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力挺基建投資 政策性金融債發行提速
時間:2022-07-13 09:11:23  來源:中國證券報·中證網  作者:

 Wind數據顯示(shi),7月(yue)以來政(zheng)策(ce)性(xing)銀行金融(rong)債實(shi)際發行總額已超過1500億元(yuan)。6月(yue),政(zheng)策(ce)性(xing)金融(rong)債發行規模約為(wei)5798億元(yuan),環比增長33%。業內(nei)人士分析,政(zheng)策(ce)性(xing)金融(rong)工具(ju)發力有(you)利于增強對基建投資(zi)的支持力度,發揮好穩(wen)投資(zi)、穩(wen)預期的積極(ji)作用。

  發行節奏加快

  中國債(zhai)券(quan)信息網數據顯示,7月(yue)11日,中國農業發(fa)展銀行(xing)計劃發(fa)行(xing)兩(liang)只增發(fa)債(zhai)券(quan),共計130億元(yuan)。截至11日中國證(zheng)券(quan)報(bao)記者發(fa)稿(gao)時(shi),7月(yue)以來政(zheng)策性銀行(xing)實(shi)際發(fa)行(xing)金融債(zhai)總額已超(chao)(chao)過(guo)1500億元(yuan),加上已披露的(de)計劃發(fa)行(xing)總額,總體規模已超(chao)(chao)過(guo)2000億元(yuan)。

  事實(shi)上,政策(ce)性(xing)金(jin)融(rong)債發(fa)行(xing)節奏加快在(zai)6月(yue)就已顯(xian)露端倪。Wind數據(ju)顯(xian)示,6月(yue)政策(ce)性(xing)金(jin)融(rong)債發(fa)行(xing)總額共計5797.60億(yi)元,與5月(yue)4361.30億(yi)元的發(fa)行(xing)規模相比(bi),環(huan)比(bi)增長(chang)約33%;與去年6月(yue)5443.90億(yi)元的發(fa)行(xing)總額相比(bi),同比(bi)增長(chang)約6%。

  具(ju)體來看,在6月(yue)發(fa)(fa)行(xing)的政策(ce)性金融債(zhai)中,國家開發(fa)(fa)銀行(xing)發(fa)(fa)行(xing)債(zhai)券總(zong)額最(zui)多(duo),達(da)2480億元,約占發(fa)(fa)行(xing)總(zong)額的四成(cheng)(cheng)。6月(yue),政策(ce)性金融債(zhai)發(fa)(fa)行(xing)成(cheng)(cheng)本(ben)低于去年(nian)同期(qi)。Wind數據(ju)顯示,今年(nian)6月(yue),政策(ce)性金融債(zhai)發(fa)(fa)行(xing)票面(mian)利率(lv)平均值為2.58%,低于去年(nian)同期(qi)的3.04%。

  業內人(ren)士(shi)預計,隨著政(zheng)(zheng)策支持(chi)力度(du)加(jia)大,政(zheng)(zheng)策性(xing)金(jin)(jin)融債(zhai)(zhai)發行(xing)將保(bao)持(chi)較(jiao)快節奏。6月29日(ri)召開(kai)的國務院常務會議決定,運用(yong)政(zheng)(zheng)策性(xing)、開(kai)發性(xing)金(jin)(jin)融工具,通過(guo)(guo)發行(xing)金(jin)(jin)融債(zhai)(zhai)券等籌資(zi)(zi)(zi)3000億(yi)元(yuan),用(yong)于補充(chong)包括(kuo)新型基(ji)礎設施在內的重大項目資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)(jin)、但不(bu)超過(guo)(guo)全部資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)(jin)的50%,或為專(zhuan)項債(zhai)(zhai)項目資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)(jin)搭橋。財政(zheng)(zheng)和貨幣政(zheng)(zheng)策聯動,中(zhong)央財政(zheng)(zheng)按實際(ji)股權投資(zi)(zi)(zi)額予以適當貼(tie)息,貼(tie)息期限(xian)2年。

  發力正當時

  “政策性金(jin)融(rong)工具具有(you)‘準財政’特征,能(neng)更好助力(li)‘逆周期’信貸擴張。政策性金(jin)融(rong)工具更加靈活、高效。”華泰證券首席固收分析(xi)師張繼(ji)強認為,政策性金(jin)融(rong)發力(li)恰(qia)逢其時。

  張繼強進一步分析,下半(ban)年穩增長(chang)可(ke)能在擴(kuo)大(da)內需方面(mian)“做文章(zhang)”,在擴(kuo)大(da)投資(zi)、以工代賑(zhen)吸(xi)納就業(ye)、促(cu)進消費思路下,支持基(ji)(ji)建投資(zi)是政(zheng)策性(xing)(xing)金(jin)融工具(ju)的(de)職能所(suo)在。此外,政(zheng)策性(xing)(xing)金(jin)融工具(ju)效率更高,能夠在三季(ji)度接棒財政(zheng)為基(ji)(ji)建投資(zi)提(ti)供有力支持,發(fa)揮其市場化運作優勢。

  此外(wai),6月1日召(zhao)開的國務(wu)院常務(wu)會議提(ti)出,對金融支持(chi)基礎設施(shi)建(jian)設,要調增(zeng)政策(ce)性(xing)銀行8000億元信貸額度(du),并建(jian)立重點(dian)項目(mu)清單(dan)對接機(ji)制(zhi)。

  張(zhang)繼強預(yu)測,從理(li)論上分析,政策性、開發(fa)性金(jin)融(rong)工具能發(fa)揮拉(la)動投(tou)資、改善(shan)下(xia)半年經(jing)濟預(yu)期作用(yong),還可帶(dai)動基建(jian)配(pei)套融(rong)資,同時還能夠提高中長期貸款比(bi)例,改善(shan)信(xin)貸結構。

  中信證券首(shou)席經(jing)濟(ji)學家(jia)明明表(biao)示,政(zheng)策(ce)性、開發性金融(rong)工具可以更好發揮定向調控的(de)作(zuo)用(yong),推動(dong)更多基建項目達到向商業銀(yin)行(xing)(xing)等金融(rong)機構(gou)進行(xing)(xing)融(rong)資(zi)(zi)的(de)資(zi)(zi)本金條件(jian)。除(chu)了直(zhi)接為(wei)項目注(zhu)資(zi)(zi)外(wai),其(qi)作(zuo)為(wei)項目資(zi)(zi)本金可以更大程度地撬動(dong)市場資(zi)(zi)金。此外(wai),政(zheng)策(ce)重點支持基建領域有(you)望(wang)助(zhu)力固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)反(fan)彈,進而推動(dong)經(jing)濟(ji)復蘇節奏加快。

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