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 《私募投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)監督管理(li)條例(li)》9日正(zheng)式對外發布(bu)，這是我國私募投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業首(shou)部行(xing)政(zheng)法(fa)規。條例(li)的出臺，有利(li)于完善私募基(ji)金(jin)(jin)(jin)監管制度(du)，將(jiang)私募投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)業務活動納入法(fa)治(zhi)化、規范化軌道進行(xing)監管，對私募基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業規范健康發展、防范化解(jie)風(feng)險具(ju)有重(zhong)要積極意(yi)義。

　　亮點一：全面夯實私募基金法治基礎

　　近年(nian)來(lai)，我(wo)國私募基金行業發展(zhan)迅速(su)，從(cong)一(yi)個“小眾行業”發展(zhan)為我(wo)國金融(rong)體(ti)系(xi)的(de)重(zhong)(zhong)要組成部(bu)分，在提升直接融(rong)資(zi)比重(zhong)(zhong)、支持科技創新和產業轉(zhuan)型(xing)升級、滿足居(ju)民財富管理(li)需求等方(fang)面，發揮著越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)重(zhong)(zhong)要的(de)作用。

　　數(shu)據顯(xian)示，截(jie)至(zhi)2023年5月，在(zai)(zai)中國證券投資基(ji)金(jin)(jin)業協會(hui)登記的私(si)募基(ji)金(jin)(jin)管理人2.2萬(wan)家，在(zai)(zai)基(ji)金(jin)(jin)業協會(hui)備案的私(si)募基(ji)金(jin)(jin)15.3萬(wan)只，基(ji)金(jin)(jin)規模21萬(wan)億元左右，居全球前列。

　　私募(mu)基金(jin)主要(yao)(yao)(yao)分為私募(mu)證券(quan)基金(jin)、私募(mu)股權基金(jin)（含(han)創業投資基金(jin)）兩大類。證券(quan)投資基金(jin)法主要(yao)(yao)(yao)對私募(mu)證券(quan)基金(jin)的(de)監管(guan)(guan)作了規(gui)(gui)(gui)定。長期以(yi)來，私募(mu)股權基金(jin)的(de)監管(guan)(guan)上位法依據(ju)不足，對其規(gui)(gui)(gui)范(fan)主要(yao)(yao)(yao)依賴部門規(gui)(gui)(gui)章、規(gui)(gui)(gui)范(fan)性文件以(yi)及自律(lv)規(gui)(gui)(gui)則(ze)，監管(guan)(guan)執法依據(ju)和手段(duan)相對欠缺(que)。隨(sui)著資本市場(chang)改革深化以(yi)及行業發展的(de)客(ke)觀(guan)要(yao)(yao)(yao)求(qiu)，到(dao)了需要(yao)(yao)(yao)重視并納入(ru)上位法調整的(de)階段(duan)。

　　條例明確將(jiang)契約型、公司型、合伙型等不同(tong)組(zu)織形式的私募(mu)證券基(ji)金、私募(mu)股權基(ji)金均(jun)納入調整范(fan)圍，解決了(le)私募(mu)股權基(ji)金上位法(fa)依據(ju)不足問題，為其提供更(geng)加充(chong)足的制度支撐和法(fa)律保障，有利于促進私募(mu)股權基(ji)金規范(fan)健康發展，推動資本(ben)市場高質(zhi)量發展。

　　亮點二：完善私募基金監管制度

　　近年(nian)來，監管部門對私募基(ji)金行(xing)(xing)(xing)業(ye)積累(lei)了一(yi)定的監管經(jing)驗(yan)，同時通(tong)過處置阜興(xing)系(xi)(xi)、金誠系(xi)(xi)等(deng)重大風險事件(jian)，進一(yi)步摸(mo)清了私募基(ji)金行(xing)(xing)(xing)業(ye)存在的主要風險和突(tu)出問題。條例(li)在系(xi)(xi)統總結(jie)監管經(jing)驗(yan)、行(xing)(xing)(xing)業(ye)規范(fan)等(deng)基(ji)礎(chu)上，著力(li)推動私募基(ji)金行(xing)(xing)(xing)業(ye)規范(fan)健康發展。

　　強化(hua)(hua)源頭(tou)管(guan)控(kong)(kong)(kong)。條例以規范私募(mu)(mu)投資(zi)基金(jin)管(guan)理(li)人(ren)及其(qi)控(kong)(kong)(kong)股股東、實際控(kong)(kong)(kong)制人(ren)、普通合(he)伙人(ren)等(deng)為著力點，抓住募(mu)(mu)集資(zi)金(jin)、投資(zi)運作、信息提供等(deng)關鍵環節，強化(hua)(hua)風險源頭(tou)管(guan)控(kong)(kong)(kong)。比(bi)如，禁止公開或變相公開募(mu)(mu)集資(zi)金(jin)，禁止突破(po)人(ren)數限制，禁止公開宣傳推(tui)介，強化(hua)(hua)投資(zi)者適當(dang)性(xing)管(guan)理(li)等(deng)。

