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7月以來，北(bei)交所共有惠(hui)豐鉆石、晨光電纜等4只股票披露(lu)了發(fa)行結果，4只新股網上(shang)發(fa)行的平(ping)均有效(xiao)申購戶數為15.02萬戶，平(ping)均網上(shang)申購倍數為174.67倍，平(ping)均網上(shang)配售比例0.94%。

  “目前北(bei)(bei)(bei)交所新股的(de)(de)中簽率(lv)（配(pei)售比）在1%附近波動(dong)，這(zhe)與(yu)當前北(bei)(bei)(bei)交所不太活躍的(de)(de)二級市場(chang)緊密相(xiang)關，但(dan)打新戶數(shu)和打新資金(jin)仍(reng)然強于(yu)市場(chang)預期，表(biao)(biao)明(ming)還是有(you)很多資金(jin)持續關注著北(bei)(bei)(bei)交所的(de)(de)投資機(ji)會。”北(bei)(bei)(bei)京南山投資創始人(ren)周(zhou)運南對《證券日(ri)報》記者表(biao)(biao)示。

  年內平均配售比例0.53% 逐漸聚集一批基石投資者

  今年(nian)(nian)以來，各路資金參與北交所打新的熱度不減，中簽率維持在(zai)低位。年(nian)(nian)內北交所已完成(cheng)公開發(fa)(fa)行(xing)申購(gou)(gou)的企業共(gong)24家，合計公開發(fa)(fa)行(xing)融資40.04億(yi)元。網(wang)上發(fa)(fa)行(xing)平(ping)(ping)均有(you)效申購(gou)(gou)戶數(shu)為21.18萬(wan)戶，平(ping)(ping)均申購(gou)(gou)倍數(shu)為393.81倍，平(ping)(ping)均配售(shou)比例0.53%。

  北(bei)京(jing)利物投(tou)資(zi)管理有(you)限公司創始人、合伙人常春林(lin)對《證(zheng)券日報》記(ji)者表示，北(bei)交所新股的中簽(qian)率維持在低(di)位，說(shuo)明(ming)投(tou)資(zi)者打新熱情高(gao)漲，是各類投(tou)資(zi)者積(ji)極(ji)布(bu)局北(bei)交所市(shi)(shi)場的直觀反映。對于提(ti)升市(shi)(shi)場交易活躍度，提(ti)振(zhen)市(shi)(shi)場參與者信心(xin)，吸(xi)引公募基(ji)金(jin)等機構投(tou)資(zi)者積(ji)極(ji)入市(shi)(shi)都具有(you)重要意義。

  數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，北(bei)交所(suo)市(shi)場合格投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)已(yi)(yi)超500萬(wan)，社保基(ji)(ji)金、QFII均已(yi)(yi)進場，參與(yu)北(bei)交所(suo)投(tou)資(zi)(zi)的公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金累(lei)計超過500只，且持倉市(shi)值還在穩步(bu)增加。年內(nei)，共有9家(jia)企業獲得(de)公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金戰略投(tou)資(zi)(zi)，匯添富、華夏(xia)、嘉實(shi)、南方等北(bei)交所(suo)主題(ti)基(ji)(ji)金參與(yu)戰投(tou)的公(gong)司數(shu)量(liang)在4家(jia)以上。

  “北交所市場(chang)(chang)逐(zhu)漸(jian)聚集了一(yi)(yi)批基石(shi)投(tou)資(zi)者(zhe)。”常春林(lin)表(biao)示，機構投(tou)資(zi)者(zhe)普遍(bian)具有長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)和價(jia)值投(tou)資(zi)理(li)念(nian)，具備(bei)較強的(de)(de)(de)分析(xi)調研(yan)能力，能夠發(fa)現創新型中小企業的(de)(de)(de)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)價(jia)值，享(xiang)受其高速發(fa)展(zhan)帶來(lai)的(de)(de)(de)超額回報。隨著(zhu)機構投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)比重(zhong)不(bu)斷(duan)提高，北交所市場(chang)(chang)估值體系將(jiang)(jiang)更加合(he)理(li)，市場(chang)(chang)韌性和活力將(jiang)(jiang)進(jin)一(yi)(yi)步提高，流動性也將(jiang)(jiang)逐(zhu)漸(jian)改善(shan)。

