6月20日,新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐,1年期和5年期以上LPR均較上一期下降10個基點。圖為江蘇省海安市一家銀行的個人貸款中心工作人員為客戶辦理個人貸款業務。 |
6月(yue)20日,中國人民(min)銀(yin)行授權全(quan)國銀(yin)行間(jian)同業拆借中心公布(bu)新一(yi)期貸款市場(chang)報(bao)價利率(lv)(LPR):1年(nian)(nian)期LPR為3.55%,5年(nian)(nian)期以(yi)(yi)上LPR為4.2%,均較上一(yi)期下降10個基(ji)點。這是繼(ji)2022年(nian)(nian)8月(yue)以(yi)(yi)來LPR首次調整。
分析(xi)人士指出,此次降息結束了(le)此前連續9期(qi)的“按兵(bing)不動”,符(fu)合市場預期(qi)并將帶來多重利好。
符合市場預期
據(ju)了解,作(zuo)為(wei)深(shen)化(hua)利率(lv)市場化(hua)改(gai)革(ge)的(de)重要一步,LPR已(yi)替代貸款基準利率(lv)成為(wei)貸款利率(lv)定(ding)價的(de)“錨”,每月(yue)定(ding)期發布。此(ci)次LPR下(xia)調符合市場預期。
LPR下(xia)(xia)(xia)(xia)行(xing)(xing)(xing)具(ju)備基礎(chu)與空間。民生銀(yin)行(xing)(xing)(xing)首席經(jing)濟學家溫彬表(biao)示,去(qu)年8月(yue)以(yi)來(lai),LPR持(chi)續“按兵不動”,最大的(de)約束就在于商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)成本剛性,使得凈息差持(chi)續承壓。今(jin)年以(yi)來(lai),存(cun)(cun)(cun)款(kuan)利(li)(li)(li)(li)率市場化(hua)改革(ge)提(ti)速,各項(xiang)下(xia)(xia)(xia)(xia)調存(cun)(cun)(cun)款(kuan)利(li)(li)(li)(li)率的(de)舉措(cuo)落地,疊加政策利(li)(li)(li)(li)率調降(jiang)(jiang),為本月(yue)LPR下(xia)(xia)(xia)(xia)調打(da)(da)開(kai)空間。6月(yue)8日(ri)以(yi)來(lai),國(guo)有大行(xing)(xing)(xing)和股份制銀(yin)行(xing)(xing)(xing)下(xia)(xia)(xia)(xia)調人(ren)民幣存(cun)(cun)(cun)款(kuan)掛(gua)牌利(li)(li)(li)(li)率。6月(yue)13日(ri),中(zhong)國(guo)人(ren)民銀(yin)行(xing)(xing)(xing)開(kai)展(zhan)(zhan)了20億元逆回購操作(zuo)(zuo),中(zhong)標利(li)(li)(li)(li)率也(ye)較(jiao)(jiao)此前下(xia)(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)10個基點(dian)至(zhi)1.9%,同(tong)(tong)日(ri)還公布了隔夜期(qi)、7天(tian)期(qi)、1個月(yue)期(qi)限的(de)常備借貸便(bian)(bian)利(li)(li)(li)(li)利(li)(li)(li)(li)率均下(xia)(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)10個基點(dian)。6月(yue)15日(ri),中(zhong)國(guo)人(ren)民銀(yin)行(xing)(xing)(xing)開(kai)展(zhan)(zhan)2370億元中(zhong)期(qi)借貸便(bian)(bian)利(li)(li)(li)(li)(MLF)操作(zuo)(zuo),利(li)(li)(li)(li)率2.65%,較(jiao)(jiao)前期(qi)下(xia)(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)10個基點(dian)。MLF利(li)(li)(li)(li)率是LPR的(de)定價(jia)基礎(chu),本月(yue)MLF的(de)中(zhong)標利(li)(li)(li)(li)率較(jiao)(jiao)此前下(xia)(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)10個基點(dian)至(zhi)2.65%。政策性利(li)(li)(li)(li)率與存(cun)(cun)(cun)款(kuan)利(li)(li)(li)(li)率的(de)下(xia)(xia)(xia)(xia)行(xing)(xing)(xing)共(gong)同(tong)(tong)推動了銀(yin)行(xing)(xing)(xing)負債成本下(xia)(xia)(xia)(xia)行(xing)(xing)(xing),為LPR下(xia)(xia)(xia)(xia)行(xing)(xing)(xing)打(da)(da)開(kai)了空間。
