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 受多重因(yin)素影響(xiang)，近期人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率(lv)呈(cheng)現較(jiao)大波動態勢。不過(guo)，當前人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)對一(yi)籃子貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率(lv)指數仍處于100上(shang)方(fang)，與國際上(shang)主要(yao)非美(mei)元貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)相比，展(zhan)現出較(jiao)強韌性和穩定性。

　　業內人士表示，后續(xu)(xu)人民幣匯率走勢將繼續(xu)(xu)受內外(wai)(wai)多(duo)重因素影響(xiang)，雙向(xiang)波動是(shi)常態，但仍(reng)將在合理均衡水平上保持基本穩定。此(ci)外(wai)(wai)，多(duo)家外(wai)(wai)資機構日前也(ye)表示，中(zhong)(zhong)國經濟(ji)長期發(fa)展前景向(xiang)好，短期匯率波動造成的(de)影響(xiang)有限，中(zhong)(zhong)國資產對于外(wai)(wai)資吸引力(li)仍(reng)足(zu)。

　　短期波動不改人民幣匯率強韌性

　　8月30日(ri)(ri)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人民銀行授(shou)權中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)外匯交易(yi)中(zhong)(zhong)心公(gong)布，人民幣(bi)對美元中(zhong)(zhong)間價報6.8802，相較前一交易(yi)日(ri)(ri)調貶104個(ge)基點。當日(ri)(ri)，人民幣(bi)對美元即(ji)期收(shou)盤價6.8980。

　　數據顯示，8月12日以(yi)(yi)來(lai)，美(mei)(mei)元指數由降轉升，從105左右升至當前(qian)109上下，上揚4%創(chuang)下近(jin)20年(nian)以(yi)(yi)來(lai)新高。“目前(qian)全球外匯市場(chang)呈(cheng)現美(mei)(mei)元強、非美(mei)(mei)元貨幣弱(ruo)的(de)格(ge)局，作為非美(mei)(mei)元貨幣的(de)人民幣，也受(shou)到一(yi)定(ding)波及。”中(zhong)國外匯投資研究院副院長趙慶(qing)明說。

　　中(zhong)(zhong)國銀行(xing)研究院(yuan)高級研究員王(wang)有鑫(xin)認為，近(jin)期(qi)央行(xing)下調中(zhong)(zhong)期(qi)借貸便利(li)和貸款(kuan)市場報價(jia)利(li)率(lv)(lv)（LPR）利(li)率(lv)(lv)，中(zhong)(zhong)美貨幣政策(ce)走勢持(chi)續分化，也對短期(qi)跨(kua)境資本流動(dong)和匯率(lv)(lv)帶來了一定(ding)擾(rao)動(dong)。

　　不過值得注(zhu)意的是，當前人民(min)(min)幣(bi)對(dui)一籃子貨(huo)幣(bi)匯率(lv)指(zhi)數(shu)仍處于100上(shang)方，與國際上(shang)主(zhu)要非美(mei)(mei)元(yuan)貨(huo)幣(bi)相比，人民(min)(min)幣(bi)匯率(lv)也(ye)展現出較強(qiang)韌性和穩定性。數(shu)據顯示，同期(qi)歐元(yuan)、日元(yuan)、英(ying)鎊對(dui)美(mei)(mei)元(yuan)匯率(lv)分(fen)別下跌(die)3.84%、4.37%、4.43%，人民(min)(min)幣(bi)對(dui)美(mei)(mei)元(yuan)匯率(lv)約2%的變化幅(fu)(fu)度既(ji)小于美(mei)(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)的漲(zhang)幅(fu)(fu)，也(ye)小于歐元(yuan)等主(zhu)要非美(mei)(mei)元(yuan)貨(huo)幣(bi)的跌(die)幅(fu)(fu)。

　　“我國經(jing)濟企穩(wen)恢復，主要經(jing)濟指標向(xiang)好，產業鏈、供應(ying)鏈保(bao)持穩(wen)定，將(jiang)繼續發揮支撐(cheng)人民幣匯(hui)(hui)率的(de)根本(ben)性作用。”國家外匯(hui)(hui)管理局(ju)副(fu)局(ju)長王(wang)春(chun)英日(ri)前(qian)表示，我國外貿和(he)外資發展韌性較(jiao)強，實體(ti)經(jing)濟層(ceng)面的(de)資金流入有助于外匯(hui)(hui)市(shi)場供求的(de)基本(ben)平(ping)衡。

