受美(mei)元(yuan)指數連日走高(gao)的影(ying)響,歐(ou)元(yuan)、日元(yuan)、英鎊、澳元(yuan)等非(fei)美(mei)貨幣不(bu)斷貶至年內(nei)低(di)位。相比(bi)之(zhi)下(xia),人民幣匯率(lv)則堅(jian)挺(ting)得多,對(dui)比(bi)其(qi)他(ta)非(fei)美(mei)貨幣表現(xian)得更為穩(wen)定。這背后反(fan)映出(chu),我(wo)國(guo)(guo)外(wai)匯市場總(zong)體形勢平(ping)穩(wen),在復雜多變(bian)的國(guo)(guo)際國(guo)(guo)內(nei)形勢面前表現(xian)出(chu)了較強韌性。
今年(nian)以(yi)來(lai),我(wo)(wo)國外(wai)匯市場(chang)(chang)遇到了(le)國際國內諸(zhu)多挑戰。其中,外(wai)資(zi)(zi)減持人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)現象引發市場(chang)(chang)關注。近年(nian)來(lai),隨著我(wo)(wo)國債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市場(chang)(chang)開(kai)(kai)放(fang)不(bu)斷(duan)(duan)擴(kuo)大(da),人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)陸續(xu)納入國際主要(yao)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)指數(shu),加之人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)正(zheng)收益,外(wai)資(zi)(zi)持有人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)資(zi)(zi)產不(bu)斷(duan)(duan)增加。據(ju)中央結算公司數(shu)據(ju),截至今年(nian)1月末,外(wai)資(zi)(zi)已連(lian)續(xu)38個月增持人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)。而進入今年(nian)2月份后(hou),部分外(wai)資(zi)(zi)開(kai)(kai)始連(lian)續(xu)減持人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan),引發了(le)部分市場(chang)(chang)人(ren)士的(de)擔憂。
總體來看,雖然(ran)受外部環境(jing)(jing)變化影響,部分渠(qu)道外資(zi)出(chu)現階段性調整,但(dan)未改變我(wo)國(guo)跨(kua)境(jing)(jing)資(zi)金總體均(jun)衡的格局。今(jin)年前5個月,銀行結售匯仍(reng)保持了順(shun)差792億美(mei)元,尤其(qi)是企業(ye)、個人等非(fei)銀行部門跨(kua)境(jing)(jing)資(zi)金凈流入862億美(mei)元,在4、5月份,這一渠(qu)道月均(jun)凈流入均(jun)超過100億美(mei)元。
貿易、投資(zi)(zi)(zi)等實體經濟相關的(de)跨(kua)(kua)境資(zi)(zi)(zi)金穩步流(liu)(liu)入(ru),發揮(hui)了穩定(ding)外匯(hui)市場(chang)基本盤作用。當前(qian)我國貨(huo)物(wu)進(jin)出(chu)口保持增長(chang)態勢,在此(ci)背景(jing)下,1月(yue)(yue)份至(zhi)5月(yue)(yue)份貨(huo)物(wu)貿易項下跨(kua)(kua)境資(zi)(zi)(zi)金凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)2144億(yi)美(mei)元,同(tong)(tong)比增長(chang)66%。同(tong)(tong)時,外商(shang)(shang)直(zhi)接投資(zi)(zi)(zi)保持景(jing)氣發展態勢。根(gen)據商(shang)(shang)務部統(tong)計,1月(yue)(yue)份至(zhi)5月(yue)(yue)份非(fei)金融部門外資(zi)(zi)(zi)凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)878億(yi)美(mei)元,同(tong)(tong)比增長(chang)23%,展現了國內經濟發展前(qian)景(jing)和市場(chang)潛力(li)對中長(chang)期資(zi)(zi)(zi)本的(de)吸引力(li)。