LPR下行符合現(xian)實需(xu)要(yao)。當前,中國經濟(ji)仍面臨較大下行壓力。溫彬表(biao)示,實體經濟(ji)融資成本調(diao)降(jiang)仍有必要(yao),降(jiang)息有助(zhu)于(yu)穩(wen)就業、擴投資、促消費和(he)增強(qiang)債務(wu)的(de)可持續性,有助(zhu)于(yu)推動修(xiu)復信心、穩(wen)定市場預期(qi),進一步改變企業和(he)居民部門(men)的(de)投融資偏好。
帶來多重利好
LPR下調(diao)將產生怎樣的(de)影響?“政(zheng)策利率下降(jiang)帶動本月LPR兩個品種報價下降(jiang),將有效(xiao)帶動實(shi)際貸款利率下行,降(jiang)低融資(zi)成本,進而刺激信(xin)貸需求(qiu),增(zeng)強消(xiao)費(fei)和投資(zi)增(zeng)長動能。”上海金融與發展實(shi)驗室主任(ren)曾(ceng)剛(gang)說。總的(de)來看,LPR下調(diao)將對(dui)信(xin)貸市場、房地產市場以及(ji)整(zheng)體經(jing)濟形(xing)勢等帶來多重利好。
——激發更(geng)多(duo)融資需(xu)求。LPR是銀行(xing)為實(shi)體經(jing)濟貸款(kuan)的參考利(li)(li)率,降低LPR可(ke)以降低貸款(kuan)利(li)(li)率,進(jin)而激發市場(chang)主體的融資需(xu)求。2023年第一季(ji)度中國(guo)貨(huo)幣(bi)政策(ce)執行(xing)報(bao)告顯示,3月新發放貸款(kuan)加權平均(jun)(jun)利(li)(li)率為4.34%,同(tong)(tong)比下降0.31個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點。其中,企(qi)業貸款(kuan)加權平均(jun)(jun)利(li)(li)率為3.95%,同(tong)(tong)比下降0.41個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點;個(ge)(ge)人住房貸款(kuan)加權平均(jun)(jun)利(li)(li)率為4.14%,同(tong)(tong)比下降1.35個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點。
——提(ti)(ti)振房(fang)(fang)地(di)產(chan)市場(chang)信心。據悉,5年期以上LPR與房(fang)(fang)貸(dai)(dai)掛(gua)鉤,此次LPR下(xia)調(diao)(diao)后(hou)居民(min)住房(fang)(fang)商(shang)業貸(dai)(dai)款(kuan)利率(lv)將隨之下(xia)降(jiang)。以100萬元房(fang)(fang)貸(dai)(dai)、還款(kuan)期限(xian)25年、等額本息計算(suan),若房(fang)(fang)貸(dai)(dai)利率(lv)為(wei)4.3%,本次LPR下(xia)調(diao)(diao)10個基點后(hou),首(shou)套房(fang)(fang)月供每月約可減少(shao)56元,25年約可減少(shao)1.68萬元。專(zhuan)家指出,下(xia)調(diao)(diao)居民(min)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)利率(lv)將降(jiang)低居民(min)貸(dai)(dai)款(kuan)成本,有利于(yu)提(ti)(ti)振市場(chang)信心,推動房(fang)(fang)地(di)產(chan)行業平穩健(jian)康發展,進(jin)而帶動房(fang)(fang)地(di)產(chan)投資逐步回升。
——傳遞穩增長、促發展的政策(ce)信(xin)號。招聯金融(rong)首席(xi)研究員董希淼分析(xi),LPR結(jie)束連續多月(yue)的不變,體(ti)現了貨幣政策(ce)更加(jia)精(jing)準有力,有助(zhu)于進一步穩定市場預期(qi),提振市場信(xin)心。