　　展望人民(min)幣中長(chang)期(qi)走勢(shi)(shi)，業(ye)內人士普遍認為，后續人民(min)幣匯率(lv)走勢(shi)(shi)將(jiang)繼(ji)續受內外多重(zhong)因素影(ying)響(xiang)，雙向波動是常態(tai)，但仍將(jiang)在合理(li)均衡水平(ping)上保持基本穩定。穩經濟(ji)系列措施持續落地顯效，加上新的接續措施出臺，將(jiang)鞏固經濟(ji)回(hui)升(sheng)向好趨勢(shi)(shi)，增強人民(min)幣匯率(lv)的根本性支(zhi)撐力量(liang)。

　　中(zhong)銀(yin)證券全球首席經濟學家管濤表(biao)示，在基礎收(shou)支順差(cha)、民(min)間二級外(wai)儲(chu)、宏(hong)觀審慎措施、資本(ben)外(wai)匯管理、外(wai)匯儲(chu)備干預(yu)等“五重保(bao)護”下，中(zhong)國有(you)信(xin)心、有(you)條件、有(you)能力保(bao)持人民(min)幣匯率在合理均衡水平上(shang)的基本(ben)穩定。

　　光大銀行金融市場部宏觀(guan)研究員(yuan)周茂(mao)華同(tong)樣認為，中長期人民幣匯率最終要回歸基本面(mian)(mian)，我國持(chi)續深(shen)化(hua)改(gai)革開放(fang)，加快構建雙循(xun)環新發展格局(ju)，推動產(chan)(chan)業升(sheng)級，經(jing)濟效率提升(sheng)，巨大市場潛力釋放(fang)，國內成為全球投資(zi)(zi)、資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置、財(cai)富管理熱土；從外(wai)圍看，全球經(jing)濟面(mian)(mian)臨深(shen)層次結構問(wen)題與非傳統(tong)問(wen)題困擾，歐美主要經(jing)濟體財(cai)政、貨幣政策無限量寬松及潛在后遺癥影響，人民幣資(zi)(zi)產(chan)(chan)長期配置價值凸顯。

　　外資看好中國資產長期投資價值

　　伴隨(sui)人(ren)民幣匯(hui)率短期(qi)走低(di)，北向資金(jin)近期(qi)出現一定程度波(bo)(bo)動。但(dan)整(zheng)體來(lai)看，8月以來(lai)境(jing)外(wai)投(tou)資者仍凈買入(ru)我國證券。多家外(wai)資機(ji)(ji)構日前紛(fen)紛(fen)表示，短期(qi)匯(hui)率波(bo)(bo)動影響(xiang)有(you)限，將繼續看好中國股票市場(chang)和(he)債券市場(chang)的(de)投(tou)資機(ji)(ji)會。

　　國(guo)家外(wai)匯(hui)管理(li)局日前表(biao)示，一直(zhi)以(yi)來(lai)，我(wo)國(guo)外(wai)匯(hui)市場表(biao)現(xian)出(chu)較強的(de)韌性。貨(huo)物貿易呈現(xian)較高順差(cha)，實(shi)際利用(yong)(yong)外(wai)資(zi)(zi)保持(chi)(chi)增長(chang)，持(chi)(chi)續發揮(hui)穩定跨境資(zi)(zi)金(jin)流動(dong)和外(wai)匯(hui)市場的(de)基本盤(pan)作用(yong)(yong)。同時，8月以(yi)來(lai)境外(wai)投資(zi)(zi)者總(zong)體凈(jing)買入我(wo)國(guo)證(zheng)券(quan)，體現(xian)了人(ren)民(min)幣資(zi)(zi)產的(de)長(chang)期投資(zi)(zi)價值。

　　“美元(yuan)面對通脹壓(ya)(ya)力處(chu)在加(jia)息周期中，全球主(zhu)要(yao)貨幣(bi)對美元(yuan)都(dou)有(you)大(da)幅(fu)度(du)(du)的(de)(de)(de)貶值，人民幣(bi)則(ze)相對比(bi)較堅挺。”景順(shun)(shun)A股投資、業(ye)務策略(lve)與發展主(zhu)管謝(xie)征儐也告訴《經濟參考報》記(ji)者(zhe)(zhe)，中國(guo)(guo)(guo)出口(kou)的(de)(de)(de)持續超預期的(de)(de)(de)增長(chang)證明中國(guo)(guo)(guo)產(chan)品(pin)出口(kou)能(neng)力并沒(mei)有(you)受(shou)疫情太大(da)的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)。貿易順(shun)(shun)差增厚外(wai)儲(chu)也幫助對沖(chong)部分貶值壓(ya)(ya)力帶(dai)來的(de)(de)(de)對資本外(wai)流的(de)(de)(de)擔心。整體來看，大(da)部分外(wai)資機(ji)構投資者(zhe)(zhe)對中國(guo)(guo)(guo)股票投資持有(you)長(chang)期眼光，短(duan)期人民幣(bi)貶值并不(bu)會引(yin)發大(da)幅(fu)度(du)(du)的(de)(de)(de)資本外(wai)流。

