(yu)可再生能源(yuan)發電新增裝(zhuang)機容量掛(gua)鉤,掛(gua)鉤目標與(yu)集團轉型(xing)戰略高度一致且具有挑(tiao)戰性,有助于(yu)發行人實(shi)現其低碳轉型(xing)發展規劃(hua)。 上(shang)交(jiao)(jiao)所相關業務(wu)(wu)負責人表示,后續上(shang)交(jiao)(jiao)所將在(zai)中(zhong)國證監會的(de)指(zhi)導下,繼續積極探(tan)索公司債券品種創新,提升服(fu)(fu)務(wu)(wu)實(shi)體(ti)經濟(ji)能力,進一步完(wan)善(shan)各(ge)項支持服(fu)(fu)務(wu)(wu)國家重大戰略(lve)的(de)融資支持機制,協同各(ge)方推動經濟(ji)社會高質量發展。
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