此(ci)次外資減持(chi)境內人(ren)民幣債券(quan)(quan)資產,可(ke)以看作對中(zhong)國統籌擴大開(kai)放與防范風(feng)險(xian)的(de)一次考試(shi),測試(shi)了中(zhong)國金融市場(chang)體(ti)系(xi)的(de)韌(ren)性。部分外資減持(chi)人(ren)民幣債券(quan)(quan),主要是(shi)因(yin)為中(zhong)美(mei)經濟周(zhou)期和貨幣政策分化(hua),中(zhong)美(mei)利(li)差快速(su)收斂甚至倒(dao)掛,美(mei)債吸引力增強。4個月時(shi)間,證券(quan)(quan)投資項下跨境資金凈(jing)流出累(lei)計超(chao)過千億(yi)美(mei)元,但(dan)是(shi)對中(zhong)國債市匯市股市的(de)沖擊有限,充分體(ti)現了大型開(kai)放經濟體(ti)在應對外部沖擊風(feng)險(xian)方面(mian)的(de)經濟和市場(chang)體(ti)量優勢。
我(wo)國國際收支結構穩健(jian)有(you)(you)助于加固(gu)抵御短期資金流動的(de)(de)“防火墻”。一(yi)方(fang)面,我(wo)國經(jing)(jing)常(chang)賬戶(hu)保持合(he)(he)理(li)規模(mo)順(shun)差(cha),一(yi)季(ji)度順(shun)差(cha)規模(mo)為(wei)889億(yi)美元,同比增(zeng)長25%,初步估算,二季(ji)度順(shun)差(cha)仍會(hui)保持一(yi)定規模(mo)。另(ling)外,我(wo)國產業(ye)(ye)(ye)鏈供應鏈穩健(jian),是(shi)全球唯一(yi)擁(yong)有(you)(you)聯合(he)(he)國認(ren)定的(de)(de)全部工業(ye)(ye)(ye)門類(lei)的(de)(de)國家,近(jin)年來制造(zao)業(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)型升(sheng)級穩步推進,都將支撐貨物貿(mao)易保持順(shun)差(cha),有(you)(you)助于夯實經(jing)(jing)常(chang)賬戶(hu)合(he)(he)理(li)均衡(heng)的(de)(de)基礎。
另一方(fang)面,國內營商環境(jing)不斷優(you)化,消(xiao)費市(shi)場潛力(li)(li)巨大(da),高(gao)端制造業和(he)新興服(fu)務業對外(wai)(wai)(wai)資(zi)(zi)的吸引力(li)(li)增強,來(lai)華直接投(tou)資(zi)(zi)相關跨境(jing)資(zi)(zi)金仍(reng)會穩(wen)步流入。此外(wai)(wai)(wai),近年來(lai)我(wo)國外(wai)(wai)(wai)債(zhai)結構(gou)優(you)化,2021年末(mo)傳統(tong)融資(zi)(zi)型外(wai)(wai)(wai)債(zhai)占比較2014年末(mo)大(da)幅下降(jiang)20多個(ge)百分點,未(wei)來(lai)外(wai)(wai)(wai)債(zhai)去杠桿壓(ya)力(li)(li)降(jiang)低。再加上我(wo)國外(wai)(wai)(wai)匯儲備規(gui)模維持基(ji)本穩(wen)定,外(wai)(wai)(wai)匯市(shi)場供(gong)求平(ping)衡的基(ji)礎更(geng)加堅實。
金(jin)融(rong)市(shi)場高(gao)水平對外開(kai)放(fang)亦有助于增強(qiang)外資(zi)中(zhong)長(chang)期(qi)持有人民(min)(min)幣(bi)資(zi)產的(de)信心。我(wo)國(guo)持續推進金(jin)融(rong)市(shi)場高(gao)水平對外開(kai)放(fang),不斷夯(hang)實債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場法治化(hua)、國(guo)際(ji)化(hua)建設(she),將為國(guo)際(ji)投(tou)資(zi)者創(chuang)造穩定的(de)投(tou)資(zi)環境。同時,人民(min)(min)幣(bi)國(guo)際(ji)化(hua)穩步推進,今年5月(yue)份國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)基金(jin)組織(IMF)將特(te)別提款權籃子中(zhong)人民(min)(min)幣(bi)權重提高(gao)到12.28%,我(wo)國(guo)債(zhai)(zhai)券(quan)正(zheng)在逐步納入富時羅(luo)素債(zhai)(zhai)券(quan)指數,未(wei)來各(ge)國(guo)儲備多元(yuan)化(hua)和追蹤指數的(de)配置資(zi)金(jin)仍會(hui)流入我(wo)國(guo)債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場。
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