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貨幣政策持續顯效 金融支持實體經濟力度大
時間:2022-07-13 09:11:59  來源:中國證券報·中證網  作者:

 中國人(ren)民銀行7月11日公(gong)布的金融數據顯示,6月新(xin)增人(ren)民幣(bi)貸款、社會融資規模增量均(jun)創歷史同期新(xin)高。

  專家認為,新增(zeng)信(xin)貸、社融(rong)增(zeng)量繼續(xu)(xu)回暖意味著融(rong)資需求正在(zai)改(gai)善(shan)。貨(huo)幣政策持續(xu)(xu)顯效,金(jin)融(rong)支(zhi)持實體經(jing)濟(ji)力(li)度大。在(zai)穩(wen)健的貨(huo)幣政策支(zhi)持下,信(xin)貸結構將繼續(xu)(xu)優(you)化,助(zhu)力(li)經(jing)濟(ji)內生增(zeng)長動(dong)能持續(xu)(xu)修復。

  新增信貸結構改善

  人(ren)(ren)民銀行數據顯(xian)示,6月人(ren)(ren)民幣貸款(kuan)增(zeng)加2.81萬億元(yuan),同比(bi)多增(zeng)6867億元(yuan)。業內人(ren)(ren)士認為,信貸總量呈高(gao)位運行特征,創歷史同期新高(gao)。

  東方金誠首席(xi)宏觀分析師王青表(biao)示,6月新增(zeng)人(ren)民幣貸款環比(bi)多增(zeng)屬季節性現象,但同比(bi)多增(zeng)6867億元,并創下(xia)歷史同期(qi)最高(gao)新增(zeng)規(gui)模,表(biao)明貨幣政策逆周期(qi)調(diao)節功能正(zheng)在充分發(fa)揮作(zuo)用。隨著(zhu)基(ji)建(jian)投(tou)資發(fa)力和樓(lou)市回暖,信貸結(jie)構得到改善。

  專家認為,信(xin)貸(dai)(dai)結構(gou)的(de)上(shang)述(shu)變化體現(xian)出(chu)企業和居民(min)(min)融(rong)(rong)資需(xu)(xu)求(qiu)正(zheng)(zheng)在(zai)(zai)(zai)改(gai)善。光大銀行金融(rong)(rong)市場部宏觀(guan)研究員周茂華表示(shi),中長期貸(dai)(dai)款(kuan)明顯(xian)增(zeng)加反映出(chu)企業信(xin)心在(zai)(zai)(zai)加快(kuai)回暖(nuan)。在(zai)(zai)(zai)居民(min)(min)信(xin)貸(dai)(dai)方(fang)面,一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)(shi)生活加快(kuai)恢復(fu)正(zheng)(zheng)常;另一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)(shi)因城施策、穩(wen)樓市政策效果顯(xian)現(xian),樓市需(xu)(xu)求(qiu)在(zai)(zai)(zai)穩(wen)步回暖(nuan)。

  前幾(ji)個月的新增信(xin)貸(dai)數據中(zhong)(zhong),中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)款增長(chang)(chang)一(yi)度不及市(shi)場預期(qi)。對(dui)此,光大(da)證券首席固(gu)定收益分(fen)析師張旭認為,在信(xin)貸(dai)增速(su)趨勢(shi)性回升時(shi)總是票據貼現率(lv)先啟(qi)動,而(er)某個階(jie)段票據融資的快(kuai)速(su)增長(chang)(chang)大(da)概率(lv)預示著(zhu)下一(yi)階(jie)段中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)款占比提高。“這在本輪(lun)信(xin)貸(dai)市(shi)場回暖過程中(zhong)(zhong)也(ye)有(you)體現。”他說。

  社融同比明顯多增

  數(shu)據(ju)顯示(shi),初步統計,6月社會融(rong)資規模增量為(wei)(wei)5.17萬億元(yuan),比上年同期多1.47萬億元(yuan);6月末社會融(rong)資規模存量為(wei)(wei)334.27萬億元(yuan),同比增長10.8%。