　　川財證(zheng)券首席經濟學家、研究所(suo)所(suo)長陳(chen)靂也(ye)表示，對(dui)外(wai)資(zi)而言，匯率保(bao)持基本穩定一方面(mian)可(ke)以減少潛在(zai)匯率風險，另一方面(mian)有(you)助于降低成本。近年(nian)來(lai)人(ren)民(min)幣國際化水平進一步提升(sheng)，避險屬性增(zeng)強，增(zeng)加了外(wai)資(zi)投(tou)資(zi)人(ren)民(min)幣資(zi)產的信心。

　　展望后市，多家外資機(ji)構認(ren)為，考(kao)慮中國宏觀(guan)經濟基本面、政(zheng)策(ce)面等因素，人民幣(bi)股債資產仍具備較強吸(xi)引(yin)力。

　　“今(jin)年(nian)政策導(dao)向以(yi)穩(wen)增長為主，中長期疫(yi)情影響(xiang)預計會不斷(duan)弱化。此外，目(mu)前(qian)中國(guo)已(yi)經(jing)找(zhao)到(dao)了(le)體量比(bi)較(jiao)大的(de)新(xin)(xin)(xin)興行業(ye)，如新(xin)(xin)(xin)能源汽車、光伏風(feng)電、人工智能等，作為新(xin)(xin)(xin)的(de)經(jing)濟引擎，中長期來看應該能夠(gou)接好下一棒(bang)。”謝征儐表示(shi)，“中國(guo)產業(ye)升級仍然在繼續。中國(guo)擁有龐大的(de)高素(su)質(zhi)勞動人口(kou)，科技創新(xin)(xin)(xin)驅動力依(yi)然活(huo)躍(yue)，產品(pin)出口(kou)競爭力依(yi)然強(qiang)勁，我們(men)認(ren)為依(yi)然能夠(gou)在中國(guo)股(gu)票市場找(zhao)到(dao)具備(bei)全球競爭力的(de)行業(ye)和(he)股(gu)票。”

　　摩根大通日前發(fa)布的(de)(de)(de)報告同樣(yang)認為，投資(zi)者可將近期中(zhong)國(guo)股市(shi)的(de)(de)(de)低估值(zhi)視為進(jin)一步增加(jia)倉位(wei)的(de)(de)(de)機會(hui)。由于貨幣(bi)供應有所(suo)改善，加(jia)上下半年基(ji)期效應有所(suo)緩和，因而對中(zhong)國(guo)市(shi)場持有更(geng)加(jia)建設性的(de)(de)(de)觀(guan)點。星展銀行(xing)則認為，持續看好中(zhong)國(guo)股市(shi)受(shou)惠于當地(di)經濟發(fa)展，且在經歷回調之后(hou)，中(zhong)國(guo)股市(shi)的(de)(de)(de)估值(zhi)面變得(de)更(geng)具吸引(yin)力。

　　而對(dui)于債券市場，最新數據顯(xian)示，7月全球(qiu)資(zi)(zi)金正在回流中(zhong)國(guo)國(guo)債。彭博(bo)行業研究亞洲(zhou)外(wai)(wai)匯(hui)和(he)利(li)率策(ce)(ce)略師(shi)趙志軒對(dui)記者表示，全球(qiu)投資(zi)(zi)者在7月凈買入中(zhong)國(guo)國(guo)債，其持倉集中(zhong)于國(guo)債、政策(ce)(ce)性銀行債和(he)NCD，主(zhu)要持有(you)人(ren)(ren)為商業銀行或非法人(ren)(ren)產品。但除中(zhong)國(guo)國(guo)債之外(wai)(wai)，境外(wai)(wai)投資(zi)(zi)者對(dui)其它債券類(lei)別的參(can)與度依然較(jiao)低。趙志軒預計，隨著未來(lai)中(zhong)國(guo)資(zi)(zi)本市場雙向開放的推進，其它債券類(lei)別的影響(xiang)力或將上升。