董(dong)希淼認(ren)為,下一步,應把穩(wen)增長、促發展放在更加(jia)突出的(de)(de)位置,貨幣(bi)政策繼續加(jia)大逆周(zhou)期(qi)和跨周(zhou)期(qi)調節力度,適時實(shi)施(shi)降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息,為宏觀經濟加(jia)快恢復創(chuang)造更加(jia)適宜的(de)(de)貨幣(bi)金(jin)融環境。
繼續實(shi)施穩健(jian)的(de)貨幣政策
6月16日(ri)召開的(de)(de)(de)國務院常務會議明(ming)確,針(zhen)對經(jing)(jing)濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi)的(de)(de)(de)變(bian)化,必須采取更(geng)加有力的(de)(de)(de)措施,增(zeng)強發(fa)展(zhan)動能,優化經(jing)(jing)濟(ji)(ji)結(jie)構,推動經(jing)(jing)濟(ji)(ji)持續(xu)回升(sheng)向好。業內人士表(biao)示,中國人民(min)銀行此前調(diao)降(jiang)政(zheng)(zheng)策利率(lv)的(de)(de)(de)操作(zuo)(zuo),被市(shi)場視(shi)作(zuo)(zuo)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策率(lv)先啟動的(de)(de)(de)信號。
中國人(ren)民銀行(xing)副(fu)行(xing)長(chang)(chang)、外匯局局長(chang)(chang)潘功勝日前(qian)在(zai)第(di)十四屆陸家(jia)嘴論(lun)壇上發表主題演講(jiang)時指出,中國貨幣政(zheng)策(ce)堅(jian)持(chi)(chi)以我為主,堅(jian)持(chi)(chi)跨周(zhou)期和內(nei)外平(ping)衡的導向,不跟(gen)隨美聯儲“大(da)放(fang)大(da)收(shou)”,不搞競爭性的零利率(lv)或(huo)量(liang)化寬(kuan)松政(zheng)策(ce)。中國穩健的金融周(zhou)期為經(jing)濟和金融市(shi)場(chang)運行(xing)提供(gong)了適宜(yi)的環境。市(shi)場(chang)流動性保持(chi)(chi)合理充裕,為實體(ti)經(jing)濟提供(gong)充足(zu)穩定的融資。
下半(ban)年,貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策(ce)走(zou)向如(ru)何?中(zhong)國人民銀行(xing)(xing)行(xing)(xing)長易綱(gang)日前赴上(shang)海調(diao)研時指(zhi)出(chu),中(zhong)國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)韌性強、潛力(li)大,政(zheng)策(ce)空間(jian)充足,對中(zhong)國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)持(chi)續(xu)穩(wen)(wen)(wen)定增長要有信心和耐心。中(zhong)國人民銀行(xing)(xing)將繼續(xu)精準有力(li)實施(shi)穩(wen)(wen)(wen)健的貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策(ce),加強逆(ni)周期(qi)調(diao)節(jie),全力(li)支持(chi)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji),促進充分就業,維護(hu)幣(bi)(bi)(bi)值穩(wen)(wen)(wen)定和金融(rong)穩(wen)(wen)(wen)定。綜合(he)運(yun)用多(duo)種貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策(ce)工具,保(bao)持(chi)流(liu)動(dong)性合(he)理充裕(yu),保(bao)持(chi)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)信貸總量適(shi)度、節(jie)奏平(ping)穩(wen)(wen)(wen),推動(dong)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)綜合(he)融(rong)資(zi)成本穩(wen)(wen)(wen)中(zhong)有降(jiang),保(bao)持(chi)人民幣(bi)(bi)(bi)匯率在合(he)理均衡水平(ping)上(shang)基本穩(wen)(wen)(wen)定。
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