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 5日，央行(xing)降準正式(shi)落地，向(xiang)市(shi)場提供長期(qi)流動性1萬億元(yuan)。如何影響(xiang)股債(zhai)房市(shi)？

　　所(suo)謂降(jiang)準(zhun)，就(jiu)是通(tong)過降(jiang)低金(jin)融機構按規定向中央銀行(xing)繳納的(de)(de)存款準(zhun)備金(jin)占其存款總額的(de)(de)比例，增加銀行(xing)可以自由(you)使用的(de)(de)資金(jin)。

　　此次(ci)(ci)降準為央行年(nian)內首次(ci)(ci)，也是2022年(nian)4月(yue)以來，連續四次(ci)(ci)降準0.25個(ge)百(bai)分點(dian)后，首次(ci)(ci)擴(kuo)大至0.5個(ge)百(bai)分點(dian)。

　　中信證券首席經濟(ji)(ji)學家明(ming)明(ming)表示，本(ben)次降(jiang)準的時點和規模均(jun)較(jiao)大(da)超出(chu)市場預期，體現(xian)了央行明(ming)確支持實體經濟(ji)(ji)修復目標(biao)。1月(yue)在現(xian)金(jin)需求季節性抬升的環境下流(liu)動性缺(que)口較(jiao)大(da)，本(ben)次降(jiang)準落地后預計流(liu)動性環境將進一步改善。

　　如何影響股市？

　　近期(qi)，A股市(shi)場波動加大。2月(yue)2日(上周五)滬指2700點失而復得(de)，一度觸(chu)及2020年3月(yue)以(yi)來新低。

　　廣開首席(xi)產業(ye)研究院分析稱，從歷史經驗看，降(jiang)準將為資本市場帶來更(geng)多的流動性支持，尤其(qi)是對(dui)銀行、房地(di)產、制造業(ye)和消費業(ye)等板塊上市公司有積(ji)極促(cu)進(jin)作用，對(dui)提(ti)振投(tou)資者信心(xin)形成利好。

　　前海(hai)開源基金首席經濟(ji)學家楊德龍將(jiang)降準稱(cheng)之為(wei)“及時(shi)雨(yu)”，這是央行在政策上(shang)來支持資本市場發(fa)展，將(jiang)有利于提振市場信心。

　　“2024年開局不(bu)利(li)，1月(yue)份(fen)市場就出現了比(bi)較大的下跌，但是這并不(bu)意味著(zhu)2024年全年沒(mei)有機會。”楊德龍表(biao)示，2024年A股(gu)、港股(gu)有望出現否極(ji)泰(tai)來，出現結構性(xing)牛市的行情，而被(bei)錯殺的這些優(you)(you)質(zhi)股(gu)票、優(you)(you)質(zhi)基(ji)金將會迎(ying)來獲得(de)超額收益的機會。

　　國(guo)信(xin)證券策略報告(gao)則認為(wei)，現階(jie)段，股市(shi)(shi)面(mian)臨較為(wei)復(fu)雜(za)的多空因素，降準降息、北向流入是多方力量，但基本(ben)面(mian)偏弱、交易情緒(xu)不高也阻礙了股市(shi)(shi)上行。展(zhan)望2月份，經濟(ji)數據和政策發布(bu)偏滯后(hou)，春(chun)節(jie)假日(ri)效應對成交量修(xiu)復(fu)或(huo)有所拖(tuo)累，股市(shi)(shi)預計仍(reng)處震蕩區間。

　　對債市影響不確定性較大

　　1月債市(shi)整體表現較強，長、短端(duan)利率均下(xia)行，長端(duan)一度(du)向下(xia)突破2.5%。

　　銀(yin)河證券認為，央行(xing)(xing)降(jiang)準帶來(lai)約(yue)1萬億中(zhong)長期資金(jin)釋放，短期也起到(dao)呵(he)護(hu)春(chun)節流動性(xing)作用，疊加以(yi)往經驗顯示春(chun)節前后資金(jin)面(mian)在(zai)央行(xing)(xing)維(wei)護(hu)下(xia)波動已(yi)較(jiao)小，1月中(zhong)下(xia)旬以(yi)來(lai)存量逆回(hui)購(gou)不斷上行(xing)(xing)資金(jin)相對充盈也顯示央行(xing)(xing)維(wei)穩意圖，2月資金(jin)面(mian)波動情(qing)況(kuang)可(ke)能下(xia)降(jiang)，資金(jin)利率上行(xing)(xing)壓力有限。