　　劃定監(jian)管(guan)(guan)(guan)底線(xian)。條(tiao)例加強對私募(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)(guan)(guan)理人、托管(guan)(guan)(guan)人以及(ji)私募(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)服務機構等(deng)主體(ti)從(cong)事(shi)私募(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)業務活(huo)動要(yao)求，落實穿透監(jian)管(guan)(guan)(guan)要(yao)求，不斷(duan)優(you)化私募(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)整體(ti)生態；明確證監(jian)會監(jian)管(guan)(guan)(guan)職責及(ji)監(jian)管(guan)(guan)(guan)措施等(deng)，對規避(bi)登(deng)記備案義務、挪用(yong)侵占基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)財(cai)產、實施“老鼠倉”、利益輸送等(deng)行為加以規范，加大懲處力度，為私募(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)行業發展營(ying)造(zao)規范有序的競(jing)爭環境(jing)。

　　對創業投資(zi)基金實施差異化監(jian)管。創業投資(zi)基金是實現技(ji)術、資(zi)本、人力等(deng)創新要素與創業企業有(you)效結合的(de)投融資(zi)方式，其風險外溢性(xing)相對較(jiao)小(xiao)，在投資(zi)階段、投資(zi)期(qi)限、投資(zi)對象、退出(chu)機制等(deng)方面(mian)具有(you)一定(ding)特(te)殊性(xing)。

　　條例對(dui)創(chuang)業投資基金(jin)(jin)作出(chu)區別(bie)于(yu)其他私募基金(jin)(jin)的差異化監(jian)管安排，比(bi)如對(dui)符合條件的創(chuang)業投資基金(jin)(jin)在登記備案(an)、資金(jin)(jin)募集、投資運作、風(feng)險(xian)監(jian)測、現場檢(jian)查等(deng)(deng)方(fang)(fang)面(mian)實(shi)施差異化監(jian)管，對(dui)主要(yao)從事長期投資、價(jia)值(zhi)投資、重(zhong)大科技成果轉化的創(chuang)業投資基金(jin)(jin)在投資退出(chu)等(deng)(deng)方(fang)(fang)面(mian)提供便利(li)等(deng)(deng)。

　　亮點三：支持發展與強化監管并重

　　支持發展與強(qiang)化(hua)監管是促進私(si)募基(ji)金行業健康(kang)規范(fan)發展不(bu)可或缺的(de)兩個方(fang)面。

　　近年(nian)來，私募基金(jin)(jin)(jin)(jin)在服務實體(ti)經(jing)濟(ji)、支持創(chuang)業創(chuang)新等方(fang)面(mian)發揮了積極作用。截(jie)至(zhi)2022年(nian)末，私募股(gu)權基金(jin)(jin)(jin)(jin)在投(tou)(tou)(tou)中(zhong)小企業項目(mu)8.5萬(wan)(wan)個(ge)，在投(tou)(tou)(tou)本(ben)金(jin)(jin)(jin)(jin)2.59萬(wan)(wan)億(yi)元；在投(tou)(tou)(tou)高新技術企業5.9萬(wan)(wan)個(ge)，在投(tou)(tou)(tou)本(ben)金(jin)(jin)(jin)(jin)2.62萬(wan)(wan)億(yi)元；在投(tou)(tou)(tou)初創(chuang)企業2.7萬(wan)(wan)個(ge)，在投(tou)(tou)(tou)本(ben)金(jin)(jin)(jin)(jin)5443億(yi)元。

　　條(tiao)例(li)充分考慮私(si)募(mu)基金(jin)的特點及其創新(xin)發展的需要(yao)，既對私(si)募(mu)基金(jin)“募(mu)、投、管(guan)、退(tui)”提出全鏈條(tiao)監管(guan)要(yao)求(qiu)，又強調發揮私(si)募(mu)基金(jin)行業服(fu)務(wu)實體經濟、促進科技創新(xin)等作用，做到(dao)支持發展與強化(hua)監管(guan)并重。

　　一(yi)是條例總(zong)則明確提出“國(guo)家鼓勵私募基金(jin)行業(ye)規(gui)范健康(kang)發展(zhan)，發揮服(fu)務實體經濟、促進科技創新等(deng)功能作用”，有利(li)于凝聚(ju)各方(fang)共(gong)識(shi)，共(gong)同優化私募基金(jin)行業(ye)發展(zhan)環境。

　　二(er)是(shi)設立創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資基(ji)金專章，明(ming)確創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資基(ji)金應當符合的條(tiao)件，實施差異化監管和自律管理，明(ming)確國家(jia)對(dui)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資基(ji)金給予政(zheng)策支(zhi)持，鼓勵(li)和引(yin)導(dao)“投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)早投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)小投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)科技”，鼓勵(li)長期資金投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資于創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資基(ji)金。

　　三是(shi)對母基金(jin)等合理展業需(xu)求豁免一(yi)層嵌套限制，有(you)助于(yu)行業引入長(chang)期資金(jin)，更好發揮私募基金(jin)在促進直(zhi)接融(rong)資和支持科(ke)技(ji)創新(xin)等方面的功能作用。

　　證(zheng)監會表示，將(jiang)扎實推(tui)進條例落實工(gong)作(zuo)，抓(zhua)緊完善(shan)配(pei)套辦法和規則，進一(yi)步細(xi)化具體監管要求(qiu)，引導私(si)(si)募(mu)機構不斷提升合規風控水平和專業管理(li)能力，切實發揮(hui)私(si)(si)募(mu)基金高效(xiao)對接投融資需(xu)求(qiu)的積極作(zuo)用，實現中國特色現代資本市場功能的有效(xiao)發揮(hui)。