  排隊企業質地優良 新股發行或提速

  下半年北交所新股發行提速已成為業界共(gong)識，排隊企業質地優(you)良，為投(tou)資者參與打新添加動(dong)力(li)。

  據記者梳理，截(jie)至(zhi)7月13日(ri)，北(bei)(bei)交所(suo)(suo)在審企(qi)業(ye)(ye)共136家(jia)，覆蓋9個門類行(xing)業(ye)(ye)、31個大(da)類行(xing)業(ye)(ye)。從排隊企(qi)業(ye)(ye)質地(di)來(lai)看，136家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)最近一年(nian)平均營業(ye)(ye)收(shou)(shou)入和平均凈(jing)(jing)利潤(run)增(zeng)幅(fu)均在30%以上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)，其(qi)中凈(jing)(jing)利潤(run)增(zeng)幅(fu)高(gao)出北(bei)(bei)交所(suo)(suo)現有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)11個百分(fen)點。加權平均凈(jing)(jing)資產收(shou)(shou)益率(lv)達(da)20.73%，高(gao)出北(bei)(bei)交所(suo)(suo)現有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)8.03個百分(fen)點。凈(jing)(jing)利潤(run)中位數為4444.02萬元，高(gao)于北(bei)(bei)交所(suo)(suo)現有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)水平，凈(jing)(jing)利潤(run)5000萬元以上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)的公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)55家(jia)。

  創(chuang)新屬性上也可圈可點，上述136家公司平均研發投入2698.03萬(wan)元，研發強度達5.06%，近八(ba)成(cheng)屬于先進制造業(ye)和(he)現代服務業(ye)，超(chao)兩成(cheng)是(shi)國家級專精(jing)特新“小巨人”企(qi)業(ye)。

  另外，關(guan)于(yu)北交(jiao)所流(liu)(liu)動性和投資價值，市場(chang)一直有不同的聲(sheng)音(yin)。客觀來講，北交(jiao)所上市公司以中小(xiao)企(qi)業(ye)為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)(zhu)，流(liu)(liu)通盤(pan)規模小(xiao)，大量原始(shi)股東即使解禁后(hou)也未(wei)必有拋售(shou)意愿(yuan)。投資者(zhe)(zhe)以合格個(ge)人投資者(zhe)(zhe)、機構投資者(zhe)(zhe)為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)(zhu)，交(jiao)易頻率相對較(jiao)(jiao)低，持股期限相對較(jiao)(jiao)長。這種(zhong)以中小(xiao)企(qi)業(ye)和合格投資者(zhe)(zhe)為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)(zhu)的市場(chang)特(te)(te)征，決(jue)定了市場(chang)流(liu)(liu)動性水平(ping)具(ju)有自身特(te)(te)點。

  實踐中，北(bei)交(jiao)所一些市(shi)場認(ren)可度較(jiao)高的企業(ye)，發行(xing)價格、流動(dong)性水平(ping)也(ye)都表現(xian)(xian)較(jiao)好，優質企業(ye)可以獲得(de)有效(xiao)價值發現(xian)(xian)，市(shi)場的交(jiao)易定價功能并不弱。

  “風(feng)物長宜放眼量，我們要用科(ke)學的發(fa)展眼光(guang)來看待剛起步的北(bei)交所。”周運南(nan)表示，隨著(zhu)配套制度逐步完善、上市公司規模與(yu)質(zhi)量進一步提(ti)升(sheng)、投(tou)資(zi)者和資(zi)金的持續進入、中介機(ji)構勤(qin)勉盡責，北(bei)交所未來必將(jiang)投(tou)融活躍，長期看具(ju)有更大投(tou)資(zi)潛(qian)力。

  常春林表示，優質上市公司是北交所(suo)的基石，隨著創(chuang)新層企(qi)業(ye)(ye)數(shu)(shu)量(liang)大幅(fu)度(du)增長，更(geng)多優質企(qi)業(ye)(ye)在新三板(ban)掛(gua)牌，北交所(suo)后備企(qi)業(ye)(ye)充足。北交所(suo)上市公司數(shu)(shu)量(liang)和質量(liang)在一定時(shi)間內(nei)將(jiang)得以快速提升(sheng)，逐漸(jian)形成規模效(xiao)(xiao)應(ying)和品牌效(xiao)(xiao)應(ying)，將(jiang)吸引更(geng)多投資者(zhe)參與，進一步提升(sheng)流動性的同時(shi)，賺錢效(xiao)(xiao)應(ying)也逐漸(jian)凸顯。

  他(ta)進(jin)一步表(biao)示，優質上(shang)市公(gong)司(si)和更(geng)(geng)大體量、更(geng)(geng)多類(lei)型的投資者將形成(cheng)正向反饋，為北交所未來發展奠定堅實基礎(chu)。

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