  對于社會融(rong)(rong)資規(gui)模(mo)增(zeng)量(liang)較上年同期明(ming)顯多增(zeng)的原因,王青(qing)分析(xi),從分項(xiang)看,6月(yue)社會融(rong)(rong)資規(gui)模(mo)增(zeng)量(liang)環(huan)比(bi)、同比(bi)大幅多增(zeng)主要(yao)受投向實體經(jing)濟的人(ren)民(min)幣貸(dai)款、政府債(zhai)券(quan)融(rong)(rong)資和(he)表外票據融(rong)(rong)資三項(xiang)拉動(dong)。其(qi)中,6月(yue)新增(zeng)專項(xiang)債(zhai)發行量(liang)突破萬億(yi)元,帶動(dong)當月(yue)政府債(zhai)券(quan)融(rong)(rong)資環(huan)比(bi)、同比(bi)實現(xian)大量(liang)多增(zeng)。

  中國民生銀行首席研(yan)究員溫彬也(ye)持(chi)相同觀點,人民幣(bi)貸款和政府(fu)債(zhai)(zhai)券(quan)是支撐(cheng)社會融資規模增(zeng)量(liang)大幅走高(gao)的(de)重要(yao)動力。“5月中旬以來,政策支持(chi)民營房企(qi)發債(zhai)(zhai)融資,高(gao)等級(ji)債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)凈融資情況(kuang)顯著改善。”溫彬分(fen)析,今年以來委(wei)托(tuo)貸款和信托(tuo)貸款的(de)存量(liang)壓減速(su)度放緩,表(biao)外融資將(jiang)持(chi)續(xu)好轉。

  加大對實體經濟支持力度

  在廣(guang)義貨幣(bi)(M2)方面,人民銀行(xing)數(shu)據顯(xian)示,6月(yue)末M2余(yu)額258.15萬億元,同(tong)比增(zeng)長(chang)11.4%,增(zeng)速分別比上月(yue)末和上年同(tong)期高(gao)(gao)0.3個和2.8個百分點。專家表(biao)示,6月(yue)末M2同(tong)比增(zeng)速創2016年12月(yue)以來新高(gao)(gao)。M2同(tong)比增(zeng)速提高(gao)(gao)顯(xian)示出金融支持實體(ti)經濟力度(du)的(de)穩固,也體(ti)現出了(le)前期貨幣(bi)政策的(de)成效。

  溫彬認為,有三方面因素支撐(cheng)了(le)M2同(tong)比增速的提高:一是“穩增長”背(bei)景下(xia)流動性充裕,信貸投(tou)放(fang)加快;二是財政支出加快,銀(yin)行體系流動性增加;三是非標(biao)融資壓降(jiang)放(fang)緩(huan)。

  在貨幣(bi)政策方面,人民銀行日前表(biao)示,將加大(da)金融對實體經(jing)濟的支持(chi)(chi)力度,繼續做好“六(liu)穩(wen)(wen)”“六(liu)保(bao)”工作(zuo),抓緊謀(mou)劃和推(tui)出增(zeng)量(liang)政策措施(shi),支持(chi)(chi)穩(wen)(wen)增(zeng)長(chang)、穩(wen)(wen)就業、穩(wen)(wen)物(wu)價,著力穩(wen)(wen)定(ding)宏觀經(jing)濟大(da)盤。用好各類貨幣(bi)政策工具,保(bao)持(chi)(chi)流動性合理充裕,增(zeng)強(qiang)信貸總量(liang)增(zeng)長(chang)的穩(wen)(wen)定(ding)性,保(bao)持(chi)(chi)貨幣(bi)供應量(liang)和社會融資規模(mo)增(zeng)速(su)同名義經(jing)濟增(zeng)速(su)基本(ben)匹(pi)配。

  “在(zai)經濟內(nei)生增長動(dong)(dong)能修(xiu)復過程中,財政(zheng)政(zheng)策與貨幣政(zheng)策、商(shang)業銀行與政(zheng)策性(xing)銀行將(jiang)加強聯(lian)動(dong)(dong),加大配套融資支持(chi),抓緊形(xing)成更多實物工(gong)作量,著力推動(dong)(dong)中長期(qi)信貸增長,夯實國(guo)內(nei)經濟復蘇基(ji)礎,信貸結構將(jiang)繼續(xu)優(you)化。”溫彬(bin)表(biao)示。

 
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