　　華(hua)福證(zheng)券分析稱，從歷(li)史來看，降準(zhun)對(dui)債市(shi)影(ying)響不確定(ding)性較(jiao)大，一方(fang)面降準(zhun)為(wei)市(shi)場提供了流動性，有助(zhu)于緩解(jie)資(zi)金面壓力，從而有利(li)于短端利(li)率(lv)下(xia)行，另一方(fang)面，降準(zhun)往往意味著(zhu)一輪穩增長政策周期開啟(qi)，這將對(dui)長端利(li)率(lv)造成一定(ding)利(li)空。

　　利好房地產

　　易居研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)總(zong)監(jian)嚴躍進(jin)表示，歷次(ci)降準，都會涉(she)及到銀行貸(dai)(dai)款的投放(fang)，尤(you)其是涉(she)及到房貸(dai)(dai)的內容。今年(nian)各(ge)地(di)(di)要繼續(xu)抓好房地(di)(di)產(chan)的工作，尤(you)其是房地(di)(di)產(chan)開發貸(dai)(dai)款、保交樓(lou)支(zhi)(zhi)持(chi)、房企流動性支(zhi)(zhi)持(chi)、合理住房需(xu)求支(zhi)(zhi)持(chi)、城(cheng)中村和保障房等(deng)貸(dai)(dai)款支(zhi)(zhi)持(chi)等(deng)。今年(nian)的特點是，需(xu)要貸(dai)(dai)款投放(fang)的重點領域多，且資金到位(wei)的迫切(qie)性高(gao)。所以降準下對于各(ge)類房地(di)(di)產(chan)細分領域依(yi)然是有積(ji)極地(di)(di)支(zhi)(zhi)持(chi)作用的。

　　“降準對(dui)于(yu)(yu)購房市場也會產生直接的(de)(de)(de)影響(xiang)，其(qi)代(dai)表了寬(kuan)松的(de)(de)(de)信號，尤其(qi)是有助于(yu)(yu)各地銀行扎實落實降低(di)首付和房貸(dai)利率的(de)(de)(de)操(cao)作(zuo)。這(zhe)對(dui)于(yu)(yu)2024年購房需(xu)求的(de)(de)(de)提(ti)振(zhen)等(deng)都有積極的(de)(de)(de)作(zuo)用，也對(dui)于(yu)(yu)春(chun)節假期的(de)(de)(de)購房市場帶來直接的(de)(de)(de)支(zhi)持作(zuo)用。”嚴躍進(jin)進(jin)一(yi)步(bu)分(fen)析(xi)稱。

　　廣開首(shou)席產(chan)業研(yan)究院報(bao)(bao)告稱，2023年，央行兩次下調(diao)存款準備金率(lv)，保持了(le)(le)流(liu)動性合理充裕，確保了(le)(le)貨幣信貸總量適度(du)、節(jie)奏平穩；兩次下調(diao)政策利率(lv)，帶(dai)動貸款市場(chang)報(bao)(bao)價利率(lv)等(deng)市場(chang)利率(lv)下行，引導(dao)商業銀行有序降低存量首(shou)套房貸利率(lv)；引導(dao)資金更(geng)多(duo)流(liu)向民(min)營小微、鄉村(cun)振興(xing)等(deng)薄弱環(huan)節(jie)，支持了(le)(le)房地產(chan)市場(chang)平穩健康發展。

　　廣開(kai)首席(xi)產(chan)業(ye)研究(jiu)院認為，對(dui)房(fang)地產(chan)市場而(er)言，綜合(he)運用降準、降息(xi)和結構性政策工具，可(ke)有效保障房(fang)企(qi)合(he)理融資(zi)需求。房(fang)企(qi)可(ke)獲得(de)(de)的融資(zi)規模增加，融資(zi)成本下降，“融資(zi)難、融資(zi)貴”的現象得(de)(de)以逐步緩解。